Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Предпринимательство в индустрии гостеприимства. Учебное пособие
.pdf
Тема 5. Платежеспособность и ликвидность предприятия
61
Цель изучения темы: формирование у студентов знаний о способах
расчета платежеспособности и ликвидности предприятия
Вопросы для занятия:
1. Сущность понятий платежеспособности и ликвидности
2. Ликвидность баланса
3. Понятие банкротства предприятия
1. Сущность понятий платежеспособности и ликвидности
1.1 Платежеспособность
Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:
1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для
погашения всех имеющих у организации обязательств.
2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы
при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для
погашения обязательств.
То есть, платежеспособность и ликвидность являются основными
характеристиками финансового состояния организации.
Платежеспособность это возможность организации вовремя оплачивать
свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния.
Иногда вместо термина «платежеспособность» говорят, о ликвидности, т. е.
возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть
проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности.
В более узком смысле платежеспособность – это наличие у предприятия
денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.
Важным показателем, характеризующим платежеспособность и
ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который
определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными
обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех
пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Этот
показатель также называют чистыми текущими активами.
Собственный оборотный капитал или собственные оборотные средства
это величина оборотных активов, остающаяся в распоряжении предприятия
после полного, единовременного погашения краткосрочной задолженности
предприятия. Собственный оборотный капитал может быть отрицательным,
положительным и равным нулю.
В большинстве случаев основной причиной изменения величины
собственного оборотного капитала является полученная организацией прибыль
(или убыток).
Собственный оборотный капитал должен без затруднений
трансформироваться в денежные средства. Если же в оборотных активах велик
удельный вес труднореализуемых их видов, это может снижать
платежеспособность предприятия.
61
1.2 Ликвидность предприятия
(1)
(2)
62
Ликвидность предприятия – это наличие возможности погашать
задолженности предприятия в сжатые сроки. Степень ликвидности
определяется отношением объема ликвидных средств, находящихся в
распоряжении предприятия (актив баланса), к сумме имеющихся
задолженностей (пассив баланса).
Недостаточная ликвидность, означает, что предприятие не в состоянии
воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными
коммерческими возможностями. Более значительный недостаток ликвидности
приводит к тому, что предприятие не способно оплатить свои текущие долги и
обязательства. В результате - интенсивная продажа долгосрочных вложений и
активов, а в самом худшем случае - неплатежеспособность и банкротство.
Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может
означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или
полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная
ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и
основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных
средств. Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее
отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение
может выразиться в неспособности данного предприятия выполнить условия
контрактов и привести к потере связей с поставщиками.
Выделяют следующие коэффициенты ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности)
КФВ + ДС
Kал =
ТО
где,
КФВ - краткосрочные финансовые вложения
ДС- денежные средства
ТО - текущие обязательства
Этот показатель дает представление о том, какая часть этой задолженности
может быть погашена на дату составления баланса. Допустимыми считаются
значения этого коэффициента в пределах 0,2 - 0,3.
2. Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз
краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании,
т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если
обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент
активы.
Ктл = ОА / КО
где,
ОА - оборотные активы
КО - краткосрочные обязательства
Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (в мировой
62
практике считается нормальным от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли).
Активы
Пассивы
Обозначение и название группы
Значение
в балансе
Обозначение и название
группы
Значение в
балансе
А1 - Наиболее ликвидные активы
(денежных средств предприятия и
краткосрочные финансовые вложения
стр. 1250
+ 1240
П1 - Наиболее срочные
обязательства (кредиторская
задолженность)
стр. 1520
А2 - Быстро реализуемые активы
(дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12
мес. после отчетной даты)
стр. 1230
П2 - Краткосрочные пассивы
(краткосрочные заемные
средства)
стр. 1510 +
1540 + 1550
А3 - Медленно реализуемые активы
(запасы, налог на добавленную
стоимость, дебиторскую
задолженность (платежи по которой
ожидаются более, чем через 12
месяцев после отчетной даты))
стр. 1210
+ 1220 +
1260 -
1260
П3 - Долгосрочные пассивы
(долгосрочные кредиты и
заемные средства, а также
доходы будущих периодов,
фонды потребления, резервы
предстоящих расходов и
платежей)
стр. 1400
А4 - Трудно реализуемые активы
(внеоборотные активы)
стр. 1110
П4 - Постоянные пассивы
(Капитал и резервы, если у
организации есть убытки, то
они вычитаются)
стр. 1300 +
1530 - 1260
(3)
ТО
63
Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что
предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение
более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
3. Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточной или срочной
ликвидности).
КДЗ + КФВ + ДС
Кбл =
где,
КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность
Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие
обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.
Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.
2. Ликвидность баланса
На текущую платежеспособность предприятия непосредственное влияние
оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в
денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов
группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в
деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств
(таблица 2).
Таблица 2 - Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности
баланса
63
Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо
64
провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой
пассива.
1) Если выполнимо неравенство А1> П1, то это свидетельствует о
платежеспособности организации на момент составления баланса. У
организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств
абсолютно и наиболее ликвидных активов.
2) Если выполнимо неравенство А2> П2, то быстро реализуемые активы
превышают краткосрочные пассивы и организация может быть
платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с
кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при
своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей
организация может быть платежеспособной на период, равный средней
продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления
баланса.
Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению
условия: A4<=П4
Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального
условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных
оборотных средств.
На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами
пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия.
3. Понятие банкротства предприятия
Кроме этого, при неспособности организации погашать свои
краткосрочные обязательства кредиторы могут обратиться в арбитраж с
заявлением о признании организации — дебитора несостоятельной
(банкротом).
Следовательно, банкротство как определенное состояние
неплатежеспособности устанавливается в судебном порядке.
Банкротство бывает двух видов:
Простое банкротствоприменяется к должнику, виновному в легкомыслии,
непоследовательности и плохом ведении дел (спекулятивные операции,
азартные игры, чрезмерные бытовые потребности, беспорядочное выписывание
векселей, недостатки в ведении бухгалтерского учета и т.д.).
Злостное банкротство обусловливается совершением противоправных
действий с целью введения в заблуждение кредиторов (сокрытие документов и
определенной части пассивов организации, а также сознательное завышение
источников формирования имущества организации).
Кроме рассмотренных признаков, дающих возможность отнести данное
предприятие к числу неплатежеспособных, существуют также критерии,
позволяющие прогнозировать вероятность потенциального банкротства
предприятия.
64
Критерии банкротства предприятия:
65
неудовлетворительная структура оборотных активов; тенденция к росту
доли труднореализуемых активов (материально-производственных запасов,
имеющих медленную оборачиваемость, сомнительной дебиторской
задолженности) может привести к неплатежеспособности организации;
замедление оборачиваемости оборотных средств по причине накопления
чрезмерных запасов и наличия просроченной задолженности покупателей и
заказчиков;
преобладание в обязательствах предприятия дорогостоящих кредитов и
займов;
наличие просроченной кредиторской задолженности и рост ее удельного
веса в составе обязательств организации;
значительные суммы дебиторской задолженности, списываемые на
убытки;
тенденция преимущественного увеличения самых срочных обязательств
по отношению к росту наиболее ликвидных активов;
уменьшение коэффициентов ликвидности;
формирование внеоборотных активов за счет краткосрочных источников
средств, и др.
При анализе необходимо своевременно выявлять и устранять названные
негативные тенденции в деятельности предприятия.
Задания для самостоятельной внеаудиторной работы студентов по
теме:
Задача 1.
По имеющимся исходным данным, решите задачу:
денежные средства – 70 тыс. руб.;
краткосрочные финансовые вложения – 28 тыс. руб.;
краткосрочная дебиторская задолженность – 130 тыс. руб.;
основные средства – 265 тыс. руб.;
нематериальные активы – 34 тыс. руб.;
производственные запасы – 155 тыс. руб.,
кредиторская задолженность – 106 тыс. руб.,
краткосрочные кредит банка – 95 тыс. руб.;
долгосрочные кредиты – 180 тыс. руб.
Определите:
1. Коэффициент текущей ликвидности,
2. Коэффициент срочной ликвидности,
3. Коэффициент абсолютной ликвидности. Сделайте вывод.
Задача 2
Предприятие имеет на балансе оборотные активы в следующих суммах,
тыс. ден. ед:
материальные оборотные активы - 60
65
дебиторская задолженность - 70
Показатели
Нормативное значение
Расчет
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент критической ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Показатели
На начало
года
На начало
года
Откл-е,
(+,-)
1. Оборотные активы, всего
2. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
258
100
3. Краткосрочная дебиторская
задолженность
4434
12303
4. Запасы, НДС, долгосрочная
дебиторская задолженность
3854
300
5. Внеоборотные активы, всего
3197
246
6. Активы, всего
7. Собственный капитал
5572
755
8. Заемный капитал, всего
6171
12194
9. Текущие обязательства
6000
12194
10. Долгосрочные обязательства
171
0
11. Коэффициент абсолютной
ликвидности
х
12. Коэффициент «критической оценки»
х
13. Коэффициент текущей ликвидности
х
14. Коэффициент маневренности
функционирующего капитала
х
15. Доля оборотных средств в активах
х
16. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
х
66
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - 6
краткосрочные обязательства - 100
При решении задачи допустим, что отсутствуют:
1. Излишек и недостаток оборотных средств.
2. Сомнительная и безнадежная дебиторская задолженность.
Достаточен ли уровень платежеспособности предприятия?
Задание: рассчитайте показатели таблицы, сделайте вывод:
Задача 3.
Используя исходные данные, представленные в таблице, заполните ее
недостающими данными. Вспомогательная информация по формулам указана
после таблицы.
Таблица 1 – Исходные данные, тыс. руб.
66
14. Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает,
Показатели
Года
2015
2016
1. Внеоборотные активы
143000
149300
2. Оборотные активы
2.1 Запасы
105400
152200
2.2. Дебиторская задолженность более года
600
1000
2.3 Дебиторская задолженность менее года
27300
32400
2.4 Краткосрочные финансовые вложения
3370
2500
2.5 Денежные средства
4280
6100
Итого активов
3. Капиталы и резервы
157250
183044
4. Долгосрочные обязательства
100
100
5. Краткосрочные обязательства
5.1 Краткосрочные кредиты и займы
38700
75056
5.2 Кредиторская задолженность
87900
85300
Итого пассивов
67
какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных
запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
Кмк = Собственные оборотные средства / Собственный капитал
Рекомендован в пределах от 0,2-0,5. Отрицательный коэффициент
маневренности означает низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем,
что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а
оборотный капитал формировался за счет заемных средств.
Собственные оборотные средства = Собственный капитал - Внеоборотные
активы
15. Доля оборотных средств в активах - показывает чистое отношение
текущих затрат к хозяйственным средствам, активам.
Кдосва = Оборотные средства / Все активы
Нормативное значение – 0,5.
16. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(СОС) показывает достаточность у организации собственных средств для
финансирования текущей деятельности.
Коэффициент обесп. СОС = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)
/ Оборотные активы
Нормативное значение – не менее 0,1.
Задача 4 (анализ финансового состояния предприятия)
Проанализировать изменение финансового состояния предприятия с
помощью финансовых коэффициентов (ликвидности, финансовой
устойчивости). Финансовые показатели работы предприятия представлены в
таблице 3.
Таблица 3 – Финансовые показатели работы предприятия, тыс. руб.
67
Рассчитайте:
68
I Показатели ликвидности (коэффициенты абсолютной ликвидности,
критической ликвидности и текущей ликвидности);
II Показатели финансовой устойчивости
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации
собственного капитала в активах)
Характеризует независимость предприятия от заемных средств и
показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств
предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово
устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов
предприятие:
Коэффициент автономии (независимости) = Собственный капитал / Активы
Нормативным общепринятым значением показателя считается значение
коэффициента автономии больше 0,5, но не более 0,7.
2. Коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент финансовой
зависимости, характеризующий зависимость от внешних источников
финансирования (т.е. какую долю во всей структуре капитала занимают
заемные средства).
Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы
Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0,6-
0,7. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение
собственного и заемного капитала).
3. Коэффициент финансового риска. Этот коэффициент дает наиболее
общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц
привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств.
Кфр = Заемный капитал / Собственный капитал
Рекомендуемое значение Кфр <0,7. Превышение данного значения
сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает
сомнение. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов,
поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает
возможность банкротства.
4. Коэффициент капитализации – позволяет оценить достаточность у
организации источника финансирования своей деятельности в форме
собственного капитала. Данный коэффициент позволяет оценить
предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше
организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже
финансовая устойчивость.
Ккап = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства +
Собственный капитал)
Данный коэффициент не имеет устоявшегося нормативного значения,
поскольку сильно зависит от отрасли, технологии работы предприятия.
68
Тема 6. Показатели эффективности деятельности предприятий индустрии
(4)
69
гостеприимства
Цель изучения темы: рассмотреть показатели эффективности
деятельности сервисного предприятия, а также на практических примерах
изучить способы расчета данных показателей.
Вопросы для занятия:
1. Основные понятия экономической эффективности
2. Прибыль, как основной показатель эффективности финансово-
экономической деятельности предприятия
3. Показатели рентабельности предприятий сервиса
1. Основные понятия экономической эффективности
В рыночной экономике проблема эффективности занимает одно из
центральных мест среди совокупности проблем, стоящих перед финансовым
управлением предприятия. Эффективность — сложная экономическая
категория. Для оценки ее уровня используют обширный перечень
разнообразных индикаторов.
Экономическая эффективность (эффективность производства) — это
соотношение между полученными результатами производства - продукцией и
услугами, с одной стороны, и затратами труда и средств производства - с
другой.
В общем виде показатель экономической эффективности
функционирования предприятия определяется в виде отношения результата к
затратам, необходимым для достижения этого результата.
E = F / R,
где,
Е - показатель экономической эффективности;
F - полученный результат, эффект;
R - затраты, необходимые для достижения этого результата.
В экономике существуют множество различных показателей
эффективности, с разных сторон характеризующих деятельность предприятий
сервиса.
Классификация показателей эффективности предприятия
1. В зависимости от того, для каких целей рассчитываются показатели, они
делятся на:
- глобальные (на уровне экономики государства)
- локальные (для предприятий и его подразделений).
В качестве глобальных показателей результата (эффекта) могут
рассматриваться национальный доход (НД), валовой общественный продукт
(ВОП), валовой внутренний продукт (ВВП), на уровне предприятий - это
выручка, прибыль и т.п.
69
В качестве затрат в первом случае выступают общественно необходимые
Показатель
Характеристика
Производительность труда
Выработка
Отражает количество продукции, произведенной в
единицу рабочего времени.
Трудоемкость
Величина, обратная выработке, характеризует затраты
труда на производство единицы продукции
Показатели использования основных фондов
Фондоотдача
Отражает количество произведенной продукции в
расчете на 1 руб. основных производственных фондов.
Фондоемкость
Отражает стоимость основных фондов
производственных фондов в расчете на 1 руб.
реализованной продукции.
Фондовооруженность
Характеризует оснащенность работников предприятия
основными производственными фондами.
70
затраты, а во втором - непосредственные затраты предприятий.
2. По типам показатели эффективности подразделяются:
- абсолютные
- сравнительные, которые дополняют друг друга.
Абсолютные показатели рассчитываются как отношение абсолютного
эффекта к общим затратам, а относительные - как отношение разности эффекта
к разности затрат.
3. По видам:
- натуральные
- стоимостные (денежные).
Стоимостные показатели являются наиболее распространенным видом
экономических показателей. Они дают возможность обобщать разнородные
хозяйственные явления. Например, если предприятие использует различные
виды сырья и материалов, то дать информацию об обобщенных суммах
поступления, расходования, и остатка этих предметов труда могут только
стоимостные показатели.
Натуральные показатели являются первичными, а стоимостные вторичными, так как последние исчисляются на основе первых.
Оценку деятельности предприятия и его экономической эффективности
невозможно произвести с помощью одного какого-либо показателя. Поэтому на
практике всегда используют систему показателей, которые связаны между
собой и оценивают или показывают различные стороны деятельности
предприятия.
Для определения эффективности деятельности предприятия применяется
система показателей, представленная в таблице:
Таблица 4 – Основные показатели эффективности
70
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]