Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Предметно-ориентированные информационные системы. Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1516 / 1916 17 18 19 > Следующая >>>

151

 определение предварительных предложений по условиям выплаты дивидендов;

 доведение условий выплаты дивидендов в соответствии с решением общего собрания акционеров до регистратора;

 перечисление средств для выплаты дивидендов акционерам через агента по платежам;

 определение стратегии управления акциями на вторичном рынке.

Эмитент получает от реестродержателя отчеты и оперативную информацию о состоянии рынка ценных бумаг общества.

В качестве средств телекоммуникаций используются общедоступные телефонные линии, а также специальные средства связи, доступные в регионах, включая технологические и коммерческие средства связи (в том числе спутниковые каналы). При этом выдвигаются требования максимальной однородности средств связи и экономической целесообразности.

Анализ возможных альтернативных архитектурных решений показывает, что наибольший интерес представляют следующие:

 централизованная депозитарная база данных в расчетно- депозитарном центре (РДЦ) с обеспечением транзакций в центре (централизованный вариант);

 распределенные депозитарные базы данных в региональ- ных депозитариях с проведением межрегиональных транзакций через РДЦ (вариант «звезда»);

 распределенные депозитарные базы данных с прямым об- меном информацией между региональными депозитариями (РД) (распределенный вариант).

Сравнительные требования к обеспечению перечисленных вариантов приведены в таблице 15.1. Анализ этих требований, а также возможностей по их обеспечению с учетом имеющихся ограничений (критические факторы выделены), в том числе по срокам реализации, показал, что архитектура типа «звезда» не предъявляет сверхжестких требований к средствам телекоммуникаций при обозримых сроках реализации проекта и средних ценах на реализацию.

152

Таблица 15.1

Вариант

Ре-

жим

Сравнительные требования к обеспечению

телекомму-

никацион-

ному

про-

грамм-

ному

техническо-

му

организацион-

ному

информа-

ционному

син-

хрони-

зации

Центра-

лизован-

ный

on-

line

Высокие

Повы-

шен-

ные

Средние

Высокие

«Звезда»

offline

Средние

Повышенные

Средние

Распре-

делен-

ный

offline

Повышен-

ные

Средние

Высокие

Средние

Низкие

Сравнительные требования к обеспечению

По мере развития в России межрегиональных средств коммуникаций, включая более широкие возможности по использованию спутниковых каналов связи, а также обеспечению безопасности распределенных транзакций по этим каналам, в том числе за счет введения в действие программного обеспечения нового поколения, интерес к централизованному варианту будет повышаться. Распределенный вариант требует, прежде всего, законодательной и нормативной регламентации.

Основные функции расчетно-депозитарного центра:

 общесистемная координация деятельности с нормативны- ми органами фондового рынка;

 взаимодействие с регистраторами, номинальными держа- телями и акционерами;

 координация деятельности РД и ведение их счетов;

 анализ и управление деятельностью ДС, в том числе фор-

мирование соответствующей регламентной и нормативной базы;

 подготовка отчетности для эмитентов, акционеров, регули- рующих органов.

Основные функции региональных депозитариев, часть которых может взять в централизованном порядке и РДЦ:

153

 работа с запросами акционеров (учет запросов, сортировка запросов и выдача оперативных справок, подготовка ответов на запросы, контроль правильности документов по запросам);

 услуги по составлению списка акционеров (получение рас- поряжения на составление частичного списка акционеров, подготовка списка, контроль полученных данных, передача отчетов распорядителю, контроль по количеству акций, передача списка регистратору);

 подготовка процесса голосования по доверенности (полу- чение уведомления от регистратора, подготовка рабочего заказа для оперативного контроля, подготовка списка акционеров на дату регистрации, контроль проведения работ, утверждение списка, контроль выходных данных и передача материалов);

 услуги по распределению дивидендов (организационные действия по распределению дивидендов, составление ведомости выплат дивидендов);

 операции по передачи прав собственности (регистрация за- просов на изменение прав собственности, контроль наличия и правильности заполнения документов, оформление сделки, оформление журнала трансфертных операций, контроль количества акций, рассылка выписок из реестра, взаимодействие с РДЦ);

 сопровождение фондовых операций (учет заявок на приоб- ретение ценных бумаг, учет операций по сделкам купли-продажи, подготовка реестра сделок).

За последнее время функции депозитариев существенно расширились. Они выступают в качестве спецдепозитариев для работы с негосударственными пенсионными фондами и паевыми инвестиционными фондами, ипотечными компаниями и другими финансовыми институтами, организуют учет и хранение векселей и ряд других функций, имеющих некоторую специфику.

15.2. Классификация программных средств для фондового рынка

Общие требования к аппаратно-программным средствам информационно-вычислительного комплекса (ИВК) депозитарной сети включают обеспечение:

154

 удаленного доступа пользователей к ресурсам ИВК, напри- мер, удаленных пользователей на вторичном рынке ценных бумаг;

 телекоммуникационными услугами пользователей ИВК как минимум в рамках возможностей электронной почты;

 технологической и информационной согласованности с ап- паратно-программными средствами субъектов ДС;

 сохранности информации при любых видах программных и аппаратных сбоев и отказов;

 защиты информации от несанкционированного доступа как в целом по ДС, так и в отдельных ее частях с использованием программных, технических и организационных мер защиты.

Рассмотрим более подробно основные требования, предъявляемые к программному обеспечению ДС. Перечень укрупненных показателей, по которым осуществляется выбор программных средств, включает следующее:

 поддержание работы с большим количеством акционеров;

 поддержание сетевого режима работы;

 поддержание плана счетов ДЕПО;

 наличие возможности передачи информации в банковскую

или бухгалтерскую информационную систему, по крайней мере, через систему удаленного доступа;

 наличие возможностей по настройке и модификации вы- ходных документов;

 поддержание основных технологических операций, преду- смотренных регламентами ДС;

 наличие документации на информационную систему и описания технологии использования программного продукта в рамках депозитарной деятельности;

 возможность доработки по дополнительным требованиям в процессе эксплуатации системы;

 гарантированное обеспечение сопровождения программно- го продукта;

 наличие возможностей по обучению пользователей.

Классификация программных средств для фондового рынка представлена в таблице 15.2.

155

Классификация программных средств

Информационная

система

Назначение

Поддерживаемые

функции

Электронный депозитарий

Обслуживание многих эмитентов Ведение реестра акционеров Работа с разными типами ценных бумаг Первичное размещение Учет операций вторичного рынка Обслуживание удаленных пунктов регистрации

Ведение реестра акционеров Ведение счетов ДЕПО Ведение счетов эмитентов Регистрация любых операций с ценными бумагами Расчет и начисление дивидендов по разным типам ценных бумаг Подготовка платежных документов Отчеты по размещению и платежам Сводные отчеты по удаленным пунктам Поддержание фондовой технологии Расчет налогов

Реестр акционеров

Обслуживание группы эмитентов Ведение реестра акционеров Первичное размещение Учет операций вторичного рынка

Ведение реестра акционеров Ведение лицевых счетов Регистрация подтвержденных операций Расчет дивидендов Отчеты по размещению и платежам Расчет налогов

Аналитическая система

Управление портфелем Оценка конъюнктуры Составление и анализ проспекта эмиссии

Оценка эффективности инвестиций Статистический анализ Прогнозирование Программа эмиссии

Система организации электронной торговли

Обслуживание удаленных клиентов Реализация торгового механизма

Прием заявок Централизованная обработка заявок Сортировка заявок (приоритетность) Оформление сделок

Таблица 15.2

156

В дальнейшем основное внимание уделяется программным средствам, обеспечивающим функционирование электронного депозитария. Современные версии ИВК для крупного депозитария, как правило, ориентированы на технологию «клиент-сервер».

Вопросы для самоконтроля

1. Каково основное назначение депозитария?

2. Назовите основные требования к депозитарной сети.

3. Перечислите основные функции расчетно-депозитарного

центра.

4. Каковы общие требования к аппаратно-программным сред-

ствам информационно-вычислительного комплекса депозитарной сети?

5. Назовите программные средства для фондового рынка.

ТЕМА 16. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

ДЕПОЗИТАРНОГО УЧЕТА

Универсальный программно-технический комплекс (ПТК) включает в себя ряд подсистем: подсистема «собрание акционеров», подсистема глобального реестра, подсистема учета прав собственности. Соответствующие технологии могут использоваться в банках, инвестиционных фондах и комитетах имущества, инвестиционных компаниях для ведения реестра акционеров.

Связующим звеном всех систем является подсистема учета прав собственности. Она позволяет учитывать различные выпуски ценных бумаг многих эмитентов. При этом подсистема может обслуживать депозитарий и реестродержателя одновременно.

Основные функциональные и технологические особенности базового комплекса состоят в следующем.

На основании договора счета ДЕПО, заключенного между депонентом (акционером) и депозитарием, депоненту в депозитарии открывается лицевой счет ДЕПО (далее – лицевой счет). При открытии лицевого счета депонент не обязан класть на хранение в депозитарий какие-либо ценные бумаги. На одном лицевом счете могут учитываться ценные бумаги различных эмитентов (разных выпусков одного эмитента).

Для каждого лицевого счета заводится карточка лицевого счета, в которой отражены данные о его владельце: название (фами-

157

лия, имя, отчество), юридический и почтовый адреса, паспортные данные, банковские реквизиты и т. п.

В депозитарии осуществляются учет и хранение ценных бумаг, выпущенных в обращение как в наличной форме (единичные сертификаты), так и в безналичной. В последнем случае весь выпуск (часть выпуска) оформляется глобальным сертификатом (частичным глобальным сертификатом). При этом владельцам ценных бумаг в депозитарии выдаются выписки с лицевого счета (свидетельства о владении ценными бумагами), которые сами по себе не являются ценными бумагами. Передача выписки или свидетельства от одного лица к другому не влечет за собой перехода права собственности на обозначенные в выписке (свидетельстве) ценные бумаги. Таким образом, учет ценных бумаг, выпущенных в безналичной форме, может проводиться только в депозитариях, но не у реестродержателей. По именным ценным бумагам, выпущенным в наличной форме, возможно только закрытое хранение.

Когда по именным ценным бумагам, выпущенным в наличной форме, депозитарий является одновременно и реестродержателем, сертификаты ценных бумаг могут выдаваться на руки их владельцам или с согласия владельцев ценных бумаг могут храниться в депозитарии. В первом случае депозитарий выполняет:

 учет сертификатов ценных бумаг как бланков строгой от- четности;

 ведение реестра владельцев ценных бумаг, включая выдачу новых сертификатов при проведении сделок между владельцами ценных бумаг.

В случае если сертификаты ценных бумаг хранятся в депозитарии, то к этим функциям добавляются функции хранения и учета собственно ценных бумаг. В депозитарии все ценные бумаги хранятся и учитываются на специальных балансовых счетах ДЕПО, по которым в установленные действующим законодательством сроки подводится баланс.

На одном лицевом счете ценные бумаги одного выпуска могут учитываться не только на разных балансовых счетах, но и на разных субсчетах одного балансового счета (например, два пакета акций могут быть заложены в два разных кредитных учреждения).

Все операции с ценными бумагами, хранящимися в депозитарии, осуществляются на основании поручений владельцев лице-

158

вых счетов. В базе данных депозитария предусмотрено автоматическое ведение журнала принятых поручений, журнала операций, журнала несквитованных поручений, журнала снятых с исполнения поручений.

Поручения могут быть отданы также и лицами, уполномоченными на то владельцем лицевого счета. Такие лица обязаны иметь надлежащим образом оформленные доверенности – разовые или долговременные. Разовые доверенности, как и прочие документы, обременяющие операцию с ценными бумагами, называются связанными с поручениями документами и в качестве таковых вносятся в базу данных депозитария. Лица, обладающие долговременными доверенностями, называются распорядителями лицевых счетов и в качестве таковых вносятся в базу данных депозитария.

За совершение операций над лицевыми счетами и хранящимися на них ценными бумагами депозитарий может взимать плату с владельцев лицевых счетов.

Переход права собственности на учитываемые в депозитарии ценные бумаги осуществляется на основании поручений владельцев счетов. Переход права собственности на ценные бумаги от владельца лицевого счета в одном депозитарии к владельцу лицевого счета в другом депозитарии возможен только в том случае, если эти депозитарии связаны корреспондентскими отношениями по задействованному в операции выпуску ценных бумаг. Корреспондентские отношения устанавливаются либо непосредственно между такими двумя депозитариями, либо через центральный по данному выпуску ценных бумаг депозитарий (депозитарий, в котором хранится глобальный сертификат данного выпуска ценных бумаг). Корреспондентские отношения устанавливаются путем открытия корреспондентских счетов на основании специального договора между депозитариями-корреспондентами. Перевод ценных бумаг в связанный корреспондентскими отношениями депозитарий проводится с помощью междепозитарного поручения (авизо).

В отношении перехода прав собственности следует различать два действия: оформление сделки и регистрацию сделки. Оформлять сделки может только инвестиционный институт (им является депозитарий). При оформлении сделок взимаются необходимые налоги (или документальное подтверждение об их уплате) на опе-

159

рации с ценными бумагами и/или на доход от реализации имущества, и ведется регистрация сделок.

Таким образом, депозитарий при проведении операции по переходу прав собственности может оформить и зарегистрировать сделку или же только зарегистрировать ранее оформленную в другом инвестиционном институте сделку.

Если депозитарий выполняет функции реестродержателя по одному выпуску ценных бумаг или нескольким, то его взаимоотношения с эмитентом строятся на основе договора. Депозитарий может выступать агентом эмитента по первичному размещению ценных бумаг, выплате дивидендов, рассылке владельцам ценных бумаг различной информации, подготовке к собранию акционеров.

Программно-технический комплекс предусматривает возможность объединения депозитариев в межрегиональную депозитарную сеть как с прямыми корреспондентскими отношениями между узлами сети, так и с использованием расчетно-депозитарных центров. Проводки по корреспондентским счетам в депозитарной сети осуществляются в автоматизированном режиме.

Вопросы для самоконтроля

1. Какие подсистемы входят в универсальный программно-

технический комплекс?

2. В чем состоят основные функциональные и технологиче-

ские особенности базового комплекса?

ТЕМА 17. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

РЕЕСТРОДЕРЖАТЕЛЯ

Информационные технологии реестродержателя и депозитария имеют много общего. Реестродержатель преимущественно работает с эмитентом. Он участвует в организации и проведении собраний акционеров, определяет структуру выплаты дивидендов и дивидендную ведомость. Он информирует эмитента о состоянии рынка его ценных бумаг.

Типовые функции реестродержателя должны соответствовать нормативным документам Федеральной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ) и включают в себя:

 координацию деятельности с нормативными органами;

160

 связь с эмитентом и выполнение его поручений в рамках своих обязанностей, предусмотренных договорными отношениями;

 организацию работы с депозитариями;

 анализ и управление деятельностью самого реестродержателя.

Программно-технологический комплекс должен:

 обеспечивать сборку реестра владельцев ценных бумаг, распределенных между номинальными держателями в депозитарной сети;

 подготавливать дивидендную ведомость;

 формировать данные для проведения собрания акционеров;

 получать данные из систем учета прав собственности;

 обладать возможностями получения различных аналитиче-

ских выборок по совокупному реестру владельцев ценных бумаг.

В этой связи для реестродержателя существенны аналитические возможности информационной поддержки, встроенные в систему. Несколько отличаются между собой формы учета, предусмотренные для реестродержателя (лицевые счета) и депозитария (счета ДЕПО). Потребность реестродержателя в более мощном аналитическом аппарате определяет интерес реестродержателя к информационным методам поддержки принятия решения и формализованной организации документооборота с использованием современных решений, рассматриваемых в дальнейшем.

Вопросы для самоконтроля

1. Перечислите типовые функции реестродержателя.

2. Какие задачи должен решать программно-технологический

комплекс реестродержателя?

ТЕМА 18. АВТОМАТИЗАЦИЯ ФОНДОВОЙ ТОРГОВЛИ

Торговля ценными бумагами может осуществляться как на фондовых биржах (отделах биржи), так и на внебиржевом рынке.

Фондовые биржи представляют собой организованные рынки ценных бумаг. Они призваны обеспечивать:

 прозрачность рынка ценных бумаг;

 условия для совершения торговых сделок с ценными бума-

гами.

Отличительные признаки биржевой торговли:

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1516 / 1916 17 18 19 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]