Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Методология оценки причин банкротства предприятий в Российской Федерации. Монография

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 56 / 166 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 > Следующая >>>

ǀǨǗǟǜǒǡǢǚǩǚǟǓǒǟǜǢǠǤǣǤǔǒǣǚǣǡǠǝǮǙǠǔǒǟǚǗǞǣǥǫǗǣǤǔǥǰǫǚǧǞǗǤǠǖǠǝǠǕǚǛǚǦǠǢǞǚǢǠǔǒǟǚǗǞǔǭǔǠǖǠǔ

В настоящее время одним из основных кредиторов, помимо налоговых органов, стали банки с большими пакетами заложенного имущества в качестве обеспечения кредитных договоров. Кроме того, для получения крупного кредита подписываются договоры поручительства как с собственниками бизнеса, так и с иными юридическими лицами, принадлежащим бенефициарам по кредитному договору. Поэтому в случае дефолта по кредиту взыскание задолженности, а как следствие

–

банкротство,

обрушивается на всех, кто был вовлечен в сделку.

Таким образом, при активном участии банков, в стране происходит смена собственников имущества, используемого в предпринимательской деятельности: банк становится кредитором, чьи требования обеспечены залогом имущества, а значит, может единолично определять порядок продажи такого имущества, или оставить его за собой. И в этой связи представляется, что и банковская сфера заинтересована в оптимизации методик определения признаков неплатежеспособности предприятий на ранней стадии, чтобы сократить свои риски на этапе выдачи кредита, или иметь возможность поддержать предприятие оборотными средствами, при наличии адекватного бизнесплана и анализа возможного банкротства.

ǀǨǗǟǜǒǡǢǚǩǚǟǓǒǟǜǢǠǤǣǤǔǒǣǚǣǡǠǝǮǙǠǔǒǟǚǗǞ

ǣǥǫǗǣǤǔǥǰǫǚǧǞǗǤǠǖǠǝǠǕǚǛǚǦǠǢǞǚǢǠǔǒǟǚǗǞ

ǔǭǔǠǖǠǔǠǔǠǙǞǠǘǟǠǣǤǚǔǠǣǣǤǒǟǠǔǝǗǟǚǱ

ǡǝǒǤǗǘǗǣǡǠǣǠǓǟǠǣǤǚ

В первой главе монографии были рассмотрены методики определения несостоятельности предприятий. Для целей проведения расчетов на конкретном примере, были проанализированы возможные случаи применения мето-

ƲǟǒǝǚǙǡǢǚǩǚǟǟǗǣǠǣǤǠǱǤǗǝǮǟǠǣǤǚǓǒǟǜǢǠǤǣǤǔǒǧǠǙǱǛǣǤǔǥǰǫǚǧǣǥǓǬǗǜǤǠǔǔǂǠǣǣǚǛǣǜǠǛǆǗǖǗǢǒǨǚǚ

дик, не определенных в подзаконных актах (Постановления Правительства РФ № 367) для целей проведения финансового анализа или судебной экспертизы финансового анализа предприятий- банкротов.

Судебная практика не содержит примеров, когда какой-либо иной способ определения причин банкротства использовался как основной, иные методики изредка используются экспертами для подтверждения или опровержения вывода, сделанного по стандартной процедуре исследований хозяйственной деятельности предприятия.

С целью определения причин банкротства и возможности и невозможности ведения своей деятельности будет исследована финансово- хозяйственная деятельность предприятия (далее «ООО П»), которое было признано Арбитражным судом банкротом. Финансовый анализ проведен на дату 31.12.2019 г., в соответствии с Правилами проведения финансового анализа, утвержденного Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367.

Особенность выбора именно этого предприятия объясняется следующими факторами:

1. Предприятие- должник входило в группу компаний, которая занималась приобретением, производством и реализацией мясной продукции. Все компании внутри группы имели взаимные права требования друг к другу, которые не погашались в течение длительного времени и не всегда учитывались в балансах. С большинством компаний должник был связан через аффилированных лиц или взаимное участие в уставном капитале.

2. Должник являлся поручителем по кредитам, выданным иным предприятиям группы.

3. Должник в течение всего периода своей деятельности (около 10 лет) вел успешную, приносящую прибыль деятельность по импорту мяса в Российскую Федерацию, входил в число предприятий России, которым Правительством РФ были установлены квоты на ввоз мяса из-за границы. Контрагентами

являлись юридические лица из Европы, Китая и Южной Америки. Место регистрации должника – город Санкт- Петербург.

На первом этапе произведен расчет финансовых коэффи-

циентов, результаты представлены в табл. 8.

Таблица 8

Сводная таблица финансовых коэффициентов

Наименование коэффициента, нормативное

значение

Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2 и более)

Темп изменения, %

Коэффициент текущей ликвидности, (1 и более)

Темп изменения, %

Показатель обеспеченности должника его активами, (1 и более)

Темп изменения, %

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Темп изменения, %

Коэффициент автономии (0,5 и более)

Темп изменения, %

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (0,1 и более)

Темп изменения, %

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, %

Темп изменения, %

Доля дебиторской задолженности в совокупных активах, 0,4 и более

Темп изменения, %

Рентабельность активов, %

Темп изменения, %

Рентабельность собственного капитала, %

Темп изменения %

Норма чистой прибыли (0,2 и более)

Год

2017 2018 2019

0,0024 0,0032 0,0022

+33,33 -31,25

0,925 0,917 0,839

-0,86 -8,51

0,972 0,918 0,882

-5,56 -3,92

6,1 5,7 7,8

-6,56 +36,84

-0,005 -0,066 -0,111

-1220 -68,18

-0,066 -0,141 -0,168

-113,64 -19,15

67,61 64,88 81,05

-4,04 +24,92

86,27 82,18 92,8

-4,74 +12,92

-0,68 -6,04 -6,285

-788,24 -4,06

000

-0,341 -2,861 -4,893

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

предприятия:

– коэффициент абсолютной ликвидности был близок к нулевым значениям и не соответствовал нормативному значению, которое должно быть не менее 0,2;

– коэффициент текущей ликвидности не соответствовал нормативному значению (1–2), но был близок к нему на протяжении всего периода: на начало анализируемого периода предприятие было способно погасить свои краткосрочные обязательства за счет ликвидных активов только в размере 92,5 %, а наконец периода

–

83,9 %;

– показатель обеспеченности обязательств должника его активами был приближен к нормативному значению (1): так, на начало анализируемого периода показатель 0,972 числовых единиц, а на конец анализируемого периода уменьшился до 0,882 числовых единиц;

– анализ степени платежеспособности показал, что на начало анализируемого периода показатель составлял 6,1 числовых единиц, это означает, что если предприятие направляло бы всю среднемесячную выручку на погашение своих обязательств, то оно рассчиталось бы с кредиторами только через 6 месяцев, на конец периода показатель увеличился почти до 8 месяцев.

Вывод по группе коэффициентов: значения находятся в среднем чуть ниже установленных нормативных значений, уровень платежеспособность низкий, не соответствующий отраслевым показателям за этот период.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость:

– на протяжении всего анализируемого периода с 31.12.2017 г. по 31.12.2019 г. коэффициент автономии не соответствовал нормативному значению, которое должно быть выше 0,5 числовых единиц, это означает что предприятие имеет большую зависимость от внешнего финансирования;

– динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (отрицательные значения по все-

му периоду) показывает, что предприятие на протяжении всего анализируемого периода не имело собственных оборотных средств для ведения своей деятельности, поэтому значение этого показателя было отрицательным и не соответствовало нормативному значению, которое должно быть больше или равно 0,1 числовых единиц;

– анализ доли просроченной кредиторской задолженности показал, что на начало анализируемого периода она составляла 67,61 %, на конец периода увеличилась и составила 81,05 %, следовательно, на конец анализируемого периода имущества предприятия достаточно для погашения просроченной кредиторской задолженности (однако, учитывая то, что имущество в основном состоит из дебиторской задолженности, в которой преобладают права требования к предприятиям- банкротам, данные значения нельзя считать обнадеживающими);

– анализ отношения суммы дебиторской задолженности к совокупным активам показал, что на протяжении всего анализируемого периода значение данного показателя не соответствовало рекомендуемому значению (0,4 и менее): на начало периода доля дебиторской задолженности в совокупных активах составляла 79,91 %, на конец периода значение увеличилась до 82,18 %.

Вывод по группе коэффициентов.

Должник зависит от внешнего финансирования, в связи с низким качеством активов растет кредиторская задолженность.

Индикаторы, характеризующие деловую активность организации

Динамика изменения рентабельности активов: показатели имели отрицательные значении на протяжении всего периода, что говорит о неэффективном использовании имущества и отсутствием прибыли.

Рентабельность собственного капитала: на протяжении всего анализируемого периода этот коэффициент составил 0 %. Объясняется это тем, что показатель собственного капитала

имеет отрицательное значение, а делить на отрицательное значение нельзя.

С позиции собственника именно показатель чистой прибыли характеризует ту часть общего дохода, которая осталась на предприятии и в принципе в полном объеме может пойти на выплату дивидендов. Безусловно, приведенная оценка дает лишь порядок динамики, служит некоторым приблизительным ориентиром в случае дальнейшей безубыточной деятельности предприятия. Числитель и показатель рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель показателя, то есть прибыль, динамичен, он отражает результат деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период.

ƿǠǢǞǒǩǚǣǤǠǛǡǢǚǓǭǝǚ

Одним из важнейших компонентов финансовой устойчивости предприятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития предприятия. Сами финансовые ресурсы могут быть сформированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли. Получение и рост прибыли создает финансовую базу как для самофинансирования текущей деятельности, так и для осуществления расширенного воспроизводства. За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты.

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто). Рекомендуемое значение

–

этого параметра

около 0,2.

На последнюю отчетную дату на 31.12.2019 г. норма чистой прибыли стала иметь отрицательное значение и составила ми-

нус 4,893 %, что говорит об уменьшении возможности для восстановления платежеспособности за счет текущей деятельности без принятия дополнительных мер по ее повышению.

По итогам анализа финансовых коэффициентов, расчет которых предусмотрен правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, можно сделать следующие выводы:

1. Динамика финансовых коэффициентов свидетельствует о высокой степени зависимости должника от внешних источников финансирования.

2. Восстановление платежеспособности в краткосрочном периоде должника представляется невозможным.

3. Низкие значения коэффициента автономии и значение показателя обеспеченности должника его активами говорят о невозможности восстановления платежеспособности за счет имущества должника.

4. Показатели рентабельности активов, рентабельности собственного капитала и нормы чистой прибыли должника говорят о низком уровне возможности по восстановлению платежеспособности за счет текущей деятельности без принятия дополнительных мер по ее повышению.

Поскольку в последнее время звучит много критики по поводу объективности нормативных значений коэффициентов при проведении финансового анализа в банкротстве, приведем для сравнения данные по отрасли, к которой относится должник.

Согласно данным сайта: https://www.testﬁrm.ru, финансовые показатели по виду деятельности: «Растениеводство и животноводство, охота и предоставление соответствующих услуг в этих областях», по выборке: «Средние предприятия с размером активов от 800 млн руб. до 2 млрд руб.» произведены расчеты финансовых коэффициентов на основании данных Росстата. В расчете участвовало 395 предприятий, получены следующие результаты (табл. 9)

По данным сайта «ТестФирм». URL: https://www.testﬁrm.ru/ (дата об-

ращения: 16.03.2022).

Таблица 9

Отраслевые показатели коэффициентов хозяйственной деятельности

Наименование коэффициента, нормативное значение

Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2 и более) 0,07 0,11 0,1

Коэффициент текущей ликвидности (1 и более) 1,86 1,93 1,99

Рентабельность собственного капитала,% 12,5 13,7 12,7

Нома чистой прибыли (0,2 и более) 8,1 10,2 10,8

Год

2017 2018 2019

На этом примере видно, что у должника на протяжении всего времени проведения исследования, не только не соответствовали нормативным значениям коэффициенты хозяйственной деятельности, но и были ниже отраслевых коэффициентов за соответствующие периоды.

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках

При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности.

Влияние государственной денежно- кредитной политики

Денежно- кредитная политика, наряду с другими инструментами государственного регулирования, оказывает влияние на развитие предприятий, занимающихся оптовой торговлей мясным сырьем и импортом мяса, а соответственно, на значение показателя индекса деловой активности. Прямое воздействие на деятельность предприятий, занимающихся оптовой торговлей мясным сырьем, оказывают существующие условия кредитования, доступность привлекаемых кредитов (уровень процентных ставок по кредитам), уровень денежной массы и уровень инфляции, курсы национальной и иностранной валюты, валютное регулирование и контроль, таможенное регулирование.

Косвенное воздействие на деятельность предприятий, занимающихся оптовой торговлей мясным сырьем оказывают

такие факторы, как общеэкономическая и политическая ситуация, макроэкономическое развитие страны, конкурентоспособность таких предприятий, научно- технический прогресс, международная обстановка и др.

Особенности государственного регулирования отрасли, к ко-

торой относится должник

Центральное место в системе государственного регулиро-

вания занимает решение следующих задач:

– создание надежной нормативно- правовой базы; – налоговое и таможенное регулирование; – санитарно- эпидемиологическое регулирование.

Основными органами управления деятельностью предприятий, занимающихся оптовой торговлей и импортом мясного сырья, являются Министерство промышленности и торговли РФ, Министерство экономического развития РФ, Федеральная служба по тарифам, Россельхознадзор РФ, Санитарноэпидемиологическая служба, Таможенный комитет РФ.

Государственное регулирование торговой деятельности осуществляется посредством:

1) установления требований к ее организации и осущест-

влению;

2) антимонопольного регулирования в этой области;

3) информационного обеспечения в этой области;

4) государственного контроля (надзора), муниципального

контроля в этой области.

Правовая база создает условия для регулирования норм и правил создания и функционирования деятельности предприятий, занимающихся оптовой торговлей мясным сырьем.

Налоговое регулирование предусматривает разработку законодательных и нормативных актов в области налогообложения, учитываемых специфику ведения деятельности предприятий, занимающихся оптовой торговлей мясным сырьем по общей системе налогообложения и специальным налоговым режимам.

Предприятие- должник имеет квоты на ввоз импортного мясного сырья, использование которых осуществлялось через оформления лицензий на ввоз квотируемого импортного мясного сырья в Министерстве экономического развития и торговли.

Деятельность должника зависит от таможенной политики государства. Согласно указаниям Федеральной таможенной службы РФ, базовая ставка таможенной пошлины по некоторым контрактам и партиям товаров была выше, чем реальная стоимость ввозимого мяса, в бухгалтерском учете проводки совершались на основании накладных и таможенных деклараций, что привело к образованию неподтвержденной дебиторской задолженности по части иностранных контрагентов.

Иные данные

На предприятии отсутствуют сезонные факторы, несмотря на присутствие их при реализации мясной продукции отечественного производителя. Контракты с производителями мяса из разных климатических зон, а особенно из стран Южной Америки, позволили избежать сезонного фактора.

Географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона: должник осуществляет свою деятельность на территории города Санкт- Петербург, который имеет очень выгодное транспортно- логистическое расположение.

Благодаря портам на берегах Балтийскою моря, возможно относительно дешевым морским транспортом осуществлять экспортно- импортные связи со странами – контрагентами должника, через Северное море имеет выход в Атлантический океан, а через него и другие моря и океаны на все континенты.

Санкт- Петербург занимает выгодное положение на авиалиниях. Через него пролегают воздушные трассы из Великобритании, Скандинавских стран на восток, в страны Индо- Китая и Японию. Аэропорт Пулково осуществляет пассажирские и грузовые перевозки во все аэропорты России и зарубежные страны.

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 56 / 166 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]