Экономика строительства. Учебное пособие-1

13.12. Выводы и предложения

Оцениваются сущность, цели, задачи, результаты проекта и условия достижения.

13.13. Приложения

В приложения входят паспортные характеристики оборудования, технологических процессов, лицензии, свидетельства, сертификации на продукцию, экспертные заключения.

Продвижение проекта начинается с презентации для заинтересованных лиц. Представляются характеристики продукции, рынка, указываются клиенты, масштабы, эффективность, сроки.

Глава 14. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

14.1. Понятие и принципы расчета эффективности проекта. Учет фактора времени

Для принятия решений об инвестировании проектов, обоснования их целесообразности и жизнеспособности, для выбора лучших вариантов проектов чаще всего применяются экономические критерии, характеризующие экономическую эффективность проектов. Эти показатели возможно принять в качестве обобщающих, отражающих также социальную и экологическую эффективность.

Эффективность – результативность использования ресурсов для достижения целей. Эффективность характеризует соотношение результатов и затрат. Она отражает соответствие проекта целям и интересам его участников, рассчитывается в целом для проекта и для основных участников.

Из существующих методик оценки эффективности основным руководящим нормативным документом является «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов».

Воснове методики лежат следующие положения:

-оценка эффективности ведется на всех стадиях и этапах жизненного цикла проекта;

-осуществляется последовательный расчет коммерческой и общественной эффективности;

101

-оценка эффективности необходима для проекта в целом и для отдельных основных участников-исполнителей;

-проводится учет и анализ только предстоящих доходов и затрат, пренебрегая учетом прошлых денежных потоков;

-база сравнения: сопоставление состояний «с проектом» и «без проекта»;

-учет фактора времени при анализе денежных потоков;

-учет факторов неопределенности и риска.

Для несложных краткосрочных проектов, а также на ранних стадиях проектирования возможно применять простые статические методы. Оценка эффективности проектов и выбор вариантов осуществляется по критериям (методам): сравнения по затратам (текущим и капитальным), сравнения по прибыли, по расчету рентабельности, определения срока окупаемости. Эти методы могут учитывать или не учитывать фактор времени (дисконтирования).

В настоящее время общепринятой в стране является методика дисконтирования, основанная на анализе и прогнозировании денежных потоков. Рассматривается модель «Cash flow» в виде развертывания по шагам проекта притоков и оттоков денежных средств в течение всего расчетного периода.

Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных значений и их ценности к определенному моменту времени. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта – E в долях единиц или процентах. Она чаще означает приемлемую норму доходности на капитал, принимаемую инвестором.

Дисконтирование денежного потока в каждый рассматриваемый t-момент времени осуществляется путем умножения на коэффициент дисконтирования αt :

αt = (1+1E)t

Норма дисконта для коммерческих проектов учитывает минимальную норму доходности капитала для проекта, поправку на риск и возможно поправку на инфляцию. E определяется с учетом альтернативной эффективности использования капитала.

Денежный поток проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода. На каждом шаге (t) значение денежного потока характеризуется:

-притоком, равным размеру денежных поступлений ан шаге t;

-оттоком, равным платежам на шаге t;

-сальдо, равным разности между притоком и оттоком.

102

Денежный поток Ф(t) состоит из частных потоков от отдельных видов деятельности:

-денежного потока от инвестиционной деятельности Фи (t);

-денежного потока от операционной деятельности Фо (t);

-денежного потока от финансовой деятельности Фф (t).

Вденежный поток от инвестиционной деятельности включаются в качестве оттока затраты по созданию и вводу новых основных фондов или замещения существующих, изменение оборотного капитала, затраты на покупку ценных бумаг для финансирования проекта. В качестве притока в денежный поток включаются доходы от реализации выбывших активов (ликвидационная стоимость).

Вденежных потоках от операционной деятельности учитываются в оттоках затраты на производство и реализацию продукции. Основными притоками являются доходы от реализации продукции, возможно доходы от внереализационных операций (при положительном сальдо).

Вденежных потоках от финансовой деятельности к притокам относятся вложения собственного капитала и привлеченных средств (субсидий, заемных). В качестве оттоков учитываются затраты на возврат и обслуживание займов, а также на выплату дивидендов.

Исходная информация для расчета эффективности включает:

-сведения о проекте и его участниках;

-экономическое окружение проекта;

-данные о притоках и оттоках инвестиционной деятельности;

-данные о притоках и оттоках операционной деятельности;

-данные о притоках и оттоках от финансовой деятельности.

Подготавливаются сведения о характере проектируемого производства, составе производимой продукции, о размещении производства и особенностях технологического процесса. Дается информация о системе реализации продукции. Требуются данные о составе и функциях отдельных участников, их производственном потенциале.

По данным оценки финансового состояния предприятия анализируется его платежеспособность, ликвидность баланса, рентабельность деятельности, характеристика его деловой активности.

Собирается информация об экономическом окружении проекта: прогноз индекса инфляции, изменения в налогообложении. Исследуется изменение конъюнктуры цен на сырье, продукцию, услуги. Оценивается воздействие конкурентов на объемы реализации продукции.

103

14.2. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Экономическая эффективность рассчитывается за весь период жизненного цикла инвестиционного проекта. Интегральная экономическая эффективность, чистый дисконтированный доход определяется:

Эиит =ЧДД = ∑(Rt − Зt )αt ; αt = (1+1E)t ,

где Rt – результаты на t-м шаге времени, чаще всего - стоимость реализованной продукции (возможно прирост дохода);

Зt – затраты на t-м шаге Зt = Кt - Иt - Лt ;

Кt – капитальные (единовременные) затраты; Иt - текущие, эксплуатационные затраты;

Лt - ликвидационные затраты после завершения проекта;

αt – коэффициент дисконтирования, учета разновременных результа тов и затрат. С помощью αt результаты и затраты приводятся к базисному году (началу периода эксплуатации, выпуска продукции);

Е – норма дисконта, норма рентабельности капитала. Е учитывает сложившуюся норму доходности на капитал в отрасли, на предприятии, темпы инфляции, степень риска.

Условием экономической эффективности, целесообразности проекта является ЧДД ≥

0.

При увеличении значения Е уменьшается величина ЧДД. При условии доведения ЧДД до нулевого значения показатель Е преобразуется в характеристику – внутреннюю норму доходности (ВНД). ВНД – важнейший критерий выбора вариантов проектов. Он может задаваться инвестором как условие выбора, оценки проекта. Дополнительным критерием для оценки эффективности проектов является срок окупаемости инвестиций – минимальный временный интервал от начала реализации проекта, за пределами которого ЧДД становится неотрицательным (затраты покрываются результатами):

K

To = R −o З (при условии Rt = const, Зt = const)

Иногда рассчитывается показатель эффективности - индекс доходности (ИД), как отношение текущих дисконтированных доходов к дисконтированному капиталу. Условием эффективности проекта является ИД ≥ 1.

Оценка коммерческой экономической эффективности осуществляется с позиции предприятиязаказчика или других участников проектов по анализу динамики финансовых потоков. Определение ее состоит в анализе потока реальных денег, то есть разности между

104

Фt = −∑Иt ± ∑ Оt ±∑ Kt

14.3.Управление рисками при обосновании и обеспечении эффективности проектов

Риск при управлении проектами – это вероятность провала проекта или недостижения заданной экономической эффективности.

Риски классифицируются по внешним и внутренним признакам. Они делятся на группы: финансовые, производственные, социальные, рыночные и другие.

Каждый эксперт–аналитик должен выявить все возможные риски, отсеять наименее значимые, оценить их с позиции вероятности и опасности возникновения и предложить мероприятия по снижению их влияния. Оценивается показатель важности рисков:

Wi = Oi Bi ,

где Оi – характеристики опасности риска Оi ≤1; Вi – вероятность возникновения рисков Вi≤100%.

Мероприятия по снижению рисков должны быть конкретными, с отражением сроков выполнения и указанием ответственных лиц.

На этапе строительства к рискам относятся: неудовлетворительное качество проектносметной документации, низкая надежность поставщиков, слабая квалификация рабочих строителей и др.

Расчет показателей эффективности проекта осуществляется на базе учета наиболее вероятностных характеристик (факторов). Затем осуществляется анализ чувствительности проекта. К характеристикам-факторам риска относятся: объем продаж, цена продукции, цены сырья и др. Варьируются изменения параметров-факторов в положительную и отрицательную стороны с параметрами на 5, 10% и т. д. Пересчитываются показатели эффективности. Проект проверяется на устойчивость. Проект будет устойчивым, если обеспечивается его эффективность (ЧДД ≥ 0), а также соблюдаются интересы отдельных участников - исполнителей.

Одним из методов анализа рисков является учет отклонений факторов – характеристик в процессе оценки показателей экономической эффективности при оптимистичном, пессимистичном и наиболее вероятном

j-м варианте решений. Набор отклонений разных характеристик и вероятность достижения j-го варианта решения ρj определяются экспертами. Тогда ожидаемый показатель эффективности рассчитывается:

106

Эож = ∑Эj ρj ,

Для обеспечения устойчивости проектов применяются методы снижения влияния риска. К ним относятся: резервирование средств на непредвиденные расходы, связанные с риском (самострахование); распределение риска между участниками-исполнителями (для участников, принимающих на себя ответственность за риск, предусматривается страховая премия); планирование и поддержание резерва превышения средств денежных поступлений над выплатами в финансовом плане проекта и др.

В процессе реализации проекта используются различные методы управления рисками: уклонение от рисков (отказ от рисковых партнеров, поручительства, гарантии), прогнозирование и контроль рисков (превентивные меры), диссипация рисков (смягчение влияния путем ассоциирования, диверсификации производства), поглощение рисков (принятие на себя всех рисков) и др.

Глава 15. ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

15.1. Понятие управления и сущность хозяйственного механизма в строительстве

Управление – процесс воздействия на объект управления для получения желаемого (заданного) результата. Управление связано со всем производственным организмом, то есть с системой. Система – это совокупность взаимосвязанных элементов (блоков). К основным предметным блокам относятся: производство СМР, инвестиционно-финансовый, сметного ценообразования и контрактных отношений, материально-технического снабжения, производственно-технической базы, механизации и транспорта, труда и заработной платы, кадров. К функциональным блокам управления относятся: организация, структура управления, планирование, учет, контроль, анализ, регулирование.

Каждый предметный блок характеризуется параметрами на входе, отражающими наличие и состояние ресурсов. Параметры на выходе отражают степень достижения целей, средств, обеспечивающих реализацию целей:

на входе → блок (элемент) → на выходе

107

Управление состоит в получении желаемого состояния выхода для элементов, блоков, всей системы в целом на основе управленческих воздействий. Желаемое состояние выхода для системы строительного производства – обеспечение своевременного ввода объектов в действие, с требуемым уровнем качества, в пределах сметной стоимости. На базе этих требований обеспечивается получение максимальной прибыли для строительной организации. Желаемое состояние выхода для блока материально-технического снабжения – своевременное обеспечение материалами, конструкциями строительства объектов по минимальным (приемлемым) ценам.

Управление состоит в целенаправленном воздействии субъекта управления (СУ) на объект управления (ОУ) с помощью прямой и обратной связей

Обратная связь В больших системах управление связано с поддержанием переменных в заданных

пределах (то есть в пределах ограниченных отклонений).

Взаимодействие указанных блоков образует хозяйственный механизм управления в строительстве. Такой механизм должен обеспечивать реализацию указанных целей, однако он не направлен непосредственно на реализацию конечных целей инвестиционного проекта, то есть на наиболее полное удовлетворение запросов заказчика, потребителей, получение чистой экономической выгоды проекта.

Каждый блок характеризуется его состоянием и развитием в доперестроечном периоде, тенденциями развития в настоящее время и направлениями совершенствования на перспективу. Так, блок «Производство СМР» характеризовался в доперестроечный период строительством сложных объектов промышленного назначения и поточным строительством типовых жилых объектов. При этом результатами строительства были несвоевременный ввод объектов в действие, невысокий уровень качества в производственном аспекте, частое завышение сметной стоимости и низкий уровень эффективности капитальных вложений. На настоящем этапе развития изменилась структура капитальных вложений с увеличением доли объектов социального назначения. Проекты жилых домов характеризуются улучшенной архитектурной выразительностью, индивидуальностью, часто повышенным требованием к качеству. В структуре жилищного строительства резко уменьшилась доля крупнопанельного домостроения, увеличилась доля малоэтажного строительства. Объекты промышленного назначения строятся редко, с завышением нормативных сроков и низкой эффективностью

108

капитальных вложений. В перспективе рекомендуется система управления инвестиционным проектом, в частности на этапе строительства объектов.

Блок инвестиционно-финансовый ранее характеризовался централизованным распределением инвестиций через госбюджет и неэффективным их использованием. В настоящее время произошла существенная децентрализация капитальных вложений. Однако низкая эффективность их использования связана с несовершенством механизма управления инвестициями. Распределение инвестиций на конкурсной основе, прежде всего, на инновации направляет их на приоритетные направления хозяйствования, а управление инвестициями по проектам может обеспечить их приемлемую эффективность.

Блок сметного ценообразования и контрактных отношений ранее характеризовался затратным механизмом, упрощенным порядком определения договорной цены и ее закреплением в договорах подряда. Сейчас при затратном ценообразовании вводится порядок регулирования цен с помощью подрядных торгов. В перспективе целесообразно упрощение системы ценообразования на базе регуляторов-конкурсов и механизмов воспроизводства и эффективности основных фондов. Контрактные отношения инвестиционно-строительного процесса должны предусматривать взаимную ответственность участников за конечные результаты совместной деятельности.

Блок материально-технического снабжения строительства ранее характеризовался фондированием и распределением лимитов материально-технических ресурсов, главным образом, через систему Госснаба. Сейчас создана оптово-посредническая система снабженческо-сбытовых организаций с неупорядоченным закреплением поставщиков, посредников за строительными организациями. Формируется система закупок материалов, оборудования на конкурсной основе. Эффективное продвижение материально-технической продукции должно осуществляться на основе применения системы производственнотехнологической комплектации с элементами логистики.

Блок производственной базы строительства включает подразделения стройиндустрии и стройматериалов строительного комплекса, обеспечивающие строительные организации материальными ресурсами и услугами. Доперестроечный период характеризуется ориентацией на применение сборного железобетона, традиционных кровельных и отделочных материалов. В настоящее время существенно сократилось потребление энергоемких железобетонных конструкций. Новые требования к теплозащите конструкций привели к увеличению выпуска теплоизоляционных материалов. Повышение комфортности жилья определило применение новых отделочных и кровельных материалов, расширение их ассортимента. В перспективе предусматривается импортозамещение, увеличение выпуска наукоемкой продукции.

109

Вблоке механизации и автотранспорта ранее преобладала централизация управления техническими средствами в рамках соответствующих объединений и кооперированных отношений с подрядными организациями на базе аренды и использования машин на основе заказов. Сейчас произошла децентрализация организационных форм, проводится разукрупнение, создаются частные фирмы, применимы формы долгосрочной арендылизинга. Упал спрос на крупные машины. Появилась мини-техника, мобильные, универсальные машины. В перспективе ожидается развитие и расширение указанных форм, увеличение разнообразия форм собственности и хозяйствования. Необходимо ускоренное обновление физически и морально изношенной техники.

Блок труда и заработной платы в доперестроечный период имел хорошее развитие, включая проведение анализа показателей по труду, разработку мероприятий по повышению производительности труда, организацию соревнования бригад и коллективов, развитие форм коллективного, бригадного и арендного подряда. В настоящее время произошло полное забвение методов управления экономикой труда. Часто наблюдается произвол со стороны владельцев, руководителей фирм в системе оплаты труда и премирования своих работников. Причинами этого являются избыток рабочей силы, отсутствие развитого рынка труда и товаров. Отсутствуют планирование и анализ производительности труда, исследование факторов роста производительности труда бригад, коллективов. Исключены объективные показатели учета выработки коллективов по чистой продукции. Ликвидированы должности инженеров по труду строительных организаций. По мере упорядочения рынка труда целесообразно возрождение форм организации коллективного труда с ориентацией на конечные результаты производства, введение коллективных договоров с администрацией, проведение исследований вопросов производительности труда с выявлением резервов, применение разнообразных новых форм оплаты труда (урочной, косвенно-сдельной и др.).

Вдореформенный период для подготовки кадров существовали сеть профессионально-технических училищ, внутрипостроечные и межпостроечные школы обучения рабочим специальностям. Далее рабочие доучивались непосредственно на производстве. Для переподготовки ИТР и специалистов существовали народные университеты, курсы повышения квалификации. В настоящее время при наличии безработицы ощущается недостаток в подготовке квалифицированных кадров и дефицит кадров основных специальностей строителей. Строительные организации должны располагать костяком кадров высокой квалификации, другая часть набирается на рынке труда. В перспективе необходимо формирование учебных центров подготовки кадров рабочих с производственной базой, цехами. Необходимо финансирование подготовки кадров организациями-предпринимателями путем отчислений во внебюджетный фонд в процентах

110