Финансы. Учебное пособие

91

нию финансовой помощи. Эти подходы должны основываться на использовании групп показателей, характеризующих налоговый потенциал конкретного региона, достигнутый в нем уровень жизни населения, эффективность налогового администрирования. Следует увеличить оказание финансовой помощи из федерального и региональных бюджетов в форме целевых программ, реализуемых соответственно в регионах и муниципальных образованиях.

Разграничение собственности на природные ресурсы между федеральным центром, регионами и муниципалитетами является условием создания реальной финансовой базы экономического развития регионов и интенсификации инвестиционных процессов для обеспечения устойчивого регионального развития. Каждый из уровней власти должен иметь закрепленные доли собственности на природные ресурсы. В Конституции РФ и в законах установлены наиболее общие положения по разграничению объектов недр на федеральную и субфедеральную собственность. При этом не определены конкретные полномочия федеральных органов власти, порядок формирования федерального перечня объектов недр, его содержание, принципы формирования, а также пределы компетенции федеральных органов власти по распоряжению фондом недр государства. Тем самым создана возможность конфликтов не только между самими органами власти и управления, но и органами и хозяйствующими субъектами. К настоящему времени по-прежнему остается важной проблемой разграничение собственности на природные ресурсы по уровням власти. Обоснование долей собственности на природные ресурсы по уровням государственного управления связано с определением правовых и финансовых границ взаимодействия законодательных и исполнительных органов власти всех уровней [1, с. 299].

На основании вышеизложенного можно сказать, что суть межбюджетных отношений выражается в финансовых взаимосвязях между различными уровнями власти. Они призваны обеспечивать прежде всего оптимальное распределение доходных и расходных полномочий между уровнями власти и, соответственно, уровнями бюджетной системы, а также выравнивание бюджетной обеспеченности по всей территории страны. Межбюджетные отношения обусловлены действием двух основных факторов. Во-первых, как часть распределительных отношений они порождены неравномерностью размещения доходных источников и потребителей финансовых ресурсов по регионам страны. Во-вторых, их наличие связано с функционированием органов государственной власти и местного самоуправления, обеспечивающих

92

иерархические интересы граждан. Федеральное устройство государства вносит существенную специфику в функционирование финансовой системы, определяя круг доходных и расходных полномочий как центральной власти, так и властей субъектов Федерации.

Вопросы для самоконтроля знаний студентов

1.Дайте определение понятиям «межбюджетные отношения» и «бюджетный федерализм».

2.Перечислите основные принципы взаимодействия федерального, регионального и местного бюджетов.

3.Что такое бюджетное выравнивание?

4.На каком механизме основывается взаимодействия федерального, регионального и местного бюджетов.

5.Перечислите основные направления совершенствования межбюджетных отношений.

Тест

1. Какая функция бюджета отвечает за организацию межбюджетных

3. Основной задачей бюджетного выравнивания является:

а) повышение эффективности системы предоставления межбюджетных трансфертов;

б) децентрализация бюджетных полномочий; в) устранения бюджетно-налоговых диспропорций в стране;

г) дифференциацией экономических и бюджетно-налоговых потенциалов регионов.

4. Какой фонд образуется в составе расходов федерального бюджета в целях финансового обеспечения полномочий Российской Федерации:

а) Федеральный фонд софинансирования социальных расходов; б) Федеральный фонд компенсаций; в) Федеральный фонд регионального развития;

г) Фонд реформирования региональных и муниципальных финансов.

93

Глава 10 Государственные и муниципальные заимствования

Изучив материалы, вы сможете: охарактеризовать сущность и содержание государственных заимствований; назвать основные формы и привести классификацию государственных заимствований; определить задачи и современные методы управления государственным долгом.

10.1. Содержание, формы и классификация государственных заимствований

Государственные и муниципальные заимствования, являю-

щиеся главным способом покрытия бюджетного дефицита, представляют собой передачу в распоряжение органов государственной власти и органов местного самоуправления средств, которые заемщики обязуются возвратить в той же сумме с уплатой процента (дохода в иной форме) на сумму заимствования.

Целью проведения заимствований является получение органами власти и органами местного самоуправления в свое распоряжение дополнительных финансовых средств, которые они могли бы направить на финансирование мероприятий, не обеспеченных доходами, или осуществление программ экономического и социального развития.

В зависимости от субъекта, осуществляющего привлечение средств, в России, например, заимствования подразделяются на государственные заимствования Российской Федерации, государственные заимствования субъектов Российской Федерации и муниципальные заимствования.

Государственные и муниципальные заимствования могут быть внутренними и внешними. Внутренние заимствования проводятся на национальном рынке и в национальной валюте, внешние – осуществляются на внешних рынках и в иностранных валютах.

Заимствования проводятся в двух формах: государственных и муниципальных займов и прямых кредитов.

Государственные и муниципальные займы – передача в рас-

поряжение заемщика средств путем приобретения заимодателями государственных и муниципальных ценных бумаг. В России займы осуществляются Российской Федерацией, ее субъектами, муниципальными образованиями. Государственные займы могут быть внутренними и внешними, а муниципальные – только внутренними.

94

Займы классифицируются по нескольким признакам:

1.В зависимости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых обязательств, они подразделяются на государственные займы РФ, государственные займы субъекта Федерации (региональные)

имуниципальные (местные).

2.По признаку держателей государственных и муниципальных ценных бумаг займы делятся на универсальные и специальные. Универсальные распространяются как среди физических, так и юридических лиц, специальные реализуются либо только среди населения, либо только среди организаций. Выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересов соответствующей группы предполагаемых держателей облигаций займа. Например, если заем эмитируется специально для распространения среди физических лиц, то соответствующие меры препятствуют поглощению его организациями. Выпуск же универсальных займов способствует более успешному проведению заемных операций, поскольку возможные промахи в конструировании займов нивелируются за счет широкого круга потенциальных покупателей ценных бумаг.

3.В зависимости от источника заимствований, места реализа-

ции займов (национальный или внешний финансовый рынок), валюты займа государственные долговые обязательства делятся на внутренние и внешние.

4.По отношению к вторичному рынку займы подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Нерыночные займы после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке.

5.В зависимости от формы выплаты доходов займы делятся на процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцентные (целевые), беспроигрышные, дисконтные, процентно-дисконтные, твердодоходные.

6.По методу определения купонного дохода займы могут быть с постоянным, фиксированным и переменным купонным доходом. По займам с постоянным купонным доходом получаемый доход устанавливается заранее условиями выпуска займа. Займы с фиксированным купоном являются разновидностью предыдущих, с той лишь разницей, что купонный доход дифференцируется по годам. Процентный доход по займам с переменным купонным доходом привязывается к заранее установленной базе, ею может быть уровень доходности дру-

95

гого займа, средняя доходность всех государственных ценных бумаг и т. п.

7. По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).

Второй формой государственных и муниципальных заимствований являются кредиты, привлекаемые органами государственной власти и органами местного самоуправления для увеличения своих ресурсов. Кредиты могут быть предоставлены государственными и коммерческими банками, другими кредитными организациями, иностранными государствами, их банками и фирмами, международными финансовыми организациями. При этом Центральный банк РФ может прокредитовать только федеральное правительство, а органы местного самоуправления не имеют доступа к внешним источникам кредитования [2, с. 405].

Государственные и муниципальные заимствования можно оп-

ределить как отношения по поводу перераспределения временно свободных денежных средств юридических и физических лиц, правительств иностранных государств и международных финансовых организаций в виде государственных займов и кредитов, в результате которых в распоряжении органа государственной власти либо органа местного самоуправления (заемщика) формируются дополнительные финансовые ресурсы.

Государственные и муниципальные заимствования проводятся в соответствии с ежегодно утверждаемыми программами. Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации представляет собой перечень внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования (ст. 108 БК РФ).

Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований представляет собой перечень внутренних государственных и муниципальных заимствований на очередной финансовый год по видам заимствований, с указанием общего объема заимствований, направляемых на покрытие дефицита бюджета и погашение государственных, муниципальных долговых обязательств (ст. 110 БК РФ).

10.2. Понятие и классификация государственного долга

Государственный и муниципальный долг можно определить как долговые обязательства органов государственной власти и орга-

97

Российской Федерации, внешний долг субъекта Российской Федерации, внешний долг перед Российской Федерацией. При этом внешние кредиты, привлекаемые Российской Федерацией, подразделяются на: кредиты правительств иностранных государств, кредиты иностранных коммерческих банков и фирм, кредиты международных финансовых организаций, кредиты Центрального банка РФ. Для субъектов РФ возможность привлечения кредитов от правительств иностранных государств и Банка России не предусмотрена [2, с. 411].

10.3. Управление государственным и муниципальным долгом

Под управлением государственным и муниципальным дол-

гом следует понимать совокупность мер по регулированию его объема и структуры, определению условий и осуществлению новых заимствований, регулированию рынка заимствований, реализации мер управления проблемными долгами, обслуживанию и погашению долга, предоставлению государственных и муниципальных гарантий, контролю за эффективным использованием заимствованных средств.

В процессе управления государственным и муниципальным долгом решаются следующие общие задачи:

привлечение государственных и муниципальных заимствований в объемах, дополняющих доходы органов государственной власти и органов местного самоуправления до размеров, необходимых и достаточных для обеспечения исполнения всех их финансовых обязательств;

удержание величины внутреннего и внешнего долга на уровне, обеспечивающем сохранение экономической безопасности страны;

минимизация стоимости долга на основе удлинения срока заимствований и снижения доходности государственных и муниципальных ценных бумаг, перехода на другие рынки и переключения внимания на другие группы инвесторов;

сохранение репутации Российской Федерации как первоклассного заемщика на основе безупречного выполнения финансовых обязательств перед инвесторами;

поддержание стабильности и предсказуемости рынка долговых обязательств;

достижение эффективного и целевого использования средств, заимствованных органами государственной власти и органами местного самоуправления, и гарантированных ими заимствований;

98

диверсификация долговых обязательств по срокам заимствований, доходности, формам выплаты дохода и другим параметрам для удовлетворения потребностей различных групп инвесторов;

координация действий федеральных органов государственной власти, органов власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления на долговом рынке страны.

Различают стратегическое и оперативное управление государственным и муниципальным долгом. Перспективные вопросы управления долгом находятся в компетенции Федерального Собрания РФ, Президента РФ и Правительства РФ, законодательных (представительных) и исполнительных органов власти субъектов РФ и органов местного самоуправления. Исполнительные органы власти готовят проекты законов и решений, касающихся стратегии управления долговыми отношениями.

Оперативное управление государственным и муниципальным долгом осуществляют Правительство РФ, Министерство финансов РФ, а также Центральный банк РФ и Внешэкономбанк как агенты Минфина РФ.

Различают следующие методы управления государственным и муниципальным долгом, которые можно подразделить на административные и рыночные.

Под реструктуризацией долга понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с их заменой иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Под конверсией понимается изменение доходности, а под консолидацией – увеличение сроков функционирования выпущенных займов. По решению государственных органов власти конверсия и консолидация долга могли сочетаться с унификацией займов, под которой понимается объединение нескольких ранее выпущенных займов в одном новом.

Под рефинансированием долга понимается погашение накопившейся задолженности путем размещения новых займов [4, с. 232].

Исходя из высказанного следует, что государственные и муниципальные заимствования являются главным способом покрытия бюджетного дефицита и представляют собой передачу в распоряжение органов государственной власти и органов местного самоуправления средств, которые заемщики обязуются возвратить в той же сумме, с уплатой процента (дохода в иной форме) на сумму заимствования.

99

Привлекаемые государственные и муниципальные заимствования формируют государственный и муниципальный долг. К увеличению долговых обязательств приводит также предоставление органами власти и органами местного самоуправления гарантий по обязательствам других заемщиков. Поэтому государственный и муниципальный долг представляет собой долговые обязательства, вытекающие из заимствований и гарантий, предоставленных органами власти и органами местного самоуправления по обязательствам других лиц.

Вопросы для самоконтроля знаний студентов

1.Дайте определение государственных заимствований.

2.Перечислите основные формы государственных заимствований.

3.По каким признакам могут быть классифицированы государственные заимствования?

4.Дайте определение государственному долгу.

5.По каким признакам может быть классифицирован государственный

долг?

Тест

1.В зависимости от способа установления и выплаты доходов государственные займы могут быть:

а) твердодоходными; б) региональными; в) муниципальными; г) внутренними.

2.Государственный кредит отражает отношения:

а) по финансированию основных направлений государственной деятельности;

б) финансированию предприятий; в) аккумулированию средств в централизованные денежные фонды на

возвратной основе; г) предоставлению бюджетных средств на возвратной и платной основе.

3.К основным функциям государственного кредита относятся: а) стимулирующая; б) организационная; в) регулирующая; г) распределительная.

4.Основным отличительным признаком государственного кредита

является:

а) заранее определенный срок; б) непроизводительное использование;

100

в) обязательное участие государства; г) необходимость покрытия бюджетного дефицита.

5. Отличия государственного кредита от банковского кредита состоят:

а) в более высоком уровне процента за пользование государственными средствами;

б) погашении процентов за счет полученной прибыли от прокредитованного мероприятия;

в) некоммерческом характере распределяемых финансовых ресурсов; г) обеспечении финансирования первоочередных потребностей экономики.

6.Основными формами государственного кредита являются: а) налоги; б) кредиты; в) займы;

г) бюджетный дефицит.

7.Корректировка первоначальных условий займа называется: а) консолидация; б) конверсия; в) унификация;

г) реструктуризация.

8.Функция государственного кредита, связанная с состоянием денежного обращения и уровнем ставок на рынке денег и капиталов:

а) регулирующая; б) контрольная; в) финансовая; г) фискальная;

д) инвестиционная.

9.Сокращение количества выпущенных займов называется:

а) конверсия; б) унификация;

в) консолидация; г) реструктуризация.