Финансовый анализ в схемах, рисунках и таблицах. Учебное пособие

Логическая формула расчета данного показателя может быть представлена следующим образом:

К1 = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент текущей ликвидности, КТЛ (К2) – относительный показатель ликвидности, представляющий финансовый коэффициент в чистом виде как соотношение отдельных статей актива и пассива бухгалтерского баланса. Коэффициент текущей ликвидности имеет синоним «общий коэффициент покрытия». Его расчетная формула следующая:

К2 = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.

Рекомендуемые пороговые значения, а также краткая характеристика показателей «чистые текущие активы» и «коэффициент текущей ликвидности» представлены в табл. 9.

51

Углубленный анализ ликвидности

Под углубленным анализом применительно к анализу ликвидности бухгалтерского баланса следует понимать более детальную оценку имущественного и финансового положения организации, позволяющую определенным образом прогнозировать ситуацию с платежным избытком или недостатком денежных средств.

С учетом зарубежного и отечественного опыта для проведения углубленного анализа также рекомендуется использовать как абсолютные, так и относительные показатели ликвидности. При этом расчет абсолютных показателей основан на предварительном выделении отдельных статей активов и пассивов с применением метода группировок и последующей оценки ликвидности.

Итак, на этапе углубленного анализа оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу (сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности) с обязательствами (по пассиву сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков).

Сопоставление итоговых значений выделенных заранее групп активов и пассивов позволяет сделать вывод о платежном избытке или недостатке денежных средств и резюмировать финансовое состояние организациинапредметликвидности еебухгалтерскогобаланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения (балансовые пропорции):

Первые два соотношения характеризуют текущую ликвидность (ТЛ). Текущая ликвидность свидетельствует о платежном излишке или недостатке денежных средств организации на ближайший (к рассматриваемому периоду) момент времени.

Текущую ликвидность можно также определить по обобщенной формуле сопоставлением наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами, а именно:

52

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2).

Третье соотношение, когда сравнивают медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, отражает перспективную ликвидность (ПЛ):

ПЛ = А3 – П3.

Перспективная ликвидность представляет прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Наконец, четвертое соотношение показывает достаточность собственных средств.

Несоблюдение одной или нескольких балансовых пропорций свидетельствует о недостаточной ликвидности бухгалтерского баланса организации.

Практические замечания.

При анализе ликвидности мы оперируем ликвидными оборотными активами и краткосрочными обязательствами и рассматриваем текущий (краткосрочный) период времени.

При анализе платежеспособности, под которой понимается ожидаемая способность в конечном итоге погасить задолженность, мы дополнительно привлекаем медленно реализуемые активы и долгосрочные обязательства. При этом рассматривается более продолжительный отрезок времени.

Более корректную оценку платежеспособности можно получить по данным отчета о движении денежных средств.

В обобщенном виде группировка активов по степени ликвидности и обязательств (пассивов) по срочности их оплаты представлена в табл. 10.

Результаты анализа ликвидности можно представить в форме аналитической табл. 11.

На завершающем этапе углубленного анализа расчет абсолютных показателей ликвидности рекомендуется дополнить расчетом относительных показателей ликвидности (см. табл. 9):

–коэффициентом критической ликвидности, Ккл (К3);

–коэффициентом абсолютной ликвидности, Кал (К4);

–коэффициентом ликвидности запасов, Клз (К5).

53

Т а б л и ц а 10

Группировка активов и пассивов бухгалтерского баланса по данным отчетности

54

Логические формулы расчета данных показателей представлены ниже:

К3 = (Оборотные активы – Запасы) / Краткосрочные обязательства;

К4 = (Финансовые вложения + Денежные средства и их эквиваленты) / Краткосрочные обязательства

К5 = (Запаса + НДС) / Краткосрочные обязательства

Практические замечания.

Изменения в составе и содержании бухгалтерского баланса направлены, прежде всего, на приведение в них отчетной информации в соответствие с требованиями ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и направлены на сближение российской системы бухгалтерского учета и отчетности с международными стандартами финансовой отчетности. В этой связи можно констатировать, что бухгалтерский баланс стал более информативным.

Современная методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса, включающая экспресс-анализ и углубленный анализ, основанная на выделении абсолютных и относительных показателей ликвидности, позволяет получить более обоснованное заключение о финансовом состоянии организации с точки зрения ликвидности и принимать управленческие решения на опережение.

Контрольные вопросы

1.В чем заключается отличие понятий «ликвидность» и «платежеспособность»?

2.Какие аналитические процедуры применяются при оценке ликвидности бухгалтерского баланса?

3.Приведите примеры абсолютных и относительных показателей ликвидности при экспресс-диагностике.

4.Приведите примеры абсолютных и относительных показателей

ликвидности при проведении углубленного анализа.

5.Что относится к наиболее ликвидным активам (А1)?

6.Какие статьи относятся к постоянным пассивам (П4)?

7.Назовите балансовые пропорции, характеризующие абсолютную ликвидность баланса.

55

8.Представьте логическую формулу определения коэффициента текущей ликвидности по данным бухгалтерского баланса.

9.Дайте сравнительную характеристику текущей и перспективной ликвидности.

Тема 7. Основные направления анализа финансовой устойчивости

Вопросы для обсуждения:

–Методика анализа чистых активов (анализ наличия и достаточности реального собственного капитала).

–Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости и определение характера финансовойситуациипо степениустойчивости.

–Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

Методика анализа чистых активов

Чистые активы – это показатель обеспеченности активов собственными источниками. Справочно они приводятся в форме «Отчет об изменениях капитала».

Необходимость расчета показателя «чистые активы» для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ предусмотрена в ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах».

Порядок расчета чистых активов определен приказом ФСФР № 05-21/пз-н от 15.06.2005 «Об утверждении положения о порядке и сроках определения чистых активов».

Чистые активы (ЧА) – это величина, определяемая путем вычитания из активов, принимаемых к расчету (А*), пассивов, принимаемых к расчету.

Вформализованномвидеэтоможнозаписатьследующимобразом:

ЧА = А* – П*,

или: ЧА = А – [(ДО + (КО – ДБП)], где ДБП – доходы будущих периодов.

56

Применительно к бухгалтерскому балансу с учетом кода строк:

ЧА = 1600 – (1400+1510+1520+1540+1550).

Для организаций других организационно-правовых форм рекомендуется рассчитывать показатель «Разница реального собственного и уставного капитала». Ниже представлен алгоритм расчета данного показателя:

Разница Реального собственного и Уставного капитала =

=[(Уставный капитал+Добавочный капитал+ Резервный капитал+

+Переоценка внеоборотныхактивов + Нераспределеннаяприбыль+ + Доходы будущих периодов – Убытки – Собственные акции,

выкупленные у акционеров) – Уставной капитал] = Добавочный капитал+ Резервный капитал+ Переоценка внеоборотныхактивов + + Нераспределенная прибыль + Доходы будущих периодов –

–Убытки – Собственные акции, выкупленные у акционеров

Положительные слагаемые называются приростом капитала, а отрицательные – отвлечением капитала.

Практические замечания.

Если прирост собственного капитал превышает его отвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна). Финансовое состояние организации следует признать устойчивым.

Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, разница реального собственного капитала и уставного капитала отрицательна. Следовательно, финансовое состояние организации является неустойчивым.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости и определение характера

финансовой ситуации по степени устойчивости

К абсолютным показателям финансовой устойчивости относится «Излишек/Недостаток источников средств для формирования запасов и затрат».

57

В общем виде этот показатель определяется по формуле:

Излишек/Недостаток = Источники формирования средств –

– Запасы и затраты

Данный анализ рекомендуется проводить в форме аналитической табл. 12.

Т а б л и ц а 12

Расчет обобщающих показателей финансовой устойчивости и оценка типа финансовой ситуации по степени устойчивости предприятия

58

Практические замечания.

На основе трехкомпонентного показателя S(Ф) можно определить характер (тип) финансовой ситуации по степени устойчивости:

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости определяют уровень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Данные показатели называют также показателями структуры капитала. Финансовая устойчивость оценивается большим количеством показателей (приложение Б).

Выбор показателей финансовой устойчивости определяется отраслевой принадлежностью организации, условиями кредитования или предоставления займов, а также сложившейся структурой источников приобретения активов.

Важнейшие показатели финансовой устойчивости:

Коэффициент автономии (ER) = СК 1300 1530 .

ВБ 1700

Коэффициент концентрации привлеченных средств (TDR) =

59

Наиболее информативным показателем финансовой устойчивости является соотношение заемного и собственного капитала (финансовый рычаг).

Контрольные вопросы

1.Перечислите известные вам направления анализа финансовой устойчивости.

2.Дайте определение чистых активов, формулу расчета и раскройте методикуих анализа.

3.Приведите формулы расчетов абсолютных показателей финансовой устойчивости и объясните их экономический смысл.

4.Опишите алгоритм расчета трехкомпонентного показателя S(Ф) и назовите известные вам типы финансовой ситуации по степени устойчивости.

5.Приведите формулы расчетов относительных показателей финансовой устойчивости и раскройте их экономический смысл.

Тема 8. Модели прогнозирования банкротства компании

Вопросы для обсуждения:

–Z-счет.

–R-счет.

–А-счет.

Z-счет

Назначение Z-счета – определение вероятности банкротства в ближайшие 2–3 года. Представляет собой интегральную оценку финансового состояния компании, имеющую пороговое значение. Рассчитывается с помощью финансовых коэффициентов и их весовых значений. В основе Z-счета лежат учетные данные.

Различают следующие модели прогнозирования банкротства:

Двухфакторная модель Альтмана (Э. Альтман, 1968).

60