Финансовый анализ в схемах, рисунках и таблицах. Учебное пособие

Тема 10. Анализ основных средств и финансовых вложений

Вопросы для обсуждения

–Общая характеристика современной методики анализа основных средств и финансовых вложений.

–Анализ состояния и эффективности использования основных средств.

–Анализ движения и эффективности использования финансовых вложений.

Общая характеристика современной методики анализа основных средств и финансовых вложений

Основные средства являются важнейшим ресурсом производственной компании. Существенным активом в составе имущества компаний являются также финансовые вложения. По сравнению с ранее действовавшей отчетностью новая отчетность в соответствии с приказом Минфина РФ № 66н от 02.07.2010 (в ред. от 19 апреля 2019 г.) содержит дополнительно следующую информацию об основных средствах.

Новое в отчетности для анализа основных средств:

1.Первоначальная и остаточная стоимость на начало предыдущего года, что дает возможность рассчитать среднегодовую стоимость основных средств в предыдущем и отчетном годах и дать оценку эффективности их использования.

2.Накопительная амортизация и годовая амортизация в разрезе натурально-вещественной структуры основных средств позволяет более детально анализировать состояние основных средств.

3.Накопительная амортизация по выбывающим основным

средствам, что дает возможность оценить степень износа выбывающих основных средств.

Новое в отчетности для анализа финансовых вложений:

1. Стоимость долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений дается на начало предыдущего года, что позволяет рассчитать среднегодовую стоимостьв предыдущем и отчетномпериодах.

81

2.Величина поступления и выбытия финансовых вложений в предыдущем и отчетном годах, что обеспечивает возможность расчета показателей движения финансовых вложений.

3.Положительные и отрицательные курсовые разницы по видам финансовых вложений, что позволяет дать более точную оценку доходности финансовых вложений.

Перечисленные выше изменения существенно повышают информационную составляющую анализа как состояния, так и эффективности использования основных средств, а также финансовых вложений.

Современная методика анализа основных средств и финансовых вложений включает следующие аналитические процедуры:

–идентификацию инвестиционной стратегии компании;

–анализ состояния и эффективности использования основных средств;

–анализ показателей движения и рентабельности финансовых вложений.

Дополнительно при анализе финансовых вложений необходимо оценить следующие риски:

–кредитный риск, т.е. вероятность того, что контрагент компании не исполнит свои обязательства (например, не погасит полученный заем);

–риск ликвидности, т.е. вероятность того, что компания столкнется с трудностями при реализации финансовых вложений (например, ценные бумаги);

–рыночный риск, т.е. вероятность того, что рыночная стоимость и будущие денежные потоки от финансовых вложений будут колебаться из-за изменений рыночных процентных ставок;

–валютные риск, т.е. вероятность того, что стоимость и будущие денежные потоки от финансовых вложений будут колебаться из-за изменения курса валюты, в котором номинированы эти вло-

жения.

82

Анализ состояния и эффективности использования основных средств

При анализе основных средств различают:

–во-первых, показатели использования основных средств;

–во-вторых, показатели эффективности использования основных средств.

При анализе использования основных средств рассчитываются следующие показатели динамики:

– абсолютное отклонение F Fк.г. – Fн.г.;

– темп роста Тр Fк.г. 100%;

Fн.г.

– темп прироста Тпр Fк.г. – Fн.г. 100%.

Fн.г.

При анализе структуры основных средств определяется удельный вес отдельных видов основных средств в их общей стоимости, например:

–доля основных средств производственного и непроизводственного назначения;

–доля активной и пассивной частей основных средств.

При этом к активной части основных средств относятся: оборудование, транспортные средства, передаточные устройства и т.п.; к пассивной – здания и сооружения.

Оценка прогрессивности и интенсивности использования основных средств

В табл. 16 представлены показатели прогрессивности и интенсивности использования основных средств (ОС).

Ниже представлен расчет коэффициентов прогрессивности и интенсивности использования основных средств:

Коэффициент износа = Износ / Первоначальная стоимость.

83

Практические замечания.

Данный показатель показывает, какая часть основных средств амортизирована на конкретную дату.

Если коэффициент износа > 50%, это свидетельствует об ухудшении технической базы предприятия.

Т а б л и ц а 16

Показатели прогрессивности и интенсивности использования основных средств

Коэффициент годности = 1 – Коэффициент износа.

Практические замечания.

Показывает, какая часть основных средств еще не амортизирована.

Рекомендуется проанализировать динамику этихдвухпоказателей.

Коэффициент обновления = Стоимость поступающих ОС / Стоимость ОС на конец периода

Практические замечания.

Показывает, какая часть основных средств, имеющихся на конец года, была обновлена за год.

Коэффициент выбытия = Стоимость выбывших ОС / Стоимость ОС на начало года.

84

Практические замечания.

Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, имевшихся на начало года, выбыла за год.

Коэффициенты обновления и выбытия показывают, какую часть основных средств, имеющихся на конец года отчетного периода, составляют поступившие и выбывшие из-за ветхости износа основных средств. Чем ближе коэффициент обновления и коэффициент выбытия, тем интенсивнее процесс движения основных средств.

Данные показатели рекомендуется рассчитывать как для всей совокупности основных средств, так и для отдельных категорий (например, для активной части основных средств).

Коэффициент интенсивности обновления ОС = Стоимость поступивших ОС / Стоимость выбывших ОС.

Практические замечания.

Коэффициент интенсивности обновления показывает, какая часть поступивших основных средств замещает выбывшие основные средства.

Коэффициент расширения парка оборудования = = 1 – Коэффициент интенсивности обновления

Показатели, характеризующие направленность инвестиционной стратегии

Доля факторов в изменении инвестиционных активов:

d = Прирост факторов / Изменение инвестиционных активов.

Практические замечания.

Если в инвестиционных активах и их приросте преобладают основные средства, то направление инвестиционной стратегии комментируется следующим образом: реальные инвестиции для развития собственной производственной базы.

Если преобладают финансовые инвестиции, то комментарий такой: финансовые инвестиции для формирования и развития крупной компании.

85

Стоимость используемых основных средств:

ОС = Стоимость первоначальных ОС, находящихся

всобственности + Стоимость полученных в аренду ОС –

–Стоимость переданных в аренду ОС

Практические замечания.

Отсутствие инвестиций в основные средства свидетельствует о стремлении владельцев к получению краткосрочной прибыли.

Наличие инвестиций в основные средства является признаком активной инвестиционной политики, характеризует нацеленность на долгосрочную перспективу.

Расчет и оценка показателей эффективности использования основных средств

Обобщающие показатели эффективности основных средств:

–фондоотдача f NF ;

–фондоемкость fe NF ;

–рентабельность ОС RF FP ;

–фондовооруженность fв FR . Факторный анализ изменения фондоотдачи:

–Анализ влияния изменений в структуре основных фондов на фондоотдачу.

–Анализ влияния производительности и фондовооруженности на фондоотдачу.

–Анализ влияния экстенсивных и интенсивных факторов на

фондоотдачу.

– Анализ влияния уровня использования производственной мощности на фондоотдачу (коэффициент использования производственной мощности).

86

– Анализ влияния внешних факторов на фондоотдачу (доля материальных затрат, доля стоимости покупных материалов и полуфабрикатов, доля чистой продукции в стоимости основных фондов).

Анализ рентабельности производственных фондов:

Анализ эффективности использования машин и оборудования. Данный анализ рекомендуется осуществлять по трем направлениям:

1)анализ показателей использования оборудования по количе-

ству;

2)анализ показателей использования оборудования по времени работ;

3)анализ показателей использования оборудования по произ-

водительности.

Анализ показателей использования оборудования по количеству

–Доля оборудования в эксплуатации = Установленное оборудование / Наличное оборудование.

–Доля фактически работающего оборудования = Фактически работающее оборудование / Установленное оборудование.

– Степень использования наличного парка оборудования = = Фактически работающееоборудование/ Наличноеоборудование.

Анализ показателей использования оборудования по времени работы

– Коэффициент сменности = Отработанные станко-часы / Установленное оборудование.

87

–Коэффициент полезного использования календарного фонда = Полезное время / Календарный фонд, где Календарный фонд = 365 дней в году × 24 часа.

–Полезное время = Машинное время – Время на исправление брака – Время работы вхолостую.

Анализ показателей использования оборудования по производительности

–Коэффициент интенсивности нагрузки = Выручка / Количество единиц оборудования.

–Данный показатель характеризует количество продукции, выпущенной в единицу времени на единицу оборудования.

Коэффициент интегральной нагрузки = Коэффициент интенсивной нагрузки × Коэффициент экстенсивной нагрузки.

Анализ движения и эффективности использования финансовых вложений

Анализу движения наиболее значимого элемента в составе инвестиционных активов компании – финансовым вложениям, предшествует оценка их наличия. В качестве методов анализа выступают анализ абсолютных показателей, вертикальный и горизонтальный анализ.

Показатели движения финансовых вложений позволяют анализировать операции по поступлению и выбытию финансовых вложений, что ранее нельзя было сделать ввиду отсутствия такой информации в отчетности.

Показатели движения финансовых вложений:

–Коэффициент поступления финансовых вложений = (Поступившие финансовые вложения / Финансовые вложения на конец года) × 100.

–Коэффициент выбытия финансовых вложений = (Финансовые вложениявыбывшие/ Финансовыевложенияна началогода) × 100.

88

Практические замечания.

Коэффициент поступления финансовых вложений показывает долю вновь поступивших финансовых вложений из имеющихся на конец года.

Коэффициент выбытия финансовых вложений показывает долю выбывшихфинансовыхвложений из имевшихся на началопериода.

Интенсивность операций по приобретению и выбытию финансовых вложений определяется структурой активов.

Высокая интенсивность операций по приобретению и выбытию финансовых вложений характеризует высокую степень ликвидности этих активов.

Преобладание в составе финансовых вложений краткосрочных активов в виде предоставленных займов, депозитов, долговых ценных бумаг указывает на интенсивный характер таких операций.

Если в составе вложений преобладают долгосрочные финансовые вложения в виде вкладов в уставные капиталы, это свидетельствует о низкой интенсивности.

Показатели эффективности использования финансовых вложений:

– Рентабельность финансовых вложений в уставные капиталы других организаций = Доходы от участия в других организациях / Среднегодовая величина финансовых вложений в виде вкладов в уставные капиталы других организаций.

–Рентабельность долговых финансовых вложений = (Проценты полученные + Сальдо курсовых разниц по долговым финансовым вложениям) / Среднегодовая величина долговых финансовых вложений).

–Средняя рентабельность финансовых сложений = (Доходы от участия в других организациях + Проценты полученные + Сальдо

курсовых разниц) / Среднегодовая сумма финансовых вложений.

Практические замечания.

Рентабельность вкладов в уставные капиталы других организаций часто имеет низкие (и даже нулевые) значения, что объясняется приоритетной целью этих вложений: это формирование группы компаний, обеспечивающей более эффективное и менее рискованное развитие бизнеса, а не получение текущих доходов от участия в капитале.

89

Рентабельность долговых финансовых вложений также может иметь низкие значения, так как они (например, предоставление займов) осуществляются для поддержки аффилированных компаний, входящих в группу, а не для извлечения дохода.

Для более глубокого анализа финансовых вложений в виде вкладов в уставные капиталы других организаций рекомендуется проводить сравнительный анализ консолидированной отчетности группы и индивидуальной отчетности входящих в нее компаний.

Контрольные вопросы

1.Какие аналитические процедуры включает современная методика анализа основных средств и финансовых вложений?

2.Назовите риски, которые следует оценить при анализе финансовых вложений.

3.Перечислите основные направления анализа основных средств.

4.Назовите показатели, позволяющие оценить движение основных средств.

5.В чем заключается анализ структуры основных средств и какие выводы можно при этом сделать?

6.Поясните, что относится к активной и пассивной части основных средств.

7.С помощью каких показателей осуществляется оценка прогрессивности и интенсивности использования основных средств?

8.Приведите формулы расчета обобщающих показателей эффектив-

ности использования основных средств.

9.Перечислите основные направления факторного анализа фондоот-

дачи.

10.Какие факторы влияют на изменение рентабельности основных производственных фондов? Приведите формулурасчета.

11.Сформулируйте основные направления анализа использования машин и оборудования.

12.Какие показатели позволяют анализировать движение финансовых вложений?

13.Назовите показатели, позволяющие оценить эффективность использования финансовых вложений?

90