Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебное пособие

Глава 2. Основы теории и виды предпринимательских рисков

сового состояния должника, выявить признаки фиктивного или преднамеренного банкротства, сохранить имущество, а также обеспечить надлежащую процедуру уведомления всех заинтересованных лиц. Именно на основании отчёта временного управляющего арбитражный суд принимает решение о возможности введения следующей стадии.

Если суд приходит к выводу, что у должника есть потенциал для восстановления платёжеспособности, вводится процедура финансового оздоровления, в рамках которой работает административный управляющий. Он действует как своего рода координатор между должником, кредиторами и внешними инвесторами, следит за исполнением графика погашения задолженности и осуществляет текущий контроль за финансовой дисциплиной предприятия. Эта стадия направлена на предотвращение ликвидации предприятия путём реструктуризации долгов и стабилизации финансовых потоков.

В случае, если восстановление платёжеспособности невозможно в рамках административного управления, суд может ввести внешнее управление, и тогда функции переходят к внешнему управляющему. Это лицо получает широкие полномочия вплоть до отстранения руководства компании-должника, изменения структуры управления, перепрофилирования производства, продажи части активов и заключения мирового соглашения. Основная цель внешнего управления — вывести предприятие из кризисного состояния без ликвидации, сохранив при этом хозяйственную целостность.

Если же ни один из реабилитационных сценариев не дал результата, начинается заключительная стадия — конкурсное производство, которое фактически означает ликвидацию предприятия с целью удовлетворения требований кредиторов за счёт реализации имущества. На этом этапе назначается конкурсный управляющий, которому поручается инвентаризация активов, формирование конкурсной массы, продажа имущества на торгах, расчёты с кредиторами в порядке установленной очередности и завершение всех юридических процедур, связанных с закрытием предприятия.

51

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

Особое место в системе занимает финансовый управляющий, назначаемый в делах о банкротстве физических лиц. В условиях, когда гражданин оказался неспособен исполнять свои обязательства перед кредиторами, финансовый управляющий выполняет функции аналогичные конкурсному: анализирует имущественное положение, организует процедуры реструктуризации или реализации имущества, взаимодействует с судами, налоговыми органами, банками и иными сторонами. Его роль особенно важна, учитывая необходимость защиты как интересов кредиторов, так и прав и свобод самого гражданина-долж- ника.

Арбитражный управляющий — это неотъемлемый элемент правового механизма банкротства, обладающий высокой степенью ответственности и широким кругом полномочий. От его квалификации, объективности и профессионализма во многом зависит эффективность всей процедуры, соблюдение прав и законных интересов участников дела, а также достижение баланса между восстановлением хозяйственной деятельности и справедливым удовлетворением требований кредиторов.

Кроме того, в банкротстве участвуют и представители различных групп интересов. Представитель учредителей должника — это либо председатель совета директоров, либо иное лицо, избранное для защиты интересов учредителей. Представитель собственника имущества унитарного предприятия уполномочен от имени собственника участвовать в процедурах. От кредиторов действуют представители собрания кредиторов и представители комитета кредиторов, уполномоченные защищать интересы своих групп в арбитражном процессе. Также в процессе участвует представитель работников должника, выражающий интересы сотрудников предприятия.

В делах о банкротстве также участвуют уполномоченные органы, представляющие государственные интересы, включая требования по обязательным платежам. Кроме того, есть орган по надзору — федеральный орган исполнительной власти, контролирующий деятельность саморегулируемых организаций арбитражных управляющих, и регулирующий орган, ответственный

52

Глава 2. Основы теории и виды предпринимательских рисков

за выработку и реализацию государственной политики в сфере несостоятельности.

В итоге, успешный предприниматель должен не только уметь работать в условиях риска, но и понимать механизм правовой защиты от критических финансовых ситуаций. Риск и предпринимательство неразрывно связаны между собой, но владение законодательными инструментами позволяет свести возможные потери к минимуму и повысить устойчивость бизнеса. Глубокое знание процедур банкротства, институтов санации и механизмов реструктуризации долгов даёт предпринимателю необходимую основу для принятия взвешенных решений в самых сложных и неопределённых условиях. Визуальное отображение предпринимательских рисков и соответствующих защитных механизмов представлено на рис. 5.

Рис. 5. Предпринимательские риски

втеории и практики рыночных отношений

Вусловиях динамично развивающейся экономики и постоянной изменчивости рыночной среды предпринимательский риск становится неотъемлемой частью как теоретического осмысления, так и практического функционирования бизнеса. Он проявляется в самых различных формах, включая потери денежных средств, имущества, товарно-материальных ценностей, что

витоге приводит к внеплановым расходам, снижению прибыли и утрате ожидаемых доходов. Риск может возникать на любом

53

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

этапе предпринимательской деятельности — от планирования и закупки до сбыта продукции и получения выручки, причём его последствия зачастую непредсказуемы.

Классическим примером подобной ситуации может служить гипотетический кейс: предприниматель, специализирующийся на изготовлении и продаже зонтов, установил реализационную цену в размере 300 рублей за единицу товара, исходя из прогнозируемого спроса в сезон дождей. Однако в силу неблагоприятных внешних обстоятельств, в рассматриваемый период установилась устойчивая сухая и солнечная погода. Спрос на зонты резко упал, и чтобы хоть как-то реализовать продукцию, бизнесмену пришлось снизить цену до 200 рублей, тем самым потеряв 100 рублей потенциальной прибыли с каждой проданной единицы. Эта разница — не просто снижение доходности, а прямое проявление предпринимательского риска, обусловленного несоответствием между планом и реальностью.

Важно также понимать различие между рядом экономи- ко-правовых понятий, непосредственно связанных с рисками. Прежде всего, необходимо разграничивать категории «потеря», «убыток» и «расход», поскольку они отражают разные аспекты негативных последствий.

Потеря — это утрата или исчезновение чего-либо, ранее находившегося в распоряжении предприятия. Она может быть резкой или постепенной, касаться как физического имущества, так и нематериальных активов — например, репутации. Потери часто носят непроизводительный характер, то есть не несут за собой выгоды, но требуют затрат на восстановление исходного положения.

Убыток, в свою очередь, представляет собой стоимостную форму имущественного вреда и состоит из двух компонентов:

—реального ущерба — это уже понесённые потери, связанные с утратой или повреждением имущества, а также с необходимостью понести дополнительные расходы, чтобы восстановить нарушенные права;

—упущенной выгоды — это доход, который предприятие могло бы получить при нормальных условиях, если бы

54

не возникли неблагоприятные обстоятельства или нарушения со стороны третьих лиц.

Согласно статье 15 Гражданского кодекса РФ, лицо, чьё право нарушено, вправе требовать полного возмещения причинённых убытков, если иное не предусмотрено законом или договором. Таким образом, юридическая конструкция убытка охватывает как уже понесённые расходы, так и недополученную прибыль, что делает его более широким понятием, чем просто потеря.

Расход — это ещё одна ключевая категория, которая в экономике трактуется как затраты, производимые в ходе ведения хозяйственной деятельности, приводящие либо к потере собственных средств, либо к увеличению обязательств. Расходы бывают запланированными и непредвиденными, прямыми и косвенными. В налоговом учёте расходы делятся на учитываемые в составе себестоимости и внеучётные, например, проценты по кредитам, штрафы, судебные издержки. Отметим, что расходы — это не всегда убытки, но при неправильном управлении они могут ими стать.

В процессе производства и реализации продукции предприниматель регулярно сталкивается с издержками, часть которых может не приносить прибыли или оказаться экономически нецелесообразной. Это и есть убытки, вызванные, например, простоем оборудования, неудачными инвестициями, несвоевременной поставкой или ошибками в маркетинге. Одновременно с этим, потери могут возникнуть в виде дополнительных расходов, которые не были предусмотрены изначально — например, вынужденные скидки, компенсации, расходы на рекламации, восстановление репутации и пр.

Иногда потери носят нематериальный характер, особенно

вслучаях, когда бизнес сталкивается с моральным ущербом. Это может выражаться в падении деловой репутации, утрате клиентского доверия, снижении социальной значимости предприятия. В правовой практике моральный вред компенсируется

вденежной форме, однако в предпринимательской среде его последствия могут оказаться более разрушительными, чем материальные убытки.

55

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

Предпринимательский риск можно выразить через степень потенциальных потерь, которые измеряются в стоимостном или натуральном выражении. Чем выше вероятность отклонения от запланированных результатов, тем выше уровень риска. Непредвиденное снижение прибыли в результате реализации рискованных сценариев является основным маркером негативного исхода, а потому оценка и управление рисками невозможно без оценки возможных потерь.

Из всего вышесказанного следует важный практический вывод: исследование предпринимательского риска неразрывно связано с изучением потерь, в том числе их источников, масштабов и вероятности наступления. Только глубоко понимая природу убытков и умея классифицировать расходы, предприниматель может построить устойчивую стратегию, минимизирующую ущерб от неблагоприятных событий и одновременно открывающую путь

кдостижению прибыли в условиях постоянной неопределённости.

Всовременной теории и практике управления рисками предпринимательская деятельность всё чаще рассматривается как непрерывный процесс взаимодействия с множеством факторов неопределённости. Для эффективного управления и прогнозирования последствий таких факторов применяется детализированная классификация рисков, позволяющая системно подойти

ких идентификации, оценке и контролю. Ниже представлена обобщённая структура классификации предпринимательских рисков, где каждый признак имеет прикладное значение и находит отражение в управленческой практике.

Классификация предпринимательских рисков представляет собойважнейшийэтапвпостроениисистемыриск-менеджмента, поскольку позволяет более глубоко осмыслить природу возможных угроз и выработать соответствующие механизмы реагирования. Для обеспечения комплексного понимания рисков их принято систематизировать по различным основаниям, отражающим как источники возникновения, так и специфику воздействия на бизнес-процессы.

Прежде всего, одной из наиболее распространённых является классификация по причинам возникновения рисков, которая по-

56

Глава 2. Основы теории и виды предпринимательских рисков

зволяет вскрыть фундаментальные истоки возможных проблем. В эту категорию входят, во-первых, риски, непосредственно связанные с хозяйственной деятельностью, то есть обусловленные особенностями производства, сбыта, снабжения, логистики

идругими операционными аспектами. Во-вторых, выделяются риски, связанные с личностью предпринимателя, включая его управленческий стиль, уровень профессиональной подготовки, склонность к принятию решений в условиях неопределённости

идаже деловую интуицию. В-третьих, особую группу составляют риски, вызванные дефицитом или искажённостью информации о внешней среде: сюда относятся рыночные, политические, правовые и потребительские факторы, которые трудно спрогнозировать и ещё сложнее контролировать.

Следующая важная классификация строится по содержательному признаку, отражающему направленность воздействия риска на тот или иной сегмент деятельности компании. Так, производственные риски связаны с технологическими сбоями, поломкой оборудования, нарушением графиков и несоответствием стандартам. Коммерческие риски возникают при заключении договоров, реализации продукции и закупке сырья, особенно в условиях изменчивого спроса и нестабильного ценообразования. Ключевое значение имеют финансовые риски, отражающие возможную утрату денежных средств, снижение платёжеспособности, падение ликвидности и угрозу дефолта. Инвестиционные риски проявляются при вложении капитала в долгосрочные проекты, особенно в условиях неопределённого или отложенного дохода. Не менее значимыми являются кредитные риски, сопряжённые с невозвратом заёмных средств, налоговые риски, возникающие приизменениизаконодательстваилиошибочномегоприменении,

иинфляционные риски, напрямую влияющие на покупательную способность и обесценивание активов. Кроме того, современные компании всё чаще сталкиваются с политическими рисками (санкции, законодательные изменения), техническими и информационными рисками (сбои ИТ-систем, утечка данных), а также экологическими рисками, связанными с воздействием природной среды, техногенными авариями и стихийными бедствиями.

57

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

Ещё один важный подход — классификация по сфере возникновения. Здесь различают внешние риски, формирующиеся вне пределов предприятия и находящиеся вне его непосредственного контроля (например, изменения макроэкономической ситуации, действия конкурентов, государственное регулирование),

ивнутренние риски, вытекающие из особенностей управления, корпоративной культуры, профессионализма персонала, качества бизнес-процессов.

Не менее значимой является классификация по ожидаемым последствиям. В частности, спекулятивные риски могут привести как к потерям, так и к неожиданной прибыли — характерны для операций на финансовых рынках. В противоположность им, чистые (обычные) риски всегда ведут к ущербу — к ним относятся аварии, пожары, утрата имущества. Также сюда включаются имущественные риски, напрямую связанные с повреждением или утратой активов предприятия.

Сточки зрения степени воздействия и угрозы для устойчивости бизнеса, риски делятся на допустимые, которые укладываются в рамки плановой допустимости и не угрожают стабильности; критические, способные вызвать значительные сбои, но при наличии продуманного антикризисного плана — преодолимы;

икатастрофические, угрожающие полной утратой капитала, банкротством или ликвидацией бизнеса.

Особый интерес представляет классификация по времени действия. Выделяются краткосрочные риски, проявляющиеся однократно и быстро локализуемые (например, срыв поставки),

идолговременные (постоянные), такие как сезонные колебания спроса или зависимость от импортных поставок, которые требуют стратегической корректировки.

Спозиции управляемости риски подразделяются на управляемые, которые могут быть снижены за счёт внутренних решений (например, через диверсификацию поставщиков); неуправляемые, находящиеся вне сферы влияния компании (стихийные бедствия, политические санкции); и слабоуправляемые, поддающиеся частичному контролю через посреднические инструменты, такие как страхование или хеджирование.

58

Глава 2. Основы теории и виды предпринимательских рисков

Сточки зрения правомерности, риски делятся на оправданные (законные), когда действия предпринимателя соответствуют законодательству, даже если результат оказывается неблагоприятным, и неоправданные (незаконные), которые возникают

врезультате нарушений и могут повлечь административную или уголовную ответственность.

Важной является и классификация по возможности страхования: страхуемые риски подлежат передаче на страховые компании (например, риски пожара, кражи, ответственности), тогда как нестрахуемые либо не имеют подходящих страховых решений, либо не признаются страховыми случаями.

Спозиций диверсификации различают систематические риски, связанные с макроэкономикой и не устраняемые диверсификацией (например, кризисы, инфляция), и несистематические риски, индивидуальные для конкретной организации и поддающиеся снижению за счёт распределения активов или поставщиков.

Сточки зрения этапа возникновения риски могут быть заложены как на стадии принятия решений (например, при выборе стратегии без должной аналитики), так и в процессе реализации (например, при некачественном исполнении намеченного плана).

И, наконец, риски классифицируются по уровню управления: макроэкономические риски охватывают отрасль или экономику в целом, в то время как локальные риски ограничены рамками конкретной компании, проекта или филиала.

Всесторонняя классификация рисков не только расширяет понимание природы угроз, но и позволяет более точно настроить механизмы их оценки, прогнозирования и минимизации. Это основа зрелой системы риск-менеджмента, ориентированной не на реагирование, а на упреждение и устойчивое развитие бизнеса в условиях неопределённости. Представленная система классификации рисков позволяет глубоко структурировать все возможные угрозы, с которыми может столкнуться предприниматель, а также выстроить логичную, последовательную систему управления этими рисками. Комплексный подход к анализу рисков на основе предложенных критериев даёт возможность

59

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

своевременно выявлять уязвимые зоны бизнеса, снижать потери и повышать устойчивость предприятия в условиях экономической неопределённости.

Когда предприниматель приступает к осуществлению своей деятельности, одним из ключевых этапов стратегического планирования становится прогнозирование потенциальных потерь. На этом начальном этапе появляется возможность дать количественную оценку уровня риска, что особенно важно для принятия рациональных и взвешенных управленческих решений. Однако предпринимательская реальность такова, что многие из возможных потерь имеют случайный характер, не поддающийся точному предвидению. В деловой практике подобные случайные события могут быть обусловлены непредсказуемыми изменениями погоды, колебаниями рыночных цен, нестабильностью потребительского спроса, а также неожиданными препятствиями в процессе реализации бизнес-операций. Эти случайные обстоятельства способны как благоприятно повлиять на результат, обеспечив дополнительные доходы, так и повлечь значительные убытки, снижая общую эффективность предприятия.

Для повышения качества управления рисками важнейшим моментом является идентификация видов предпринимательских рисков через призму потенциальных потерь. Такое дифференцированное понимание позволяет применять адресные подходы к минимизации рисков в каждой конкретной ситуации. Условно можно выделить пять ключевых категорий потерь, с которыми сталкиваются предприниматели:

а) материальные потери, б) финансовые потери, в) трудовые потери, г) временные потери,

д) специальные виды потерь.

Материальные потери, как правило, возникают вследствие незапланированных затрат или физической утраты имущества, оборудования, товаров, сырья и иных ресурсов, имеющих мате- риально-вещественную форму. В повседневной практике такие потери сложно унифицировать по единице измерения — они

60