Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебное пособие

Глава 5. Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

а плотность и уровень урбанизации определяют целесообразность размещения производственных и сбытовых мощностей. В то же время географическое положение влияет на доступ к природным ресурсам, издержки на транспортировку, уязвимость к климатическим условиям и катастрофическим рискам.

Анализ макроэкономических и институциональных условий, а также факторов внешней среды позволяет комплексно оценить потенциальные угрозы, среди которых могут скрываться признаки преднамеренного банкротства. Важно не только зафиксировать отклонения в финансовых коэффициентах, но и понять, в каком более широком контексте функционирует предприятие — это позволяет своевременно выработать антикризисные меры и минимизировать риски управленческой, правовой или экономической дестабилизации.

Рис. 9. Внешние факторы предпринимательских рисков

При анализе внешней среды предприятия особое внимание следует уделить факторам прямого воздействия, поскольку именно они оказывают непосредственное и, как правило, наиболее ощутимое влияние на функционирование и устойчивость бизнеса. Эти факторы формируют основу повседневной деятельности организации, определяя её возможности, ограничения и направления стратегического реагирования. Рассмотрим основные компоненты данной среды более подробно.

Прежде всего, ключевым элементом выступают поставщики ресурсов — это юридические или физические лица, облада-

151

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

ющие необходимыми материальными, информационными или технологическими ресурсами, которые организация использует для обеспечения своей операционной деятельности. Надёжность поставщиков, стабильность цен на сырьё, условия поставок

игибкость в логистике — всё это влияет на издержки, производственные циклы и конечную стоимость продукции.

Следующим важным фактором являются потребители продукции — субъекты, формирующие спрос на товары или услуги предприятия. Изменения в предпочтениях клиентов, их покупательская способность, уровень удовлетворённости, а также динамика клиентской базы существенно влияют на объёмы продаж, стратегию маркетинга и перспективы расширения. Понимание поведения потребителей позволяет бизнесу более точно адаптировать продуктовую линейку и усиливать рыночные позиции.

Немаловажным элементом конкурентной среды остаются конкуренты, то есть другие участники рынка, производящие аналогичные или заменяющие товары и услуги. Анализ их стратегий, ценовой политики, уровня сервиса и технологических новшеств позволяет выявить сильные и слабые стороны собственного бизнеса, определить потенциальные угрозы и возможности для роста. В условиях насыщенного рынка знание конкурентной структуры помогает избегать избыточной конкуренции

ивыстраивать уникальные конкурентные преимущества. Также значительное влияние оказывают посредники, пред-

ставляющие собой юридические или физические лица, осуществляющие функции продвижения, распределения и реализации продукции на конечных рынках. Эффективно выстроенная система взаимодействия с торговыми агентами, дистрибьюторами, маркетинговыми и логистическими компаниями позволяет бизнесу значительно расширить зону охвата, повысить узнаваемость бренда и сократить путь продукта от производителя до потребителя.

В дополнение к вышеперечисленному нельзя упускать из виду государственные и муниципальные органы, такие как налоговые службы, санитарные инспекции, органы статистического наблюдения и другие структуры, осуществляющие кон-

152

Глава 5. Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

троль и регулирование деятельности организации. Они устанавливают нормативные рамки, соблюдение которых является обязательным и напрямую влияет на легальность, стабильность и прозрачность бизнес-процессов.

Вышеназванные субъекты и институты образуют тесную систему прямого воздействия, в которой действует каждая организация. Игнорирование этих факторов может привести к серьёзным сбоям в управлении, снижению эффективности, ухудшению финансовых результатов и даже к утрате рыночных позиций.

Однако следует отметить, что анализ внешней среды и макроэкономических показателей не всегда даёт положительные перспективы. На практике бывают ситуации, когда экономические индикаторы, такие как платёжеспособность, ликвидность, уровень рентабельности и оборотности, указывают не просто на временные трудности, а на критическое состояние предприятия. Иногда эти показатели сигнализируют, что ресурсы на восстановление уже исчерпаны, и дальнейшее существование бизнеса становится нецелесообразным или невозможным.

В подобных случаях встаёт вопрос о ликвидации юридического лица, то есть о полном и официальном прекращении его деятельности. Важно понимать, что ликвидация — это не просто временная приостановка или смена владельца, а юридическая процедура, в результате которой организация утрачивает правоспособность, а её прав и обязанностей никто не наследует. Иными словами, бизнес перестаёт существовать как субъект экономических отношений.

Инициатива ликвидации может исходить как от собственников предприятия, когда они осознанно принимают решение о прекращении деятельности, так и от уполномоченных государственных органов. Например, ликвидация может быть проведена по решению суда или по предписанию налоговой службы, особенно в случае выявления грубых нарушений законодательства или при наличии признаков фиктивного и преднамеренного банкротства.

Процедура ликвидации сопровождается рядом обязательных этапов: от уведомления регистрирующих органов и публикации

153

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

в СМИ до инвентаризации имущества, удовлетворения требований кредиторов, расчёта с персоналом и внесения соответствующей записи в государственный реестр юридических лиц. Этот процесс требует не только строгого соблюдения правовых норм, но и осознания того, что он является частью естественного экономического цикла — там, где один бизнес завершается, на его месте может появиться другой, более жизнеспособный и устойчивый к современным вызовам.

Рис. 10. Банкротство или ликвидация организации по различным экономическим инициативам

Вусловиях нарастающей экономической турбулентности

иужесточения конкурентной борьбы на рынке, вопрос о различии между ликвидацией и банкротством юридического лица приобретает особую значимость как для практиков, так и для теоретиков в области корпоративного управления и права. Несмотря на то, что обе процедуры в итоге приводят к прекращению существования организации как субъекта хозяйственной деятельности, важно подчеркнуть: они существенно различаются по своему происхождению, юридической природе, процедурам реализации, кругу участников, степени государственного вмешательства и, самое главное, последствиям как для самой компании, так и для её владельцев и кредиторов.

154

Глава 5. Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

Прежде всего, стоит выделить фундаментальную разницу в основании инициирования этих процессов. Добровольная ликвидация, как правило, представляет собой управленческое решение, принимаемое учредителями или собственниками предприятия. Она может быть вызвана достижением бизнес-целей, утратой экономической целесообразности дальнейшего функционирования, необходимостью реструктуризации или стратегическим переформатированием бизнеса. Такой подход предполагает, что компания контролирует свою деятельность, обладает достаточными ресурсами и не испытывает давления со стороны кредиторов. В отличие от этого, процедура банкротства является вынужденной мерой, инициируемой в условиях острой неплатёжеспособности, когда юридическое лицо объективно не способно удовлетворить предъявленные финансовые требования. Это состояние фиксируется по результатам судебного разбирательства, и сама процедура представляет собой способ коллективного урегулирования долгов с участием арбитражного суда и назначенного финансового управляющего.

Контроль за процессом также резко отличается. В случае ликвидации все действия по закрытию предприятия координируются и контролируются непосредственно собственниками или назначенным ликвидатором. Процедура осуществляется без необходимости судебного вмешательства и предполагает значительную автономию. Напротив, в банкротстве ключевую роль играет арбитражный суд, который не только устанавливает факт несостоятельности, но и курирует весь процесс, включая наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство. Контроль за сохранностью активов и справедливым удовлетворением требований кредиторов осуществляется через финансового управляющего, обладающего широкими полномочиями.

Значительно различаются и юридические последствия для учредителей. В рамках добровольной ликвидации, при соблюдении всех правовых требований, собственники компании, как правило, освобождаются от дальнейших обязательств. Однако при банкротстве, особенно если выявлена недобросовестность

155

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

действий — преднамеренное или фиктивное банкротство, — учредители и руководство могут быть привлечены к субсидиарной ответственности. Это означает, что они будут обязаны возместить долги компании из личных средств, что может привести к серьёзным финансовым и репутационным потерям.

По срокам прохождения процедур также наблюдается существенное расхождение. Добровольная ликвидация, при должной правовой подготовке и отсутствии кредиторских споров, может быть завершена в течение 4–6 месяцев. В то же время процедура банкротства, в силу своей многоступенчатости и необходимости судебных решений, может длиться годами. Продолжительность банкротства зависит от состава и объёма требований кредиторов, наличия имущественных споров, выявления скрытых активов и других юридически значимых обстоятельств.

Правовая база, регулирующая указанные процессы, также различается. Добровольная ликвидация осуществляется в соответствии с нормами Федерального закона № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей», тогда как банкротство регламентируется положениями специализированного Федерального закона № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», где подробно прописаны этапы, полномочия сторон и процессуальные механизмы.

Важно подчеркнуть, что между этими процедурами может существовать функциональная связь. Так, в ходе ликвидации может быть выявлена невозможность удовлетворения всех обязательств предприятия перед третьими лицами, в этом случае ликвидатор обязан приостановить процесс и инициировать банкротство. Это делается для защиты прав кредиторов и соблюдения принципа добросовестности.

Выбор между двумя механизмами зависит от множества факторов — от наличия задолженности и платёжеспособности до стратегических целей учредителей. В любом случае рекомендуется не действовать интуитивно, а обращаться за профессиональной юридической консультацией, чтобы минимизировать риски.

156

Глава 5. Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

Особого внимания заслуживают цели и задачи процедуры банкротства. Её основная функция заключается в правовом и максимально справедливом распределении активов между кредиторами при сохранении баланса интересов работников, государства и должника. Это особенно важно в условиях ограниченных ресурсов и высокой вероятности конфликта интересов. Банкротство не только защищает должника от хаотичных действий кредиторов, но и формирует прозрачную юридическую среду, в которой каждый участник понимает порядок удовлетворения требований.

Врамках действующего законодательства о несостоятельности (банкротстве) предусмотрен чётко структурированный порядок удовлетворения требований кредиторов, который реализуется с целью соблюдения принципов справедливости и правовой защиты наиболее уязвимых категорий участников процесса. Одним из ключевых элементов этой процедуры является иерархия распределения активов должника, где первоочередное внимание уделяется текущим обязательствам первой очереди. Эти обязательства рассматриваются как наиболее приоритетные и подлежащие безусловному удовлетворению в первую очередь при формировании конкурсной массы и расчётах с кредиторами.

Впервую очередь, безусловному исполнению подлежат выплаты заработной платы сотрудникам, включая все виды компенсационных и стимулирующих выплат, такие как отпускные, выходные пособия, вознаграждения за труд, премии и иные начисления, предусмотренные трудовым договором или коллективным соглашением. Данное правило распространяется на всех работников предприятия — как находящихся в постоянном штате, так и временно привлечённых лиц, в том числе сотрудников, работающих по гражданско-правовым договорам. Законодательство исходит из необходимости социальной защищённости наёмного персонала и недопустимости ущемления прав работников в случае финансовой нестабильности компании.

Следующим обязательством, входящим в состав первоочередных, являются налоговые и иные обязательные платежи

вбюджетную систему, в том числе налоги на прибыль, на имуще-

157

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

ство, налог на добавленную стоимость (НДС), а также все виды государственных пошлин. Эти выплаты представляют собой основную форму исполнения обязанностей перед государством и способ обеспечения наполнения федерального и региональных бюджетов. Их приоритетное погашение отражает не только юридическую обязанность предприятия, но и экономическую значимость финансовой дисциплины на макроуровне.

Кроме того, в список обязательств первой очереди входят алименты, то есть денежные средства, выплачиваемые должником в пользу физических лиц, как правило, в рамках судебных решений или нотариальных соглашений. Эти суммы направляются на содержание несовершеннолетних детей или иных иждивенцев и рассматриваются как обязательные социальные выплаты, имеющие особую правовую защиту. Именно поэтому их исполнение не может быть отложено или отменено, даже в условиях банкротства.

Строгоесоблюдениеустановленнойзаконодательствомиерархии при распределении активов должника в процедуре банкротства позволяет обеспечить правовую устойчивость процедуры, минимизировать социальную напряжённость и гарантировать защиту законных прав наиболее уязвимых категорий — работников, государства и физических лиц, получающих алиментные выплаты.

Вслучае нехватки средств, все требования удовлетворяются пропорционально в пределах имеющихся активов. Это подчёркивает важность законности и последовательности в проведении процедуры: любое нарушение установленной очередности может привести к обжалованию и дополнительным судебным издержкам.

Взаключение, важно отметить, что ликвидация и банкротство — это не просто юридические процедуры, а стратегические решения, принимаемые в условиях ограниченности ресурсов, рисков и обязательств. Понимание их различий и взаимосвязей,

атакже осознание правовых последствий каждого из путей, позволяет выбрать наиболее рациональный и законный способ прекращения бизнеса с минимальными издержками и максимальной защитой интересов всех сторон.

158

Глава 5. Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

Контрольные вопросы, практические задания к главе 5

Вопросы для самоконтроля

1.Что такое банкротство предприятия, его основные составляющие?

2.Какие виды банкротства вы знаете, перечислите их и дайте краткую характеристику?

3.Где применяется Модель Альтмана?

4.Какие существуют способы обеспеченности исполнения обязательствами по различным обстоятельствам в предпринимательском риске?

5.Какие существуют макроэкономические показатели в финансовой сфере?

6.Что такое ВВП и как его рассчитать?

7.Что такое ВНП и как его рассчитывают?

8.Назовите основные задачи банкротства.

9.Перечислите основные факторы прямого воздействия внешней среды организации, которые непосредственно влияют на бизнес и деятельность организации.

10.Перечислите внешние факторы предпринимательских рисков.

11.Перечислите внутренние факторы предпринимательских рисков.

Список рекомендуемой литературы

Нормативно-правовые акты

1.«Конституция РФ» (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020).

2.«Бюджетный кодекс РФ» от 31.07.1998 №145-ФЗ (ред. от 13.07.2024, с изм. от 30.09.2024) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2024).

3.Указ Президента РФ от 07.05.2024 №309 «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и период до 2036 года».

159

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие

Основная литература

1.Шевчук Д. Источники финансирования бизнеса / Денис Шевчук. — М.: АВТОР, 2020. — 286 c

Дополнительная литература

1.Балашов П.В. Проблемные аспекты управления финансами малого предприятия / П.В. Балашов // Экономика и предпринимательство. — 2021. — № 5. — С. 738–741.

2.Косорукова И.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник — М.: КноРус, 2021. — 456 c.

ва, И.Н. Советов // Экономика и предпринимательство. — 2022. — № 6. — С. 1324–1327.

4.Шаврина Ю.О. Разработка механизма процессного управления финансовой устойчивостью коммерческих предприятий / Ю.О. Шаврина // Финансовый менеджмент. — 2022. — № 6. — С. 28–39.

160