Проектный анализ. В 2 частях. Ч.1. Учебно-методическое пособие

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ДРУЖБЫ НАРОДОВ»

В.Б. Смирнов, С.Е. Кирюхина

ПРОЕКТНЫЙ АНАЛИЗ

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

В двух частях

Часть 1

Учебно-методическое пособие

Москва Российский университет дружбы народов

2018

Рецензенты:

кандидат педагогических наук, доцент кафедры ЭММ РУДН

Н.М. Баранова;

кандидат экономических наук, ст. преподаватель кафедры ЭММ РУДН

К.Г. Гомонов

Смирнов, В. Б.

С50 Проектный анализ : учебно-методическое пособие : в 2 ч. / В. Б. Смирнов, С. Е. Кирюхина. – Москва : РУДН, 2018.

ISBN 978-5-209-08844-8 Ч. 1. – 78 с.

ISBN 978-5-209-08845-5 (ч. 1)

В пособии представлены задачи по курсу «Проектный анализ», а также примеры инвестиционных проектов для составления бизнеспланов. На примере реального инвестиционного проекта рассмотрены основные модули автоматизированной программы для оценки эффективности инвестиционных проектов PROJECT EXPERT

Для студентов, магистрантов и аспирантов экономических специальностей ВУЗов.

ISBN 978-5-209-08845-5 (ч. 1)

ISBN 978-5-209-08844-8 © Смирнов В.Б., Кирюхина С.Е., 2018 © Российский университет дружбы народов, 2018

3

ГЛАВА 1. Использование функций MS Excel в проектном анализе

Доступ к данным функциям осуществляется через меню «Формулы - Вставить функцию» или при нажатии на пиктограмму.

АРГУМЕНТЫ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В ФЭФ:

Аргументы, характеризующие номинал финансового потока

(CF):

«пс» - номинальное значение CF, осуществляемого в текущий момент времени. Это может быть вклад на сберегательный счет, инвестиции в проект. В любом случае, речь идет о разовом, единичном CF.

«бс» - номинальное значение CF, осуществляемого в будущем: будущие доходы, будущие расходы. Это также разовый CF.

«плт» - постоянный периодический CF, осуществляемый в каждом периоде времени, и имеющий одинаковое значение. Например, ежемесячная арендная плата, ежемесячные взносы на счет в банке и т.д. На каждом шаге расчета CF имеет одно и тоже значение.

Перечисленные финансовые потоки учитываются в абсолютных значениях и записываются в валюте, принятой для расчета.

Для корректной интерпретации полученного результата CF необходимо учитывать со знаком, характеризующим направление потока. Если речь идет об оттоке средств,

4

например, вклад на счет, то перед значением CF ставится знак « - ». Если же определяется будущий доход, то есть приток средств, то должно быть получено положительное значение. Особенно это обстоятельство актуально при использовании функций КПЕР и СТАВКА, где в аргументах функции учитываются одновременно и «пс» и «бс», то есть и оттоки, и притоки средств. Еслиоба потоказаписать с одним знаком, то ответа не будет. Это соответствует одному из правил инвестирования: чтобы что-то получить, надо сначала что-то потратить.

Аргументы, характеризующие условия осуществления CF:

«ставка» - процентная ставка за один расчетный период. Вносится в двух вариантах: как коэффициент, например, 0,25 или со знаком %, например, 25%. Запись в виде 25 не допустима, так как в расчете будет использовано значение 2500%. Это обусловлено тем, что макрос функции по умолчанию умножает этот аргумент на 100. В условии задачи и как результат расчета этот аргумент представляется как годовое значение.

«кпер» - общее количество периодов начисления процентов. Вноситсякакчисловоезначение.Какправило,дляучетаэтого показателя используются следующие значения: год, полгода, квартал, месяц, день.

«тип» - характеризует момент осуществления CF. Поток, осуществляемый в начале периода (кпер), носит название «пренумерандо» или обязательный платеж. Характерным потоком данного типа является арендная плата или

5

лизинговый платеж, так как действует правило: сначала заплати – потом пользуйся. В этом случае в аргумент «тип» записывается значение «1». Поток, осуществляемый в конце периода, носит название «постнумерандо» или обычный платеж. В этом случае можно записать значение «0», но можно и не записывать, т.к. это значение носит характер необязательного.

ПРЕОБРАЗОВАНИЯ АРГУМЕНТОВ:

В случае если период начисления процентов не равен году, необходимо произвести следующие изменения ставки и периода начисления процентов для их последующего учета в соответствующих аргументах:

6

Преобразования можно предварительно сделать в отдельной ячейке рабочего листа MS Excel или на калькуляторе и записать результат в соответствующий аргумент функции.

Более предпочтительной является запись операции преобразования непосредственно в аргументе функции, так как в этом случае снижается вероятность ошибки расчета аргумента и как следствие, вероятность ошибки конечного результата.

Преобразования с аргументами, характеризующими номинал CF, не производятся. Например, если речь идет о ежемесячных вкладах в размере 5 000 руб. на сберегательный счет в течение 2-х лет под 9% годовых, то годовая процентная ставка делится на 12, чтобы получить значение ставки за 1 месяц, а количество периодов начисления процентов умножается на 12. При этом сам номинал в 5 000 руб. недопустимо умножать на 12.

БС (ставка, кпер, плт, пс, тип)

1 Рассчитаем, какая сумма окажется на счете, если 27 тыс. руб. положены на 33 года под 13.5% годовых. Проценты начисляются каждые полгода.

2 Предположим, есть два варианта инвестирования средств в течение 4 лет: в начале каждого года под 26% годовых или в конце каждого года под 38% годовых. Пусть ежегодно вносится 300 тыс. руб. Определим, сколько денег окажется на счете в конце 4-го года для каждого варианта.

3 Рассчитайте, какая сумма будет на счете, если сумма размером 5000 тыс. руб. размещена под 12% годовых на 3 года, а проценты начисляются каждые полгода.

7

4 По вкладу размером 2000 тыс. руб. начисляется 10% годовых. Рассчитайте, какая сумма будет на сберегательном счете через 5 лет, если проценты начисляются ежемесячно.

5 На сберегательный счет вносятся платежи по 200 тыс. руб. в начале каждого месяца. Рассчитайте, какая сумма окажется на счете через 4 года при ставке процента 13.5% годовых. Сравните будущее значение счета, если платежи вносятся в конце каждого месяца. 13. Вы решаете дилемму: какую сумму положить на депозит в банк, чтобы через4годаполучить150000руб.Ситуацияосложняетсятем, что первый банк предлагает 11 % годовых (сложных), второй банк - 15 % (простых). Разрешите Вашу дилемму.

6 В банке получен кредит на сумму 80 000 руб. сроком на 1,5 года под 18 % годовых (сложных). Найти наращенную суммудлявозврата,еслиначислениепроцентовпроизводится ежеквартально.

7 В течение 5 лет в фонд вносится ежегодно по 20 000 руб., на которые начисляются проценты по ставке 6 % годовых. Определить наращенную сумму при условии, что проценты начисляются: а) один раз в конце года; б) один раз в конце каждого квартала.

8 На протяжении 25 лет создается резервный фонд. На поступающие в него средства начисляются сложные проценты по ставке 9,75 % годовых. В течение первых 10 лет в конце каждого года в фонд вносили по 10 000 долл., в течение последующих 10 лет - по 20 000 долл., а в последние 5 лет - по 25 000 долл. Найти сумму фонда через 25 лет.

9 В течение 5 лет в фонд вносится ежегодно по 20 000 руб., на которые начисляются проценты по ставке 6 % годовых. Определить наращенную сумму при условии, что проценты начисляются раз в квартал.

8

10Наежеквартальныевзносывбанквразмере10000руб. посхемепостнумерандобанкначисляетежемесячносложные проценты по номинальной ставке 24 % годовых. Какая сумма будет на счете через 2 года?

11В течение 12 лет создается фонд, на поступающие в конце года средства начисляется 9 % годовых. Годовой взнос

10000 долл. В первые 6 лет взносы поступали в конце года, в следующие 4 года - по полугодиям и в последние 2 года - в конце каждого квартала. Определить величину фонда.

ПС (ставка, кпер, плт, бс, тип)

1 Фирме потребуется 5000 тыс. руб. через 12 лет. В настоящее время фирма располагает деньгами и готова доложить их на депозит единым вкладом, чтобы через 12 лет он достиг 5000 тыс. руб. Определим необходимую сумму текущего вклада, если ставка процента по нему составляет

12% в год.

2 Предположим, рассматриваются два варианта покупки дома: заплатить сразу 9900 тыс. руб. или в рассрочку — по 94 тыс. руб. ежемесячно в течение 15 лет. Определить, какой вариант предпочтительнее, если ставка процента — 8% годовых.

3 Рассчитайтетекущуюстоимостьвклада,которыйчерез три года составит 1500 тыс. руб. при начислении 20% в год.

4 Определите текущую стоимость обязательных ежемесячных платежей размером 100 тыс. руб. в течение 5 лет, если процентная ставка составляет 12% годовых.

5 Определите текущую стоимость обычных ежемесячных платежей размером 50 тыс. руб. в течение двух лет при начислении 18% годовых.

9

6 Рассчитайте, какую сумму необходимо положить на депозит, чтобы через 4 года она достигла значения 2 млн. руб. при начислении 9% годовых.

7 Определите текущую стоимость обычных ежеквартальных платежей размером 350 тыс. руб. в течение 7 лет. если ставка процента 11% годовых. 1. Необходимо получать доход, равный 10 000 руб. в год в течение четырех лет.Какуюсуммуследуетположитьвбанк,чтобыобеспечить получение указанного дохода?

8 Гражданин, владеющий недвижимостью, имеет право получать в течение 5 лет в конце каждого года по 10 000 руб.

ввиде арендной платы. Определить, сколько стоит это право

внастоящее время при условии, что норма прибыли равна 10 %.

9 Страховая компания, заключив договор с фирмой на 4 года,получает от нее страховыевзносы по 20 000руб. вконце каждого полугодия. Эти взносы помещаются в банк под 12 % годовых. Найти приведенную стоимость суммы, которую получит страховая компания по данному контракту, если проценты начисляются: 1) раз в полгода; 2) ежемесячно.

10Ежемесячный платеж за аренду грузового автомобиля составляет 1000 руб. Процентная ставка - 20 % годовых, срок аренды-2года.Определитьтекущуюстоимостьплатежейдля двух вариантов начисления процентов: 1) раз в год; 2) 2 раза в год.

11Владельцы кондоминиума (члены ЖСК) планируют заменитькровлюдомачерез5лет.Ремонтбудетстоить50000 руб. Рассчитать, какую сумму должны откладывать жильцы ежегодно в течение 5 лет, чтобы накопить требуемую сумму при годовой ставке в 10 %.

ЧПС (ставка, значение1, значение2, ...)

10