!Учебный год 2024 / IX_SYuF_T_1

IX СТУДЕНЧЕСКИЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ФОРУМ

Однако в 2022 г. появились новые акты, которые выполняют функции источников, регулирующих рынок ценных бумаг. Так, в ст. 20 Федерального закона от 08.03.2022 № 46-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РоссийскойФедерации»1 (далее —Федеральныйзакон№ 46-ФЗ)предусмотрены решения Совета директоров Банка России. Эти решения публикуются в порядке, предусмотренном частью 3 ст. 7 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О ЦентральномбанкеРоссийскойФедерации»2,втечение10 днейсодняпринятияэтихрешений.Тоестьпубликация проходит в порядке, предусмотренном для нормативных актов Банка России, которыми решения Совета директоров официально не являются в соответствии с Положением БР № 602-П.

ТакжеширокоприменяютсядлярегулированиярынкаценныхбумагпредписанияБанкаРоссии.Предписания —этоприостановкаилизапреткаких-либодей- ствий поднадзорных организаций, которые нарушают законодательство, или связаны с повышенными рисками. Они являются обязательными (ст. 11 Федеральногозакона№ 46-ФЗ)индивидуальнымиактами,которыепризванырегулировать вопросы финансовой устойчивости поднадзорных ЦБ РФ субъектов. Однако в 2022 г. распространенной стала практика «универсальных предписаний», которые стали распространяться на неограниченное количество лиц, то есть приобрели признак нормативного правового акта. Так, в предписании Банка России № 0-18-34-3/15703 указано, что «Банк России предписывает: профессиональным участникам рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг...». Указанный пример и другие случаи вынесения предписаний банком России, является обязательным и распространяется на неопределенный круг лиц, а значит, имеет признаки нормативного акта, и, как представляется выполняют эту роль.

Можно сделать вывод, что в 2022 г., в связи с необходимостью быстрого регулирования финансового рынка, стала распространяться практика принятия Банком России различных актов, которые официально не являются нормативными и

1 Федеральныйзаконот08.03.2022№ 46-ФЗ«О внесенииизмененийвотдельныезаконодательные акты Российской Федерации» // СПС «КонсультантПлюс».

2 Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // СПС «КонсультантПлюс».

3 Предписание Банка России от 10.03.2022 № 018-34-3/1570 «Об ограничении проведения операций в реестре владельцев ценных бумаг по списанию ценных бумаг с лицевых счетов,открытыхвреестреиностраннымлицамилилицам,которыенаходятсяподконтролем указанных иностранных лиц, независимо от места их регистрации (за исключением случаев, если местом их регистрации является РФ) или места преимущественного ведения имихозяйственнойдеятельности,заисключениемопераций,совершаемыхвсвязиспереводом ценных бумаг с лицевых счетов нерезидентов на лицевые счета номинального держателя,лицевыесчетаноминальногодержателяцентральногодепозитариявцеляхпоследующего зачисления ценных бумаг на счета депо типа «С» // СПС «Система «Гарант».

269

VI. ПУБЛИЧНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ....

имеютнеопределеннуюправовуюприроду,атакжезачастуюнепроходятпроцедурурегистрациивМинюстеРФ.Введениетакихмероправдываетсяихспециальностью и срочностью, однако их необходимость является дискуссионным вопросом, так как у Банка России существует полномочие издания традиционных нормативных подзаконных актов (инструкций, положений, указаний).

КуперинГ.Р. Университет имени О.Е. Кутафина (МГЮА)

Студент

Проблемаблокировкииностранныхбумагнасчетахотечественныхинвесторов

Аннотация. В научной статье изложены основные проблемы регулирования рынка ценных бумаг в России на момент 2022 г. В частности, отмечены важнейшие проблемы,связанныесвведениемЕвропейскимСоюзомсанкцийпротивРоссийскойФедерации. Проанализирована цепочка оборота ценных бумаг на российских биржах и причины,повлиявшиеназаморозкуактивовроссийскихчастныхинвесторов.Такжев работе дана оценка действиям Центрального банка России, иных российских банков и международных центральных депозитариев.

Ключевые слова: санкционные ограничения, национальный расчетный депозитарий (НРД), заморозка активов частных инвесторов, иностранные ценные бумаги (ИЦБ), блокировка активов.

24 февраля2022 г.ПрезидентРоссииобъявилопроведенииспециальнойвоенной операции в Украине в ответ на обращение руководителей республик Донбасса опомощи. Западные страны в ответ на этоввели санкции — как персональные, так и секторальные, в том числе касающиеся банковского сектора России. Под блокирующие санкции попали многие отечественные банки, а также НКО АО Национальный расчетный депозитарий (далее — НРД). Российские инвесторы давно сталкиваются с различными трудностями — это и дефолт 1998 г., и экономический кризис 2008 г., и санкции 2014 г. Однако в этот раз ситуация на рынке ценных бумаг оказалось уникальной.

Важностьэтомупридаеттотфакт,чтоподблокирующиесанкции1 попалглавный депозитарий ценных бумаг в РФ — НРД. Он являлся по своей сути проводникоммеждуэмитентамиидержателямиакций,позволяющийсовершатьсделкине только на внутреннем рынке, но и на иностранных платформах. Эта организация ведет учет прав собственности и всю информацию о проводимых операциях на

1 Строка101вприложении 1кРегламентуЕС№ 2022/878от03.06.2022,имплементирующегоРегламентЕС№ 269/2014обограничительныхмерахвотношениидействий,подрывающих или угрожающих территориальной целостности, суверенитету и независимости Украины // OJ L 153. 03.06.2022. P. 15. URL: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/ EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32022R0878&from=EN (дата обращения: 07.10.2020).

270

IX СТУДЕНЧЕСКИЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ФОРУМ

московской(MOEX)ипетербургскойбиржах(SPBE)1.ТаккаквРоссиидонедавнего времени возможно было свободно торговать иностранными ценными бумагами (ИЦБ),НРДустановиларасчетныймостсиностраннымидепозитариями,крупнейшими из которых являются Euroclear и Clearstream. НКО АО НРД входит в группу «Московская Биржа», следовательно, ИЦБ, купленные на Мосбирже, хранятся в нем. У СПБ биржи есть свой депозитарий— «СПБ Банк». Он взаимодействовал с центральным депозитарием США — DTC. Но, как оказалось, большую часть бумаг СПБ Биржа хранила и в НРД.

С конца февраля 2022 г. торговля по ценным бумагам была приостановлена по указанию Банка России, а в марте (после открытия фондового рынка) из-за санкций ЕС, Euroclear перестал осуществлять операции с НРД. При этом депозитарные расписки иностранных эмитентов, ведущих свою деятельность на территории России (например, AGRO, CIAN, ETLN и др.), торгуются на этой площадке в обычном режиме.

Таким образом, введя санкции против НКО АО НРД, западные страны ввели ихпротиввсехчастныхинвесторов,открывшиесчетауроссийскихброкеровиторгующиеИЦБ.Этонарушаетнетолькороссийскоезаконодательство,ноиевропейское. Блокировка НРД можно трактовать, как нарушение права на свободное ведениепредпринимательскойдеятельности,установленноеХартиейЕС2.Euroclear посчитал необходимым заморозить счета НРД, так как, по его мнению, на нем могли быть ценные бумаги, принадлежащие как юридическим, так и физическим лицам,которыепопалиподсанкции.Болеетого,иностранныедепозитарииотметили,чтоНРДконтролируетсяБанкомРоссии,азначит,деятельностьэтойорганизации косвенно спонсирует вооруженные действия в Украине.

Названные выше причины безусловно могут бесконечно подвергаться критике, однако факт остается фактом — заморозка операций с НРД была неправомерна. Euroclear заблокировал все финансовые операции до 3 июля 2022 г., до официальноговводасанкций.С мартапоиюнь2022уроссиянбылополноеправо распоряжаться своими активами, однако европейский депозитарий лишил этого права5 млнчеловек.СвоимидействиямиEuroclearнетолькобеззаконнозаморозил 70 млрд евро активов российских инвесторов, разрушил основной финансовый мост между Россией и Европой, подорвал фундаментальные основы права собственности, но и уничтожил всякое доверие к нему.

Тем не менее в августе Европейская комиссия допустила возможность разблокировки при соблюдении 2 условий. Во-первых, НРД не должен получать экономическую выгоду от проведения подобных операций. Во-вторых, сделки

1 Федеральный закон от 07.12.2011 № 414-ФЗ «О центральном депозитарии» // Российская газета — Федеральный выпуск: № 278 (5654). URL: https://rg.ru/documents/ 2011/12/08/depozitarij-site-dok.html (дата обращения: 07.10.2020).

2 Хартия европейского союза об основных правах // URL: https://eulaw.ru/treaties/ charter/.

271

VI. ПУБЛИЧНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ....

должны быть согласованы с регуляторами стран, в которых зарегистрированы иностранные контрагенты НРД. Эти условия были в итоге выполнены. В октябре 2022 г. ЕС официально разрешил проводить подобные операции и закрепил это положение в обязательном европейском акте1. Однако, чтобы разморозить акции, российскому инвестору необходимо выполнить множество юридически значимых действий, и пока неизвестно, как именно будет происходить разблокировка ценных бумаг на практике.

Несмотря на нарушения со стороны европейских депозитариев, есть и нарушения со стороны отечественных банков. К примеру, один из банков в период до 11 марта2022 г.внарушениедействующихброкерскихдоговоровнеисполнялсамостоятельноподанныеклиентамипоручениянапереводценныхбумагкдругим брокерам. Многие поданные поручения клиентов на перевод ценных бумаг и вовсе не были исполнены. Также банки до сих пор не дали четких разъяснений, как именно производился разблокировка активов, через какие депозитарии, был ли перевод из СПБ биржи иностранных ценных бумаг на не торговый счет Московской биржи.

Многие частные инвесторы пишут коллективные обращения в Центральный банк Российской Федерации с просьбой проверить законность действий некоторых банков на основании статьи 73 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»2, а также дать разъяснения по многим вопросам.

Такжеинвесторынепонимают,накакихоснованияхпринадлежащиеимценныебумаги,прошедшиелистингнаамериканскихбиржах,приобретенныенаСПБ бирже за доллары США, всегда находившиеся в депозитарии ПАО «СПБ банка», которыйневелихраздельногоучетавпериодс11 мартапо30 мая2022 г.(тоесть до принятия Банком России предписания об обособлении этих ценных бумаг3), были переведены на неторговый раздел в 100 % объеме. Непонятно также, почемунапротяжении6 месяцевроссийскиеброкерыигнорируютзапросыопредоставлениидокументальныхподтверждений,чтопринадлежащиеинвесторамИЦБ учитываются на счетах НКО АО НРД, тем самым лишая возможности самостоятельно получить разрешение на разблокировку активов путем подачи соответствующих заявлений в иностранные депозитарии.

1 CouncilDecision(CFSP)2022/1907of6 October2022amendingDecision2014/145/CFSP concerning restrictive measures in respect of actions undermining or threatening the territorial integrity, sovereignty and independence of Ukraine (see page 98 of this Official Journal) // URL: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=OJ:L:2022:259I:FULL&from=EN.

2 Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // Российская газета — Федеральный выпуск: № 281 (8632). URL: https://rg.ru/documents/2021/12/10/centrobank-dok.html (дата обращения: 07.10.2020).

3 Предписание Банка России от 30.05.2022 № 018-38-6/4762 // URL: https://cbr.ru/.

272

IX СТУДЕНЧЕСКИЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ФОРУМ

Тем не менее сто́ит отметить, что сейчас на департаменты Банка России и НКО АО НРД возложена большая работа по предоставления многочисленных отчетов и выписок по операциям о заблокированных активов, с целью помочь вернуть контроль частных инвесторов над своими активами.

12 августа 2022 г. НКО АО НРД обратился с иском об отмене санкций в Суд Европейского Союза в Люксембурге. Основное требование — это снятие санкций с депозитария, так как данные ограничения заблокировали российские активы частных лиц. В иске отмечается особый статус НРД. Он не является ни номинальным собственником, ни номинальным владельцем. НРД является учетным институтом, который учитывает в интересах третьих лиц, несет фидуциарную ответственность за этот учет. Многие частные инвесторы также присоединились к данному иску. Собираются многочисленные подписи.

В данный момент ведется активная дискуссия касательно разблокировки активовнасчетахдепозитариев.ИнвесторынадеютсянасправедливоерешениеЕвропейского Суда, основанное на верховенстве закона.

ЛазарянА.И. Университет имени О.Е. Кутафина (МГЮА)

Студент

Необходимостьужесточениякритериевпризнанияфизическихлиц квалифицированнымиинвесторамивусловияхсанкций

Аннотация. Усиливающееся санкционное давление на фондовый рынок РФ создает существенные риски для всех инвесторов. В связи с этим необходима оперативная защита инвесторов от угрозы причинения убытков.

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, статус квалифицированного инвестора, санкции, Банк России, инвестиции.

В третьем квартале 2022 г. Банк России принял решение о запрете торговли иностранными ценными бумагами недружественных стран всем инвесторам, за исключением квалифицированных1. Подобная мера логична и предсказуема в условиях нависшего над Россией «дамоклова меча» — санкций в отношении Национального клирингового центра и Московской биржи. Ограничение лиц, не обладающих статусом квалифицированного инвестора, от потенциальной угрозы блокировки акций иностранных эмитентов вполне разумно. Однако в существую-

1 ИнформационноеписьмоБанкаРоссииот20.07.2022№ ИН-018-59/94«О ценныхбумагах иностранных эмитентов, допущенных к организованным торгам на территории Российской Федерации» // СПС «КонсультантПлюс» ; URL: https://www.cbr.ru/press/event/ ?id=14135 (дата обращения: 25.09.2022).

273

VI. ПУБЛИЧНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ....

щей ситуации, подобная мера привела к обратному эффекту — ранее неквалифицированные инвесторы массово устремились приобретать статус квалифицированного1.

Механизм защиты инвесторов от высокорисковых сделок в виде разделения на неквалифицированных и квалифицированных инвесторов перестает удовлетворять актуальной обстановке. И если в отношении коммерческих юридических лиц, имеющих право просить признать их квалифицированным инвестором2, вопрос не стоит столь остро, ввиду предпринимательского характера деятельности такихлиц,товотношениифизическихлицсуществуетпроблема,масштабкоторой возрастает.

ВсвязисэтимБанкомРоссиипредлагалось3 изменитьимущественныйценз4, предусмотренный для признания физического лица квалифицированным инвестором,повысивминимальнуюсуммуактивовлицасшестимиллионоврублейдо тридцати миллионов рублей. Предлагается также сузить перечень учитываемых при оценке активов: в состав оцениваемого имущества будут входить только ликвидные активы.

МеждутемпредлагаемыеизменениявсёещенеутвержденыБанкомРоссии и находятся на этапе обсуждения.

Темвременем инвесторы,какужеупоминалосьвыше,массовоприобретают статус квалифицированного инвестора, чтобы обеспечить себе возможность торговлиценнымибумагамиэмитентовнедружественныхгосударств.Именновэтом ипроявляетсянесоответствиесуществующегомеханизмарегулированияактуальной обстановке: уже устаревшие критерии позволяют все большему количеству желающих приобрести статус квалифицированного инвестора — даже, если кандидатнаполучениеэтогостатусанеявляется«квалифицированным»посуществу.

Массовое получение инвесторами статуса квалифицированного инвестора в томчислеможетсвидетельствоватьовозможной«неготовности»большогоколичества инвесторов к признанию их квалифицированными. Формально эти лица могут соответствовать достаточно низким критериям признания, но по факту они не будут готовы к торговле высокорисковыми активами, а также к потенциальной угрозе заморозки ценных бумаг на их счетах ввиду новых санкций.

1 URL: https://www.rbc.ru/finances/25/08/2022/63073c4d9a79476ec89f40f0 (дата обращения: 25.09.2022).

2 Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СПС «КонсультантПлюс».

3 URL: https://www.forbes.ru/investicii/472089-cb-resil-zapretit-torgovat-inostrannymi- akciami-obycnym-investoram.

4 Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СПС «КонсультантПлюс».

274

IX СТУДЕНЧЕСКИЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ФОРУМ

Учитывая данный фактор, автор считает необходимым изменение нынешних критериев признания физических лиц квалифицированными инвесторами в сторону их ужесточения.

Первой мерой должно стать воплощение в действительность предложения БанкаРоссииосущественномповышенииимущественногоцензасшестидотридцати миллионов рублей, а также изменение оценки учитываемых активов лица. И еслисувеличениемстоимостивсехактивовдотридцатимиллионоврублейвсе достаточно ясно, то со вторым предложением никакой конкретики в данный момент нет.

Тем не менее данное предложение, по мнению автора, должно осуществляться в следующей форме. Установленный способ оценки активов1 необходимо дополнить условием о ликвидности оцениваемых активов. Способ расчета ликвидностиконкретныхактивовдолженустанавливатьсяБанкомРоссииввидеформулы, позволяющей оценивать ликвидность того или иного актива в динамике.

В качестве второй меры ужесточения, автор предлагает введение обязательного тестирования кандидатов на приобретение статусаквалифицированного инвестора. Институт тестирования физических лиц существует в российском законодательствеотносительнонедавно(с середины2020 г.)2.Подразумеваетонподсобой ограниченное предоставление доступа неквалифицированным инвесторам к более рисковым активам (но не столь рисковым, предназначенным для квалифицированных инвесторов) при учете успешного прохождения ими тестирования. ПорядоктестированияисамитестовыевопросыустанавливаютсяБанкомРоссии.

Сходный институт необходимо ввести и в процедуру приобретения лицом статуса квалифицированного инвестора. При том, введение такого института не должно носить характер нового критерия, при соблюдении которого, лицо могло бы приобрести статус квалифицированного инвестора; наоборот, тестирование должно являться обязательным для прохождения любым кандидатом, соответствующим уже существующим критериям.

Заключительной мерой,предлагаемой автором, является необходимость соответствия кандидата на получение статуса квалифицированного инвестора не менеечемдвумустановленнымкритериям.Подобныйподходвнастоящеевремя уже реализован в законодательстве Европейского Союза3.

1 Указание Банка России от 29.04.2015№ 3629-У «О признании лиц квалифицированнымиинвесторамиипорядкеведенияреестралиц,признанныхквалифицированнымиинвесторами» // СПС «КонсультантПлюс».

2 Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СПС «КонсультантПлюс».

3 Директива № 2014/65/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза «О рынках финансовых инструментов и об изменении Директивы 2002/92/EC и Директивы 2011/61/ЕС (в новой редакции)» // СПС «КонсультантПлюс».

275

VI. ПУБЛИЧНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ....

Такимобразом,дляполучениястатусаквалифицированногоинвестора,лицо должно соответствовать не менее чем двум установленным критериям, например, соответствовать установленному имущественному цензу и иметь опыт работы, связанный с совершением сделок с финансовыми инструментамив организациях, установленных нормативными актами Банка России.

После утверждения брокером факта соответствия кандидата установленным критериям, кандидат должен пройти тестирование его знаний финансового рынка. И в случае успешного результата тестирования, кандидат может приобрести статус квалифицированного инвестора.

Подобная процедура безусловно сложна и тем самым отсекает большое количествожелающихприобрестистатусквалифицированногоинвестора.Однаков этом и заключается смысл приобретения статуса — лицо, которое действительно является «квалифицированным» по сути своей деятельности, сможет приобрести статусквалифицированногоинвестораииспользоватьвседоступныефинансовые инструменты.

Всвоюочередь,неквалифицированныеинвесторы,несоответствующиекритериям, будут защищены от необдуманного приобретения статуса квалифицированногоинвестораи,какследствие,совершениясделоксвысокорисковымиактивами, способными нести как высокий доход, так и колоссальные убытки.

Сто́ит отметить, что подобное ужесточение критериев не будет оказывать жесткогоограничительногоэффектаввыбореинструментаторговлидлянеквалифицированных инвесторов. Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» для неквалифицированных инвесторов предусмотрен достаточно широкий инструментарий торговли, позволяющий совершать сделки совершенно разного характера.

Нынешнее законодательное регулирование исследуемого вопроса наталкивает на противоречивые выводы: с одной стороны, законодатель и Банк России всячески пытаются спасти физическое лицо — неквалифицированного инвестора отсовершениясделоксвысокорисковымиактивами.Быловведенотестирование, ограничивающее доступ к некоторым ранее доступным всем неквалифицированныминвесторамактивам.БанкРоссииразвиваетстандартызащитыправинвесторов:применительноквопросупризнанияфизическоголицаквалифицированным инвестором, установлена процедура уведомления кандидата о потенциальных рисках и последствиях, связанных с признанием его квалифицированным инвестором1 и иные меры, получившие закрепление в п. 2.3.1–2.3.7 Базового стандарта защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей

1 Базовый стандарт защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих управляющих (утв. Банком России, протокол от 20.12.2018 № КФНП-39) // СПС «КонсультантПлюс».

276

IX СТУДЕНЧЕСКИЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ФОРУМ

финансовыхуслуг,оказываемыхчленамисаморегулируемыхорганизацийвсфере финансового рынка, объединяющих управляющих.

С другой стороны, имеющиеся у Банка России полномочия, в частности возможность изменения требований к кандидатам на получение статуса квалифицированного инвестора путем внесения изменений в Указание Банка России от 29.04.2015№ 3629-У,неиспользуютсявдолжнойстепени.Этоприводиткустаре- ванию и несоответствию существующих критериев актуальной обстановке, что несомненно является отрицательным аспектом.

МальцевА.К., РоманюкИ.Ю. Университет имени О.Е. Кутафина (МГЮА)

Студенты

КонцепцияустойчивогоразвитиявЯпонии

Аннотация.В последниедесятилетиявопросызащитыокружающейсредывыходятна первый план среди других глобальных проблем человечества, что, безусловно, говорит об актуальности рассматриваемой проблемы. В данной ситуации исследуется экологизация экономики как общемировой тренд, а также опыт Японии в данном направлении.

Ключевые слова: экология, окружающая среда, Япония, защита природных ресурсов, зеленые патенты, экономика, устойчивое развитие.

Начиная с конца XX в. экологические угрозы всё больше привлекают вниманиемеждународногосообществаирассматриваютсявкачествеугрозысуществованию человечества. Поэтому, безусловно, рассматриваемая нами проблема является актуальной. В основном проблемы экологии усугубляются по мере развития экономики. Так, в интересах экономики — получение прибыли, а экология призвана заботиться о сохранении природных ресурсов, их рациональном использовании, а также недопущении ущерба окружающей среде. Из этого вытекают противоречия между экологическим и экономическим развитием.

Острота и масштабы экологических проблем вызывают растущее внимание государств мира, международных организаций, бизнес-структур и общественности. Как известно, к наиболее серьезным экологическим последствиям интенсивного развития экономики относят такие проблемы, как загрязнение воздуха, нехватку чистой воды, истощение ресурсов, а также вырубку лесов. Необходимость урегулированияэкологическихпроблемпривелаквыработкенамеждународном уровнестратегийустойчивогоразвития,атакжепоставиланаповесткуднявопрос о необходимости перехода к низкоуглеродной, зеленой и циркулярной экономике.

277

VI. ПУБЛИЧНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ....

На сегодняшние дни западные страны осуществляют переход к экономическойполитике«зеленого»роста,котораяофициальнопринятаОрганизациейэкономического сотрудничества и развития (ОЭСР) еще в 2009 г. в качестве стратегического направления развития всех ее членов на долгосрочную (предполагается до 2030 г.) и более отдаленную (до 2050 г.) перспективу1. Экологизация экономики — это целенаправленный процесс, ориентированный на преобразование экономической деятельности с помощью уменьшения негативного воздействия человека на окружающую среду.

Как уже выяснилось,экологизацияэкономики —мировойтренд,итому пример Япония, выступающая одним из несомненных лидеров. На рубеже XX — ХXI вв.подвоздействиемсерьезнойкритикисостороныширокойобщественности компании Японии, как и компании других развитых стран мира, стали активно трансформироваться в направлении социально-этического, в частности, «зеленого» развития предпринимательской деятельности, направленной на защиту окружающейсреды.Этоготребовалатриединаяконцепцияустойчивогоразвития, а именно: «экономическое развитие — социальный прогресс — ответственность заокружающуюсреду».В настоящеевремяможновыделитьещеодну,четвертую составляющую этой концепции, а именно — организационную, обеспечивающую структурную систему реализации указанных направлений. Согласно данной концепции, развитие компаний должно происходить при соблюдении условий «удовлетворения потребностей нынешнего поколения без ущерба для возможности будущих поколений удовлетворять свои собственные потребности»2.

Принципы устойчивого развития определяют приоритетным обеспечение жизнеспособности экосистем, дающую глобальную стабильность всей биосферы, сохранение способности к их самовосстановлению и динамической адаптации. При этом следует подчеркнуть, что данная концепция в современном мире являетсяосновополагающейнетольконауровнекомпаний,ноинауровнеотдельных отраслей, государств и в международном масштабе.

Япония старается найти баланс между эффективным экономическим развитием и охраной окружающей среды путем стимуляции развития инноваций в сфере создания природоохранных благ и услуг. В 2010 г. в Токио была принята стратегияразвитиястраны.В нейподтверждаетсястремление государствакстроительству «зеленой экономики», и четко прописаны меры по выполнению обяза-

1 Гусев А. Переход к политике «зеленого» роста экономики / А. Гусев // Экономика и бизнес. Экономическая наука современной России., URL: https://cyberleninka.ru/ article/n/perehod-kpolitike-zelenogo-rosta-ekonomiki (дата обращения: 27.20.2022).

2 Ноздрева Р. Зеленые бонды как современный инструмент экологического финан-

сирования в Японии. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/b50/zelenye-bondy-kak- sovremennyj-instrument-ehkologicheskogo-finansirovaniya-v-biznese-yaponii.pdf (дата обращения: 27.10.2022).

278