Некоторые модификации

Наше исследование расширения кредита проводилось в несколько разряженной атмосфере. Существуют определенные дополнительные факторы, которые могли бы видоизменить количественную определенность нашего анализа.,

Другие изъятия. Помимо изъятия обязательных резервов на каждой ступени процесса кредитования могут иметь место два других вида изъятия денег у коммерческих банков, которые своим существованием уменьшают способность банковской системы к созданию денег.

1. УТЕЧКА НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ. Заемщик может потребовать, чтобы часть его ссуды была выплачена наличными. Или же получатель чека, выписанного заемщиком, может предъявить его в банке для частичной или полной оплаты наличными, вместо того чтобы присовокупить к счету заемщика. Taк, если в нашем примере человек, занявший 80 дол. в банке А, попросит 16 дол. наличными, а оставшиеся 64 в виде текущего счета, банк Б получит лишь 64 дол. новых резервов (из которых только 51,20 дол. будут избыточными). Такое падение избыточных резервов понижает соответствующим образом кредитный потенциал банковской системы. На самом деле, если бы первый заемщик взял все 80 дол наличными и эти наличные деньги остались бы в обращении, процесс многократного увеличения тут же бы остановился. Но удобство и безопасность текущих счетов делают это маловероятным.

2. ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ. Наш анализ способности системы коммерческих банков увеличивать денежное предложение с помощью кредитования основывался на предположении, что коммерческие банки готовы точно выполнять предъявляемые законом резервные требования. Чем больше избы точных резервов держат банкиры, тем меньше будет суммарный потенциал банковской системы к расширению кредита. Например, допустим, что банк А, получив 100 дол. новой наличности, решил добавить к своим резервам 25 дол., а не законодательно установленный минимум в 20 дол. Тогда он даст в ссуду только 75 вместо 80 дол. и соответственно уменьшится денежный мультипликатор¹. В действительности количество избыточных резервов, которые банки держали в последние годы, было практически минимальным. Объяснение очень простое: избыточные резервы не приносят банку процентов, а ссуды и инвестиции приносят доход. Значит, наша пред посылка о том, что банк будет предоставлять кредит в размере, равном его избыточным резервам, обоснованна и в общем довольно точна.

Необходимость контроля за деньгами

Наша иллюстрация способности банковской системы создавать деньги опирается на предпосылку, согласно которой коммерческие банки готовы использовать свои возможности создания денег с помощью кредитования, а домохозяйства и предприятия готовы занимать. В действительности готовность банков давать ссуды на основе избыточных резервов циклически меняется, и в этом кроется причина государственного контроля за денежным

предложением с целью обеспечить экономическую стабильность.

Когда царствует процветание, можно ожидать, что банки расширят кредит до максимума своих возможностей. Почему бы и нет? Ссуды являются приносящими процент активами, и в хорошие времена невелик страх того, что заемщики не возвратят ссуду. Но, как мы увидим в следующих двух главах, денежное предложение оказывает существенное влияние на совокупный спрос. Кредитуя и тем самым создавая деньги в количестве, равном их максимальным возможностям, в период процветания коммерческие банки могут способствовать чрезмерному совокупному спросу и нагнетанию инфляции.

Наоборот, когда на экономическом горизонте появляются тучи депрессии, банкиры поспешно берут назад свои предложения о займах, стремясь к безопасной ликвидности (избыточным резервам), даже если для этого потребуется пожертвовать потенциальным доходом от процента. Банкиры могут опасаться крупномасштабных изъятий вкладов паникующим населением и сомневаться в способности заемщиков выплатить ссуду. Неудивительно, что в годы "Великой депрессии" 1930-х годов банки обладали значительными избыточными резервами, но кредитование находилось в глубоком упадке. Общеизвестно, что во время спада банки могут понижать денежное предложение, сокращая кредитование. Такое противодействие денежному предложению имеет тенденцию сдерживать совокупный спрос и усиливать спад. Стремительное сокращение денежного предложения способствовало развитию "Великой депрессии" 1930-х годов.

Наш конечный вывод состоит в том, что от стремящихся к прибыли банкиров можно ожидать таких изменений денежного предложения, которые усиливают циклические колебания. Именно по этой причине Федеральная резервная система должна иметь в своем распоряжении определенные политические средства, предназначенные для управления денежным предложением в антициклическом, а не проциклическом духе. Именно к анализу этих политических инструментов мы теперь и переходим.

РЕЗЮМЕ

1. Деятельность коммерческого банка можно понять с помощью балансового отчета, в котором активы равняются обязательствам плюс собственный капитал.

2. Современная банковская система основана на частичных резервах.

3. Коммерческие банки должны держать обязательные резервы в виде вкладов в Федеральный резервный банк или в виде кассовой наличности. Этот резерв равен определенному проценту от обязательств коммерческого банка по бессрочным вкладам. Избыточные резервы равняются фактическим резервам минус обязательные резервы.

4. Банки теряют как резервы, так и текущие счета, когда на них выписываются чеки.

5. Коммерческие банки создают деньги — то есть текущие счета, или банковские деньги, — когда они предоставляют ссуды. Создание чековых вкладов с помощью банковского кредитования является самым важным источником денег в вашей экономике. Деньги уничтожаются, когда ссуда выплачивается.

6. Способность отдельного коммерческого банка создавать деньга через кредитование зависят от размера его избыточных резервов. Вообще говоря, коммерческий банк может давать в ссуду лишь сумму, равную объему его избыточных резервов. Он ограничен таким образом, поскольку, по всей вероятности, чеки, вытканные заемщиком, будут вложены в другой банк, что приведет к потере резервов и счетов кредитующего банка, равной размеру ссуды, которую он выдал.

7. Система коммерческих банков в целом может предоставлять ссуду, в несколько крат превышающую ее избыточные резервы, так как банковская система не может утрачивать резервов, хотя индивидуальные банки могут уступать резервы другим банкам в системе. Число, умножающее ссуду банковской системы, обратно пропорционально резервной норме. Процесс многократного расширения кредитования является обратимым.

8. Тот факт, что стремящиеся к прибыли банки имеют тенденцию менять денежное предложение в проциклическом духе, обусловливает необходимость контроля за денежным предложением со стороны Федеральной резервной системы.

ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ

Балансовый отчет

Система частичного резерва в банковском деле

Кассовая наличность

Установленные законом резервы

Резервная норма

Фактические, обязательные и избыточные резервы

Денежный мультипликатор

Изъятия

ВОПРОСЫ И УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ

1. Почему балансовый отчет всегда находится в равновесии? Каковы основные активы и требования балансового отчета коммерческого банка?

2. Почему коммерческие байки обязаны иметь резервы? Объясните, почему резервы являются активом для коммерческого банка, но обязательством для федеральных резервных банков. Что такое избыточные резервы? Как вычислить количество избыточных резервов, имеющихся у банка? Каково их значение?

3. "Когда наличные деньги вкладываются в банк, на личность изымается из обращения и в результате предложение денег уменьшается". Согласны ли вы? Объясните.

4. "Когда коммерческий банк предоставляет ссуду, он создает деньги; когда ссуда возвращается, деньги уничтожаются". Объясните.

5. Объясните, почему отдельный коммерческий банк может безопасно давать в ссуду лишь сумму, равную избыточным резервам, а система коммерческих банков может многократно предоставлять в кредит свои избыточные резервы. Почему число, умножающее ссуду банковской системы, обратно пропорционально резервной норме.

6. Предположим, Джонс положил 500 дол. наличных денег на свой текущий счет в Первом национальном банке.

Спустя полчаса Смит получил в этом банке ссуду 750 дол. Насколько и в каком направлении изменится предложение денег? Объясните.

7. Допустим, что Национальный банк коммерции имеет избыточных резервов на 8 тыс. дол. и открытых текущих счетов на 150 тыс. дол. Если резервная норма равна 20%, каков размер фактических резервов банка?

8. Предположим, Континентальный банк имеет следующий упрощенный балансовый отчет. Резервная норма — 20%.

Активы (тыс. дол.)	(1)	(2)	Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)	(1)	(2)
Резервы 22 Ценные бумаги 38 Ссуды 40	— — —	— — —	Бессрочные вклады 100	—	—

а) Каков максимальный размер новых ссуд, которые этот банк может предоставить? Покажите в колонке 1, как будет выглядеть балансовый отчет банка после предоставления этих дополнительных кредитов?

б) Насколько изменится предложение денег? Объясните.

в) Как будет выглядеть балансовый отчет банка после того, как чеки, выписанные на всю сумму новой ссуды, были предъявлены этому банку к оплате? Покажите этот новый балансовый отчет в колонке 2.

г) Ответьте на вопросы а, б, в, предположив, что резервная норма равна 15%.

9. Третий национальный банк имеет 20 тыс. дол. резервов и 100 тыс. дол. на текущих счетах. Резервная норма — 20%. Домохозяйство вкладывает в банк 5 тыс. дол. наличными, которые присовокупляются к резервам. Сколько избыточных резервов теперь у банка?

10. Вновь предположим, что Третий национальный банк имеет 20 тыс. дол. резервов и 100 тыс. дол. на текущих счетах. Резервная норма— 20%. Банк продает Федеральному резервному банку своего округа ценные бумаги на 5 тыс. дол., получив в обмен увеличение резервов на 5 тыс. дол. Сколько теперь избыточных резервов у банка? Почему ваш ответ отличается (да, он отличается) от ответа на вопрос 9?

11. Что такое банковские "изъятия"? Как они могут повлиять на способность банковской системы к созданию денег? Объясните на конкретных примерах.

12. Объясните, почему для контроля за денежным предложением нужна Федеральная резервная система.

13. Представим, что Боб снял 100 дол. со своего чекового счета в банке "Безопасность" и потратил их на покупку камеры у Джо, который положил 100 дол. на свой чековый счет в банке "Спокойствие". Допустив, что резервная норма равна 10% и изначально избы точные резервы отсутствуют, определите уровень, до которого:

а) банк "Безопасность" должен сокращать ссуды и текущие счета вследствие изъятия наличности и б) банк "Спокойствие" может безопасно увеличивать ссуды и текущие счета вследствие вклада наличности. Как изъятие и вклад наличности изменят денежное предложение?

14. Предположим, что упрощенный объединенный балансовый отчет, показанный внизу, составлен для системы коммерческих банков. Все цифры даны в миллиардах. Резервная норма — 25%. а) Сколько избыточных резервов имеет система коммерческих банков? Каков максимальный размер ссуды, которую может предложить банковская

система? Покажите в колонке 1, как будет выглядеть объединенный балансовый отчет после, того, как эта сумма будет выдана.

б) Ответьте на вопрос 14а для случая, когда резервная норма равна 20%. Объясните получившуюся разницу в способности системы коммерческих банков к кредитованию.

Активы (1) (млрд дол.)	Обязательства (1) и собственный капитал (млрд дол.)
Резервы 52 — Ценные бумаги 48 — Ссуды 100 —	Бессрочные вклады 200 —

ПОСЛЕДНИЙ ШТРИХ

Банкротства банков и сберегательных учреждений

Прошлое десятилетие продемонстрировало усиление потока банкротств банков и сберегательных учреждений.

Дерегулирование финансового сектора (гл. 15) привело к усилившейся конкуренции между банками и сберегательными учреждениями (ссудо-сберегательными ассоциациями, кредитными союзами, взаимными фондами и другими финансовыми институтами). Хотя усиление конкуренции в общем имело положительный результат, оно способствовало и неприятному побочному эффекту: увеличивающемуся числу банкротств банков и сберегательных учреждений (см. табл.).

Анализируя данную таблицу, необходимо иметь в виду два момента. С одной стороны, эта банкротства составляют лишь небольшой процент от 14 тыс. банков и 19 тыс. сберегательных учреждений Соединенных Штатов. С другой стороны, в силу причины, которую мы скоро рассмотрим, число банкротств приуменьшает тяжесть проблемы, вставшей перед некоторой частью сберегательного бизнеса, а именно перед ссудо-сберегательными ассоциациями.

Раньше, в 80-х годах, государство было вынуждено брать на поруки два-три основных банка, испытывающих крайние финансовые затруднения. Но в последние годы банкротства затрагивали в основном небольшие банки, действующие в сельскохозяйственных и производящих энергию районах. Снижение цен на хлеб и энергию в 80-х годах нередко приводило к невыполнению обязательств по ссудам, что, в свою очередь, вызывало крах некоторых банков. Тем не менее байки в целом осталась относительно прибыльными, и общепризнанная точка зрения состоит в том, что банковское дело уже пережило свои худшие беды. Главная проблема, продолжающая стоять перед крупными банками, — возможность того, что некоторые слаборазвитые страны не смогут выплатить свои достаточно значительные займы. Менее оптимистичны прогнозы для многих сберегательных учреждений. Последние банкротства ссудо-сберегательных ассоциаций коснулись некоторых крупнейших фирм отрасли, и финансовые затруднения для них более характерны, чем для банков. Около 1000 из 3 тыс. ссудо-сберегательных

ассоциаций страны понесли убытки в 1988 г. Таким образом, последние беспорядки в сфере финансов связаны со ссудо-сберегательными ассоциациями.

Дерегулирование банковского и сберегательного дела в начале 80-х годов положило начало кризису ссудо-сберегательных ассоциаций, лишив их уникальной в прошлом роли. До 80-х годов банковское законодательство делало ссудо-сберегательные ассоциации почти монополией в области кредитования жилищных ипотек. Когда правительство подняло потолок процентной ставки на вклады в банках и сберегательных учреждениях, конкуренция резко подбросила ставку процента. Но многие ссудо-сберегательные ассоциации были скованы наличием долгосрочных закладных постоянного размера, выпускаемых по процентным ставкам гораздо более низким, чем требуется для удержания существующих вкладов и борьбы за новые вклады. Ссудо-сберегательные ассоциации ответили на последовавшие убытки диверсификацией своих кредитов в направлении коммерческих, потребительских займов, ссуд для строительства служебных помещений и подобных кредитов с более высоким процентом.