!Учебный год 2023-2024 / Цветков Циклы Монография

Глава 1. Краткий обзор истории мировых экономических кризисов

в отраслях, производящих предметы личного потребления, на втором он охватил

тяжелую промышленность (в том числе черную металлургию). Сохранились симптомы энергетического кризиса.

Синхронизация циклических колебаний в основных капиталистических странах проявилась и в этом кризисе. Выше отмечалось, что объективная основа этого

процесса Ñ интернационализация хозяйственной жизни капиталистических стран,

возросшая зависимость всех стран от внешней торговли, деятельность транснациональных корпораций.

Синхронизации экономического развития капиталистических стран способ-

ствовали либерализация движения товаров и капиталов; почти полная ликвидация таможенных пошлин и других ограничений в торговле между странами Западной Европы; существенное снижение пошлин в торговле между тремя мировыми цен-

трами капитализма (Западной Европой Ñ США Ñ Японией); отмена количественных ограничений импорта большинства товаров. Эти процессы сузили возможно-

сти национальных государств в приостановке притока товаров из других стран и предотвращении их перепроизводства в собственной стране. После этого кризиса государства начали вводить импортные ограничения.

1987 г. Мировой экономический кризис. 19 октября 1987 года Ñ очередной Çчерный понедельникÈ12 американской экономики. Фондовый индекс Доу-Джонса обвалился на 22,6%. Это событие затронуло не только США, а быстро распространилось по всему миру. Вслед за американским рынком рухнули рынки Австралии, Канады,

Гонконга. Так, фондовые биржи Австралии потеряли к концу октября 41,8%, Канады Ñ 22,5%, Гонконга Ñ 45,8%, Великобритании Ñ 26,4%.

Катастрофу на мировых фондовых площадках биржевики считают мистикой: событию не предшествовали экономические или политические потрясения. В 1986 г. быстрый восстановительный рост экономики США стал сменяться более медлен-

ной экспансией, приведшей к Çмягкому падениюÈ и снижению инфляции. К началу 1987 г. участникам рынка казалось, что экономической рецессии удалось избежать

и экономика США стоит на пороге бума. Фондовые рынки начали расти быстрыми темпами, достигнув пика в августе.

Потенциальными причинами краха принято считать программный трейдинг13,

неликвидность, переоцененность рынка и рыночную психологию. Эти причины ис-

пользуются при попытках объяснить, почему обвал произошел 19 октября, почему рынок упал так быстро и так глубоко и почему кризис затронул не только США.

Наиболее популярным объяснением является использование программного трейдинга. В программном трейдинге компьютеры используются для автоматиче-

ского совершения арбитражных и хеджевых сделок. После краха многие участники

рынка проклинали торговые стратегии, основанные на слепом следовании рынку,

12«Черный понедельник» (англ. Black Monday) Ñ понедельник 19 октября 1987 г., день, в который произошло самое большое падение промышленного индекса Доу-Джонса за всю его историю Ñ 22,6%. Названия Çчерный понедельникÈ и Çчерный вторникÈ (Black Tuesday) применяются также по отношению к 28 и 29 октября 1929 г., которые последовали за Çчерным четвергомÈ (Black Thursday) Ñ днем начала биржевого краха 1929 г.

13Программный трейдинг (Program Тrading) Ñ трейдинг на основе сигналов, получаемых от компьютерных программ. Вход с компьютера трейдера обычно осуществляется напрямую в компьютерную систему рынка, и трейдинг проводится автоматически.

361

Раздел V. История мировых кризисов

продаже ценных бумаг во время падающего рынка. Однако, по мнению ряда экономистов, международная природа кризиса противоречит попыткам обосновать причины этой катастрофы программным трейдингом. На тот момент программный трейдинг был распространен главным образом в США, а кризис начался в Гонконге, распространился по Европе и лишь затем ударил по США.

Другой возможной причиной кризиса является Çстадный рефлексÈ: отток инвесторов с рынков после сильного снижения капитализации нескольких крупных компаний.

Согласно еще одной популярной теории, причиной катастрофы была несогла-

сованность монетарной политики стран Большой семерки. США, желавшие поддержать доллар и ограничить инфляцию, провели слишком быстрые изменения в монетарной политике, не согласовав их с европейскими странами.

В результате кризис поставил под сомнение многие важные предположения, лежащие в основе современной экономической науки: теорию рационального поведения человека, теорию рыночного равновесия и гипотезу эффективного рынка.

Некоторое время после краха торговля на мировых фондовых рынках была ограничена, поскольку вычислительная техника того времени не справлялась с огромным количеством поступавших заказов. Это ограничение торговли позволило Федеральной резервной системе и центральным банкам других стран принять меры по сдерживанию распространения мирового финансового кризиса.

1994-1995 гг. Мексиканский валютно-финансовый кризис. Считается первым ва-

лютным кризисом нового типа, присущего наступившей эре глобального рынка капиталов.

Мексиканский кризис стал результатом политики правительства страны по привлечению иностранных инвестиций. В конце 1980-х гг. Мексика, где руководство страны открыло фондовую биржу и выставило акции госпредприятий, стала привлекательной для вложения капитала. В 1989Ð1994 гг. в Мексику хлынул поток иностранного капитала. Но к 1994 г. большинство иностранцев стало опасаться возникновения экономического кризиса и стало выводить свои капиталы из страны.

ÇЧерный вторникÈ для мексиканского песо наступил 20 декабря 1994 г., ког-

да правительство Мексики, оказавшись перед фактом огромного внешнеторгового дисбаланса, объявило о девальвации национальной валюты на 27%. Это заявление послужило сигналом к массовому отступлению из страны иностранных инвесторов (категории, по мнению западных политологов, наиболее подверженной Çинстинкту толпыÈ). За три недели песо ÇполегчалÈ по отношению к доллару США на 40%. После мексиканских событий валютно-долговой кризис, непосредственной причиной которого является отток капитала из страны, получил название Çэффект текилыÈ.

Масштабы кризиса, наряду с вполне реальной угрозой очередной дестабилизации мировой финансовой системы, побудило США вместе с МВФ принять срочные меры по спасению мексиканской экономики и выступить гарантами пакета помощи в 51 млрд. долларов. В результате новых долларовых вливаний в мексиканскую

экономику кризис не был затяжным. Резкое падение производства в 1995 г. на 6,6% сменилось уже в следующем году приростом в 5,2%, а в 1997 г., был отмечен самый высокий за последние 16 лет рост ВВП на уровне 7%. Инфляция, составившая в

1995 г. 52%, снизилась в 1997 г. до 17%.

1997Ð1998 гг. Азиатский финансовый кризис. Кризис в странах Южной и Восточ-

ной Азии разразился в июле 1997 г. и стал самым серьезным потрясением мировой

362

Глава 1. Краткий обзор истории мировых экономических кризисов

экономики в 1990-е гг., самым масштабным кризисом фондового рынка стран ЮгоВосточной Азии с момента окончания Второй мировой войны.

Его причиной стала девальвация валют этого региона и слишком высокий уровень дефицита платежного баланса. Вывод иностранного капитала был только следствием наступившего кризиса. Его подоплека Ñ чрезвычайно быстрый рост экономик Çазиатский тигровÈ, который способствовал массивному притоку капитала в эти страны, росту государственного и корпоративного долга, перегреву экономики и буму на рынке недвижимости. Экономисты подсчитали, что этот мировой кризис снизил объем мирового ВВП примерно на 2 трлн. долларов.

Азиатский финансовый кризис начался в июле 1997 г. в Таиланде. Его начало ознаменовала девальвация тайской валюты Ñ банта, который был сильно переоценен по отношению к доллару. До конца года одна за другой были девальвированы практически все восточноазиатские валюты. Со 2 июля по 31 октября 1997 г. девальвация национальных валют по отношению к доллару США составила в Таиланде Ñ 39,5%, в Индонезии Ñ 33,2%, в Малайзии Ñ 26,8%, на Филиппинах Ñ 24,3%, в Сингапуре Ñ 9,5%, в Южной Корее Ñ 8%.

Далее, события приобрели глобальный характер. Вслед за девальвацией национальных валют резко пошли вниз ценные бумаги местных компаний, что в конечном счете вылилось в крах фондового рынка. ÇПузырьÈ восточно-азиатского экономического чуда лопнул. Началось бегство инвесторов из региона.

Экономический кризис в азиатских странах, безусловно, проявился как финансовый кризис, однако имел ясно различимую хозяйственную природу. Важнейшей причиной кризиса стали не происки международных спекулянтов, а очевидная неэффективность хозяйственных систем стран Юго-Восточной Азии и несамостоятельный характер их развития на протяжении последних тридцати лет.

Высокая зависимость от мирового рынка, большие объемы заимствований, во многом искусственно заданный обменный валютный курс предопределили тот факт, что НИС не смогли противостоять ухудшению мировой конъюнктуры.

Результатом Çазиатского кризисаÈ стало резкое падение темпов роста экономик НИС. В 1998 г. темпы роста ВНП стали отрицательными: в Малайзии они составили Ñ7%, в Таиланде, Южной Корее и Индонезии Ñ11%, Ñ7% и Ñ13% соответственно. Национальные валюты были обесценены минимум на 30%. По некоторым подсчетам, только за первые полгода 1998 г. из Восточной Азии было выведено около 50 млрд. долларов. Для преодоления кризиса эти страны были вынуждены прибегнуть

кмассированным внешним заимствованиям.

Внаибольшей степени от кризиса пострадали Таиланд, Малайзия, Индонезия и Южная Корея. В меньшей степени Ñ Япония, Гонконг, Лаос, Филиппины, Китай, Индия и Вьетнам. Для всех названных экономик в течение 1997Ð1998 гг. были характерны падение курса национальной валюты, падение фондовых индексов, рост инфляции, увеличение объема корпоративного долга, громкие банкротства корпораций.

Однако нельзя не отметить, что потрясения 1997Ð1998 гг. были преодолены достаточно быстро. На это понадобилось около года. Страны региона смогли реструктурировать свои долги.

Азиатский финансовый кризис вызвал такие политические последствия, как отставка индонезийского диктатора Сухарто, провозглашение независимости Вос-

точного Тимура и раскол в правительстве Махатхира Мохамада. В подтверждение

363

Раздел V. История мировых кризисов

тезиса о глобализации мировой экономики кризисные последствия быстро рас-

пространились по Земному шару. Падение цен на нефть до рекордных 8 долларов за баррель спровоцировало российский экономический кризис 1998 г. Последним эхом кризиса стал аргентинский дефолт 2001 г.

Азиатский экономический кризис дал миру, пожалуй, два бесценных урока. Первый Ñ мировая экономика оказалась не готовой к потрясениям глобального масштаба (так как главная причина нестабильности кроется в самой международной финансовой системе), и второй Ñ денег тоже бывает слишком много.

2001–2002 гг. Аргентинский экономический кризис. Кульминацией кризиса стали беспорядки декабря 2001 г., когда страну захлестнула волна мародерств. Одной из

причин кризиса называют монетаристские реформы Кавалло, в ходе которых была приватизирована госсобственность и введена привязка национальной валюты к

доллару США.

Аргентинский экономический кризис был проявлением стагнации экономики

на протяжении конца 1990-х Ñ начала 2000-х гг. В 1999 г. президент Фернандо де ла

Руа14 столкнулся с высоким уровнем безработицы и переоцененным курсом валюты

из-за фиксированного обменного курса. В 1999 г. ВВП Аргентины снизился на 4%,

и в стране началась рецессия. Новое правительство не смогло предложить эффективной экономической программы, просто-напросто продолжив курс предыдущего

правительства.

Единственным реальным действием правительства Аргентины стала заморозка

банковских депозитов. В 2001 г. сумма банковских счетов в долларах США состав-

ляла 40 млрд. долларов. Правительство заставило банки отказаться выдавать деньги. Люди все еще номинально владели деньгами на своем счете, но не могли произво-

дить с ними никаких операций. Затем правительство перевело все долларовые сбе-

режения граждан в домашнюю валюту Аргентины Ñ песо, и они потеряли половину

своей стоимости. Это было сделано для того, чтобы выплатить огромный государственный долг Аргентины. В ночь на 19 декабря 2001 г., когда аргентинцы вышли на

улицы, протестуя против решения заморозить депозиты, президент объявил осад-

ное положение.

Одним из наиболее ярких признаков аргентинского экономического кризиса стало появление так называемых ÇcartonerosÈ Ñ бедных людей, занимающихся сбором любого мусора, который можно сдать на переработку (банок, бутылок, бума-

ги), чтобы заработать хоть немного денег. В некоторых районах Аргентины люди

перешли на натуральный обмен, чтобы пережить экономический кризис.

2001 г. Кризис интернет-компаний (Кризис.com). Пузырь доткомов15 Ð экономи-

ческий пузырь, существовавший в период приблизительно с 1995 по 2001 г.

Бурное развитие ÇдоткомовÈ было связано с повышенным вниманием общества к новым возможностям, предоставляемым всемирной сетью. Для периода расцвета Çдо-

14Де ла Руа Фернандо (р.1937) Ñ доктор права и социальных наук, в 1990 г. стал академиком Национальной академии права и социальных наук Кордовы; председатель национального совета партии Гражданский радикальный союз; в 1973Ð1976, 1983Ð1985 и 1992Ð1996 гг. сенатор Национального конгресса, в 1996 г. стал мэром Буэнос-Айреса, президент Аргентины с 10 декабря1999 г. по 20 декабря 2001 г. (подал в отставку).

15Термин ÇдоткомÈ (англ. dotcom, dot-com, dot.com) происходит от коммерческого домена верхнего уровня.

364

Глава 1. Краткий обзор истории мировых экономических кризисов

ткомов» также весьма характерным являлась низкая стоимость привлечения заемного

и инвестиционного капитала для любых проектов, связанных с интернетом. Не в последнюю очередь именно это и повлекло за собой возникновение огромного количества фирм, которые, используя интернет, легко получали значительные инвестиции не только от венчурных фондов, но и от более традиционных финансовых институтов.

Пузырь образовался в результате взлета акций интернет-компаний (преимущественно американских), а также появления большого количества новых интернеткомпаний и переориентировки старых компаний на интернет-бизнес в конце XX в. Акции компаний, предлагавших использовать интернет для получения дохода, баснословно взлетели в цене. Такие высокие цены оправдывали многочисленные комментаторы и экономисты, утверждавшие, что наступила Çновая экономикаÈ, на самом же деле эти новые бизнес-модели оказались неэффективными, а потраченные, в основном на рекламу, большие кредиты привели к волне банкротств, сильному падению индекса NASDAQ16, а также обвалу цен на серверные компьютеры.

Пузырь доткомов лопнул 10 марта 2000 г., когда произошло обвальное падение

индекса высокотехнологичных компаний NASDAQ. Перед этим индекс NASDAQ Composite достиг своего максимума в 5048,62 (с дневным пиком в 5132,52), тем самым удвоив показатели всего годичной давности (рис. 1).

Большинство компаний dot-com лопнули вместе с американской биржей ак-

ций17. Крах доткомов вызвал масштабный отток финансовых средств из интернет-

сектора экономики и потерю доверия к данному типу бизнеса.

В результате этих событий, порожденных инфоэкономикой Силиконовой долины, сотни интернет-компаний обанкротились, были ликвидированы или проданы.

Крах интернет-компаний (доткомов) сначала коснулся мелких интернеткомпаний, затем волна банкротств прокатилась по крупным компаниям, специализировавшимся на услугах b2b (бизнес для бизнеса). Причина кризиса Ñ неоправданно высокий уровень инвестиций в компании IT-сектора и низкие финансовые

показатели многих из них. Несколько руководителей компаний были осуждены за мошенничество и растрату денег акционеров. Большинство бизнес-моделей новых, ориентированных на продажи через интернет, компаний были неэффективными, а их средства расходовались в основном на маркетинговые акции и рекламу на телевидении и в прессе.

Кризис доткомов был тяжелым и затяжным, он перекинулся даже на высоко-

технологичные производства (HiTech) Ñ это явление известно как Çпервый кризис

высокотехнологичных отраслейÈ. После кризиса доткомов в США началась рецессия. И лишь с конца 2002 г. начался медленный подъем.

Фактически Çкризис доткомовÈ стал одной из репетиций мирового финансового кризиса, начавшегося несколькими годами позже. В надувании биржевого пузыря

16Индекс NASDAQ Ñ американский индекс высокотехнологичных компаний, рассчитывается на основании котировок акций всех компаний, торгуемых во внебиржевой системе

NASDAQ.

17Массовый крах интернет-компаний в 1999Ð2001 гг. проходил примерно по тому же сценарию, что и кризис 1929 г. В один прекрасный момент выяснилось, что акции не обеспечивают высокого уровня дивидендов, а прогноз прибылей многих компаний-эмитентов оказался завышенным. Компании-эмитенты сталкивались с падением объемов продаж, в то время как их акции росли.

365

Раздел V. История мировых кризисов

Рис. 1. Индекс NASDAQ Composite за период 1994Ð2005 гг.

мирового финансового кризиса приняло участие уже гораздо большее количество ценных бумаг из разных сфер экономики.

После краха доткомов, вызванного непродуманностью и неэффективностью их бизнес-моделей, слово ÇдоткомÈ стало употребляться в пренебрежительном смысле, как обозначение какой-либо незрелой, непродуманной либо неэффективной концепции бизнеса.

С 2004 г. интернет-проекты начинают снова набирать силу, но уже как более взвешенные и продуманные. Немалую положительную роль в этом сыграло наличие ряда сформировавшихся бизнес-площадок и технологий, продолжавших эффективно работать, несмотря на всеобщий спад индустрии, а также весьма впечатляющее IPO компании Google, продемонстрировавшей к тому времени капитализацию компании на уровне 27 млрд. долларов. В настоящее время, благодаря накопленно-

му опыту и отлаженым системам, сетевой бизнес ничуть не уступает другим более ÇматериальнымÈ отраслям18.

2008–2009 гг. Глобальный финансово-экономический кризис. Кризис 2008 г. является самым сильным финансовым кризисом после кризиса 1930-х гг. Кризис, начавшийся в Америке, словно гигантской волной, захлестнул всю мировую экономику. Особенно уязвимыми к кризису оказались страны ЕС, в которых образовался ÇпузырьÈ на рынке недвижимости. К их числу можно отнести Испанию, Ирландию, Великобританию и ряд восточноевропейских государств. Но наиболее сильное потрясение, безусловно сопоставимое с временами Великой депрессии 1930-х гг., перенесла финансовая система США. Рухнули многие финансовые столпы Уолл-стрита19.

18Список популярных ÇдоткомовÈ: Amazon.com, AOL, eBay, Google, MSN, Yahoo!

19В частности, бремени ипотечных невыплат не выдержал банк Bear Stearns, входящий

вÇБольшую пятеркуÈ Ñ группу старейших и влиятельных американских банков, к которой также относились Goldman Sachs, Lehman Brothers, Merrill Lynch и Morgan Stanley. Оставша-

яся четверка впоследствии превратилась в тройку (вернее, в двойку с половиной) Ñ Lehman Brothers объявил о своем банкротстве, а Merrill Lynch был куплен Bank of America. Правительство США национализировало ипотечные агентства Freddie Mac и Fannie Mae. После

366

Глава 1. Краткий обзор истории мировых экономических кризисов

Предвестником глобального финансово-экономического кризиса 2008Ð2009 гг.

стал американский финансовый кризис, разразившийся в августе 2007 г. в результате схлопывания пузыря на жилищном рынке США Ñ на рынке ипотеки20.

Причины кризиса во многом связаны с лопнувшим в конце 2000 г. пузырем интернет-компаний. Тогда ФРС ответила на это событие снижением ставки с 6,5% до 3,5% всего за несколько месяцев. Затем произошла террористическая атака 11 сентября 2001 г. Чтобы избежать рецессии, ФРС вновь снизила учетную ставку еще больше Ñ вплоть до рекордного 1% к июлю 2003 г. Ñ и сохраняла ее на этом уровне

на протяжении целого года Ñ до июня 2004 г. 31 месяц подряд процентная ставка

по краткосрочным займам, скорректированная на величину инфляции, оставалась

на уровне ниже нуля! ÇДешевыеÈ деньги стали потихоньку наводнять экономику. В результате рост денежной массы привел не только к ожидаемому оживлению эко-

номической активности, но и росту цен на основных товарных рынках, надуванию ÇмыльныхÈ пузырей. Наиболее быстро рост пузыря проявился в жилищной отрас-

ли, в которой финансовые инновации играли основную роль.

Ипотечный кризис начался в конце 2006 г. с массового невозврата жилищных кредитов. Среди основных причин ипотечного кризиса обычно называются сле-

дующие: легкомысленное отношение ипотечных компаний к кредитной истории

своих клиентов, не успевшее сформироваться адекватное законодательство отрасли subprime21 и избыток ликвидности в финансовой сфере (все выше перечисленное

привело к резкому надуванию пузыря низкокачественных кредитов), одновременно совпавшие с ростом ставки LIBOR22 и падением цен на недвижимость.

Вскоре ипотечный кризис распространился на американский финансовый сек-

тор (банки, страхование, биржа). Как выяснилось, на балансах ведущих американских банков, находилось большое число долговых инструментов, производных от

ипотеки. Из-за неликвидности этих активов их пришлось списать, что привело к дефициту ликвидности в мировой финансовой системе Ñ банки начали отказываться

кредитовать друг друга.

Кризис в США вскоре начал охватывать все новые сферы: потребительские кредиты, недвижимость, автомобилестроение, корпоративный сектор.

Финансовый кризис не ограничился пределами США. Процесс банкротств финансово-банковских институтов быстро перекинулся из Америки на другие страны и континенты. На первом его этапе пострадала финансовая система Великобритании, страны наиболее тесно связанной с США не только политически, но и финансово. Затем заколебалась континентальная Европа Ñ слишком велика степень ÇпереплетенияÈ экономики и финансов в современном глобальном мире, их взаимозависимость и взаимосвязь.

того как крупнейшая страховая компания American International Group сообщила о финансовых трудностях, ФРС приняло срочные меры по ее спасению, выдав кредит размером 85 млрд. долларов в обмен на 80% ее акций.

20Ипотека Ñ кредит на покупку недвижимости под залог жилья.

21Subprime Ñ сектор низкокачественных ипотечных кредитов. Этот сектор возник в середине 1990-х гг., чтобы облегчить американцам с небольшим уровнем доходов приобретение собственного жилья, однако в этой же категории оказались и недобросовестные заемщики, выдача кредитов которым сопровождалась серьезным риском.

22Ставка межбанковского кредитования в Лондоне (LIBOR).

367

Раздел V. История мировых кризисов

Начавшийся как финансовый кризис не замедлил затронуть реальный сектор. Лишенные новых кредитов и вынужденные рассчитываться по прежним кредитам втридорога, предприятия не могли более выполнять свои основные функции Ñ приобретать сырье, оборудование, энергию, платить заработную плату. Резко упал спрос, как потребительный, так и инвестиционный, особенно в связи с обострением проблемы занятости. Темпы роста ВВП повсюду резко сократились, мир вступил

вполосу рецессии.

Вреальном секторе экономики особенно серьезно пострадало автомобилестроение, с начала прошлого века являющееся краеугольным камнем промышлен-

ности большинства развитых стран, прежде всего США, а также Японии, Германии, Франции, Италии, Южной Кореи. Три лидера американского автостроения, заводы которых расположены в районе Детройта, Ñ ÇДженерал мотореÈ, ÇФордÈ и ÇКрайслерÈ оказались накануне 2009 г. на грани банкротства и были спасены только срочными правительственными субсидиями. В трудное положение попал и первый в мире автогигант Ñ японская корпорация ÇТойотаÈ, которая впервые за свою историю понесла убытки и была вынуждена пойти на частичное свертывание производства.

Отчасти данный кризис напоминает другие, возникавшие на протяжении последних двадцати пяти лет, однако у него есть существенное отличие.

Во-первых, он знаменует собой завершение эпохи кредитной экспансии, основанной на долларе как всемирной резервной валюте. Периодические кризисы были частью обычного циклического процесса, состоявшего из бумов и спадов, однако на этот раз кризис является кульминацией супербума, продолжавшегося более двадцати пяти лет.

Во-вторых, нынешний финансовый кризис не был вызван каким-либо экзогенным фактором (скажем, образованием или распадом нефтяного картеля). Он стал результатом работы самой финансовой системы. Тем самым опровергается утверждение о том, что финансовые рынки стремятся к равновесию, а отклонения от равновесия вызываются исключительно внешними потрясениями.

В-третьих, в отличие от предшествующего обвала в 2000Ð2002 гг., который был вызван крахом на фондовом рынке технологических компаний и ограничен рын-

ками США, обвал 2007Ð2008 гг. затронул все страны и был обусловлен событиями за пределами фондового рынка Ð бумом, а затем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее Ð и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 г., когда начала быстро дешеветь нефть, Ð акции сырьевых компаний развивающихся стран.

Изучение истории экономических кризисов позволяет обозначить ряд закономерностей.

1) Экономические кризисы повторяются регулярно, через определенные промежутки времени. Вначале кризисы были отделены один от другого периодом в 10Ð11 лет. Так, первый кризис разразился в 1825 г., второй Ñ в 1836 г., третий Ñ в 1847 г., четвертый Ñ в 1857 г. Во второй половине XIX в. наблюдается учащение

кризисов, причем период, отделяющий один кризис от другого, составляет уже не 10Ð11, а 7Ð9 лет. Так, за кризисом 1857 г. последовал кризис 1866 г., затем кризис 1873 г., далее Ñ кризисы 1882 и 1890 гг. В ХХ в. кризисы также происходят с регулярной периодичностью: сначала через каждые 7Ð9 лет, а затем чаще. Первым кризисом этого периода был кризис 1900 г. За ним последовал кризис 1907 г. В пе-

риод между Первой и Второй мировыми войнами произошло три экономических

368

Глава 1. Краткий обзор истории мировых экономических кризисов

кризиса: в 1920Ð1921, 1929Ð1933 и 1937Ð1938 гг. После Второй мировой войны в США, кроме резкого сокращения производства, по окончании войны (1945Ð1946) произошло четыре экономических кризиса: в 1948Ð1949, 1953Ð1954, 1957Ð1958 и 1960Ð1961 гг.

2)Первые кризисы выражались в недостаточном производстве (кризисы недопроизводства) продуктов питания. С середины XIX в., в период становления и развития мирового индустриального общества, кризисы выражались как нарушение равновесия между промышленным производством и платежеспособным спросом (кризисы перепроизводства), во время которых наблюдался нарастающий спад

производства, скопление нереализованных товаров на рынке, падение цен, резкий скачок безработицы. Общая характерная черта всех послевоенных кризисов состоит

втом, что они начинаются со сферы финансов, а затем быстро перетекают в промышленное производство, сельское хозяйство и торговлю.

3)После Первой мировой войны характер регулярно повторявшихся кризисов становится несколько иным. Изменение характера кризисов было связано с переходом экономики стран мирового хозяйства в целом в режим несовершенного рынка, то есть рынок как бы утратил былую способность к саморегуляции. Причиной этому стало бурное развитие производства под воздействием НТР на рубеже XIXÑXX вв., что в свою очередь усилило процесс концентрации и централизации в промышленности и привело к образованию монополистических объединений. Сращивание промышленного и банковского капиталов привело к образованию крупнейших финансовых групп, занявших ключевые позиции в основных отраслях хозяйственной жизни.

Начался процесс складывания государственно-монополистического капитализма.

Всемогущие корпорации не замедлили вмешаться во внутреннюю и внешнюю политику своих государств, поставив ее под свой контроль, приобретший особый размах в период Первой и Второй мировых войн.

Монополии как мощнейшие субъекты хозяйства в погоне за прибылью все более активно влияли на сферу ценообразования. Это приводило не только к возникновению серьезных диспропорций в рамках национального хозяйства отдельных стран, но и усиливало международные экономические противоречия. Таким образом, экономические кризисы XX в. связаны главным образом не с гипотетическими сбоями в сфере товарного, денежного обращения, а с ÇкорыстнойÈ политикой монополий. Именно это и определило особенности протекания кризисов, их цикличность, масштабы, глубину, протяженность и последствия. Теперь экономический кризис включает в себя и финансовый, и банковский, и фондовый кризисы.

4)До середины XIX в. кризисы носили единичный характер и происходили только в одной, максимум в двухÐтрех странах одновременно, но с развитием индустрии и укреплением международных экономических связей их характер изменился Ñ начавшись в какой-либо стране, кризис превращался в мировой.

5)Одна из существенных особенностей функционирования рыночной эконо-

мики Ñ циклическая повторяемость экономических явлений. Речь идет в данном

случае о циклических кризисах, сопровождавших историю капитализма с начала XIX в. вплоть до настоящего времени. В первой половине XX в. кризисы становятся более частым явлением по сравнению с предыдущим периодом, в то время как стадии оживления и роста Ñ менее продолжительными. До Первой мировой войны были отмечены два значительных кризиса: уже упоминавшийся кризис 1900Ð1901 гг.,

кризис 1907 г., а также предкризисное состояние 1913Ð1914 гг. В межвоенный пери-

369

Раздел V. История мировых кризисов

од имели место три крупных кризиса общего перепроизводства: 1920Ð1921, 1929Ð 1933 и 1937Ð1938 гг. При этом на стадиях экономических подъемов в 1920Ð1930-е

гг. в большинстве стран сохранялись безработица и инфляция, приобретшие по-

стоянный, хронический характер, чего не наблюдалось ранее. В период после Второй мировой войны экономические кризисы проходили в 1948Ð1949, 1953Ð1954, 1957Ð1958, 1960Ð1961, 1969Ð1970, 1973Ð1975, 1979Ð1982, 1990Ð1991 гг. Наиболее глубокими и широкими по охвату стран были кризисы 1974Ð1975 и 1980Ð1982 гг.

6)Одна из главных особенностей современных кризисов мировой экономики со-

стоит в том, что фазы устойчивого развития в общей динамике цикла характеризу-

ются крайней пространственной неравномерностью. Даже на стадии высшей точки подъема в Çвеликой триадеÈ на периферии возникают ÇвозмущенияÈ, то есть проис-

ходят сильнейшие регионально-континентальные и страновые спады и кризисы23.

7)Хотя в последнее время мировое экономическое сообщество пыталось усо-

вершенствовать механизмы предотвращения всеобщего кризиса, создавая между-

народные финансовые объединения и организации, проводя мониторинг рынка сбыта и пытаясь влиять на хозяйственные процессы, издавая законы о государ-

ственном регулировании экономики, но оно так и не достигло своей цели. Ни один

из разработанных методов не позволяет точно спрогнозировать момент наступления очередного экономического катаклизма, а также избежать его наступления в принципе. История экономических кризисов свидетельствует, что только за последние два века в странах Европы и Америки произошло около двадцати кризисов

различного масштаба.

Глава 2.

Первый мировой экономический кризис (1857)

Кризис охватил все развитые страны того времени: США, Англию и континентальные страны Западной Европы.

ÇБанкротства достигли страшных масштабов. Каждый спрашивает себя, что

его ждет в будущем. Множество состояний исчезло, множество уменьшилось на-

половину, множество семей, прежде зажиточных, сейчас находится в крайней нужде, множество рабочих сидит без работыÈ. Это цитата не из свежих новостей 2008Ð 2009 гг., а приведенная Карлом Марксом выдержка из миланской газеты Opinione,

описывающая кризис, охвативший Европу и Северную Америку в 1857 г.

Кризис начался в Соединенных Штатах Америки. Некоторые исследователи

считают, что здание американской экономики, ослабленное бумом, чрезмерным ростом курсов акций и разных форм кредита, рухнуло под ударом резкого падения зерновых цен. Причиной стал отказ Европы от закупок американского зерна. Незадолго до этого Великобритания, Франция и Сардиния закупали его в больших ко-

личествах, поскольку вели войну с Россией, Ñ после окончания Крымской войны

23 Азиатский кризис 1997 г., в зоне стран АСЕАН, развернулся в период высокой экономической динамики в экономике Çвеликой триадыÈ: США Ñ Европа Ñ Япония.

370