Экономика и менеджмент Книга 1. Основы экономики горного производства

ства и реконструкции предприятий, осуществляемая на возврат­ ной основе;

г) финансирование объектов социальной и экологической направленности из региональных и федерального фондов;

д) разработка законодательной системы, с целью привлече­ ния инвестиции в горные предприятия, в первую очередь, при­ нятие законов и правовых норм, обеспечивающих гарантии на­ дежности инвестиций, вкладываемых внешними инвесторами в программы и проекты развития горно-добывающих отраслей;

е) прямое участие государства в деятельности компаний в ка­ честве акционера.

В рамках программ развития можно выделить следующие приоритетные направления инвестиционной политики, единые для горно-добывающих отраслей и компаний на ближайшие не­ сколько лет.

Высший приоритет на ближайшие годы отводится инвести­ циям в социальную сферу, что позволит нормализовать социаль­ ную инфраструктуру и решить острые социальные проблемы неблагополучных горно-добывающих регионов.

Основный акцент инвестиционной деятельности в горно-до­ бывающих отраслях переносится непосредственно на сами пред­ приятия. Функции централизованного управления инвестици­ онной деятельностью будут сокращаться. Органы государствен­ ного регулирования не будут выполнять функции планирования деятельности акционированных предприятий и вмешиваться в их оперативную деятельность.

Тем не менее, интересы долгосрочного социально-экономи­ ческого развития общества в целом и горно-добывающих отрас­ лей по-прежнему будут требовать определенного государствен­ ного регулирования.

Экономическими рычагами такого регулирования на самых верхних уровнях становятся налоги и льготы по налогам, креди­ ты, субсидии, государственные заказы, контроль за рынком тру­ да, социальные, экологические и правовые нормативы и др.

На общеотраслевые органы возлагается управление долго­ срочными программами в целях обеспечения фундаментальных интересов отрасли и перспектив ее развития.

Для нормального социально-экономического развития общест­ ва важной функцией государства является регулирование инвести­ ционных потоков. Цель этого регулирования заключается в созда­ нии условий и повышении заинтересованности горных компаний осуществлять единую с государством политику развития.

Приоритетными направлениями инвестиций в настоящее вре­ мя являются техническое перевооружение на современной техно­ логической основе и реконструкция предприятий с лучшими гор-

Основой для планирования инвестиций как на макроуровне, так и на предприятиях станут целевые комплексные программы и

инвестиционные проекты.

Бюджетное финансирование горных предприятий будет осу­ ществляться в основном в форме государстве1шых кредитов на принципах возврата средств и платности.

Роль кредиторов могут выполнять и другие организации — коммерческие банки и разные финансовые структуры; промыш­ ленные предприятия и организации; юридические лица, заинте­ ресованные в осуществлении проекта.

Таким образом, принципиально возможными источниками ин­ вестиций для осуществления инвестиционного проекта могут быть:

• бюджетные денежные средства, выдаваемые в виде воз­ вратных кредитов или сохраняющие форму безвозвратного фи­ нансирования;

•кредиты коммерческих банков и других финансовых структур;

•средства других промышленных предприятий и организа­ ций, административных органов и других структур, заинтересо­ ванных в осуществлении данного проекта. Эти средства могут

быть предоставлены также в двух формах: а) в виде возвратных кредитов и б) в виде любой финансовой поддержки;

• различные внебюджетные средства.

На основе перечисленных источников могут создаваться ин­

вестиционные фонды:

•прямого использования бюджетных средств (фонд закры­ тия шахт, фонд для решения стратегических задач, фонд для проведения санации предприятий);

•инвестиционный фонд, в составе которого выделяют кре­ дитные ресурсы, бюджетные средства, используемые в форме кредита, другие финансовые средства;

•фонд собственных средств горной компании или предпри­ ятия (прибыль, амортизация);

•отраслевой фонд страхования.

Указанные средства могут быть выделены в форме смешан­ ного финансирования, которая позволяет поддерживать нерента­ бельные предприятия с целью их перевода в рентабельные. При этом условием финансирования таких предприятий является воз­ врат выделенных средств в будущем за счет снижения себестои­ мости продукции.

Ведущими участниками инвестиционного процесса становятся сами горно-добывающие предприятия и компании, выступающие в качестве инвесторов и свободные в своем выборе внешних ин­ весторов.

Другими участниками инвестиционного процесса являются подрядчики —проектировщики, поставщики, транспортные аген­ ты, строители и монтажники, которые также обладают свободой

Именно такой порядок позволяет в рыночных условиях сосре­ доточивать имеющиеся ограниченные средства на наиболее выгодных объектах и осуществлять пообъектное их распределе­ ние и контроль. В ходе разработки инвестиционных проектов выполняют основные расчеты по обоснованию инвестиционной деятельности и проводят отбор наиболее эффективных объ­

ектов.

Под инвестиционным проектом понимается полный комплекс многостадийных научно-исследовательских, проектно-конструк­ торских, опытно-промышленных и внедренческих работ, осу­ ществляемых по единой программе коллективом тесно взаимо­ действующих разработчиков с целью отыскания путей и спосо­ бов решения проблемы, требующей инвестиционного обеспече­ ния. Конкретный объект разработки инвестиционного проекта может быть разным — новый горизонт, горное предприятие, комплекс предприятий компании.

Проект отличается от плана.

Планы разрабатываются практически непрерывно — ежеме­ сячно и ежегодно. Проект разрабатывается, когда в нем назре­ вает необходимость.

План охватывает, как правило, период стабильной работы предприятия, в котором производственная технология, в прин­ ципе, не меняется. Проект всецело посвящен смене этой техно­ логии (если речь идет о действующем предприятии) или ее соз­ данию (если проект относится к строительству нового предпри­ ятия).

Предмет разработки плана — добычные работы, проекта — инвестиционная деятельность строителей.

Составление плана предприятия является, в известной мере, стандартной, во многом рутинной процедурой. Проект всегда индивидуален, а в горных отраслях вообще не может быть и ре­ чи о том, чтобы скопировать проект с каких-то ранее выпол­ ненных. Этому мешает крайнее разнообразие качества запасов МР на разных участках и шахтных полях, практически делаю­ щее невозможным принимать проектные решения "методом аналогий".

И, наконец, важным отличием плана и проекта является то, что первый выполняется самим предприятием, а второй —спе­ циализированной проектной организацией, хотя и с участием в этой работе специалистов предприятия.

Отметим ряд других особенностей любого достаточно круп­ номасштабного проекта.

Перед проектировщиками обычно ставится многоцелевая за­ дача, рещение которой должно принести крупный и многопла­ новый эффект. Сложность этой задачи порождает большую ве­

роятность возникновения разнообразных, положительных и от­ рицательных, побочных эффектов, предугадать которые оказы­ вается далеко не так просто. Особое значение и масштабы при­ обретают возникающие в перспективе эффекты и ущербы соци­ ального и экологического характера. Структурный эффект про­ екта может значительно превысить прямую экономию затрат, приносимую в результате его осуществления.

Вместе с тем осуществление многих полезных проектов тре­ бует на старте весьма крупных инвестиций и материальных ре­ сурсов, которых у компании и государства просто нет. Чем про­ ект крупнее, тем более длительны фазы его разработки и осуще­ ствления и тем сложнее становятся экономические расчеты, по­ зволяющие правильно оценить его эффективность. Необходимо, в частности, заглянуть в слишком отдаленное будущее, что де­ лает расчеты ненадежными и увеличивает риск ошибок.

Оценка экономической эффективности проекта —обязатель­ ная и наиболее ответственная составная часть работы проекти­ ровщиков. Расчетные показатели эффективности проекта, от­ дельных его блоков и вариантов — важнейший инструмент, на­ правляющий деятельность его разработчиков на всех ее стадиях в наиболее целесообразных направлениях. Очень важно отме­ тить: оценки эффективности проектных вариантов рассчитыва­ ются, хотя бы упрощенно, блиц-методами, начиная с самых первых этапов формулировки целей и поиска наиболее много­ обещающих направлений разработок. На всех этапах расчеты эффективности проводятся параллельно с технологическими раз­ работками. Сугубо порочна существующая практика осуществ­ ления экономических расчетов "под занавес", по уже принятым инженерным решениям. Использование экономистов в роли простых фиксаторов технологических разработок на протяже­ нии многих лет превращало экономический расчет в средство формального одобрения уже принятых инженерных решений.

Исходным основополагающим началом и ориентиром разра­ ботки и оценки проекта является его маркетинговая ориентация на удовлетворение нужд потребителя. Разработка проекта исхо­ дит не из того, что "можно сделать", а из того, "в чем нуждает­ ся потребитель" Речь при этом может идти как о возможностях лучшего, более эффективного удовлетворения ранее известных нужд, так и о предоставлении новых возможностей и удовлетво­ рении вновь возникающих потребностей.

Жесткая ориентировка на потребности рынка подразумевает возможность заранее задавать определенные требования к ми­ нимальному уровню эффективности проекта, необходимому для того, чтобы выпуск проектируемой продукции оказался нужным обществу и конкурентоспособным.

Методологически удобно рассматривать рынок как элемент еще более широкого понятия "внешней среды объекта", вклю­ чающей, помимо поставщиков и потребителей, систему соци­ альных и природных условий региона, экологических условий и требований общества, политические и внешнеэкономические аспекты реализации проекта, общественную реакцию и прочие немаловажные требования окружающей среды.

Оценка эффективности проекта имеет смысл только на фоне определенных гипотез предполагаемого развития внешней сре­ ды. Без учета этого фона оценка проекта теряет смысл и осуще­ ствлена быть не может. Эта оценка существует только для при­ нятых при ее исчислении условиях внешней среды. В случае их изменения, она теряет силу и должна пересматриваться.

Если нет уверенности в характеристиках отдельных исходных (внешних) условий, расчеты эффекта должны быть проведены для каждой из наиболее вероятных ситуаций. Под ситуациями при этом понимаются любые существенно разнящиеся гипотезы о перспективных значениях таких, скажем, факторов, как:

а) различные уровни потребностей в продукции; б) появление новых, либо неподтверждение ожидавшихся ис­

точников удовлетворения этих потребностей (обнаружение но­ вых источников сырья, научные открытия, создание новых тех­ нологий получения, переработки и использования сырья или получаемой из него продукции, гипотезы о возможностях рын­ ка, экспорта и импорта продукции);

в) та или иная степень ограниченности финансовых, матери­ ально-энергетических и трудовых ресурсов;

г) цены мирового рынка на рабочую силу, сырье и получае­ мую из него продукцию;

д) жесткость предъявляемых к проекту требований социаль­ ного и экологического характера и т.д.

Поскольку прогноз состояния внешней среды, как и любой долгосрочный прогноз, никогда не может быть выполнен доста­ точно надежно и однозначно, речь может идти только о сово­ купности оценок объекта, каждая из которых отвечает опреде­ ленной гипотезе будущего состояния внешней среды. Таким обра­ зом, показатели эффективности крупномасштабного проекта не могут, в принципе, выноситься однозначно, а строятся в форме: "если..., то...".

Проект и его варианты должны содержать описание не толь­ ко конечного, проектного состояния объектов, но также и всю предлагаемую траекторию их развития во времени. Прогнози­ руемый период развития проекта включает, по мере возможно­ стей, полную продолжительность "жизненного цикла проекта", включая прогнозируемые последовательные фазы его подготов-

ки, создания, роста, зрелого функционирования и затухания. В пределах жизненного цикла проекта может происходить полная или частичная замена целей и задач дальнейшего развития объ­ екта. Прорисовка траекторий осуществления проекта — важная его составная часть и требует специального внимания как разра­ ботчиков, так и оценщиков проекта. Тип траектории оказывает также существенное влияние и на уровень его эффективности.

Из всех возможных экономических критериев наиболее адек­ ватны целям оценки эффективности критерии динамического типа. При разработке проектов, характеризующихся длительны­ ми лагами и существенными изменениями показателей во вре­ мени, критерии эффективности должны рассчитываться за дос­ таточно длительный предстоящий оценочный период и учиты­ вать динамику затрат и эффектов по всем годам этого периода с учетом дисконтирования.

Наряду с собственно динамическими критериями, в ходе оценки эффективности проектов важная роль отводиться по­ строению временнь'и рядов годовых и аккумулированных пока­ зателей на протяжении жизненного цикла проекта. Анализ по­ добных рядов позволяет выявить качественно различные фазы реализации проекта и критические ее моменты.

Расчеты экономических показателей радикально новых про­ ектов нередко сталкиваются с рядом специфических труднопре­ одолимых проблем, особенно на длительную перспективу. До­ пустимые компромиссы в ходе обоснований эффективности вариантов проекта в этих условиях сводятся к использованию показателей простейшего, статического типа либо широкому применению показателей ресурсопотребления, исчисляемых в натуральной форме.

Экономическая эффективность проекта в значительной сте­ пени определяется уровнем цен на используемые ресурсы и на производимую продукцию и услуги. Поэтому закладываемые в проект цены должны быть всесторонне обоснованными и учи­ тывать динамику цен на рынке, в зависимости от ожидаемых соотношений спроса и предложения, объемов выпуска продук­ ции, возможностей экспорта-импорта.

Все расчеты по оценке эффективности инвестиционных про­ ектов проводят в соответствии с Методическими рекоменда­ циями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (далее Методические рекомен­ дации), которые имеют официальный характер и утверждены Госстроем, Министерством экономики, Министерством финан­ сов и Госкомпромом РФ.

Методические рекомендации содержат систему показателей, критериев, методов и процедур оценки эффективности инвести­

ционных проектов в процессе их разработки и реализации. Хотя данные рекомендации не имеют строго обязательного для част­ ных компаний характера, надо иметь в виду, что в случае вы­ полнения проектов без их учета они просто не будут восприня­ ты на рынке инвесторов —владельцев капиталов.

Ниже приводятся основные положения Методических реко­ мендаций, предназначенных для оценки эффективности инве­ стиционных проектов в горно-добывающих отраслях.

Документ регламентирует:

•оценку эффективности инвестиционных проектов в про­ цессе их разработки;

•обоснование целесообразности участия в реализации про­

екта заинтересованных предприятий, банков, российских и иностранных инвесторов, федеральных и региональных органов государственного управления;

•сравнение разных вариантов проекта и выбор наивыгод­ нейшего из них, рекомендуемого для осуществления;

•экспертизу инвестиционных проектов.

Восуществлении проекта выделяются три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая.

При осуществлении каждого из этих видов деятельности воз­ никают соответствующие притоки ПТО) и оттоки O(t) денежных средств участников проекта.

При инвестиционной деятельности отток денежных средств состоит из той части расходов на проект, которая осуществляет­ ся в виде капитальных вложений, ликвидационных затрат по окончании проекта, затрат на увеличение оборотного капитала и ряд других затрат. Приток денежных средств от инвестицион­ ной деятельности происходит только от продажи активов и возможных поступлений средств в случае уменьшения оборот­ ного капитала. Большую часть времени оттоки средств превы­ шают притоки.

В процессе операционной деятельности, т.е. в период начав­ шейся эксплуатации созданного согласно проекту предприятия, основной отток средств происходит в виде текущих производст­ венных и коммерческих расходов, а также налогов. Приток де­ нежных средств происходит в виде выручки от реализации про­ изведенной продукции. Могут иметь место и "внереализацион­ ные" доходы (скажем, поступления от средств, ранее помещен­ ных в депозиты или в долговые ценные бумаги).

Оттоки средств (расходы) инвестиционной деятельности в значительной части обеспечивают увеличенный приток средств, но такая их "отдача" происходит позднее —уже на стадии опе­ рационной деятельности созданного по проекту предприятия. Поэтому определять величину создаваемого проектом эффекта