7.3. Предложение денег

Предложение денег – это совокупность платежных средств, обращающихся в экономике в данный момент. Деньги выпускаются в обращение государственным казначейством и эмиссионным банком. Предложение денег определяется с помощью денежных агрегатов.

Центральный банк выпускает фиксированное на данный момент количество денег (М1 – «деньги для сделок»), которое не зависит от ставки процента ( r) - это наличные деньги, депозиты до востребования, чековые депозиты. На графике кривая предложения представляет собой прямую вертикальную линию (рис.7.1).

Рис.7.1. Кривая предложения денег на 2012 год

В реальной жизни предложение денег зависит от целей, которые стоят перед денежно-кредитной политикой данной страны (гибкая или жесткая Д-К П). На начало января 1998 года в РФ в наличном обороте находилось 134 млрд рублей, в 2012 году – 7149,6 млрд рублей.

Предложение денег представляет собой вертикальную прямую, если предполагается, что ЦБ предпринимает все необходимые меры для поддержки неизменного состояния денежной массы, независимо от вариаций номинальной нормы процента (рис.7.2).

Возникновение горизонтальной кривой предложения денег происходит тогда, когда ЦБ в качестве своей тактической цели избирает фиксацию номинальной нормы процента на постоянном уровне. Путем проведения операций на открытом рынке осуществляется регулирование резервами, обеспечивающее фиксированный уровень номинальной нормы процента, несмотря на возможные изменения процентных ставок, обусловленные воздействием рыночных процессов (рис.7.3).

Наклонная кривая предложения денег подразумевает проведение ЦБ следующей политики: ЦБ реагирует на увеличение спроса на деньги, обеспечивая некоторый рост количества денег, находящихся в обращении, но в количестве, недостаточном для поддержания номинальной нормы процента на фиксированном уровне (рис.7.4).

4. Спрос на деньги

Спрос на деньги вытекает из функций денег – средство обращения и средство накопления, а также их абсолютной ликвидности. Совокупный спрос на деньги включает в себя спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства (спекулятивный спрос).

Кривая спроса на деньги имеет наклон вниз, так как чем меньше стоят деньги, тем больше их нужно. Кривая спроса на деньги обозначает общее количество денег, которое нужно для сделок и приобретения ценных бумаг населением и фирмами (рис.7.5).

Рис.7.5. Кривая спроса на деньги

Общий спрос на деньги определяют как сумму спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги со стороны активов. Спрос на деньги (М D ) для сделок представлен на рис.7.6

Кривая общего спроса на деньги (рис.7.8) параллельна кривой спроса со стороны активов, но сдвинута вправо по оси абсцисс на величину спроса на деньги для сделок:

Современная теория спроса на деньги представлена различными концепциями.

И.Фишер (количественная теория денег – составная часть неоклассического направления) - MV = PQ, где М определяет количество денег, в котором нуждаются субъекты рыночных отношений, при этом предполагается, что V и Q – постоянны, так как определяются долговременными факторами.

А. Пигу (другой вариант количественной теории – кембриджский) –

М = k Р Т, где k – кассовые остатки – доля доходов, которые желают иметь в качестве накопления, Т – физический объем производства.

Неоклассическая школа спроса на деньги предлагает систему из трех уравнений:

= k Р Y =

Эти три уравнения более точно определяют реальную потребность в деньгах. Суть этого взгляда на спрос денег заключается в том, что планируемый спрос = планируемому предложению.

Дж.М. Кейнс – доктрина «предпочтения ликвидности» - потребность в деньгах возникает в связи

- с необходимостью осуществления текущих сделок (трансакционный мотив);

-с неопределенностью будущих изменений нормы процента (спекулятивный мотив);

- с риском потерь (мотив предосторожности).

М. Фридмен – монетаристы – используют денежное правило «прирост денежной массы в объеме 3 – 5 %» в связи с приростом ВНП на 3 – 5 % – попытка создания нового механизма регулирования количества денег в обороте.

Обращение денег в хозяйственном обороте образует денежный рынок, на котором норма ставки процента определяется спросом на деньги и предложением денег (рис.7.9).

Рис.7.9. Равновесие на денежном рынке

При номинальной ставке процента – 6% - денежный рынок находится в равновесии, при более низкой ставке процента (5%) – хозяйственные агенты будут стремиться увеличить деньги в своих авуарах, тем самым поднимая ставку процента.

Авуары – это денежные средства, за счет которых можно совершать платежи; активы банка, находящиеся в заграничных банках.

Равновесие на денежном рынке постоянно меняется под воздействием ряда факторов.

Пусть увеличивается предложение при неизменном спросе на деньги в краткосрочном периоде, тогда получаем, что кривая предложения сдвигается вправо и точка равновесия переходит с Е1 в Е2, а r1 уменьшается до r2 (рис.7.10)

Рис.7.10. Рыночное равновесие на денежном рынке при росте предложения денег

Но процентная ставка не может снижаться до бесконечности, наступает момент, когда процентная ставка достигает уровня минимальной нормы ссудного процента, тогда получаем ситуацию, которая называется ликвидной ловушкой.

При дальнейшем росте предложения денег норма ссудного процента не будет снижаться, а увеличение денежной массы будет приводить к инфляции (рис. 7.11).

Рис.7.11. Ситуация ликвидной ловушки.

Выход из ликвидной ловушки возможен только при вмешательстве государства с использованием активной финансовой политики.