7.2. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства
Регулирование денежной массы в обращении осуществляется через банки.
Деньги эмитируются
Коммерческими банками,
Государственным казначейством (Министерством Финансов),
Центральным банком.
Коммерческие банки напрямую связаны с населением, именно они изменяют величину денежной массы в обращении, т.е. продают и покупают деньги при выдаче кредитов и погашении кредитов. Они создают новые деньги, когда выдают кредиты, и, наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают кредиты банкам.
Создание банками новых денег получило название «мультипликационное расширение банковских депозитов».
Допустим, в КБ А поступил депозит в размере 100000 руб. наличными. При норме обязательных резервов rr = 10% банк перечислит на свой счет в ЦБ 10000 руб., а оставшиеся 90000 руб. могут быть предоставлены в ссуду. Взяв эту сумму денег, фирмы, граждане используют их на оплату товаров, услуг, выплату заработной платы и т.д. Получатели денег затем переводят их на свои банковские счета, допустим, в банк Б. Получается, что 90000 руб., на которые банк А выдал ссуды, вновь оказались на депозите. Банк Б перечислит в ЦБ на свой расчетный счет 9000 руб. обязательных резервов, а 81000 руб. пополнит обязательные резервы и т.д. Движение денег из банка в банк будет происходить, уменьшаясь, каждый раз на 10%.
В конце процесса предел расширения банковских депозитов будет выглядеть следующим образом:
100 тыс. + 90 тыс. + 81 тыс. + 72,9 тыс. +…= 100 тыс.(1+0,9+0,9+0,9+…)= 100 тыс. х 1/10,9 = 100 тыс. х 1/0,1=1000 млн.
Таким образом, при норме резервирования rr , равной 10%, первоначальный депозит в 100 тыс.р уб. обернулся мультипликационным эффектом расширения денежной массы на 1 млн.руб. Это значит, что предел создания кредитных денег определяется нормой резервирования. Чем меньше норма обязательных резервов, тем больше величина мультипликатора.
Дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита, равно:
М S =1/rr х D , где rr – норма обязательных резервов; D – первоначальный вклад.
Коэффициент 1/ rr называется банковским (депозитным) мультипликатором.
Общая модель предложения денег строится с учетом роли Центрального банка и с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Она включает ряд переменных.
1) Денежная база – это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном банке.
MB = C + R , где MB — денежная база; С — наличность; R — резервы.
2) Норма резервирования депозитов ( rr ), т. е. доля банковских вкладов, помещенных в резервы. Центральный банк устанавливает для коммерческих банков нормы резервов в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Нормы резервов устанавливаются в процентах от вкладов в коммерческих банках. Этот процент дифференцирован: вклады до востребования имеют более высокий норматив, чем срочные вклады. Норма резервирования рассчитывается по формуле: rr = R / D .
3) Коэффициент депонирования денег (с r ) отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами. Коэффициент депонирования денег рассчитывается по формуле:
cr = C / D .
4) Денежный мультипликатор , под которым понимается отношение предложения денег к денежной базе: m = С + D / C + R = cr +1/ cr + rr . Следовательно, MS = mMB .
Таким образом, количество денег в стране увеличивается в том случае, если:
а) растет денежная база;
б) снижается норма минимального резервного покрытия;
в) уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков;
г) снижается доля наличных денег в общей сумме платежных средств населения.
Можно денежный мультипликатор рассчитать по формуле
m = ∆M/∆R, где ∆M - прирост денежной массы, ∆R -прирост резервов, тогда
∆M
=
m
∆R
= (1|r)
∆R
100
-
прирост денежной массы.
Прирост денежной массы будет зависеть от минимальной ставки резерва и спроса на новые ссуды.
Инструментами регулирования денежной массы являются:
1. операции на открытом рынке (покупка или продажа ценных государственных бумаг),
2. политика учетной ставки (влияет на избыточные резервы коммерческих банков, вызывая изменение количества денег в обращении за счет действия денежного мультипликатора),
3. изменение нормативов обязательных резервов (обязательный резерв ставка может меняться от 5% до25%).
4. покупка и продажа иностранной валюты.
Денежную массу можно увеличить (предложение денег увеличить) за счет
покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке у банков и населения,
понижения обязательной нормы резерва,
понижения учетной ставки.
Денежную массу можно уменьшить (предложение денег сократить) за счет
1.продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке населению и банкам,
2.увеличения резервной нормы процента,
3.увеличения учетной ставки.
Если в стране имеется недоиспользование производственных мощностей и при этом безработица, надо увеличить предложение денег, для этого ЦБ проводит политика дешевых денег, а именно:
- ЦБ покупает у населения и банков на открытом рынке ценные государственные бумаги;
- ЦБ понижает обязательную нормы резерва;
- ЦБ понижает учетную ставку.
В этом случае количество денег в обороте увеличивается, а их стоимость уменьшается - деньги становятся дешевыми.
Если в стране инфляция, надо кредит сделать недоступным и дорогим, для этого сократить предложение денег. ЦБ проводит политику дорогих денег:
- ЦБ продает ценные государственные бумаги на открытом рынке;
- ЦБ увеличивает обязательную норму резерва;
- ЦБ увеличивает учетную ставку.
Коммерческим банкам становиться невыгодным, выдавать кредиты под малый процент, а населению невыгодно брать кредит под высокий %, поэтому денежная масса в обращении сокращается, да еще и ценных бумаг на руках много, что тоже сокращает количество денег в обороте. Если количество денег в обороте сокращается, их стоимость увеличивается, и они становятся дорогими.