7.2. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства

Регулирование денежной массы в обращении осуществляется через банки.

Деньги эмитируются

Коммерческими банками,

Государственным казначейством (Министерством Финансов),

Центральным банком.

Коммерческие банки напрямую связаны с населением, именно они изменяют величину денежной массы в обращении, т.е. продают и покупают деньги при выдаче кредитов и погашении кредитов. Они создают новые деньги, когда выдают кредиты, и, наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают кредиты банкам.

Создание банками новых денег получило название «мультипликационное расширение банковских депозитов».

Допустим, в КБ А поступил депозит в размере 100000 руб. наличными. При норме обязательных резервов rr = 10% банк перечислит на свой счет в ЦБ 10000 руб., а оставшиеся 90000 руб. могут быть предоставлены в ссуду. Взяв эту сумму денег, фирмы, граждане используют их на оплату товаров, услуг, выплату заработной платы и т.д. Получатели денег затем переводят их на свои банковские счета, допустим, в банк Б. Получается, что 90000 руб., на которые банк А выдал ссуды, вновь оказались на депозите. Банк Б перечислит в ЦБ на свой расчетный счет 9000 руб. обязательных резервов, а 81000 руб. пополнит обязательные резервы и т.д. Движение денег из банка в банк будет происходить, уменьшаясь, каждый раз на 10%.

В конце процесса предел расширения банковских депозитов будет выглядеть следующим образом:

100 тыс. + 90 тыс. + 81 тыс. + 72,9 тыс. +…= 100 тыс.(1+0,9+0,9+0,9+…)= 100 тыс. х 1/10,9 = 100 тыс. х 1/0,1=1000 млн.

Таким образом, при норме резервирования rr , равной 10%, первоначальный депозит в 100 тыс.р уб. обернулся мультипликационным эффектом расширения денежной массы на 1 млн.руб. Это значит, что предел создания кредитных денег определяется нормой резервирования. Чем меньше норма обязательных резервов, тем больше величина мультипликатора.

Дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита, равно:

М S =1/rr х D , где rr – норма обязательных резервов; D – первоначальный вклад.

Коэффициент 1/ rr называется банковским (депозитным) мультипликатором.

Общая модель предложения денег строится с учетом роли Центрального банка и с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Она включает ряд переменных.

1) Денежная база – это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном банке.

MB = C + R , где MB — денежная база; С — наличность; R — резервы.

2) Норма резервирования депозитов ( rr ), т. е. доля банковских вкладов, помещенных в резервы. Центральный банк устанавливает для коммерческих банков нормы резервов в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Нормы резервов устанавливаются в процентах от вкладов в коммерческих банках. Этот процент дифференцирован: вклады до востребования имеют более высокий норматив, чем срочные вклады. Норма резервирования рассчитывается по формуле: rr = R / D .

3) Коэффициент депонирования денег (с r ) отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами. Коэффициент депонирования денег рассчитывается по формуле:

cr = C / D .

4) Денежный мультипликатор , под которым понимается отношение предложения денег к денежной базе: m = С + D / C + R = cr +1/ cr + rr . Следовательно, MS = mMB .

Таким образом, количество денег в стране увеличивается в том случае, если:

а) растет денежная база;

б) снижается норма минимального резервного покрытия;

в) уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков;

г) снижается доля наличных денег в общей сумме платежных средств населения.

Можно денежный мультипликатор рассчитать по формуле

m = ∆M/∆R, где ∆M - прирост денежной массы, ∆R -прирост резервов, тогда

∆M = m ∆R = (1|r) ∆R 100 - прирост денежной массы.

Прирост денежной массы будет зависеть от минимальной ставки резерва и спроса на новые ссуды.

Инструментами регулирования денежной массы являются:

1. операции на открытом рынке (покупка или продажа ценных государственных бумаг),

2. политика учетной ставки (влияет на избыточные резервы коммерческих банков, вызывая изменение количества денег в обращении за счет действия денежного мультипликатора),

3. изменение нормативов обязательных резервов (обязательный резерв ставка может меняться от 5% до25%).

4. покупка и продажа иностранной валюты.

Денежную массу можно увеличить (предложение денег увеличить) за счет

1. покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке у банков и населения,

2. понижения обязательной нормы резерва,

3. понижения учетной ставки.

Денежную массу можно уменьшить (предложение денег сократить) за счет

1.продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке населению и банкам,

2.увеличения резервной нормы процента,

3.увеличения учетной ставки.

Если в стране имеется недоиспользование производственных мощностей и при этом безработица, надо увеличить предложение денег, для этого ЦБ проводит политика дешевых денег, а именно:

- ЦБ покупает у населения и банков на открытом рынке ценные государственные бумаги;

- ЦБ понижает обязательную нормы резерва;

- ЦБ понижает учетную ставку.

В этом случае количество денег в обороте увеличивается, а их стоимость уменьшается - деньги становятся дешевыми.

Если в стране инфляция, надо кредит сделать недоступным и дорогим, для этого сократить предложение денег. ЦБ проводит политику дорогих денег:

- ЦБ продает ценные государственные бумаги на открытом рынке;

- ЦБ увеличивает обязательную норму резерва;

- ЦБ увеличивает учетную ставку.

Коммерческим банкам становиться невыгодным, выдавать кредиты под малый процент, а населению невыгодно брать кредит под высокий %, поэтому денежная масса в обращении сокращается, да еще и ценных бумаг на руках много, что тоже сокращает количество денег в обороте. Если количество денег в обороте сокращается, их стоимость увеличивается, и они становятся дорогими.