- •Д. Л. Волков, т. А. Гаранина, е. Д. Никулин финансовый анализ
- •Содержание
- •Предисловие
- •Раздел 1. Предмет, содержание, логика и методы финансового анализа Тема 1. Введение в финансовый анализ Литература к теме 1:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 1 Контрольные вопросы:
- •Тема 2. Финансовая отчетность организации Литература к теме 2:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 2 Контрольные вопросы:
- •Задачи3:
- •Тема 3. Основные методы финансового анализа Литература к теме 3:
- •Основные положения темы:
- •Практикум по теме 3 Контрольные вопросы:
- •Основные положения темы:
- •Аналитические группы активов саБа
- •Аналитические группы пассивов саБа
- •Агрегированный бухгалтерский баланс
- •Сравнительный аналитический баланс
- •Практикум по теме 4 Контрольные вопросы:
- •Бухгалтерский баланс российской компании
- •Бухгалтерский баланс российской компании
- •Раздел 3. Статический анализ финансового состояния организации Тема 5. Анализ финансовой устойчивости (долгосрочной платежеспособности) Организации Литература к теме 5:
- •Основные положения темы
- •Типы финансовой устойчивости
- •Практикум по теме 5 Контрольные вопросы:
- •Баланс компании оао «мтс» (млн. Руб.)
- •Баланс компании оао «Ленэнерго» (млн. Руб.)
- •Тема 6. Анализ ликвидности и платежеспособности организации Литература к теме 6:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 6 Контрольные вопросы:
- •Задачи:
- •Раздел 4. Анализ деловой активности и динамический анализ финансового состояния организации Тема 7. Анализ деловой активности организации Литература к теме 7:
- •Основные положения темы:
- •Практикум по теме 7 Контрольные вопросы:
- •Расчет финансового цикла
- •7.2 Прибыль и денежный поток компании
- •7.3. Управление запасами компании
- •7.4. Управление денежными средствами компании.
- •Тема 8. Динамический анализ финансового состояния Литература к теме 8:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 8 Контрольные вопросы:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 9 Контрольные вопросы:
- •Задачи:
- •Тема 10. Показатели рентабельности деятельности организации Литература к теме 10:
- •Основные положения темы
- •Стандартный баланс Реформированный баланс
- •Практикум по теме 10 Контрольные вопросы:
- •Задача. Расчет показателей рентабельности
- •Агрегированный бухгалтерский баланс оао «мтс», млн. Руб.
- •Отчет о прибылях и убытках оао «мтс», млн. Руб.
- •Тема 11. Финансовый леверидж и построение общего дерева рентабельности организации Литература к теме 11:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 11 Контрольные вопросы:
- •Раздел 6. Анализ рыночной активности и управление ценностью организации Тема 12. Анализ рыночной активности Литература к теме 12:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 12 Контрольные вопросы:
- •Тема 13. Введение в управление ценностью компании. Основные подходы к оценке бизнеса Литература к теме 13:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 13 Контрольные вопросы:
- •Применение модели дисконтирования денежных потоков: New York State Electric&Gas Corp. Оценка компании в 1987 году (данные представлены в тыс. Долл.)
- •Тема 14. Модель остаточной прибыли Литература к теме 14:
- •Основные положения темы
- •Практикум по теме 14 Контрольные вопросы:
- •Оценка компании методом остаточной чистой прибыли (сценарий 1)
- •Оценка компании методом остаточной прибыли (сценарий 2)
- •Информация о годовых показателях Hospitality Inns (в тысячах)
- •Д. Л. Волков, т. А. Гаранина, е. Д. Никулин финансовый анализ
- •199004, С.-Петербург, Волховский пер., 3
- •199004, С.-Петербург, Волховский пер., 3
Практикум по теме 3 Контрольные вопросы:
Назовите основные методы финансового анализа.
Какие показатели рассчитываются при проведении горизонтального анализа?
Какие показатели рассчитываются при проведении вертикального анализа?
Назовите принципы построения относительных показателей.
На решение какой задачи направлен факторный анализ?
Какие виды связей выделяет в факторном анализе?
Назовите основные виды детерминированных факторных моделей.
Приведите пример аддитивной факторной модели.
Приведите пример мультипликативной факторной модели.
В чем состоит метод цепных подстановок?
Задачи
Задача 3.1. Горизонтальный анализ. Трендовый анализ.
На основе представленных в табл. 1 данных бухгалтерского баланса российской компании, рассчитать темп прироста каждой статьи, входящей в раздел «Внеоборотные активы». В качестве базисного периода рассматривать конец 2009 г. Сделать вывод о тренде изменения каждого показателя за 2010 и 2011 гг.
Таблица 1
|
2009 |
2010 |
2011 |
|||
АКТИВЫ |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
Нематериальные активы |
8 676 |
100 |
9 307 |
107 |
10 257 |
|
Основные средства |
93 751 |
100 |
105 965 |
113 |
128 666 |
|
Незавершенное строительство |
24 848 |
100 |
21 950 |
88 |
0 |
|
Доходные вложения в материальные ценности |
331 |
100 |
300 |
91 |
309 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
129 241 |
100 |
146 541 |
113 |
170 123 |
|
Отложенные налоговые активы |
6 |
100 |
7 |
113 |
7 |
|
Прочие внеоборотные активы |
18 588 |
100 |
40 717 |
219 |
65 896 |
|
Итого внеоборотные активы |
275 441 |
100 |
324 787 |
118 |
375 258 |
136 |
Запасы |
1 718 |
100 |
2 492 |
145 |
1 800 |
105 |
НДС по приобретенным ценностям |
328 |
100 |
154 |
47 |
148 |
45 |
Расходы будущих периодов |
132 |
100 |
0 |
|
0 |
|
Дебиторская задолженность (менее года) |
22 461 |
100 |
22 195 |
99 |
31 529 |
140 |
Краткосрочные финансовые вложения |
53 535 |
100 |
26 476 |
49 |
9 014 |
17 |
Денежные средства |
31 056 |
100 |
9 601 |
31 |
47 846 |
154 |
Прочие оборотные активы |
3 857 |
100 |
5 769 |
150 |
8 796 |
228 |
Итого оборотные активы |
113 087 |
100 |
66 686 |
59 |
99 133 |
88 |
АКТИВЫ ВСЕГО |
388 528 |
100 |
391 473 |
101 |
474 391 |
122 |
ПАССИВЫ |
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал |
199 |
100 |
199 |
100 |
207 |
104 |
Добавочный капитал |
10 796 |
100 |
10 732 |
99 |
7 449 |
69 |
Резервный капитал |
30 |
100 |
30 |
100 |
30 |
100 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
92 514 |
100 |
89 310 |
97 |
94 396 |
102 |
Итого капитал и резервы |
103 540 |
100 |
100 271 |
97 |
102 081 |
99 |
Займы и кредиты (долгосрочные) |
174 748 |
100 |
207 867 |
119 |
258 558 |
148 |
Прочие долгосрочные обязательства |
0 |
100 |
2 512 |
|
6 245 |
|
Итого долгосрочные обязательства |
176 948 |
100 |
210 379 |
119 |
264 803 |
150 |
Займы и кредиты (краткосрочные) |
62 364 |
100 |
30 585 |
49 |
47 499 |
76 |
Кредиторская задолженность |
32 963 |
100 |
27 212 |
83 |
32 279 |
98 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
18 |
100 |
19 |
105 |
0 |
0 |
Доходы будущих периодов |
1 262 |
100 |
2 536 |
201 |
2 818 |
223 |
Резервы предстоящих расходов и платежей |
11 432 |
100 |
20 471 |
179 |
24 910 |
218 |
Итого краткосрочные обязательства |
108 039 |
100 |
80 822 |
75 |
107 506 |
100 |
ПАССИВЫ ВСЕГО |
388 528 |
100 |
391 473 |
101 |
474 390 |
122 |
Задача 3.2. Вертикальный анализ. Горизонтальный анализ.
На основе представленных в табл. 2 данных бухгалтерского баланса российской компании, рассчитать долю каждой статьи, входящей в раздел «Внеоборотные активы» в валюте баланса на конец 2011 г., а также относительное изменение доли по сравнению с базисным периодом. В качестве базисного периода рассматривать конец 2009 г.
Таблица 2
|
2009 |
2010 |
2011 |
|||||||
АКТИВЫ |
млн.руб. |
% |
млн.руб. |
% |
млн.руб. |
% |
||||
Нематериальные активы |
8 676 |
2,2 |
9 307 |
2,4 |
10 257 |
|
||||
Основные средства |
93 751 |
24,1 |
105 965 |
27,1 |
128 666 |
|
||||
Незавершенное строительство |
24 848 |
6,4 |
21 950 |
5,6 |
0 |
|
||||
Доходные вложения в материальные ценности |
331 |
0,1 |
300 |
0,1 |
309 |
|
||||
Долгосрочные финансовые вложения |
129 241 |
33,3 |
146 541 |
37,4 |
170 123 |
|
||||
Отложенные налоговые активы |
6 |
0,0 |
7 |
0,0 |
7 |
|
||||
Прочие внеоборотные активы |
18 588 |
4,8 |
40 717 |
10,4 |
65 896 |
|
||||
Итого внеоборотные активы |
275 441 |
70,9 |
324 787 |
83,0 |
375 258 |
79,1 |
||||
Запасы |
1 718 |
0,4 |
2 492 |
0,6 |
1 800 |
0,4 |
||||
НДС по приобретенным ценностям |
328 |
0,1 |
154 |
0,0 |
148 |
0,0 |
||||
Расходы будущих периодов |
132 |
0,0 |
0 |
|
0 |
|
||||
Дебиторская задолженность (менее года) |
22 461 |
5,8 |
22 195 |
5,7 |
31 529 |
6,6 |
||||
Краткосрочные финансовые вложения |
53 535 |
13,8 |
26 476 |
6,8 |
9 014 |
1,9 |
||||
Денежные средства |
31 056 |
8,0 |
9 601 |
2,5 |
47 846 |
10,1 |
||||
Прочие оборотные активы |
3 857 |
1,0 |
5 769 |
1,5 |
8 796 |
1,9 |
||||
Итого оборотные активы |
113 087 |
29,1 |
66 686 |
17,0 |
99 133 |
20,9 |
||||
АКТИВЫ ВСЕГО |
388 528 |
100,0 |
391 473 |
100,0 |
474 391 |
100,0 |
||||
ПАССИВЫ |
|
|
|
|
|
|
||||
Уставный капитал |
199 |
0,1 |
199 |
0,1 |
207 |
0,0 |
||||
Добавочный капитал |
10 796 |
2,8 |
10 732 |
2,7 |
7 449 |
1,6 |
||||
Резервный капитал |
30 |
0,0 |
30 |
0,0 |
30 |
0,0 |
||||
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
92 514 |
23,8 |
89 310 |
22,8 |
94 396 |
19,9 |
||||
Итого капитал и резервы |
103 540 |
26,6 |
100 271 |
25,6 |
102 082 |
21,5 |
||||
Займы и кредиты (долгосрочные) |
174 748 |
45,0 |
207 867 |
53,1 |
258 558 |
54,5 |
||||
Прочие долгосрочные обязательства |
0 |
0,0 |
2 512 |
0,6 |
6 245 |
1,3 |
||||
Итого долгосрочные обязательства |
176 948 |
45,5 |
210 379 |
53,7 |
264 803 |
55,8 |
||||
Займы и кредиты (краткосрочные) |
62 364 |
16,1 |
30 585 |
7,8 |
47 499 |
10,0 |
||||
Кредиторская задолженность |
32 963 |
8,5 |
27 212 |
7,0 |
32 279 |
6,8 |
||||
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
18 |
0,0 |
19 |
0,0 |
0 |
0,0 |
||||
Доходы будущих периодов |
1 262 |
0,3 |
2 536 |
0,6 |
2 818 |
0,6 |
||||
Резервы предстоящих расходов и платежей |
11 432 |
2,9 |
20 471 |
5,2 |
24 910 |
5,3 |
||||
Итого краткосрочные обязательства |
108 039 |
27,8 |
80 822 |
20,6 |
107 506 |
22,7 |
||||
ПАССИВЫ ВСЕГО |
388 528 |
100,0 |
391 473 |
100,0 |
474 391 |
100,0 |
||||
Задача 3.3. Анализ финансовых коэффициентов. Факторный анализ.
В табл. 3. представлены данные по определенным показателям деятельности компании, относящиеся к двум периодам ее деятельности.
Таблица 3
Показатели |
Значение показателя в базисном периоде, млн. руб. |
Значение показателя в отчетном периоде, млн. руб. |
Чистая прибыль |
50 |
90 |
Выручка |
320 |
430 |
Валюта баланса |
150 |
300 |
Собственный капитал |
90 |
110 |
Себестоимость продаж |
35 |
60 |
Задания:
На основе имеющихся данных построить трехфакторную модель, независимой переменной которой будет являться коэффициент рентабельности собственного капитала.
Произвести факторный анализ построенной модели на основе метода цепных подстановок.
РАЗДЕЛ 2. ПОДГОТОВКА ОТЧЕТНОСТИ К АНАЛИТИЧЕСКОМУ ИСПОЛЬЗОВАНИЮ И ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
Тема 4. Сравнительный аналитический баланс и экспресс-анализ финансового состояния организации
Литература к теме 4:
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2004. Гл.6 (с. 275 – 283).