- •Оглавление
- •Введение
- •Раздел 1. Теоретические основы финансового менеджмента Тема I. Теоретические аспекты финансового менеджмента
- •Вопрос 1. Сущность, субъект и объект финансового менеджмента
- •Вопрос 2. Цель, задачи и принципы финансового менеджмента
- •Вопрос 3. Понятие концепции и их виды в финансовом менеджменте
- •Вопрос 4. Функции и механизм финансового менеджмента
- •Вопрос 5. Финансовый рынок. Организационная модель финансовой инфраструктуры.
- •Вопрос 6. Информационное обеспечение финансового менеджмента предприятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки студентов
- •Тема 2. Система финансового планирования. Финансовая политика
- •1. Финансовая политика предприятия.
- •2. Финансовая стратегия развития предприятия.
- •3. Бюджетирование. Вопрос 1. Финансовая политика предприятия
- •Вопрос 2. Финансовая стратегия развития предприятия
- •Вопрос 3. Бюджетирование
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки студентов
- •Тема 3. Системы и методы финансового анализа
- •Вопрос 1. Сущность, цели, задачи, функции и принципы финансового анализа
- •Вопрос 2. Принципы и методы чтения финансовых отчётов
- •Вопрос 3. Методика проведения анализа финансового состояния предприятия
- •Вопрос 4. Финансовая устойчивость предприятия
- •Вопрос 5.Финансовые коэффициенты
- •Вопрос 6. Показатели ликвидности и платёжеспособности
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки студентов
- •Тема 4. Управление источниками привлечения капитала
- •Вопрос 1. Понятие, цель и задачи управления капиталом предприятия
- •I. По источникам привлечения
- •II. По формам привлечения
- •III. По характеру использования
- •Вопрос 2. Управление источниками привлечения капитала. Формирование рациональной структуры источников средств предприятия
- •Вопрос 3. Политика управления собственным и заёмным капиталом
- •Статические
- •Вопрос 4. Управление структурой и стоимостью капитала с целью повышения рыночной стоимости предприятия
- •Вопрос 5. Управление доходностью капитала путём применения финансового левериджа Уровень доходности капитала зависит от финансового левериджа (рычага).
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки студентов
- •Тема 5. Управление финансовыми рисками
- •Финансовые риски: сущность и классификация.
- •Основные методы управления рисками.
- •Политика управления финансовыми рисками. Вопрос 1. Финансовые риски: сущность и классификация
- •Спекулятивные
- •Вопрос 2. Этапы управления и методы оценки финансовых рисков предприятия
- •Вопрос 3 . Политика управления финансовыми рисками
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки
- •Тема 6. Политика управления активами предприятия
- •Вопрос 1. Понятие, классификация и кругооборот оборотных активов
- •Классификация оборотных активов
- •По периоду функционирования оборотных активов:
- •Вопрос 2. Политика комплексного оперативного управления оборотными активами
- •1.Агрессивная.
- •2. Консервативная.
- •3. Умеренная.
- •Вопрос 3. Управление запасами
- •Вопрос 4. Управление дебиторской задолженностью
- •Вопрос 5. Управление внеоборотными активами
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки студентов
- •Тема 7. Управление денежными потоками предприятия
- •1. Сущность, задачи и функции управления денежными потоками.
- •2. Принципы и методы управления денежными потоками.
- •Вопрос 1. Сущность, задачи и функции управления денежными потоками
- •1. Управление денежными потоками в процессе операционной деятельности:
- •2 Управление денежными потоками в процессе инвестиционной деятельности:
- •3. Управление денежными потоками в процессе финансовой деятельности
- •Вопрос 2. Принципы и методы управления денежными потоками
- •Вопрос 3. Направления и методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •Направления оптимизации денежных потоков
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки студентов
- •Тема 8. Управленческие решения в финансовом менеджменте предприятия
- •Управление прибылью и рентабельностью предприятия.
- •Управление инвестициями предприятия.
- •Формирование эффективной системы управления предприятием Вопрос 1. Управление прибылью и рентабельностью предприятия
- •Вопрос 2. Управление инвестициями предприятия
- •Вопрос 3. Формирование эффективности системы управления предприятием
- •Эффективность управления
- •Вопросы для самопроверки
- •Тесты для самопроверки студентов
- •Тема 9. Управленческие решения по финансовой стабилизации предприятия
- •Вопрос 1. Финансовые решения по финансовой стабилизации предприятия
- •Вопрос 2. Этапы финансовой стабилизации предприятия
- •Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия).
- •Вопрос 3.Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде
- •Вопрос 4. Комплексная система управления финансами
- •Вопросы для самопроверки
- •Тест для самопроверки
- •Раздел 2. Практикум (Задачи по курсу)
- •Итоговый тест для самопроверки по финансовому менеджменту
- •Глоссарий
- •Список рекомендуемой литературы Нормативные акты
- •Основная литература:
- •Дополнительная литература
- •Приложения
- •Домбровская Ирина Александровна
Вопрос 5.Финансовые коэффициенты
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется также системой относительных показателей – финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Владельцы предприятий заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объёме финансовых источников.
Оценку финансовой устойчивости предприятия можно осуществлять с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (см. табл. 2).
Таблица 2
Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателя |
Что характеризует |
Способ расчета |
Интерпретация показателя |
1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн) (автономии) |
Долю собственного капитала в валюте баланса |
Кфн = СК/ВБ, где СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса |
Рекомендуемое значение показателя выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников. |
2. Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала (Кз/а) |
Соотношение между заёмными и собственными средствами |
Кз/а = ЗК/СК, где ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал |
Рекомендуемое значение показателя – 0,67 |
3. Коэффициент соотношения кредиторско-дебиторской задолженности (Ккз/дз) |
Показывает способность предприятия погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчётов с предприятием его дебиторов |
ККкз/дз = КЗ/ДЗ |
Рекомендуемое значение – более 1. |
4. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом (Кс) |
Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах |
Кс = СОС/ОА, где СОС - собственные оборотные средства; ОА - оборотные активы |
Рекомендуемое значение показателя >0 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики |
5. Коэффициент маневренности (Км) |
Долю собственных оборотных средств в собственном капитале |
Км = СОС/СК |
Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия возможностей для маневра |
6. Индекс постоянного актива (Кпа) |
Долю собственного капитала, направляемую на покрытие немобильной части имущества |
Кпа = ВОА/СК, где ВОА - внеоборотные активы |
Показатель индивидуален для каждого предприятия. Его можно сравнить с компанией, имеющей абсолютную финансовую устойчивость |
7. Коэффициент (Кос/ск) |
Показывает, в какой мере основные средства покрываются за счет СК |
Кос/ск = ОС/СК |
Зависит от особенностей деятельности предприятий |
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом (Ко) |
Собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов, остальные можно покрыть заёмными средствами |
Ко = СОС/Запасы |
Нормативное значение >0,6-0,8 |
9. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств (Км/и) |
Сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов |
Км/и = ОА/ВОА, где ОА - оборотные активы; ВОА - внеоборотные активы (иммобилизированные) активы |
Индивидуально для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы |
10. Коэффициент имущества производственного назначения (Кпи) |
Долю имущества производственного назначения в активах предприятия |
Кпи = (ВОА+З)/А, где А – общий объем активов (имущества) |
Кипн>0,5. При снижении показателя ниже чем 0,5 необходимо привлечь заемные средства для пополнения имущества. |
11. Коэффициент прогноза банкротства Кпб |
Характеризует удельный вес чистых оборотных активов в ВБ. |
Кпб = (R-З-С-К-r-З-П) |
Если предприятие испытывает финанансовые затруднения, то этот коэффициент снижается |
Следовательно, многие финансовые коэффициенты предназначены для оценки структуры источников финансирования (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и др.), поэтому ключевая задача оценки финансовой устойчивости организации заключается в определении степени независимости ее деятельности от заёмного капитала и достаточности собственных средств с учётом структуры активов. Ряд коэффициентов тесно взаимосвязаны с другими, так как уровень одного влияния на величину другого (например, коэффициенты задолженности и финансирования).
Несколько коэффициентов дают примерно одинаковую информацию, но определяемых разными способами, что позволяет выбрать для оценки финансовой устойчивости один из них (например, коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности).
Отдельные коэффициенты не имеют универсального характера, поэтому применяются с некоторыми ограничениями, зависящими от наличия или отсутствия определённых условий (например, коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств используют только при наличии в пассиве баланса долгосрочных обязательств). Анализ указанных коэффициентов проводится путем их сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями.