3. Логика управления денежных потоков

Текущая деятельность: краткосрочный аспект

Оттоки денежных средств находятся под непосредственным контролем управленческого персонала.

С притоками сложнее. Главную роль играет контрагент, от которого ожидаются платежи.

Чтобы воздействовать на притоки, занимаются взаимоотношениями с контрагентами (скидки, поощрение, наказание).

Правила:

1. желательно, чтобы притоки предшествовали оттокам

2. темпы изменения кредиторской и дебиторской задолженностей должны, по возможности, согласовываться

Текущая деятельность: стратегический аспект

Развитие фирмы возможно лишь в случае превышения притоков над оттоками, что проявляется в росте собственного капитала.

бюджет

CF₁

фирма

Рынок ресурсов

Рынок продукции

денежный поток денежный поток

CF₂ (отток) CF₃ (приток)

Условие успешности:

Денежные потоки в контексте проектов инвестирования и финансирования

Их особенность в том, что инвестирование предполагает отток (изначальное вложение средств), сменяющийся притоком, компенсирующим предшествующий отток с учетом временной ценности денег.

Поэтому критерием целесообразности изначального оттока выступают уровень доходности на инвестированный капитал и оценка надежности возврата вложенных средств.

Лекция № 4

Методические основы анализа денежных потоков

1. Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков

2. Методические приемы анализа денежных потоков

3. Направление использования и этапы проведения анализа денежных потоков

1. Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков

Необходимость анализа денежных потоков обусловлена рядом причин:

1. денежные потоки обуславливают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности

2. оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость

3. рационализация денежных потоков способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации

4. эффективное управление денежными потоками сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала

5. оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала организации в целом

6. рациональное использование высвободившихся денежных средств в результате оптимизации денежных потоков способствует расширению масштабов производства и росту выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг, получению дополнительных доходов.

Цель анализа денежных потоков – получение их необходимых параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, а также внутренних и внешних факторов, оказывающих влияние на изменение денежных потоков.

Задачами анализа денежных потоков организации является:

1. оценка оптимальности объемов денежных потоков организации

2. оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности

3. оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств

4. установление источников поступления и направлений расходования денежных средств

5. выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежного потока, а также комплексное исследование факторов, оказывающих на денежный поток прямое и косвенное воздействие.

6. установление причин отклонения чистого денежного потока от чистой прибыли

7. расчет уровня достаточности поступления денежных средств

8. оценка динамики потоков денежных средств и определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и времени

9. выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств, поддержание достаточного уровня ликвидности организации.

2. Методические приемы анализа денежных потоков

-статья (вид) уменьшения финансового результата

-статья увеличения чистого финансового результата

НС – ставка налога на прибыль

Для установления причин отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, получаемого организацией за исследуемый период времени, и определение степени влияния этого отклонения, необходимо пользоваться косвенным методом.

Разным аналитическим задачам служат различные методические приемы, реализуемые в рамках прямого, косвенного и коэффициентного методов анализа денежных потоков.