Лекция № 11
Циклы денежных потоков организации
Совокупный цикл денежного потока предприятия
Цикл денежного потока по текущей деятельности предприятия
Цикл денежного потока по инвестиционной деятельности предприятия
Цикл денежного потока по финансовой деятельности предприятия
Совокупный цикл денежного потока предприятия
Организация это открытая экономическая система, поэтому внешние источники влияют на объем и соотношение денежных и неденежных потоков. При контроле за движением денежных средств необходимо учитывать, что циклы денежных потоков различных организаций зависят от:
отраслевые особенности;
особенности рынка, на котором работает организация;
экономических условий в стране;
организационно-правовых форм;
целей и политики руководства организации.
|
|
|
Рис. 1 Схема цикла совокупного денежного потока предприятия |
Цикл денежного потока по текущей деятельности предприятия
Этот цикл представляет собой период полного оборота денежных средств, авансированных в оборотные активы начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье (материалы, полуфабрикаты) и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставляемую готовую продукцию, выполнение работ, оказание услуг.
Особенности текущей деятельности, влияющие на характер формирования денежного потока:
Текущая деятельность – главный компонент хозяйственной деятельности, поэтому поток по ней должен иметь больший удельный вес в совокупном;
Текущая деятельность зависит от отраслевых особенностей, поэтому циклы разных предприятий могут сильно отличаться, операции по текущей деятельности регулярны соответственно и потоки по ней постоянны;
Текущая деятельность ориентирована на товарные рынки, поэтому изделия запасов готовой продукции или производственных запасов изменяет потоки;
Текущей деятельности, а следовательно ее денежному потоку присущи операционные риски, которые могут нарушить денежные циклы.
|
|
|
Рис. 2 Схема цикла денежного потока текущей деятельности предприятия |
Цикл денежного потока по инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиционная деятельность - это деятельность организации связанная с формирование внеоборотных активов и осуществлением финансовых вложений.
|
|
|
Рис. 3 Схема цикла денежного потока инвестиционной деятельности предприятия |
Цикл денежного потока по инвестиционной деятельности представляет собой период времени, в течение которого денежные средства вложенные во внеоборотные активы или принявшие форму финансовых вложений, возвращающиеся в организацию в виде накопленной амортизации, дивидендов или выручки от реализации, соответствующих активов.
На характер денежных потоков по инвестиционной деятельности влияют следующие особенности:
У предприятий с устойчивым финансовым положение денежные потоки по инвестиционной деятельности определяются темпами развития текущей деятельности;
Циклы денежных потоков по инвестиционной деятельности как правило идентичны т.к. сама инвестиционная деятельность мало зависит от отраслевых особенностей;
Приток значительно отдален от оттока, т.е. цикл имеет большую продолжительность;
Инвестиционная деятельность имеет различные формы: приобретения, строительство, финансовые вложения – что затрудняет четкое схематическое представление ее цикла;
Инвестиционная деятельность тесно связана с товарными и финансовыми рынками, поэтому рост цен и процентов на них приводит к росту оттока;
Финансовые риски от инвестиционной деятельности имеют большую вероятность возникновения, чем операционные.
Цикл денежного потока по финансовой деятельности предприятия
|
|
|
Рис. 4 Схема цикла денежного потока финансовой деятельности предприятия |
Финансовая деятельность – изменяет величину собственного капитала заемных средств. Цикл денежного потока по финансовой деятельности представляет собой период времени в течение которого денежные средства, вложенные в прибыльные объекты будут возвращены с процентами.
Особенности формирования цикла денежного потока по финансовой деятельности:
Денежный поток по финансовой деятельности должен формироваться как дополнительный источник подпитки текущей деятельности и инвестиционной деятельности;
Объем денежного потока по финансовой деятельности должен завесить от потребностей в дополнительном привлечении средств, поэтому существует непостоянно;
Финансовая деятельность непосредственно связана с финансовым риском и зависит от его состояния. Развитый и устойчивый финансовый рынок может стимулировать финансовую деятельность организации, следовательно способствовать увеличению денежного потока по этой деятельности и наоборот;
Финансовой деятельности присущи финансовые риски, характеризуемые особой опасностью и способные существенно влиять на денежные потоки.