5.2. Административные инструменты денежно-кредитного регулирования.

Рассмотрим инструменты административного регулирования, применяемые центральными банками зарубежных стран и Банком России.

1. Регулирование процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков.

Жесткое административное регулирование процентных ставок характерно прежде всего для развивающихся государств, хотя в отдельные годы оно использовалось и развитыми странами.

В последнее время в практике центральных банков зарубежных стран наблюдается отход от лимитирования верхнего уровня процентных ставок по кредитам и депозитам банков. Это связано с тем, что выгоды от такого регулирования отмечаются лишь непродолжительное время, а отрицательные последствия значительны. Невысокие ставки по депозитам коммерческих банков были причиной размещения свободных финансовых ресурсов не на банковских депозитах, а в других формах - например, недвижимости, покупки иностранной валюты, товаров, драгоценных металлов, что не позволяло использовать их для финансирования производственных инвестиций.

Лимитирование уровня процентных ставок по кредитам создало одинаковые условия кредитования, что существенно ослабило конкуренцию между банками. Кроме того, повышенный спрос на многие товары национального производства и иностранную валюту ускорял рост цен и, ослабляя позиции национальной денежной единицы, нарушал макроэкономическую стабильность.

Банк России применял данный инструмент административного регулирования в начале 90-х годов, когда при выдаче централизованных кредитов рефинансирования устанавливалась маржа в размере 3% на кредиты, предоставляемые коммерческими банками. Таким образом, ставка по кредитам банков не должна была превышать уровня, рассчитанного как ставка рефинансирования Центрального банка + 3%.

2. Ограничение объема кредитов, предоставляемых кредитными организациями.

В целях сдерживания чрезмерной кредитной экспансии центральные банки зарубежных стран прибегают к установлению так называемых «кредитных потолков», т.е. предельной суммы кредитования или ограничений прироста кредитования, и осуществляют контроль за соблюдением установленных нормативов.

Как правило, кредитные потолки устанавливаются персонально для каждого кредитного института и по каждому виду кредитов. Например, «потолок» может быть установлен по ссудам, предоставляемым физическим лицам, но не по ссудам фирмам, или он может налагаться только на ссуды для спекулятивного использования. В результате установления центральным банком ограничений объемов банковских кредитов или темпов их прироста коммерческие банки вынуждены сохранять определенную часть депозитов в виде неработающих активов, что для них крайне невыгодно.

При введении или ужесточении кредитных ограничений на организованных финансовых рынках наблюдается тенденция переориентации заемщиков на неформальные рынки в целях удовлетворения своих потребностей в ссудах. В связи с этим использование лимитов банковского кредитования обычно сопровождается повышением уровня процентных ставок на неорганизованных денежных рынках. Другое негативное последствие использова­ния данного метода регулирования - необходимость введения жестких ограничений в области движения капиталов. При отсутствии таких ограничений по мере приближения к лимиту банки во все больших масштабах экспор­тируют привлекаемые ресурсы за рубеж, размещая депозиты в иностранных банках или предоставляя кредиты зарубежным заемщикам.

В Германии подлежит регулированию общий объем кредита. В частности, установлено жесткое соотношение между размерами собственного капитала банков и общей суммой ликвидности, по которому сумма выдаваемых кредитов не должна превышать собственный капитал банков более чем в 18 раз. Нормативно контролируется объем и структура ликвидности.

Банк Англии уделяет особое внимание структуризации ликвидности по ее качеству. При этом активы делятся на две категории: первоклассные активы (наличные деньги, казначейские векселя, банковские векселя, застрахованные Банком Англии) и первоклассные ценные бумаги с погашением в течение 1-5- лет, банковские депозитные сертификаты и межбанковские требования сроком до 8 дней.

Прямое ограничение размеров банковских кредитов может применяться в форме установления предельных лимитов по учету векселей для отдельных банковских учреждений. Например, в Японии за сверхлимитный учет векселей с банков взимается штраф. В Нидерландах и Швейцарии установлен лимит темпов роста кредитных операций.

В современной банковской практике имеет место контроль по отдельным видам кредитов (или избирательный контроль за кредитом). Например, В США Федеральная резервная система может устанавливать маржу с целью регулирования выдачи ссуд под залог биржевых ценных бумаг, так, при установленной марже, равной 80%, некий хозяйственный агент может получить ссуду лишь в 200$ при покупке 1000$ акции.

Банк России не прибегает к практике установления «кредитных потолков», используя лимитирование объема кредитов рефинансирования, переучетных кредитов, предоставляемых коммерческим банкам, что косвенно ограничивает и кредиты экономике. Кроме того, выполняя требования Базельского комитета по банковскому регулированию, Банк России широко использует ряд коэффициентов для регулирования кредитоспособности и ликвидности банков. В соответствии с законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России вправе устанавливать дифференцированные нормативы и методики их расчета по видам банков и иных кредитных организаций. О предстоящем изменении нормативов и методик их расчета ЦБ Российской Федерации официально объявляет не позднее чем за месяц до их введения в действие.

Учитывая недостатки методов административного регулирования и в целом отрицательное влияние на развитие рыночных отношений, в законе «О Центральном банке Российской Федерации» подчеркнуто, что Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством Российской Федерации.

3. Селективная кредитная политика. Она реализуется с помощью следующих инструментов:

• Установление количественных параметров на кредиты, направляемые в приоритетные отрасли;

• Создание специализированных кредитно-финансовых учреждений, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей по более низким процентным ставкам и пользующихся льготами при переучете векселей в центральном банке;

• Распространение различных льгот на банковские учреждения, предоставляющие кредиты преимущественно приоритетным сферам экономики.

Селективная кредитная политика активно используется в развивающихся странах. В некоторых из них от 20 до 80% банковских кредитов направляется на финансирование определенных отраслей экономики. Широкое применение подобной политики связано прежде всего со слабым развитием финансовых рынков, не способных обеспечить эффективное распределение денежных средств для блага экономики в целом. Такая политика, с одной стороны, способствует существенному изменению кредитных потоков (расширению кредитования мелких предприятий, жилищного строительства, экспортных отраслей промышленности, сельского хозяйства), а с другой стороны имеет ряд недостатков. В частности, льготные процентные ставки по кредитам, предоставляемым приоритетным отраслям, вызывают необходимость их субсидирования за счет бюджетных средств, кредитов международных кредитно-финансовых организаций. Это порождает проблемы со сбалансированием бюджета государства. Кроме того, отрицательным последствием является избыточный спрос на дешевые кредиты, которые приобретают характер безвозмездных ссуд. Не следует забывать и о том, что накачивание экономики дешевыми кредитными ресурсами приводит к быстрому росту объема денежной массы в обращении, спроса на иностранную валюту, давления на официальные золотовалютные резервы.

4. Портфельные ограничения, обязывающие коммерческие банки инвестировать часть их ресурсов в государственные ценные бумаги.

5. Валютные ограничения, означающие административное регулирование валютного курса.

Валютные ограничения - это совокупность мероприятий и нормативных правил, направленных на поддержание курса национальной валюты. Они используются при хроническом и крупном дефиците платежного баланса.

Формы валютных ограничений:

требование продажи части валютной выручки от экспорта товаров и услуг центральному банку по официальному курсу;

лицензирование продажи иностранной валюты импортерам;

запрет на ввоз или вывоз валютных ценностей без специальных разрешений;

ограничение прав физических лиц на владение и распоряжение иностранной валютой;

ограничение операций коммерческих банков по купле-продаже валюты на внутреннем валютном рынке.

Жесткость валютных ограничений зависит от конкретной валютной ситуации в стране. Развитые страны в последнее время отходят от практики валютных ограничений, в то время как развивающиеся их активно используют. В условиях финансового кризиса Банк России широко применяет валютные ограничения.

Опыт зарубежных стран свидетельствует о том, что административные меры денежно-кредитного регулирования сыграли определенную положительную роль в условиях отсутствия высокоразвитых финансовых рынков, однако не привели к желаемому результату - снижению инфляции. С другой стороны, развитие финансовых рынков ослабило действенность средств административного регулирования. В связи с этим центральные банки стали постепенно отказываться от них и в 80-е годы перешли на использование преимущественно рыночных (экономических) методов.