Лекция № 20. 24.05.1999.

Тема : «Валютное регулирование и контроль со стороны ЦБ»

1. Сущность, задачи, виды, формы валютной политики, взаимосвязь с денежно-кредитной политикой и роль ЦБ в ее проведении.

2. Валютный рынок: понятие и виды.

3. Цели, задачи, объекты, методы (прямые и косвенные) валютного регулирования и контроль со стороны ЦБ.

4. Режимы валютных курсов и роль ЦБ в их регулировании.

5. Управление золотовалютными резервами.

6. Основные направления валютного контроля в России.

1. Валютная политика – это совокупность мероприятий в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими задачами страны. Задачи валютной политики – обеспечить главные цели экономической политики :

1. устойчивость экономического роста;

2. сдержать рост безработицы и инфляции;

3. поддержать равновесие платежного баланса.

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством (это совокупность правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютных соглашений (2-х сторонних и многосторонних).

Виды валютной политики определяются исходя из краткосрочных и долгосрочных целей.

Долгосрочная политика– направлена на решение стратегических задач.

Текущая политика – совокупность краткосрочных мер по оперативному регулированию.

Формы валютной политики :

1. Дисконтная.

2. Девизная.

3. Диверсификация валютных резервов.

4. Валютные ограничения.

5. Регулирование степени конвертируемости валюты (режимы валютного курса).

6. Девальвация.

7. Ревальвация.

1. Дисконтная политика состоит в изменении учетной ставки ЦБ для регулирования валютного курса и платежного баланса. Она воздействует: во-I, на международное движение капитала; во-II, на динамику макропоказателей внутри страны (денежной массы, цен, совокупного спроса).

Например, при пассивном платежном балансе в условиях относительно свободного движения капитала, повышение учетной ставки может стимулировать приток капитала из страны, где более низкая процентная ставка и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению платежного баланса и повышению валютного курса.

Понижение официальной ставки приводит к отливу национального иностранного капитала, уменьшает активное сальдо платежного баланса и снижает курс валюты. В современных условиях эта политика не является эффективной. Повышение учетной ставки отрицательно влияет на экономику, особенно если она в периоде застоя.

2. Девизная политика (в пер. девиза – иностранная валюта). Это метод воздействия на курс валютной политики путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты. В целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а для снижения скупает иностранную валюту в обмен на национальную.

Девизная политика осуществляется в форме валютной интервенции – вмешательства ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Основные черты интервенции : крупные масштабы, короткий период применения. Она осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных кредитов ЦБ в национальной валюте по межбанковским соглашениям.

3. Диверсификация валютных резервов – политика ЦБ, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют в целях обеспечения международных расчетов, проведения валютной интервенции и защиты от валютных потерь. Политика проводится путем продажи нестабильных и покупки более устойчивых валют, а также покупки валют, необходимых для международных расчетов.

4. Валютные ограничения – система государственных мер: административных, законодательных, экономических, организационных по установлению порядка проведения операций с валютными ценностями. Они включают меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу, в том числе репатриацию прибыли, полное или частичное запрещение купли-продажи иностранной валюты.

Валютные ограничения применяются как по текущим валютным операциям, так и по операциям, связанным с движением капитала. Валютный рынок с валютными ограничениями – это не свободный рынок, при отсутствии ограничений – свободный валютный рынок.

Главные цели валютных ограничений :

1. выравнивание платежного баланса;

2. поддержание валютного курса;

3. концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач..

5. Мера рассматривается в вопросе 3.

6,7. Это традиционные формы валютной политики.Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетно-валютным единицам. Она обусловлена завышением официального валютного курса национальной денежной единицы по сравнению с рыночным.Ревальвация– повышение курса национальной валюты.

Взаимосвязь ДКП с валютной политикой.

Налицо тесные процессы взаимосвязи, поскольку все инструменты денежно-кредитной политики влияют на изменение валютной политики. Обе эти политики практически неразделимы в процессе проведения экономической политики государства и проводятся в основе своей одним и тем же органом – Центральным Банком. В связи с этим во многих странах вообще нет различия между денежно-кредитной и валютной политикой.