- •Тема 1. Финансовая система и основные задачи финансового менеджмента
- •1.1. Система финансов России
- •1.2. Система управления финансами предприятия
- •1.3. Функции, задачи и цели финансового менеджера
- •1.4. Структуризация разделов финансового менеджмента
- •Раздел 1. Финансовый менеджмент: логика дисциплины, ее структура, содержание, понятийный аппарат.
- •Тема 2. Теоретические основы учета ключевых факторов в управлении финансами
- •2.1. Учет фактора времени в управлении финансами
- •2.2. Учет фактора инфляции в управлении финансами
- •2.3. Учет фактора ликвидности в управлении финансами
- •2.4. Учет фактора риска в управлении финансами
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Тема 3. Теоретические основы управления привлечением кредитных ресурсов
- •3.1. Современные виды кредитования
- •3.2. Формирование политики привлечения банковских кредитов
- •3.3. Особенности регулирования финансовых потоков предприятия при управлении кредитным портфелем
- •3.4. Политика формирования кредитного портфеля предприятия
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Литература
- •Тема 4. Теоретические основы управления структурой капитала предприятия
- •4.1. Способы финансирования деятельности предприятия
- •4.2. Капитал: сущность и определения
- •4.3. Собственный капитал предприятия
- •4.4. Долгосрочный заемный капитал предприятия
- •4.5. Лизинг как источник финансирования
- •4.6. Краткосрочные источники финансирования
- •4.7. Формирование структуры капитала предприятия. Эффект финансового рычага
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Литература
- •Тема 5. Теоретические основы управления издержками и прибылью предприятия
- •5.1. Доходы и расходы предприятия: понятие, сущность, виды
- •5.2. Прибыль предприятия, ее сущность и виды
- •5.3. Управление прибылью и рентабельностью
- •5.4. Анализ безубыточности производства продукции. Эффект производственного рычага
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Литература
- •Тема 6. Теоретические основы управления дивидентной политикой предприятия
- •6.1. Дивидендная политика и возможность ее выбора
- •6.2. Факторы, определяющие дивидентную политику
- •6.3. Порядок выплаты дивидендов
- •6.4. Виды дивидентных выплат и их источники
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Литература
- •Тема 7. Теоретические основы управления активами предприятия
- •7.1. Состав оборотных активов предприятия
- •7.2. Управление дебиторской задолженностью и факторинг
- •Подходы к понятию дебиторской задолженности
- •Показатели для анализа дебиторской задолженности
- •7.3. Управление запасами предприятия
- •7.4. Управление денежными активами
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Тема 8. Теоретические основы финансового риск-менеджмента
- •8.1. Сущность, виды и критерии риска
- •8.2. Управление риском
- •8.3. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Тема 9. Теоретические основы управления финансовыми инвестициями
- •9.1. Классическая теория портфеля г. Марковица: риск и доходность
- •9.2. Финансовый инвестиционный портфель как объект управления
- •9.3. Модель оценки доходности финансовых активов
- •9.4. Модифицированная модель оценки доходности финансовых активов
- •9.5. Интервальная (неравновесная) теория портфеля
- •Качественная оценка прогноза
- •Верификация прогнозных расчетов
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Тема 10. Теоретические основы управления реальными инвестициями
- •10.1. Структура и классификация инвестиций
- •10.2. Методика рейтинговой оценки надежности инвестиций
- •10.3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •10.4. Анализ рисков инвестиционных проектов
- •Контрольные вопросы для самопроверки
- •Литература
5.3. Управление прибылью и рентабельностью
Управление прибылью подразумевает такие воздействия на факторы финансово-хозяйственной деятельности, которые способствовали бы, во-первых, повышению доходов и, во-вторых, снижению расходов.
В рамках решения задачи повышения доходов должны проводиться оценка, анализ и планирование следующих показателей:
выполнения плановых заданий и динамики продаж в различных разрезах;
ритмичности производства и продаж;
достаточности и эффективности диверсификации производственной деятельности;
эффективности ценовой политики;
влияния различных технологических и экономических факторов (фондовооруженность, загруженность производственных мощностей, сменность, ценовая политика, кадровый состав и др.) на изменение величины продаж;
сезонности производства и продаж;
критического объема производства (продаж) по видам продукции и подразделениям и т. п.
Изучение и учет факторов влияющих на повышение доходов используется высшим руководством компании при принятии решений в области маркетинга. Роль финансовой службы состоит в обосновании разумной ценовой политики, оценке целесообразности и экономической эффективности нового источника доходов, контроле за показателями деятельности предприятия.
Задача снижение расходов подразумевает оценку, анализ, планирование и контроль за исполнением плановых заданий по расходам (затратам), а также поиск резервов снижения себестоимости продукции.
Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку ресурсов предприятия, использованных в процессе производства и реализации данной продукции.
Когда речь идет об осуществлении конкретного производственного процесса, большое значение имеют отдельные виды активов, средств, расходов. Для изготовления одного вида продукции можно использовать различную материально-техническую базу, различные виды сырья, материалов и полуфабрикатов, разнообразные технологии производства, схемы снабжения и сбыта, поэтому в зависимости от организации и производственного процесса уровень себестоимости может значительно изменяться и оказывать существенное влияние на прибыль предприятия. Этим определяется значимость методик анализа и управления себестоимостью с позиции управления деятельностью предприятия.
Управление себестоимостью продукции представляет собой процесс, в ходе которого изыскиваются возможности обоснованного сокращения расходов и затрат. В рамках одного производственного цикла этот процесс может быть представлен в виде следующих процедур:
прогнозирование и планирование затрат (определяются тенденции изменения отдельных видов затрат, и плановые ориентиры, обеспечивающие выход на заданные значения показателей прибыли и рентабельности);
нормирование затрат (устанавливаются технически обоснованные нормативы в натуральных и стоимостных оценках по отдельным видам затрат, технологическим процессам, центрам ответственности);
учет затрат (учитываются затраты по заданной номенклатуре статей);
калькулирование себестоимости (распределяются фактические расходы и затраты на объекты определения себестоимости);
анализ затрат и себестоимости (анализируются фактические затраты в сравнении с плановыми заданиями и нормативами, выявляются факторы, повлекшие значимые отклонения, определяются резервы снижения себестоимости);
контроль и регулирование процесса управления затратами (вносятся текущие изменения в систему управления затратами в случае отклонения от запланированной динамики затрат, уточняются системы планирования и нормирования).
Затраты, которые предприятие вынуждено нести в ходе производственного процесса, объективны, и предприятие само определяет себестоимость продукции. Вместе с тем государство в определенной степени регулирует этот процесс путем нормирования затрат, относимых на себестоимость и принимаемых во внимание при исчислении налогооблагаемой прибыли. Данное регулирование осуществляется 25 Главой Налогового кодекса РФ «Налог на прибыль организаций» в которой определен перечень затрат которые предприятие может отнести на себестоимость.
Учет и анализ затрат по элементам позволяет рассчитывать и оптимизировать плановые и фактические затраты по предприятию.
В системе управления затратами важную роль играет деление затрат на прямые и косвенные расходы. Прямые расходы — это расходы, которые в момент их возникновения можно непосредственно отнести на объект калькулирования на основе первичных документов. К косвенным относятся расходы, которые в момент возникновения не могут быть отнесены на конкретный объект калькулирования, и, чтобы попасть в его себестоимость, они должны быть предварительно аккумулированы на определенном счете и в дальнейшем распределены между всеми объектами пропорционально некоторой базе.
Примерами прямых расходов являются затраты сырья и материалов, полуфабрикаты, заработная плата работников, занятых производством данного вида продукции, и др.
К косвенным расходах относятся расходы на подготовку и освоение производства, общепроизводственные расходы, общехозяйственные расходы и др.
Базой для распределения могут служить: прямые затраты, заработная плата производственных рабочих, объем произведенной продукции и т. п.
Необходимо отметить, что деление расходов на прямые и косвенные, и выбор базы для распределения последних с целью включения их в себестоимость, всегда имеют определенную долю субъективизма.
Методы калькулирования, используемые при управлении затратами достаточно разнообразны. Наибольшее распространение в последнее время получила широко используемая в рыночной экономике система директ-костинга, подразумевающая деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные. Использование этого метода учета затрат позволяет управлять процессом формирования прибыли предприятия, через анализ взаимосвязи затрат, объемов производства и прибыли.
Следует отметить, что фактическая себестоимость продукции формируется исходя из принципа экономической целесообразности тех или иных затрат. Увеличение себестоимости, являясь в целом негативным фактом, приводящим к уменьшению прибыли, имеет и некоторый позитивный момент — снижение налога на прибыль.
Роль финансовой службы в управлении расходами более значима по сравнению с управлением доходами. Если уровень доходов в значительной степени определяется конъюнктурой рынка, то видами и уровнем расходов можно управлять.
Управление прибылью осуществляется также с использованием разнообразных показателей рентабельности, которые рассчитываются как отношение показателя прибыли к какой либо базе. В качестве базы используются показатели актива, пассива баланса или выручки. В экономическом смысле показатели рентабельности характеризуют долю прибыли получаемую на единицу того или иного базового показателя.
Управление рентабельностью означает, обеспечение желаемой величины и динамики значений этих коэффициентов. Поскольку при расчете коэффициентов рентабельности используются различные базы (т.е. показатели, с которыми сопоставляется некоторая прибыль), управление рентабельностью предусматривает не только воздействие на факторы формирования прибыли (т.е. отдельные виды доходов и расходов), но и выбор структуры активов, источников финансирования, видов производственной деятельности. В частности, меняя целевую структуру капитала, можно влиять на показатели рентабельности инвестиций; меняя структуру производства, можно воздействовать на рентабельность продаж и т.п.
Определяя целесообразность и эффективность принимаемых управленческих решений как в области управления прибылью, так и в других областях, необходимо не ограничиваться одним показателем, а использовать показатели прибыли и рентабельности комплексно, учитывая, кроме того, и субъективные неформализуемые моменты, факторы и результаты.