Фк. №57. Особенности валютного рынка. Основные валютные операции.

Валютный рынок – это механизм, обеспечивающий обмен национальных денежных единиц на иностранные и являющийся, по существу, частью денежного рынка. Вал.рынок – это сфера экон. отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, а также по движению капитала иностранных инвесторов.

Валютный рынок = FOREX.

Основные участники: ЦБ (воздействует на курс валют в рамках эконом, валют пол-ки страны, м/н обязательств), КБ, валютные биржи, брокеры, юр. лица (импортеры/экспортеры), физ лица.

Функции ВР:

1. Обслуживание м/н оборота товаров, услуг, К;

2. Формирование валютного курса под влиянием D и S, его регулирование;

3. Получение спекулятивной прибыли в виде разницы валютных курсов;

4. Проведение валютной политики.

Особенности соврем. мир. ВР:

1) интернационализация ВР и легкий доступ, широкое использование электронных средств связи;

2) операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света;

3) техника ВО (валютных операций) унифицирована, расчеты по корсчетам банков;

4) широкое развитие ВО с целью страхования валютных и кредитных рисков, срочные сделки;

5) спекулятивны и арбитражные операции намного превосходят ВО, связанные с коммерческими сделками;

6)нестабильность валют, чувствительность к экон и полит новостям.

Инструменты сделок на ВР претерпели значительные изменения: кредитные средства международных расчетов, переводные коммерческие векселя, банковские векселя и чеки, банковские переводы (Свифт). Теряют материальную форму, записи по корсчетам.

Виды ВР. В зависимости от объема, характера ВО, количества используемых валют и степени либерализации различают мировые, региональные, национальные (местные) ВР. Кроме того различают оптовый ВР (торговля безналичной валютой между банками или банками и торгово-промышленной клиентурой) и розничный (банки с населением наличной валютой). По субъектам: межбанковский и биржевой (срочные контракты).

Валютные позиции: Соотношение требований и обязательств определяют валютную позицию. В случае равенства – закрытая; неравенства - открытая: может быть короткой (обязательства превышают требования) и длинной (требования превышают обязательства). Результат валютной позиции положителен, если держал длинную в валюте, курс которой повысился.

Валютные операции – сделки по купле-продаже ин валюты.

Наличные операции (Cash)

Цели: обеспечивают потребности клиентов в ин. валюте, перелив капиталов из одной валюты в др., осуществляют арбитражные и спекулятивные операции

Конверсионные операции с датой валютирования (поставкой валюты), отстающей от даты заключения сделки не более чем на 2 дня

Today: дата поставки = дата покупки/продажи

Tomorrow: дата поставки = дата покупки/продажи + 1 день

Spot: дата поставки = дата покупки/продажи + 2 дня

Срочные операции

Цели: конверсия валюты в коммерческих целях, страхование валютного риска; страхование портфельных и прямых капиталовложений за границей на случай падения курса; получение спекулятивной прибыли. То есть конверсионные, страховые и спекулятивные срочные ВО.

Дата валютирования отстает минимум на 3 дня от даты заключения сделки

Forward и Futures:

Критерий	Фьючерсы	Форварды
Определение	Срочный контракт на покупку/продажу валюты, по которому возникают обязательства возместить маржу (курсовую разницу) между курсом сделки и курсом на дату закрытия контракта.	Срочный контракт на покупку/продажу валюты, который должен быть исполнен на определенную дату в будущем (условия контракта не являются стандартными).
Уровень кредитного риска	Не высокий риск	Высокий уровень риска
Сумма	Стандартная	Любая, по согласованию сторон (>1млн)
Сроки	Стандартные: 1-2 недели, 1,2,3,6,12 месяцев – до 5 лет	По соглашению сторон (до 5 лет)
Базовые активы (валюты)	Основные валюты	Любые валюты
Место	Биржа	Внебиржевые
Обязательство по поставке	Не предусматривают реальные поставки (возмещение курсовой разницы – маржи)	Ориентирован на поставку валюты
Курс	Средний курс между покупкой и продажей	Forward outright. Правило определения курса аутрайт при прямой и косвенной котировках: если Bid Rate (покупает базовую валюту, а продает котируемую) курсов спот и форвард больше Ask Rate (продает базовую валюту, а покупает котируемую), то эти разницы вычитаются соответственно из курсов спот и наоборот.

Option: соглашение, которое при условии оплаты установленной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон купли-продажи право выбора (но не обязанность) либо купить (call) либо продать (put) определенное количество определенной валюты по курсу, установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока (в любой день – американский, на определенную дату раз в месяц – европейский).

Для страхования вал. риска.

SWAP: сочетает наличную и срочную операцию. Это ВО, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр-сделкой на определенный срок с теми же валютами. Наличная сделка по спот курсу, который в срочной сделке корректируется с учетом премии или дисконта. Клиент экономит на марже. Удобны банкам. Used для: совершения коммерческих сделок, приобретение необходимой валюты без валютного риска для обеспечения международных расчетов и диверсификации валютных авуаров; взаимного межбанковского кредитования в двух валютах.

Валютный арбитраж – операции с валютами, состоящие в одновременном открытии одинаковых или различных по срокам противоположных позиций на 1м или нескольких взаимосвязанных финансовых рынках, с целью получения гарантированной прибыли за счет разницы в котировках.

Классификация

• Простой ( 2 сделки с 2мя валютами)

• Сложный (> 3 валют и > 3 сделок) :

• Тройственный

• Кросс-курсовой

2. Временной арбитраж ( заключение сделок на разные сроки)

3. Пространственный (географический) – покупка и продажа с одинаковым исполнением в разных географических сегментах

В целях ограничения риска неперевода валюты банки устанавливают лимиты вал. сделок с др. банками. ВО являются объектом гос. и банковского наблюдения и контроля.

К: ФК ОБЩИЕК: СПЕЦИАЛИТЕТ ФМ