Чистый оборотный капитал (Net Working Capital)

Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) определяется как разность между суммой всех текущих активов (ТА) и суммой краткосрочных обязательств (ТО).

При расчете показателя используется средние значения переменных за анализируемый период.

Рассчитывается по формуле:

NWC = ТА - ТО

Рекомендуемые значения: NWC > 0.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может выполнять свои обязательства по оплате своих краткосрочных обязательств, но и имеет резервы в виде активов (оборотных средств) для расширения своей деятельности.

Значительное превышение стоимости текущих активов над стоимостью краткосрочных обязательств свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Для определения негативных причин необходимо провести углубленный анализ структуры текущих активов и обязательств.

12. Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость дает возможность, оценить какая будет у предприятия степень долговой зависимости, и позволяют сделать выводы о будущей стабильности и способности привлечь дополнительный капитал.

Для расчета показателей используются данные «балансов» за анализируемый период.

Коэффициенты финансовой устойчивости отражают уровень риска деятельности организации и зависимость от заемного капитала. Эти показатели характеризуют платежеспособность – способность отвечать по долгосрочным обязательствам, без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособные предприятия обычно наилучшим образом защищены от банкротства.

По результатам расчетов можно сделать выводы:

• об интенсивности использования заемных средств;

• о степени зависимости от краткосрочных обязательств;

• об уровне долговременной устойчивости предприятия без заемных средств.

Суммарные обязательства к суммарным активам

(Total Debt to Total Assets)

Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет суммарных обязательств.

При расчете используется средние значения переменных за расчетный период.

Рассчитывается по формуле:

TD/TA = (Суммарные краткосрочные обязательства + Долгосрочные займы)/Суммарный актив.

Рекомендуемые значения: 0,2  TD/TA  0,5.

Долгосрочные обязательства к суммарным активам

(Long-term to Total Assets)

Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.

При расчете используется средние значения переменных за расчетный период.

Рассчитывается по формуле:

LTD/TA = Долгосрочные займы/Суммарный актив

Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам

(Total Debt to Fixed Assets)

Демонстрирует, какая доля основных средств предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.

При расчете используется средние значения переменных за расчетный период.

Рассчитывается по формуле:

LTD/FA = Долгосрочные займы/Остаточная стоимость основных средств

Суммарные обязательства к собственному капиталу

(Total Debt to Equity)

Коэффициент характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

При расчете используется средние значения переменных за расчетный период.

Рассчитывается по формуле:

TD/EQ = (Долгосрочные займы + Суммарные краткосрочные обязательства)/Собственный капитал.

Рекомендуемые значения: 0,25  TD/EQ  1.

Рост доли собственных средств (уменьшение коэффициента) свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости предприятия, однако использование заемных средств (увеличение коэффициента) способствует повышению эффективности деятельности предприятия.

Интерпретация показателя зависит от многих факторов: среднего уровня этого коэффициента в других отраслях, доступа менеджеров предприятия к дополнительным источникам финансирования.

Существует еще один показатель, характеризующий финансовую независимость (Equity to Total Assets), который рассчитывается по следующей формуле:

EQ/TA = Суммарный собственный капитал/Суммарный актив

Рекомендуемые значения: 0,5  EQ/TA  0,8.

Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности.