11. Анализ ликвидности

Ликвидность баланса показывает, в какой степени предприятие будет способно расплатиться по краткосрочным обязательствам текущими (оборотными) активами. Эти коэффициенты имеют большое значение при ведении бизнеса, особенно при неблагоприятных коммерческих условиях.

Анализ ликвидности позволяет ответить на вопросы:

• В какой степени предприятие в состоянии покрывать свои текущие долги?

• Каков уровень надежности этого покрытия?

• Возможно ли дополнительное привлечение краткосрочных обязательств без критического ухудшения ликвидности?

Показатель ликвидности баланса является ограничивающим фактором для эффективности. Следовательно, рост эффективности деятельности организации часто происходит при снижении общего уровня ликвидности и наоборот. Необходимо контролировать, сопоставлять и управлять значениями этих показателей, исходя из текущих условий и политики в развитии бизнеса.

Основными показателями ликвидности являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, чистый оборотный капитал. В качестве базового коэффициента используют коэффициент текущей (общей) ликвидности. Другие коэффициенты используются в случаях углубленного анализа влияния отдельных статей текущих активов.

Снижение значения ликвидности чаще всего свидетельствует об общем ухудшении ситуации с обеспеченностью оборотными средствами и о необходимости серьезных мер по управлению ими.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности (Current Retio)

Рассчитывается как частное от деления суммы всех текущих (оборотных) активов (ТА) на сумму всех краткосрочных обязательств (ТО) и показывает, достаточно ли у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

При расчете показателя используется средние значения переменных за анализируемый период.

Рассчитывается по формуле:

CR = ТА / ТО

Согласно международной и российской практике, значение коэффициента должно, находится в пределах: 1  CR  2 или 3-х.

Нижний предел определяется тем, что текущих (оборотных) активов должно быть, по крайней мере, ровно столько, сколько стоят краткосрочные (текущие) обязательства, иначе предприятию будет грозить банкротство. Двух или трехкратное превышение текущих активов будет достаточным для оплаты текущих обязательств, так не все текущие активы можно превратить в высоколиквидные активы (деньги) в короткие сроки. Кроме того, при определении верхнего предела для предприятия необходимо учитывать отраслевую специфику формирования запасов сырья и материалов для основного производства.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (Quick Ratio)

Отношение наиболее ликвидной части (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам.

При расчете показателя используется средние значения переменных за анализируемый период.

Рассчитывается по формуле:

QR = (Денежные средства + Счета и векселя к получению) / ТО

Обычно рекомендуется, чтобы значение QR  1, однако для российских предприятий оно может быть допустимо в пределах не более 0,7 - 0,8.

Резкое падение коэффициента свидетельствует о росте низколиквидных запасов в структуре текущих активов, и о росте рискованности деятельности предприятия с точки зрения не возврата долгов и снижении уровня платежеспособности. Для установления негативных причин необходимо проанализировать степень ликвидности дебиторской задолженности и запасов.

Снижение значения ликвидности чаще всего говорит об общем ухудшении ситуации с обеспеченностью оборотными средствами и о необходимости серьезных мер по управлению ими.