Вихідна інформація для порівняльного аналізу рівня фінансового левериджу (тис. Грн)

Показник	Частка позикового капіталу в загальній сумі довгострокових джерел коштів (структура капіталу)
	0%	30%	60%
Власний капітал	40 000	30 000	20 000
Позиковий капітал	–	10 000	20 000
Загальна сума капіталу	40 000	40 000	40 000
Річні витрати за користування позиковим капіталом:
процент	–	15	20
сума	–	1 500	4 000

Тема 8: Управління інвестиціями

(практичне заняття)

Питання для самоконтролю

1. Яка мета управління реалізацією реальних інвестиційних проектів?

2. Які етапи передбачає управління реалізацією інвестиційного проекту?

3. У чому полягає зміст часової та функціональної диференціації календарного плану?

4. Назвіть та охарактеризуйте функціональні блоки, які виділяють при плануванні термінів виконання робіт.

5. Яким чином здійснюють розподіл інвестиційних ризиків?

6. Що таке капітальний бюджет?

7. З якою метою будують систему контролінгу реалізації інвестиційного проекту?

8. Які чинники зумовлюють прийняття рішення про «вихід» окремих інвестиційних проектів з інвестиційної програми підприємства?

9. Які причини зумовлюють зниження показників ефективності інвестиційних проектів?

10. В яких формах може бути здійснений вихід проектів з інвестиційної програми підприємства?

11. Поясніть мету створення венчурних фірм та особливості венчурного капіталу.

12. Які види ефекту забезпечує впровадження нововведень? Якими показниками їх оцінюють?

13. Що таке фінансовий інвестиційний портфель?

14. Охарактеризуйте види фінансового інвестиційного портфеля.

15. Що розуміють під диверсифікацією фінансового інвестиційного портфеля?

Задачі

Задача 1. Початкові інвестиції в проект – 110 тис. грн. Прогноз чистих грошових потоків наведено в табл. 7.

Таблиця 7

Рік	Чистий грошовий потік (грн)
1	30 000
2	40 000
3	20 000
4	40 000
5	50 000

Застосуйте метод чистої теперішньої вартості і визначте, чи можна прийняти проект для реалізації. Ставка дисконту – 12 %.

Задача 2. Ринкова вартість портфеля на початок першого періоду становить 500 тис. грн, на кінець першого періоду – 550 тис. грн, на кінець другого – 620 тис. грн, на кінець третього – 660 тис. грн. Виплати за портфелем протягом кожного з періодів дорівнюють 10 % від ринкової вартості портфеля на початок періоду. Визначити дохідність портфеля в кожному з періодів, середню арифметичну та середню геометричну процентні ставки.

Задача 3. Безризикова процентна ставка становить 7 %, а середня ринкова – 12 %. Чи варто інвестувати кошти в акції корпорації «А», якщо коефіцієнт β цієї корпорації дорівнює 1,2, а запропонований рівень доходу за акціями становить 15 %?

Задача 4. Який портфель цінних паперів (I чи II) є більш привабливим для інвестора, якщо останній хотів би мати за портфелем дохід на рівні 11–15% річних і мінімальний рівень ризику. Середня очікувана дохідність і стандартне відхилення для I та II портфелів відповідно дорівнюють: M (R) = 13 %; M (R) = 13,4 %; σ (R) = 0,6 %; σ (R) = 0,8 %.

Задача 5. Необхідна ставка доходу за акціями корпорації «А», розрахована два роки тому, становить 15%, розрахована тепер – 16,2 %.

Визначити коефіцієнт β корпорації, якщо він протягом цього періоду не змінився. Процентні ставки за державними борговими зобов’язаннями зросли в середньому на 0,5 %, а середньоринкова дохідність – на 1 %.

Задача 6. На основі даних, наведених у табл. 8, обчисліть такі показники та дайте їм оцінку:

а) майбутня вартість проектів «А» і «Б»;

б) теперішня вартість проектів «А» і «Б»;

в) чисті теперішні вартості проектів;

г) індекси дохідності;

д) періоди окупності витрат.

Для дисконтування проекту «А» ставку відсотка прийняти в розмірі 10 %, а для проекту «Б» – 12 %.

Таблиця 8

Показники	Проект «А»	Проект «Б»
1. Сума інвести­цій­них коштів, тис. грн	70 000	67 000
2. Період експлуатації інвестиційного проекту, років	2	4
3. Сума грошового потоку, усього, тис. грн,	10 000	11 000
у т. ч. за роками:
1-й рік	6 000	2 000
2-й рік	4 000	3 000
3-й рік		3 000
4-й рік		3 000

Задача 7. підприємству запропоновано придбати два верстати: один вартістю 20 тис. у. о., другий – 25 тис. у. о. Кожний із цих варіантів дає змогу зменшити операційні витрати підприємства на суми, наведені в табл. 9. Ліквідаційна вартість обох верстатів після п’яти років використання дорівнює нулеві. Який із двох верстатів має обрати підприємство, якщо для їх придбання воно може отримати кредит під 12 % річних?

Таблиця 9

	Верстат 1	Верстат 2
Витрати, у. о.	20 000	25 000
Річна економія, у. о.: 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік	4 000 6 000 6 000 7 000 6 000	8 000 6 000 5 000 6 000 8 000

Задача 8. Керівництво підприємства планує встановити новий верстат, що дасть можливість автоматизувати операції, які в даний час здійснюють вручну. Верстат разом зі встановленням коштує 25 000 грн (термін експлуатації – 5 років та нульова ліквідаційна вартість). За оцінками фінансового відділу, встановлення такого верстата забезпечить додатковий вхідний грошовий потік 9 000 грн щорічно. На четвертому році експлуатації необхідно буде здійснити ремонт верстата вартістю 1 500 грн. Визначити, чи доцільно встановлювати верстат, якщо вартість капіталу підприємства становить 20 %.

Задача 9. Розгляньте два інвестиційні проекти – «А» і «Б», виконайте порівняльний аналіз і оберіть найкращий варіант інвестування. Вихідні дані наведено в табл. 10.

Таблиця 10

Показники	Інвестиційні проекти
	«А»	«Б»
1. Обсяг інвестицій, тис. грн	11 000	12 000
2. Період експлуатації, роки	3	4
3. Прийнята дисконтна ставка, %	12	15
4. Прибуток за роками експлуатації, тис. грн 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік	3 000 4 000 6 000 –	2 000 3 000 4 000 4 000
5. Річна сума амортизації, тис. грн	1 000	1 500