Тема 6: Управління активами

(практичне заняття)

Питання для самоконтролю

1. У чому полягає зміст управління оборотними активами підприємства?

2. Дайте визначення операційного, виробничого і фінансового циклів.

3. Назвіть принципові підходи до формування оборотних активів. Розкрийте їх зміст.

4. Дайте визначення постійної та змінної частин оборотних активів.

5. Охарактеризуйте підходи до формування політики фінансування оборотних активів.

6. Як розраховують величину чистих оборотних активів? Що характеризує коефіцієнт чистих оборотних активів?

7. Перерахуйте джерела фінансування оборотних активів?

8. Які умови необхідно враховувати у випадку вибору короткотермінового банківського кредиту як джерела фінансування оборотних активів?

9. В яких випадках використання товарного кредиту є вигіднішим порівняно з банківським кредитом?

10. Як розраховують ефект від приросту внутрішньої кредиторської заборгованості?

11. Які завдання вирішує фінансовий менеджер у процесі управління запасами підприємства?

12. З яких елементів складаються витрати на обслуговування запасів?

13. Як визначають оптимальну величину партії поставки?

14. Які методи використовують для контролю за рухом запасів? Поясніть їх зміст.

15. Назвіть основні завдання процесу управління дебіторською заборгованістю.

16. Охарактеризуйте типи кредитної політики.

17. Що передбачає розробляння системи кредитних умов?

18. Що потрібно враховувати в разі прийняття рішення про послаблення чи посилення кредитних умов?

19. Які показники використовують для оцінки дебіторської заборгованості?

20. Які критерії доцільно використовувати для оцінки періоду погашення дебіторської заборгованості?

21. Поясніть суть схеми «d/k нетто n».

22. Назвіть сучасні методи управління дебіторською заборгованістю. Розкрийте їх зміст.

23. Перерахуйте завдання управління грошовими активами.

24. Які залишки грошових активів формують на підприємстві?

25. Як здійснюють регулювання середнього залишку грошових активів?

26. Які заходи реалізують з метою рентабельного використання тимчасово вільних залишків грошових активів?

27. Які критерії використовують у процесі здійснення контролю за грошовими активами підприємства?

28. Розкрийте зміст політики управління необоротними активами.

29. Які чинники враховують у разі визначення оптимальної величини і складу операційних необоротних активів?

30. Які етапи передбачає прийняття рішення щодо оновлення операційних необоротних активів?

31. Назвіть джерела фінансування необоротних активів. Вкажіть їхні переваги і недоліки.

Задачі

Задача 1. Фінансовий керівник компанії визначає, чи доцільно вводити систему орендованих банківських сейфів, яка обійдеться в А гр. од. на рік. Щоденна середня інкасація становить В гр. од. Використання сейфової системи дозволить скоротити час поштової доставки та опрацювання платіжних документів на два дні. Норма прибутку становить С % річних. Визначити чисту вигоду від застосування сейфової системи, використовуючи дані з Додатка 4.

Задача 2. У даний час на підприємстві є система орендованих сейфів, у якій банк А опрацьовує 5 млн гр. од. за день з виторгом у розмірі 800 тис. гр. од. як компенсаційний залишок. Керівництво планує відмовитися від послуг цього банку і надалі поділити свій західний регіон, оформивши контракти з двома іншими банками. Банк В опрацьовуватиме 3 млн гр. од. за день грошових надходжень, що інкасуються із компенсаційним залишком 700 тис. гр. од., а банк С – 2 млн гр. од. за день з компенсаційним залишком 600 тис. гр. од. Інкасацію грошових коштів буде прискорено на півдня. Норма прибутку – 12 %. Визначити щорічні чисті заощадження.

Задача 3. Компанія та профспілка укладають трудову угоду. Серед іншого, профспілка вимагає, щоб компанія платила своїм робітникам щотижня, замість двох разів на місяць. У даний час середній обсяг нарахованої заробітної платні – А гр. од. Якими будуть річні витрати, якщо прийняти цю вимогу? Альтерна­тивні вкладення грошових коштів компанії становлять В % (дані в Додатку 5).

Задача 4. Компанія планує лібералізувати кредитну політику для заохочення більшої кількості покупців, які купують товари в кредит. У даний час 80 % продажу здійснюється в кредит, і валовий прибуток становить 30 % виторгу від реалізації. Норма прибутку на інвестиції – 10 %. Інші вихідні дані наведено в табл. 1.

Таблиця 1

Показники	У даний час	Пропозиція
Виторг від реалізації, гр. од.	300 000	450 000
Продаж у кредит, гр. од.	240 000	360 000
Витрати на інкасацію, %	4% від продажу в кредит	5% від продажу в кредит
Оборотність дебіторської заборгованості, днів	4,5	3,0

Провести аналіз результатів лібералізації кредитної політики.

Задача 5. Компанія має обрати політику формування поточних активів. Позаоборотні активи становлять 600 тис. гр. од. Компанія планує зберегти 50 % співвідношення боргового зобов’язання до активів. Процентна ставка на боргове зобов’язання становить 10 %. Три альтернативні політики формування поточних активів передбачають поточні активи в розмірах: 40 %, 50 %, 60 % від запланованого збуту. Компанія очікує отримати чистий дохід від реалізації продукції в розмірі 15 % від обсягу збуту, який становить 3 млн гр. од. Податкова ставка на прибуток становить 30 %. Яким буде прибуток на акціонерний капітал у рамках кожної альтернативної політики?

Задача 6. Компанія має кредитну лінію на 180 тис. гр. од. Компенсаційний залишок повинен бути: на непогашені позики – 15 %, на невикористану граничну суму кредиту – 10 %. Компанія позичила 150 тис. гр. од. під 20 %. Визначити:

а) необхідний компенсаційний залишок;

б) ефективну процентну ставку.

Задача 7. Компанія надала таку інформацію:

Ціна виробу 100 грн/шт.

Середні змінні витрати на виріб 50 грн/шт.

Середні постійні витрати на виріб 10 грн/шт.

Щорічний продаж у кредит 400 тис. виробів

Період погашення дебіторської

Заборгованості 3 місяці

Норма прибутку 19 %

Компанія розглядає питання про збільшення відтермінування платежу до 4 місяців. У цьому разі очікується такий результат: продаж зросте на 25%; втрати через безнадійні борги очікуються в розмірі 4 % від збільшення продажів; витрати на інкасування (розрахунково-касове обслуговування і стягнення дебіторської заборгованості) збільшаться на 48 тис. грн.

Визначіть, чи варто реалізовувати запропоновану політику комерційного кредиту.

Задача 8. Виробнича фірма вирішує використовувати факторинг у такій ситуації. Продаж у кредит становить 600 тис. грн на рік, оборотність дебіторської заборгованості – 2 рази.

Умови факторингової компанії: 20 % страховий резерв від суми дебіторської заборгованості; комісійні – 2,5 % на середню дебіторську заборгованість; процентна ставка за кредит – 10 % від дебіторської заборгованості після обчислення комісійних і резерву. Визначіть:

1. Середню дебіторську заборгованість.

2. Скільки одержить фірма при використанні факторингу.

3. Ефективну річну вартість факторингу.