Приклади задач
Задача
6.1.
Є два види цінних паперів: ризикові з
ефективністю 0,6 і
= 4 і безризикові з ефективністю 0,2.
Інвестор має 110 грн. Потрібно визначити
структуру портфеля із заданими
ефективностями: 0; 0,2; 0,4; 0,6; 1; 2; 11; 110. При
цьому вказати: ефективності портфеля
в частках і відсотках; гроші, які
передбачається одержати в результаті
цих фінансових операцій; структуру
портфеля в частках і гривнях
(ризик, обчислений як середньоквадратичне
відхилення).
Задача 6.2. Показники роботи підприємства за останні 12 контрольованих періодів подано в табл. 6.1.
Потрібно оцінити стабільність роботи підприємства порівняно з ефективністю роботи галузі в цілому.
Таблиця 6.1
Показники роботи фірми для задачі 6.2
Номер періоду |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
Ефективність цінних паперів підприємства,Ri, % |
21 |
20 |
19 |
17 |
20 |
17 |
19 |
20 |
8 |
10 |
9 |
20 |
Ефективність ринку цінних паперів, R, % |
20 |
20 |
21 |
15 |
19 |
17 |
18 |
19 |
9 |
11 |
9 |
20 |
Розв’язання
Аналіз проведемо на основі розрахунку коефіцієнта чутливості , що визначається за формулою
де R — загальноринковий середній рівень ефективності ринку ЦП;
Ri — ефективність ЦП підприємства;
— коваріація
величин;
— дисперсія
загальноринкового середнього рівня
ефективності.
Висновок:
Отже,
.
Це свідчить про те, що підприємство
працює менш стабільно, ніж ринок у
цілому.
Задача 6.3. Інвестиційна компанія, що має рівень систематичного ризику 1,4, бажає впровадити в дію новий інвестиційний проект, рівень систематичного ризику якого — 1,75. Планується, що новий інвестиційний проект у загальній структурі капіталу компанії займе 20 %. Безризикова ставка — 9 %, середня дохідність ринку — 19 %. Визначте, якою має бути очікувана дохідність цієї компанії до та після впровадження нового проекту, якою повинна бути необхідна дохідність нового інвестиційного проекту? Побудуйте лінію надійності ринку компанії. Про що вона свідчить?
Задача 6.4. Велика фірма вирішує питання про продаж однієї зі своїх філій, яку було придбано 10 років тому за 500 тис. грн і яка протягом перших п’яти років приносила дохід у розмірі 700 тис. грн на рік; протягом наступних п’яти років виробничі та інші можливості філії зовсім не використовувалися фірмою, а витрати на її утримання становили 15 000 грн на рік. Пропонується продаж цієї філії за 1 млн грн за умови, що в країні функціонування, згідно з чинним законодавством, 50 % виторгу має бути продано державі за курсом, який на 30 % менший, ніж ринковий. Якщо 1 млн грн не задовольняє фірму, визначте мінімальну ціну продажу. Протягом останніх 10 років депозитна ставка для суб’єктів підприємницької діяльності в комерційних банках становила 10 %.
Задача 6.5. Складіть портфель цінних паперів для даних, наведених у табл. 6.2.
Таблиця 6.2