3.1 Оценка имущественного положения организации
Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием активов (прежде всего долгосрочных) в балансе организации. Основными показателями, характеризующими имущественное положение предприятия, являются:
Валюта брутто- и нетто-баланса;
Сумма хозяйственных средств;
Доля внеоборотных активов в валюте баланса;
Доля активной части основных средств;
Коэффициент износа/коэффициент годности;
Коэффициент обновления/выбытия.
Показатели |
Методы расчета |
|
1. Сумма хозяйственных средств |
Итог баланса-нетто — задолженности учредителей по вкладам в УФ — собственные акции в портфеле |
3.1 |
2. Доля основных средств (ОС) в активах |
|
3.2 |
3. Доля активной части ОС |
|
3.3 |
4. Коэффициент износа ОС |
|
3.4
|
5. Коэффициент годности ОС |
|
3.5 |
6. Коэффициент обновления |
|
3.6 |
7. Коэффициент выбытия |
|
3.7 |
8. Коэффициент реальной стоимости имущества |
|
3.8 |
3.2 Оценка деловой активности
Существует несколько направлений анализа деловой активности. Основные из них:
- Обеспечение заданных темпов роста основных показателей;
- Уровень эффективности использования ресурсов;
- Оценка рентабельности.
1) Из темповых показателей наиболее информативным является сопоставление динамики прибыли (1), объема реализации (2), и наращивания активов и капитала (3):
(1)>(2)>(3)>100%
Для характеристики деловой активности также используют коэффициент устойчивости экономического роста. Коэффициент устойчивости показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет дополнительных вложений.
Коэффициент устойчивости экономического роста |
|
3.10 |
2) Эффективность использования ресурсов в рамках финансового анализа рассматривается по видам ресурсов.
Основными ресурсами на предприятии являются материальные, трудовые и финансовые.
Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается по видам активов и включает:
- Расчет и анализ коэффициентов оборачиваемости;
- Расчет и анализ коэффициентов загрузки;
- Определение периода оборота активов в днях и расчет операционного и финансового циклов;
- Оценку показателей рентабельности.
Коэффициенты оборачиваемости средств в активах (ресурсоотдача) характеризуют объем продаж, приходящийся на рубль средств, вложенных в бизнес. Их рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. В зависимости от вида активов различают:
Оборачиваемость активов/количество оборотов в рассматриваемом периоде |
|
3.11 |
|
3.12 |
|
|
3.13 |
|
|
3.14 |
Коэффициенты загрузки — показатели, обратные К оборачиваемости.
Период оборота/длительность оборота активов в днях есть К загрузки, умноженный на длительность анализируемого периода (30 дней если анализируется месячный оборот; 90 дней при квартальных оборотах; 180 дней – при полугодовом периоде). Период оборота рассчитывается:
Период оборота/длительность оборота активов в днях |
|
3.18 |
|
3.19 |
|
|
3.20 |
|
|
3.21 |
Сумма периодов оборотов отдельных составляющих оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и прочих оборотных активов) называется операционным циклом. Операционный цикл показывает период полного оборота денежных средств, в процессе которого происходит смена их форм:
- использование денежных средств на приобретение запасов материальных оборотных активов;
-Преобразование запасов в готовую продукцию;
-Реализация ГП и ее преобразование в дебиторскую задолженность;
-Погашение ДЗ в виде поступления ДС в счет оплаты произведенной ранее отгрузки.
Длительность операционного цикла включает период времени от момента расходования ДС на приобретение запасов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию, работы и услуги.
Операционный цикл{ |
Период оборота запасов |
3.25 |
Период оборота дебиторской задолженности |
||
Период оборота денежных средств |
||
Период оборота прочих оборотных активов |
Поскольку организации нередко оплачивают счета поставщиков с временным лагом и, следовательно, используют в своем обороте привлеченные источники средств, то финансовый цикл меньше операционного цикла на период оборота текущей кредиторской задолженности: Лаг (от англ. lag — запаздывание) (временной лаг), показатель, отражающий отставание или опережение во времени одного явления по сравнению с другими (например, в экономике время от момента вложения средств до получения отдачи).
В отдельную группу при оценке деловой активности выделяются показатели рентабельности, в числе которых рентабельность продаж, рентабельность хозяйственной деятельности, рентабельность активов, рентабельность инвестиций (собственного капитала). Показатели могут рассчитываться с помощью различных показателей прибыли: маржинального дохода (объем реализации за вычетом переменных затрат), операционной или валовой прибыли, прибыли до и после налогообложения.
Рентабельность продаж рассчитывается:
Рентабельность продаж |
|
3.27 |
|
3.28 |
|
|
3.29 |
|
|
3.30 |
Рентабельность хозяйственной деятельности есть отношение прибыли к затратам:
Рентабельность хозяйственной деятельности |
|
3.31 |
|
3.32 |
|
|
3.33 |
|
|
3.34 |
Рентабельность активов представляет собой отношение прибыли к совокупности активов:
Рентабельность активов |
|
3.35 |
|
3.36 |
|
|
3.37 |
|
|
3.38 |
Финансовая рентабельность/рентабельность инвестиций есть отношение прибыли к используемым инвестициям. Часто оценивают данный показатель по отношению к собственному капиталу.
Рентабельность инвестиций |
|
3.39 |
|
3.40 |
|
|
3.41 |
|
|
3.42 |
3.3 Анализ финансового состояния организации
3.3.1 Оценка финансового состояния на краткосрочную перспективу
Важными показателями оценки финансового состояния организации на краткосрочную перспективу являются:
Собственные оборотные средства СОС (рабочий, функционирующий капитал) — абсолютный показатель, показывающий какая сумма оборотных средств остается в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам.
СОС |
Оборотные активы – краткосрочные пассивы |
> 0 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
|
>0,1 |
|
Мобильность рабочего капитала |
|
0 - 1 |
|
Ликвидность актива — способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.
Ликвидность баланса (предприятия) свидетельствует о наличии в организации оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее текущее финансовое состояние организации.
Выделяют следующие показатели оценки.
Коэффициент текущей ликвидности |
|
1,5-2 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
|
0,6-1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
|
0,2-0,5 |
Коэффициент «нормальной» ликвидности |
|
|
Общий коэффициент расчетов |
|
1 |
Коммерческий коэффициент расчетов |
|
1 |
Одной из важнейших финансовых оценок является кредитоспособность организации — т.е. имеющаяся у предприятия возможность для своевременного погашения кредитов. Для предоставления предприятию кредита банку нужна широкая информация. Ключевыми показателями оценки кредитоспособности являются:
- Коэффициенты ликвидности с приведенными выше ориентировочными значениями;
- Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу;
- Отношение выручки от реализации к чистым активам (высокий уровень предпочтителен);
- Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации; показатель дает представление о среднем периоде времени, затрачиваемом на получение от покупателей денег.
- Соотношение прибыли и причитающихся к уплате процентов за кредит; % за кредит уменьшают прибыль.
3.3.2 Оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу
Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Группа показателей оценки финансового состояния на долгосрочную перспективу называется финансовой устойчивостью. Оценка финансовой устойчивости производится:
- По структуре капитала (пассивов баланса), степени его зависимости от кредиторов.
- По соотношению долгосрочных активов и пассивов;
Существует следующая группировка показателей финансовой устойчивости:
коэффициенты капитализации
коэффициенты покрытия
К коэффициентам капитализации относят коэффициенты:
Коэффициент концентрации собственного капитала/коэффициент автономии/коэффициент независимости
Коэффициент финансовой зависимости.
Коэффициент концентрации заемного капитала
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств/коэффициент финансирования
К коэффициентам покрытия относят:
Коэффициент структуры долгосрочных вложений/коэффициент покрытия внеоборотных активов.
Коэффициент концентрации собственного капитала |
|
0,5-0,7 |
Коэффициент финансовой зависимости |
|
1,5-2 |
Коэффициент концентрации заемного капитала |
|
0,3-0,5 |
Коэффициент финансирования |
|
0,5-1 |
Коэффициент покрытия внеоборотных активов |
|
1 |
