
- •В.А. Климов
- •Санкт-Петербург
- •9.7 Определение критериев и способов анализа рисков 207
- •1.1 Понятие о дисциплине
- •1.2 Определение понятий «инвестиции» и «капитальные вложения»
- •1.3 Понятие инвестиций в советской экономической литературе
- •1.4 Понятие инвестиций в западной экономической литературе
- •1. 5 Инвестиционная политика оао «Сургутнефтегаз»
- •Тема 2. Классификация форм и видов инвестиций. Инвестиционная деятельность. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.
- •2.1 Классификация форм и видов инвестиций
- •2.2 Классификация инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений
- •2.3 Инвестиционная деятельность
- •2.4 Субъекты инвестиционной деятельности
- •2.5 Объекты инвестиционной деятельности
- •Тема 3. Источники финансирования инвестиционной деятельности, экономические отношения, связанные с движением инвестиций, роль инвестиций в экономике, принцип ускорения.
- •3.1 Источники финансирования инвестиционной деятельности
- •3.2 Экономические отношения, связанные с движением инвестиций
- •3.3 Роль инвестиций в экономике
- •3.4 Принцип ускорения
- •Тема 4. Инвестиционный менеджмент.
- •4.1 Искусство управления инвестициями
- •4.2 Методологические положения экономической эффективности инвестиционных проектов
- •4.3 Принципы определения экономической эффективности
- •4.4 Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и реализации
- •4.5 Виды инвестиционных проектов
- •4.6 Денежные потоки инвестиционного проекта
- •4.7 Технико-экономическое обоснование
- •4.8 Бизнес-план инвестиционного проекта
- •4.9 Определение точки безубыточности и предельного интегрального уровня
- •4.10 Источники финансирования инвестиционных проектов
- •Тема 5. Фактор времени.
- •5.1 Понятие о дисконтировании денежных средств
- •5.2 Модели простых и сложных процентов
- •5.3 Понятие аннуитета
- •5.4 Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы
- •5.5 Определение стоимости собственных средств
- •Тема 6. Опыт экономических реформ в странах Юго-восточной Азии.
- •6.1 Китайская народная республика
- •6.2 Экономика Японии
- •Тема 7. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.
- •7.1 Общие положения оценки эффективности капитальных вложений
- •7.2 Основные показатели оценки эффективности
- •7.3 Простые методы оценки эффективности
- •7.4 Сравнительный анализ методов оценки экономической эффективности
- •7.5 Методика оценки эффективности капитальных вложений в условиях административной системы хозяйствования
- •Тема 8. Источники финансирования инвестиционных проектов. Фундаментальный и технический анализ.
- •8.1 Методы оценки инвестиционных качеств финансовых инвестиций
- •8.2 Различные источники финансирования
- •8.2.1 Роль прибыли как источника финансирования инвестиций в условиях экономического спада
- •8.2.2 Возможности использования амортизационных отчислений как источника инвестирования
- •8.2.3 Собственные средства предприятий как основной источник инвестиционного подъема
- •8.2.4 Внешние источники финансирования инвестиций
- •8.2.5 Государственные инвестиции
- •8.2.6 Сбережения населения
- •8.2.7 Ресурсы кредитной системы
- •8.2.8 Прочие ресурсы
- •8.2.9 Иностранные инвестиции
- •8.2.9.1 Определение иностранных инвестиций в российском законодательстве
- •8.2.9.2 Способы мобилизации иностранных инвестиций
- •8.2.9.3 Текущее положение дел в Российской Федерации в рамках привлечения прямых иностранных инвестиций
- •Тема 9. Учет рисков и инфляции при оценке эффективности инвестиций.
- •9.1 Общие положения
- •9.2 Соотношение риска и доходности
- •9.3 Классификация рисков инвестиционной деятельности
- •9.4 Процесс регулирования инвестиционных рисков
- •9.5 Идентификация рисков
- •9.6 Источники информации, необходимой для оценки рисков
- •Оценка величины риска
- •9.7 Определение критериев и способов анализа рисков
- •9.8 Разработка мероприятий по снижению рисков
- •9.9 Мониторинг рисков
- •9.10 Ретроспективный анализ
- •9.11 Инфляция
- •Тема 10. Проблемы определения горизонта расчета и нормы дисконта. Анализ чувствительности
- •10.1 Определение терминальной стоимости и рыночной стоимости компании
- •10.2 Методы определения нормы дисконта
- •10.3 Оценка риска инвестиционных проектов
- •10.3.1 Определение вероятностей исходов
- •10.3.2 Моделирование
- •10.3.3 Анализ чувствительности
- •Тема 11. Химическая и топливная промышленность России.
- •11.1 Текущее состояние химической, нефтехимической и топливной промышленности в России
- •11.2 Инвестиционная программа развития нефтеперерабатывающей промышленности
- •11.3 Эффективность перехода на высокооктановое топливо
- •Потребление моторных топлив
- •11.4 Сценарии развития нефтепереработки в России
- •11.5 Сравнительный анализ нефтеперерабатывающей промышленности России и сша
- •Заключение
- •Тестовые задания
- •Список литературы
- •Терминологический словарь
Потребление моторных топлив
Потребляемая продукция |
Уровень потребления на душу населения, кг/год |
|||
в России |
в США |
в Западной Европе |
в Японии |
|
Автобензин |
160 |
1300 |
360 |
320 |
Дизельное топливо |
180 |
612 |
600 |
490 |
Окончание табл. 15 |
||||
Авиакеросин |
20 |
274 |
90 |
78 |
Синтетические каучуки |
2,8 |
11,3 |
7,8 |
14,2 |
Относительно высокие розничные цены на моторные топлива в России сформировались в результате проводимой государством налоговой политики. Доля налогов в розничной цене автобензинов составляет свыше 60%. При этом, налоги не стимулируют повышение качества топлив. Например, величина акцизов на высокооктановые бензины выше, чем на низкооктановые. Для прямогонного бензина, который является базовым компонентом в производстве фальсифицированных бензинов, установлен нулевой акциз. Уход от высоких налогов оправдывает все риски, связанные с производством фальсифицированных топлив и любые административные меры по его запрету оказываются бессильными.
Высокие цены на моторные топлива сдерживают рост его внутреннего потребления, а значит и развитие экономики страны в целом. Прежде всего, это касается и развития собственной нефтепереработки. Российские нефтяные компании основные инвестиции направляют в нефтедобычу, нефтепереработка финансируется в объеме 4-6% от общих инвестиционных затрат. Поэтому уровень развития отечественной нефтеперерабатывающей промышленности остается кране низким. Стоимость нефтепродуктов на мировом рынке, вырабатываемых на российских НПЗ, ниже стоимости сырой нефти. Сложился порочный круг, когда экспорт сырой нефти более эффективен, чем экспорт нефтепродуктов, а отсутствие инвестиций в нефтепереработку сохраняет такое положение на многие годы.
Выходом из сложившегося положения должна быть более активная роль государства, у которого, в настоящее время достаточно экономических рычагов для повышения эффективности как производства, так и применения моторных топлив
11.4 Сценарии развития нефтепереработки в России
Минэкономразвития РФ опубликовало долгосрочные прогнозы социально-экономического развития страны. Согласно инновационному сценарию, принятому за базовый вариант, к 2020 году переработка нефти в России вырастет на 18% по сравнению с 2007 годом и достигнет 270 млн. т. К 2025 году Минэкономразвития прогнозирует переработку нефти на уровне 275 млн. т с последующей стабилизацией на этом уровне до 2030 года.
В результате реконструкции и модернизации НПЗ глубина переработки нефти вырастет с 71,7% в 2007 году до 83% в 2020 году и 90% к 2030 году.
Прогнозные показатели учитывают строительство нового нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса в Нижнекамске, программу ввода углубляющих вторичных процессов на заводах «ЛУКОЙЛа» (НОРСИ, Пермском и Волгоградском НПЗ), «Роснефти» (Туапсинский и Комсомольский НПЗ), «Сургутнефтегаза» («Киришинефтеоргсинтез»). Также прогнозируется строительство нового НПЗ на одном из конечных пунктов экспортных нефтепроводов мощностью по первичной переработке нефти 10 млн. т и небольших заводов мощностью до 1-2 млн. т в год в ряде регионов России.
Суммарные инвестиции в нефтепереработку по инновационному сценарию в 2007-2020 годах прогнозируются на уровне 2,5 трлн. Руб.
В энерго- сырьевом варианте, в отличие от инновационного, учитывается возможное строительство не одного, а нескольких новых НПЗ на конечных пунктах нефтепроводов мощностью по первичной переработке 20 млн. т нефти в год. Рост объема нефтепереработки по этому сценарию к 2020 году составит 280 млн. т, к 2030 году – 285 млн. т. Суммарные инвестиции в 2007 – 2020 годы при энерго– сырьевом сценарии прогнозируются на уровне 2,7 трлн. руб.
В перспективе предполагается установить новую система исчисления акцизов на автомобильный бензин и дизельное топливо по убывающей шкале. Введение более низких акцизов на качественный бензин будет способствовать ускорению модернизации НПЗ.