8.2.8 Прочие ресурсы

Средства предприятий и организаций. При неразвитости института финансового посредничества российские предприятия обращаются к таким формам инвестиционного финансирования, как взаимное кредитование и займы у других предприятий и организаций. С улучшением финансового состояния предприятий роль этого источника финансирования инвестиций увеличилась.

8.2.9 Иностранные инвестиции

8.2.9.1 Определение иностранных инвестиций в российском законодательстве

Иностранные инвестиции в российском законодательстве определяются как вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе в виде денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и в валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

К прямым иностранным инвестициям относят вложения в приобретение не менее 10% доли вклада в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме общества в соответствии с гражданским законодательством РФ; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; лизинг на территории РФ иностранным инвестором, т.е. он выступает как арендодатель с таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

8.2.9.2 Способы мобилизации иностранных инвестиций

Привлечение иностранных инвестиций может осуществляться российскими предприятиями (предприятия, принимающие инвестиции, называются реципиентами) различными способами. Основными из них являются: кредиты иностранных банков, коммерческие кредиты под государственные гарантии, связанные кредиты, эмиссия и размещение акций через программы АДР, использование концессионной системы.

Американские депозитарные расписки – депозитарные расписки в США, удостоверяющие владение акциями компании иностранного государства, приобретенные депозитарным банком США в процессе их размещения на территории США. Американские депозитарные расписки используются иностранными компаниями для выхода на американский фондовый рынок.

Концессия – договор о передаче в эксплуатацию на определенный срок принадлежащих государству предприятий и других хозяйственных объектов.

8.2.9.3 Текущее положение дел в Российской Федерации в рамках привлечения прямых иностранных инвестиций

Объем прямых инвестиций в Россию по итогам 2009 года сократился на 30 млрд. долл. Таким образом, чистый отток капитала за год составил 52 млрд. долл. США. Об этом сообщил вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин, выступая на форуме "Россия 2010" в феврале 2010 года.

При этом министр напомнил, что до кризиса объем прямых инвестиций в год составлял 70 млрд. долл. "Лет 6-7 назад о таком объеме трудно было мечтать", - подчеркнул А.Кудрин. "Уверен, что снова начнется восстановление на докризисный уровень, и в ближайшие два-три года мы восстановим прямые иностранные инвестиции до уровня 60-70 млрд. долл.", - добавил он.

Вице-премьер отметил, что инвестиционная привлекательность России была достигнута за счет мер экономической политики: совершенствования налоговой системы, финансового законодательства и т.п. Более строгая макроэкономическая политика - залог менее спекулятивной природы приходящего в Россию капитала, и в этом случае у России будет сбалансированная внешняя позиция.

Правительство РФ будет приветствовать в первую очередь те иностранные инвестиции, которые будут приносить в Россию новые технологии.

Вице-премьер считает, что в настоящее время в России сохраняются серьезные барьеры в части инвестиционного климата, правительству необходимо принимать более серьезные меры в этом направлении. Создание лучшего климата - необходимое условие для использования шанса, который дает кризис. Без этого Россия не сможет остаться конкурентоспособной страной.

К сожалению, иностранные инвестиции в российскую экономику до сих пор не играют существенной роли в финансировании реального сектора экономики. В сложившейся ситуации целесообразно делать упор на создание необходимых условий и разработку системы действенных мер для активизации внутренних инвестиций, не отказываясь от использования эффективных механизмов мобилизации иностранных инвестиций.

Однако мировой опыт говорит о том, что прямые иностранные инвестиции являются одним из наиболее значимых ресурсов для успешного экономического развития государства. Помимо финансовых расходов как таковых иностранные инвесторы, напрямую вкладывающие деньги в предприятия, приносят с собой управленческие навыки, промышленные технологии и ноу-хау. И, наконец, благодаря иностранному инвестору увеличивается внутренняя конкуренция, создаются рабочие места и в силу мультипликативного эффекта развивается малый и средний бизнес. ПИИ считаются капиталовложения, сделанные иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц, полностью владеющими предприятиями или контролирующими не менее 10% акций или уставного капитала предприятия на территории РФ.

По данным Росстата на конец июня 2008 года накопленный иностранный капитал в экономике Росси составил 241,0 млрд. USD, что на 35,6% больше по сравнению с соответствующим периодом 2007 года. Наибольший удельный вес приходится на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты) – 48,7%, доля прямых инвестиций – 48,4%, портфельных – 2,9%. Россия занимает четвертое место по темпам роста прямых иностранных инвестиций после Казахстана, Польши и Таиланда, а по общему объему средств, вложенных иностранными инвесторами, - третье место среди развивающихся стран после Китая и Сингапура.

Наиболее привлекательные отрасли для ПИИ в России – те, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов, которые имеют значительный экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль), а также пищевая промышленность и производство потребительских товаров. По данным Росстата абсолютным лидером по привлечению ПИИ является оптовая и розничная торговля. В 2007 году торговые предприятия получили 47,3 млрд. USD (39%) из 121 млрд. USD прямых иностранных инвестиций). Второе место в структуре ПИИ традиционно занимают обрабатывающие производства – 32 млрд. USD или 26,4% в 2007 году. Добыча полезных ископаемых – третья отрасль, получающая наибольшие объемы ПИИ – 17,3 млрд. USD или 14% всех ПИИ в 2007 году. Их львиная доля (98%) направлялась в добычу сырой нефти и природного газа. Четвертое место занимают операции с недвижимым имуществом (10%).

Контрольные вопросы

1. Какие существуют методы оценки инвестиционных качеств финансовых инвестиций?

2. Какие существуют оценки агентств инвестиционного климата международных рейтинговых?

3. Что такое индексы РТС и ММВБ?

4. Какие существуют источники финансирования инвестиционной деятельности?

5. Какова роль прибыли как источника финансирования инвестиций?

6. В чем положительные и отрицательные стороны иностранных инвестиций?