Вопрос 19

Предложение денег (М^S): включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты могут при необходимости использовать для сделок (агрегат М1): М^S=С+D

Предложение денег прямо зависит от денежной базы и денежного мультипликатора. Центральный Банк может контролировать предложение денег путем воздействия на денежную базу. Процесс изменения объема предложения денег можно разделить на  2 этапа:

1.               первоначальная модификация денежной базы путем изменения обязательств ЦБ перед населением и банковской системой

2.               Последующее изменение предложения денег через процесс мультипликации в системе коммерческих банков.

Инструменты косвенного контроля денежной политики:

1.               Изменение учетной ставки – ставки, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки.

2.               Изменение нормы обязательных резервов – минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов.

3.               Операции на открытом рынке – купля или продажа ЦБ государственных ценных бумаг.

Денежный мультипликатор – отношение предложения денег к денежной базе. m=M^S/MB=(С+D)/(C+R), где МВ – денежная база, R – резервы, D – депозиты. Денежный мультипликатор показывает как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу (денежная база – наличность, вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке). В состав денежной массы входят не только наличные деньги кол-во которых жёстко регулируется со стороны ЦБ, но и деньги на текущих и срочных счетах в коммерческих банках. Это свидетельствует о том что предложение денег зависит не только от политики ЦБ, но и от действия коммерческих банков. Просмотрим подробно роль коммерческих банков в изменении предложения денег в экономике. В начале представим себе, что банки занимаются только пассивными операциями: они привлекают деньги клиентов на депозиты, но не выдают кредитов. Следовательно, банки не могут начислять проценты на депозиты. Привлеченные на депозиты денежные средства, не выданные в качестве кредитов, становятся банковскими резервами. В упрощенном случае когда банки не выдают кредиты, но получают депозиты, направляемые в резервы, мы имеем систему 100% банковского резервирования. Такая система позволила бы банкам чувствовать себя очень уверено – они могли бы вернуть деньги клиентам, даже если бы последние одновременно обратились за ними в банки. Однако вкладчики не обращаются одновременно в банки. Кроме того, в банках появляютя все новые вкладчики и новые депозиты. Все это позволяет банкам лишь часть получененных депозитов держать на счетах в качестве резервов, остальную сумму – направлять на кредитование экономки и получать процентные платежи. Такая система называется частичным банковским резервированием. В условиях частичного банковского резервирования коммерческие банки могут создать новые деньги, когда  они выдают кредиты. Однако, когда должники (население и фирмы) возвращают эти кредиты, новые деньги «уничтожаются» и денежная масса снова сокращается. Конкретно оценить масштабы расширения денежной массы в результате создания банками новых денег позволяет депозитный мультипликатор.

Влияние изучаемого инструмента денежно-кредитной политики на макроэкономическое равновесие описывается эффектом депозитного (банковского) мультипликатора. Депозитный (банковский)мультипликатор позволяет определить прирост денежной массы или иначе, созданных банками новых денег. Чем шире сфера депозитных услуг, тем меньше привлеченных денежных средств будет оседать на счетах в качестве банковских резервов. Основную сумму депозитных денег банки будут направлять на кредитные операции. Таким образом, коммерческие банки, осуществляя активные операции, создают новые деньги. При возвращении кредитов новые деньги «уничтожаются» и денежная масса снова сокращается.

Депозитный мультипликатор m_d-он рассчитывается по формуле   или   (1), где ΔM-прирост денежной массы, ΔD - первоначальный прирос депозитов, rr – обязательная норма банковских резервов. В реальном мире заемщики могут оставить у себя часть полученной  наличности, что несомненно повлияет на величину мультипликатора денежного предложения. Кроме того коммерческие банки могут иметь фактические резервы в сумме превышающие обязательные резервы. Эта разница м/у фактическими и обязательными резервами называется избыточными рез-ми банков и также влияет на величину мультипликатора.

Предположим что население имеет коэффициент депозирования, представляющий собой отношение наличности к депозитам, в размере cr=C/D а банки поддерживают норму банковских резервов на уровнеrr=R/D где R – резервы. Введем понятие денежной базы (МВ), как сумму денежных средств населения и резерв коммерческих банков. Тогда денежные агрегаты (МВ), и М1 (объединяет наличные деньги  и деньги на текущих счетах) м.б. записаны как: МВ=С+R (2); М1=C+D (3); поскольку по определению С=cr*D, то подставив это выражение в (3) получим: М1=cr*D+D или (сr+1)*D. Так же по определениюR=rr*D подставим в (1) получим: B=(cr*D)+(rr*D) или B=(cr+rr)*D. Отсюда: D=M1/(cr+1)=B/(cr+rr) (4), это можно записать как: M1=(cr+1)/(cr+rr)*B (5), т.о. уравнение (5) свидетельствует, что предложение денег в экономике, пропорционально денежной базе. Коэффициент пропорциональности называется денежным мультипликатором и обозначается как m=(cr+1)/(cr+rr), следовательно если население не имеет наличности на руках и все свои деньги держит на депозитах в банках (cr=0), то денежный мультипликатор превращается в депозитный: 1/rr.

Следует отметить, что эффект депозитного мультипликатора увеличивает денежную массу, но не ведет к росту национального богатства, поскольку «созданные» деньги являются долговыми обязательствами.

Данный инструмент денежно-кредитной политики предполагает достижение более тесной связи между эмиссией денег и потребностью в них.