- •1.Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности).
- •2.Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
- •3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки, цели.
- •6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
- •7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
- •8. Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000).
- •9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •10.Российские стандарты оценки.
- •11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
- •14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •16. Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
- •19.Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •20.Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этапы оценки методом ддп.
- •22.Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •23.Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •28. .Сравнительный подход к оценке бизнеса, общая характеристика сравнительного подхода
- •29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •32. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •33. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бу отчетности.
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •36.Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •38.Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •39.Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •40.Виды стоимости акций
- •42.Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •5)Трехфазовая модель роста:
- •43.Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •44.Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •45.Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •47.Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •48.Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •49.Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа.
- •50.Методы оценки устранимого и неустранимого функционального износа (капитализация потерь в арендной плате и капитализация избыточных эксплуатационных затрат)
- •51. Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •52. Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •53. Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •54. Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •55. Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •56. Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •57. Кадастровая оценка земли.
- •58.Методы оценки нематериальных активов.
- •67. Регулирование оценочной деятельности в рф (принципы регулирования оценочной деятельности, сочетание государственного регулирования и саморегулирования).
29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
Метод рынка капитала (или компании-аналога) определяет стоимость компании на основе нахождения ценового мультипликатора. Основан на информации финансового рынка о ценах акций аналогичных компаний.
Этапы:
1 этап: отбор аналогов
2 этап: финансовый анализ:
3 этап: расчет ценовых мультипликаторов.
- расчет цены аналога;
- вычисление финансовой базы.
Ценовой мультипликатор – это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой и финансовой базой (ЦМ = Цан/ФБан)*интервальные*моментные
Финансовая база –финансовые результаты деятельности компании (например, прибыль, ДП, дивидендные выплаты, выручка).
4 этап: выбор величины мультипликаторов на основе методов
1) статистического метода, на основе которого величина мультипликатора равна среднеарифметической величине мультипликаторов аналогов.
2) аналитического метода, на основе которого величина мультипликатора равна средневзвешенной величине с учетом весовых коэффициентов доверия.
5 этап: Определение стоимости компании
6 этап: внесение корректировок.
30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
Метод рынка капитала (или компании-аналога) определяет стоимость компании на основе нахождения ценового мультипликатора. Основан на информации финансового рынка о ценах акций аналогичных компаний.
Критерии отбора компаний:
1) предварительный отбор предприятий по критериям сопоставимости:
отраслевая принадлежность;продуктовая группа;доля продуктовой группы в общем объеме выпуска;
2) составление более точного списка компаний-аналогов: дополнительная информация по отобранным предприятиям;
3) формирование окончательного списка компаний-аналогов: критерии:
уровень диверсификации производства;положение на рынке;характер конкуренции;и др.
Отсеиваются компании, не удовлетворяющие критериям:
размер предприятия;структура капитала;рынки сбыта и закупок;стадия жизненного цикла компании;степень зависимости от финансово-промышленных групп;особенности применяемой системы бу;перспективы роста;доля предприятия на рынке;
ачество менеджмента.
31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
Метод рынка капитала (или компании-аналога) определяет стоимость компании на основе нахождения ценового мультипликатора. Основан на информации финансового рынка о ценах акций аналогичных компаний.
Цель проведения корректировок – устранение влияния особенностей бу.
Корректировки могут включать:
пересчет финансовой базы на основе метода учета ТМЦ;
пересчет финансовой базы с учетом методов амортизации;
пересчет финансовой базы, если система бу отличаются по критериям отнесения продукции к проданной;
корректировку финансовой базы на величину чрезвычайных расходов.
Формирование итоговой величины:
Цок = ФБок*(Цан/ФБан)
Цан = Цак ан*Nак ан
Nак ан = Nобщ – Nвык - Nнеразм