- •1.Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности).
- •2.Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
- •3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки, цели.
- •6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
- •7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
- •8. Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000).
- •9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •10.Российские стандарты оценки.
- •11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
- •14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •16. Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
- •19.Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •20.Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этапы оценки методом ддп.
- •22.Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •23.Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •28. .Сравнительный подход к оценке бизнеса, общая характеристика сравнительного подхода
- •29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •32. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •33. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бу отчетности.
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •36.Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •38.Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •39.Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •40.Виды стоимости акций
- •42.Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •5)Трехфазовая модель роста:
- •43.Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •44.Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •45.Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •47.Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •48.Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •49.Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа.
- •50.Методы оценки устранимого и неустранимого функционального износа (капитализация потерь в арендной плате и капитализация избыточных эксплуатационных затрат)
- •51. Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •52. Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •53. Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •54. Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •55. Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •56. Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •57. Кадастровая оценка земли.
- •58.Методы оценки нематериальных активов.
- •67. Регулирование оценочной деятельности в рф (принципы регулирования оценочной деятельности, сочетание государственного регулирования и саморегулирования).
9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
МКСО образован в 1981 году в качестве международной неправительственной организации. В 1985 – член ЭКОСОС.
Главная цель – осознание профессиональными организациями оценщиков задач, стоящих при оценке.
Задачи: формулировка и публикация МСО и практических рекомендаций по оценке, их распространение в мировом масштабе, корректировка стандартов с учетом мнений разных стран, признание МСО в международной бух и иной фин отчетности.
В 1995 году РФ вступила в МКСО в лице Российским Обществом Оценщиков.
МСО включают:
Общие понятия и принципы оценки
1. Рыночная стоимость, как база оценки
2. Базы оценки, отличные от рыночной стоимости
3. Оценка для целей финансовой отчетности и смежной документации
4. Оценка ссудного обеспечения, залога и обеспечения долговых обязательств
МКСО взаимодействует с МК по стандартам БУ, международной федерацией бухгалтеров, МК по аудиторской деятельности, Международной ассоциацией комиссий по цб.
10.Российские стандарты оценки.
ФСО являются обязательными к применению на территории РФ при проведении оценки, определении вида стоимости объекта оценки, подходов и методов оценки. Информация, использованная при оценке должна быть достоверна.
В Стандарте оценки дается определение основных видов стоимости объекта оценки (рыночной и отличных от рыночной), подходов к оценке (доходный, затратный, сравнительный) и методов оценки (оценщик вправе самостоятельно определять в рамках подхода методы оценки).
Исходя из этого оценщик должен определить итоговую величину стоимости объекта оценки (действительна 6 мес), выраженную в рублях, если в договоре об оценке не предусмотрено иное.
В РФ существуют следующие ФСО:
1. Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки
2. Цель оценки и виды стоимости
3. Требования к отчету об оценке
4. Определение кадастровой стоимости
5. Виды экспертизы, порядок ее проведения, требования к экспертному заключению и порядку его утверждения
6. Требования к уровню знаний эксперта СРО.
11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
Полезность-способность объектов собственности удовлетворять потребности пользователя в данном месте в течение определенного времени. Чем выше полезность объекта собственности, тем больше его стоимость.
Принцип замещения означает, что максимальная стоимость объекта определяется наименьшей стоимостью аналогичного объекта с эквивалентной полезностью.
Принцип ожидания заключается в том, что инвестор, вкладывая деньги в объект сегодня, в будущем ожидает получить доход от использования данного объекта, в том числе от его продажи в конце срока использования.
12. Принципы оценки бизнеса, связанные с рыночной средой (принципы зависимости, соответствия, регрессии и прогрессии, конкуренции, изменения, спроса и предложения, принцип разделения имущественных прав).
Принцип зависимости - стоимость объекта оценки зависит от рыночной среды, в которой он функционирует, в том числе и от стоимости соседствующих объектов.
Принцип соответствия означает, что максимальная стоимость объекта оценка возникает тогда, когда потребительские характеристики соответствуют потребностям и ожиданиям соответствующего рынка. (Регрессия прогрессия)
Принцип конкуренции предполагает анализ влияния конкурентной борьбы на величину дохода от данного бизнеса.
Принцип изменения - стоимость бизнеса и его компонентов зависят от внешней среды, состояние которой постоянно меняется; следовательно, изменяется стоимость самого объекта; поэтому оценка стоимости объекта должна определяться на конкретную дату.
Принцип спроса и предложения – в зависимости от спроса и предложения стоимость может меняться как в положительную, так и в отрицательную сторону.
Принцип экономического разделения и соединения имущественных прав означает, что имущественные права следует разделить или соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость оцениваемого объекта.
13. Принципы оценки бизнеса, связанные с эксплуатацией объекта оценки (принцип факторов производства, принципы вклада, пропорциональности, наилучшего и наиболее эффективного использования, принцип остаточной продуктивности земельного участка).
Принцип факторов производства означает необходимость учета в процессе оценки всех факторов производства (капитала, труда, земли и менеджмента) с точки зрения их состояния на момент оценки и перспектив изменения в будущем.
Принцип вклада предполагает учет вклада каждого фактора в формирование дохода и его влияния на стоимость объекта. Вклад – это сумма, на которую увеличится или уменьшится стоимость объекта оценки, полученная вследствие наличия или отсутствия какого-либо улучшения или добавления к действующим факторам производства.
Принцип пропорциональности - любому типу собственности соответствует оптимальное сочетание факторов производства, при котором достигается максимальная стоимость.
Наилучшее и наиболее эффективное использование (ННЭИ)– это разумное и возможное использование объекта оценки, выбранное среди законных альтернативных вариантов, которое обеспечивает ему наивысшую текущую стоимость.
Принцип остаточной продуктивности земельного участка - компенсация земли после оплаты других факторов производства.