- •43: Калькулирование себестоимости продукции. Виды себестоимости.
- •44. Управление затратами на п/п. Пути снижения затрат на производство и реализацию продукции.
- •46. Аналитический метод планирования прибыли. Преимущества и недостатки.
- •47. Метод прямого счета при планировании п. Преимущества и недостатки.
- •49. Влияние учетной политики на финансовый результат деятельности предприятий.
- •51. Показатели экономической эффективности использования оборотных средств п/п.
- •52. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Аналитический метод определения потребности в оборотных средствах.
- •53. Норматив ОбС. Коэффициентный метод опр-я потр-ти в ОбС.
- •54. Метод прямого счета как основной метод опр-я плановой потребности в ОбС.
- •55. Источники формирования оборотного капитала предприятия.
- •56. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала.
- •57. Методы начисления амортизации и их особенности.
- •58. Амортизация и ее роль в обновлении осн ср-в п/п. Инвестиц налог кредит.
- •59. Показатели экономической эффективности использования основных средств предприятия
- •60. Содержание, цели, виды финансового планирования предприятий.
- •61. Понятие фин менеджмента. Необходимость его в современных условиях хозяйствования.
- •62. Функции финансового менеджмента. Цели и задачи ф.М.
- •63. Базовые показатели финансового менеджмента (фм).
- •66. Необходимость формирования рациональной структуры источников средств хоз. Субъекта. Противоречия в отношении акционеров и руководителей; акционеров и кредиторов
- •67. Эффект финансового рычага. Рациональная политика заемных средств. Финансовой леверидж.
- •69. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •70. Критерии выбора банка п/п.
- •71. Критерии выбора п/п банком.
- •72. Дивидендная политика и политика развития п/п.
- •74. Метода определения предпринимательского риска.
- •75. Основные способы снижения степени предпринимательского риска.
- •76. Эффект производственного (операционного) рычага. Операционный (производственный) леверидж. (добавить график)
- •78. Порядок расчета финансовой прочности предприятия.
- •79. Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •80. Стоимость капитала. Оценка общей стоимости капитала.
- •81. Оценка эффективности инвестиций.
- •82. Управление оборотными и внеоборотными активами.
- •1. Стоимость облигаций
- •2. Стоимость кредита
- •83. Управление производственными запасами.
- •4 Этап. Оптимизация общей суммы запасов. Для этого необходимо:
- •84. Управление дебиторской задолженностью
- •3 Этап. Определение возможной суммы фин. Ср-тв, инвестируемых в дз.
- •85. Управление денежными средствами и их эквивалентами.
- •7 Этап. Построение эф систем контроля за движением и своевременной инкассацией дз.
- •86. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное фин планирование.
- •88 Управление источниками долгосрочного финансирования
- •89. Оценка финансового положения и перспектив развития предприятия
- •90. Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •Усложнение планирования.
- •Управление дебиторской задолженностью в условиях инфляции.
82. Управление оборотными и внеоборотными активами.
В управлении ОбА наиболее важными моментами являются правильное определение состава и структуры ОбС, устан-е потребности в них, выявл-е и оптимизация структуры источников финансирования, и распор-я ОбС и их эф исп-е.
Политика ОбА разрабатывается по следующим основным стадиям:
1. Анализ в предшествующем периоде. Осн целью этого анализа явл опр-е уровня обеспеч-ти п/п ОбА и выявление резервов повышения эф-ти их функц-я (д-ка Ѵ, состава по видам, обор-ть, состав ист-ков фин-ния).
2. Выбор п-ки формирования. Такая политика должна отражать общую философию фин управления п/п с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска фин д-ти.
Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности. Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов. Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования.
3.Оптимизация объема оборотных активов состоит из 3-х основных этапов.
На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов определяется система мер по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках - производственного и финансового циклов предприятия.
На втором этапе оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.
На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:
ОбАк=ЗСк+ЗГПк+ДЗк+ДСк+ПрОбАк.
4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. В процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.
5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко - и среднеликвидных активов.
6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в операционной деятельности предприятия. Составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов.
7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников.
Управление оборотными средствами включает управление товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными вложениями (ценными бумагами).
В управлении ВнА наиболее важными моментами являются правильное определение состава и структуры ВнС, устан-е потребности в них, пост обновление и расширение произв потенциала п/п, форм-е амортиз фонда, и контроль за их эф исп-ем.
Политика управления ВнА формируется по следующим основным этапам:
1. Анализ в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.
2. Оптимизация общего объема и состава. Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования внеоборотных активов. К числу основных из таких резервов относятся: повышение производительного использования внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те Их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.
3. Обеспечение своевременного обновления. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.
4. Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования. Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования.
5. Обеспечение эффективного использования. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов.
Недостатки: сложность расчетов; на его основании невозможно сделать правильные выводы об альт проектах с позиции их возможного вклада в ув-е к-ла орг-ции; не позволяет различать ситуации, если цена инвестиций в оба альт проекта меньше, чем значение IRR; не обладает свойством аддитивности.
Срок окупаемости (PP) и дисконтированный срок окупаемости (DPP).
Простым сроком окупаемости наз продолжит-ть периода от нач момента до момента окупаемости. Нач моментом обычно явл начало первого шага или начало операц д-ти. Моментом окупаемости наз тот наиболее ранний момент времени, после кт кумулятивные тек чистые ден поступления NРV (k) становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.
Метод расчета РР состоит в опр-и того срока, кт понадобится для возмещения суммы первонач инвестиций.
Достоинства: простота расчета; хорош в ситуации повышенного риска, т.к. чем короче РР, тем меньше риск вл-я средств. НО: он не учитывает влияния доходов последних периодов; не делает различий между проектами с одинак общей суммой доходов, но с разл распред-ем по годам; не обладает св-вом аддитивности; не учитывает временной фактор.
Фактор времени учитывается при опр-и дисконтированного срока окупаемости. Им наз продолжит-ть периода от нач момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования наз тот наиб ранний момент времени, после кт NPV становится и в дальнейшем остается неотрицательной.
Проект, приемлемый по PP, может оказаться не приемлемым по DPP, в случае дисконтирования срок окупаемости инвестиций ув-ся: DPP > PP.
Учетная норма прибыли (ARR) отражает эф-ть инв-ций в виде процент отн-я ден поступлений к сумме первонач инвестиций
CFс.г. - среднегод ден поступления от хоз д-ти, Ко – ст-ть первонач инвестиций.
Достоинста. Во-1, он прост и очевиден при расчете. Во-2, ARR удобен для встраивания его в систему стимулирования руководящего персонала фирм.
Слабости: Во-1, ARR не учитывает разноценности ден средств во времени. Во-2, этот метод игнорирует различия в продолжит-ти эксплуатации активов, созданных благодаря инв-нию. В-3, расчеты на основе ARR носят более «витринный» характер, чем расчеты на основе пок-лей, использующих данные о ден потоках. Последние пок-ют реал изм-е ценности фирмы в рез-те инвестиций, тогда как ARR ориентирована преимущ-но на получение оценки проектов, адекватной ожиданиям и требованиям акционеров и др лиц и фирм «со стороны».
Эффективная схема финансирования должна быть достаточно гибкой для удовлетворения меняющихся потребностей предприятия, соответствовать характеру деятельности предприятия по критерию «риск — доходность» и удовлетворять ожиданиям кредиторов и требованиям акционеров.