- •43: Калькулирование себестоимости продукции. Виды себестоимости.
- •44. Управление затратами на п/п. Пути снижения затрат на производство и реализацию продукции.
- •46. Аналитический метод планирования прибыли. Преимущества и недостатки.
- •47. Метод прямого счета при планировании п. Преимущества и недостатки.
- •49. Влияние учетной политики на финансовый результат деятельности предприятий.
- •51. Показатели экономической эффективности использования оборотных средств п/п.
- •52. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Аналитический метод определения потребности в оборотных средствах.
- •53. Норматив ОбС. Коэффициентный метод опр-я потр-ти в ОбС.
- •54. Метод прямого счета как основной метод опр-я плановой потребности в ОбС.
- •55. Источники формирования оборотного капитала предприятия.
- •56. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала.
- •57. Методы начисления амортизации и их особенности.
- •58. Амортизация и ее роль в обновлении осн ср-в п/п. Инвестиц налог кредит.
- •59. Показатели экономической эффективности использования основных средств предприятия
- •60. Содержание, цели, виды финансового планирования предприятий.
- •61. Понятие фин менеджмента. Необходимость его в современных условиях хозяйствования.
- •62. Функции финансового менеджмента. Цели и задачи ф.М.
- •63. Базовые показатели финансового менеджмента (фм).
- •66. Необходимость формирования рациональной структуры источников средств хоз. Субъекта. Противоречия в отношении акционеров и руководителей; акционеров и кредиторов
- •67. Эффект финансового рычага. Рациональная политика заемных средств. Финансовой леверидж.
- •69. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •70. Критерии выбора банка п/п.
- •71. Критерии выбора п/п банком.
- •72. Дивидендная политика и политика развития п/п.
- •74. Метода определения предпринимательского риска.
- •75. Основные способы снижения степени предпринимательского риска.
- •76. Эффект производственного (операционного) рычага. Операционный (производственный) леверидж. (добавить график)
- •78. Порядок расчета финансовой прочности предприятия.
- •79. Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •80. Стоимость капитала. Оценка общей стоимости капитала.
- •81. Оценка эффективности инвестиций.
- •82. Управление оборотными и внеоборотными активами.
- •1. Стоимость облигаций
- •2. Стоимость кредита
- •83. Управление производственными запасами.
- •4 Этап. Оптимизация общей суммы запасов. Для этого необходимо:
- •84. Управление дебиторской задолженностью
- •3 Этап. Определение возможной суммы фин. Ср-тв, инвестируемых в дз.
- •85. Управление денежными средствами и их эквивалентами.
- •7 Этап. Построение эф систем контроля за движением и своевременной инкассацией дз.
- •86. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное фин планирование.
- •88 Управление источниками долгосрочного финансирования
- •89. Оценка финансового положения и перспектив развития предприятия
- •90. Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •Усложнение планирования.
- •Управление дебиторской задолженностью в условиях инфляции.
79. Банкротство и финансовая реструктуризация.
Банкротство - признанная арбитражным судом несп-ть должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по ден. об-твам и (или) исполнить об-ть по уплате обязат платежей. Не способное удовл-ть – об-ть не исполнена в теч 3х мес.
Стадии банкротства предприятия и возможные меры по предотвращению краха.
На пути к банкротству предприятие проходит три стадии.
1: происходит скрытое (особенно, если не налажен спец управленч учет) сн-е цены ПП. На этой стадии рук-во продолжает выплачивать акц-рам выс дивиденды, увеличивая заем капитал, продавая часть активов, с тем чтобы снять подозрения вкладчиков и банков.
2 хар-ся трудностями с наличностью. Рук-ли склонны уже к авантюрным способам зарабатывания денег, а иногда и к мошенничеству.
3 хар-ся тем, что банкротство становится юридически очевидным. ПП не может своевременно оплачивать долги.
В процессе анализа суд решает вопрос о возм-ти или невозм-ти выживания должника и => о применении к нему реорганизац или ликвидац процедур. Реорганизац процедуры применяются в случае «+» решения и являются процедурами до открытия конкурсного пр-ва, т.е. до ликвидац процедур. Реорганизация предполагает принятие ряда мер.
Наблюдение. В теч периода наблюдения (до 7 мес.) проводятся мер-тия, направленные на выявление эк состояния должника и способов решения его дальнейшей судьбы. При этом рук-во ПП не отстраняется от своих об-тей, хотя ряд его прав можно реализовать только с согласия врем управляющего, кт изучает и выявляет кол-во и состояние активов, наличие и характер ДЗ, перспективность д-ти ПП, требования кредиторов, состав им-ва, находящегося у третьих лиц.
Фин оздоровление – процедура, кт применяется к должнику в целях восстановления платежесп-ти и погашения зад-ти в соотв-и с графиком погашения зад-ти. Рук-тво ПП не отстраняется, однако арб. судом назначается адм управляющий. Совокуп срок фин оздоровления и внеш управления не может > два года. В случае если с даты введения фин оздоровления до даты рассм-я арбитр судом вопроса о введении внеш упр-я прошло более чем 18 мес, арбитр суд не может вынести опр-е о введении внеш управления.
Внеш управление вводится по решению арбитр суда на основании решения первого собрания кредиторов в тех случаях, когда установлена реал возм-ть или достат основания восст-я платежесп-ти должника. Полномочия по управлению должником полностью передаются на этот период внеш управляющему. Он вправе сам-но распоряжаться им-вом должника в трехмесячный срок. Осн его задача - разработать план внеш управления по выводу п/п из кризис состояния и по возм-ти реализовать его, не доводя дело до конкурсного пр-ва. Внеш управление вводится на срок не более 12 мес, который м.б. продлен.
Конкурсное пр-во (ликвидационная процедура) - процедура банкротства, применяемая к банкроту в целях удовлетворения требований кредиторов. Конкурсный управляющий принимает в свое ведение им-во должника, проводит его инвентаризацию, оценку, анализирует фин состояние, предъявляет третьим лицам требования о взыскании догов, осущ-ет поиск, выявление и возврат им-ва. Конкурсное пр-во вводится сроком на год, может продлеваться.
На любой стадии рассм-я арбитр судом дела о банкротстве должник, его конкурсные кредиторы и уполномоч органы вправе заключить мир соглашение. Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассм-я дела о банкротстве в целях прекращения пр-ва по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами. Мир соглашение закл-ся в письм форме, содержит положения о порядке и сроках исполнения об-в должника в ден форме.
При разработке путей вывода ПП из кризис состояния важное значение имеет возм-ть его реструктуризации - реформирование ПП в целом в результате эф антикризи п-ки в области снабжения, сбыта, цен, финансов, инвестиций и кадров.
Реструктуризацию ПП осущ-ют сам-но. С этой целью могут быть привлечены ср-ва бюджета, а также ср-ва кредиторов и инв-ров. В осущ-и программы реструктуризации могут принимать участие органы исполнит власти. Необх-ть реструктуризации ПП опр-ся рядом факторов:
невостребованность на рынке, низкие потребит кач-ва товаров, выс уровень затрат на их прво;
конкуренция;
существование п/п-монополистов (в этом случае проводятся демонополизация и диверсификация пр-ва);
недостатки в действующей системе управления;
физич и морал износ активов и др.
Об-том реструктуризации имущ комплекса ПП явл все его активы. При проведении реструктуризации имущ комплекса необх-мо:
1) опр-ть рын позицию п/п по каждому виду выпускаемой продукции;
2) выявить части имущ комплекса соотв-но видам выпускаемой продукции;
выделить центры ответ-ти для разл частей имущ комплекса;
разработать производств стратегию для каждой части имущ комплекса;
5) реализовать излишнее им-во.
В рамках реструктуризации активов может проводиться изм-е с-мы упр-я п/п, разделение имущ комплекса на отд п/п при соблюдении интересов заинтересованных сторон, а также продажа, передача в аренду или в залог части активов, ввод новых производств мощностей, орг-ция новой рын инфраструктуры, развитие региональных связей и др..
Если в процессе анализа хоз д-ти п/п делается вывод, что функц-е его в первонач состоянии неэффективно, оно м.б. реорганизовано. Реорг-ция может происходить в формах слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. Права и об-ти реорганизуемого п/п переходят к вновь возникшему юр лицу, в то время как ликвидация п/п не предполагает такого правопреемства. Реорганизация м.б. добровольной по решению учредителей или органа юр лица, уполномоченного учредит документами, либо принудительной.
В практич расчетах для опр-я силы воздействия произв рычага применяют показатель рез-та от реализации продукции после возмещения перем затрат (валовая маржа). Она рассчитывается как разница между выручкой и переменными затратами.
Сила воздействия операц рычага (СВОР) = Валовая маржа / Прибыль = (Выручка – Перем затраты) / Прибыль.
В практич расчетах для опр-я силы воздействия произв рычага применяют показатель рез-та от реализации продукции после возмещения перем затрат (валовая маржа). Она рассчитывается как разница между выручкой и переменными затратами.
Сила воздействия операц рычага (СВОР) = Валовая маржа / Прибыль = (Выручка – Перем затраты) / Прибыль.
При этом чем больше уд вес пост затрат в общей сумме издержек при пост выручке, тем сильнее действует произв рычаг и наоборот. Это док-ет, что нельзя раздувать пост расходы, т.к. при ум-и выручки потери м.б. огромными. Однако если есть уверенность в повыш-и спроса на вып-мую прод, то на пост р-дах можно не экономить, т.к. п/п с большей их долей получает большую прибыль.
Действие ОР неизбежно создает известный риск (произв), связ с д-тью фирмы, действие фин рычага также создает риск (фин). В реал д-ти ПП происходит суммирование фин и предприн рисков. В фин менеджменте это нашло свое выражение в понятии сопряженного эф-та фин и произв рычагов:
Ур-нь сопряженного
эф-та фин и = СВФР * СВОР
операц рычагов
Фактически этот показатель и дает оценку совокуп риска, связ с данным ПП. Варианты, позволяющие снизить совокуп риск ПП:
1. Высокий эффект фин рычага и слабый эффект операц.
2. Слабый эффект фин рычага и сильный эффект произв.
3.Умеренные фин и произв рычаги. Данный вариант - наиболее труднодостижимый.