74. Метода определения предпринимательского риска.

Для определения риска можно воспользоваться тремя методами: статистическим, экспертным, комбинированным.

Статистический метод. Основан на изучении статистики прибылей и потерь на данном п/п. При этом устан-ся в-на и частота получения той или иной отдачи и составляется наиб вероятный прогноз на будущее.

Гл инстр-ты статистич метода: вариация, дисперсия, стандартное отклонение.

Вариация – изменение (колеблемость) количественной оценки признака при перехожее от одного варианта к другому (изменение рентаб-ти из года в год).

Дисперсия – это оценка вариации, т.е. мера отклонения фактического значения от среднего.

Пример. Для оценки риска надо определить среднюю рентабельность с учетом вероятности получения рент-ти на уровне того или иного прошлого периода в будущем. Вероятность = 0, следовательно, отдача невозможна. Вероятность = 1, следовательно, отдача обязательна. Сумма вероятностей всех возможных вариантов должна быть равна единице

V = σ/ЭР

Экспертный метод – это метод обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных сумм потерь. Но можно ограничиться и получением экспертных оценок вероятностей допустимого и критического риска либо просто оценить наиболее вероятные потери в данном виде предпринимательской деятельности.

Но! наиболее приемлемым вариантом для практики является комбинация из статистического и экспертного способов риска, т.е. комбинированный метод = статистический метод + экспертный метод.

75. Основные способы снижения степени предпринимательского риска.

Степень риска сн-ся при помощи таких способов и методов, как: избежание; удержание; передача; снижение степени.

Избежание - уклонение от мер-тия, связ с риском (но это м.б. и отказ от прибыли).

Удержание - оставление риска за инвестором, т.е. на его ответ-ти. Так, вкладывая венчурный к-л необх-мо быть уверенным в том, что за счет СС можно будет покрыть вероятную его потерю.

Передача - инвестор передает ответ-ть за риск кому-то другому (например, страх обществу).

Снижение означает сокращение вероятности и объема потерь.

При выборе конкр способа сн-я риска необх-мо исходить из принципов:

1. Нельзя рисковать больше, чем это позволяет СС.

2. Следует учитывать последствия риска.

3. Нельзя рисковать многим ради малого.

Для реализации 1 принципа до вложения капитала инвестор должен:

• определить максимально возможный объем убытка по данному риску;

• сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

• сопоставить его со всеми соб ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого к-ла к банкротству.

Реализация 2 принципа требует, чтобы инвестор, зная максимально возможную в-ну убытка, определил, к чему она способна привести, какова вер-ть риска и как его снизить.

Действие 3 принципа особенно наглядно проявл при передаче фин риска, т.е. инвестор должен определить приемлемое для него соотн-е между страх суммой и страх взносом. Страх взнос это плата за страх риск страхователя страховщику согласно договору страхования или в силу закона. Страх суммой именуется ден сумма, на кт застрахованы мат ценности. Риск не следует удерживать, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если р-р убытка относительно велик по ср-ю с экономией на страх взносе.

Способами снижения фин риска являются:

• диверсификация;

• приобретение доп инфо о выборе и результатах предприним д-ти;

• лимитирование финансовых расходов;

• страхование (в т.ч., хеджирование) и самострахование от потерь прибыли.

Диверсификация – процесс распред-я инвестируемых средств между разл объектами вложения, кт непосредственно не связаны между собой, с целью сн-я риска.

Доп инфо. Часто инвестор принимает решения в условиях огранич инфо, а результаты при этом неопределенны. При доп инфо прогноз будет более точным. Это делает инфо очень ценным, дорогим товаром. Вл-е денег в инфо - форма предприн д-ти (эккаутинг). Ст-ть полной инфо – р-ца между ожидаемой ст-ю какого-нибудь приобретения, когда имеется полная инфор, и ожидаемой ст-ю при неполной инфо.

Лимитирование – устан-е пред сумм расхода (применяется банками при выдаче ссуд).

Страхование - это отказ инвестора от части дохода с целью сн-я степени риска до нуля. Если ст-ть страховки равна возможному убытку, то риск сведен к нулю.

Хеджирование - создание встречных валют, комм и иных требований и об-в. Чаше исп-ся: 1) для страхования валют риска, т.е. от изм-я курса валюты; 2) фирмами по обработке сырья с целью страх-я прогнозир дохода путем передачи риска др стороне.

Самострахование - образование спец фонда за счет соб ОбС, когда; а) ст-ть страхуемого им-ва невелика, б) вер-ть риска низка.

Существуют и другие методы снижения риска, но, в конечном счете, важны их грамотный выбор и использование.

При принятии решения о проекте важно учитывать следующие условия:

1). решения принимаемые в условиях опред-ти – рук-ль точно (с единичной вер-тью) знает рез-т каждого из альт решений. Пример: депозит сертификаты или гос облигации, когда точно известно, что будет получен опред доход;

2).решения, принимаемые в усл-ях риска - решения с известной вер-тью получения каждого из результатов. Вер-ть опр-ся как степень возможности совершения данного события и измеряется от 0 до 1.

3). решения, принимаемые в усл-ях неопред-ти. Если невозможно опр-ть вер-ть потенц результатов. Эта ситуация, когда возникают новые обст-ва или необходимо учитывать новые факторы - ситуация российской экономики.

Сталкиваясь с неопределенностью, финансовый менеджер может идти двумя путями:

1).получение доп инфо и повторный анализ проблемы. При этом привлекаются опытные раб-ки и эксперты для составления экспертных опенок, что выводит решение из неопределенного в рискованное и придает выбору науч и практич обоснованность;

2). в точном соответствии с прошлым опытом и интуицией. Сделать цифровое (от 0 до 1) предположение о вер-ти события и действовать. Этим можно воспользоваться, если нет инфо или затраты на нее велики.

Анализ риска начинается с выявления его исто-ков и причин. Важно знать преобладающие ист-ки, чтобы анализ сосредоточить на них.

По ист-ку возн-ния различают риски: а) собственно хозяйственные; б)связ с личностью человека; в)обусловленные природ факторами.

По причине возн-ния риск бывает следствием: а) неопред-ти будущего, б) непредсказ-ти поведения партнеров; в) недостатка инфо.

Риск - категория вероятностная, и каждый предприн-ль решает, какая степень риска для него приемлема:

1. Допустимый риск - угроза полной потери прибыли от проекта или от всей д-ти;

2. Критич риск - потеря прибыли и недополучение выручки, когда затраты приходится возмещать за свой счет;

3. Катастрофический риск - банкротство п/п, потеря инвестиций и даже личного имущества предпринимателя.

При принятии решения важно знать не только вер-ть опред потерь, но и вер-ть того, что потери не превысят конкр уровня. Пример, потеря в 20 млн. кардинально не изменит работу, а в 40 млн. - будет ощутимой. В такой ситуации важно знать не вероятность потерь в 20 млн., а вероятность того, что потери не превысят 20 млн.