12.1.Инвестиционно-кредитные отношения предпринимательской деятельности

Реализация экономического потенциала предпринимательской деятельности во многом зависит от возможностей и условий фи­нансирования. Речь идет о структуре финансовых источников.

Финансовыми ресурсами принято считать совокупность денеж­ных средств строго целевого использования, которые обладают потенциальной возможностью высвобождения из оборота (им­мобилизации) или дополнительной загрузки в оборот (мобилиза­ции). Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприниматель в определенный период (или на дату), которые потом направля­ются на осуществление денежных расходов и отчислений, необ­ходимых для производственного и социального развития, — ин­вестиций (прямых, портфельных, в нематериальные активы и др.), авансирования в текущие затраты расходов и отчислений на со­циальные нужды, в централизованные специальные фонды и в бюджеты различных уровней.

Другой принцип классификации финансовых ресурсов связан с образованием фондов возмещения, потребления и накопления. Наконец, финансовые ресурсы могут подразделяться на собст­венные, заемные, привлеченные (на возвратной и безвозврат­ной основе), ассигнования из бюджета или централизованных внебюджетных фондов.

В западных странах действует значительное количество организаций, для которых финансово-кредитное обеспечение предпринимательской деятельности является основной сферой дея­тельности или одной из областей специализации. К числу основ­ных финансово-кредитых институтов, где можно довольно про­сто (доступно) получить заемные ресурсы, можно отнести: коммерческие банки; финансовые и инвестиционные компании; венчурные фонды; средства кредитных союзов и ссудно-сберега-тельных ассоциаций; страховые компании; лизинг; неформаль­ный рынок ссудных капиталов; специализированные государствен­ные и некоммерческие фонды; государственное кредитование по программам; международные некоммерческие организации. От­метим, что весьма распространенным является использование не­банковских форм кредита.

Последние годы в нашей стране активно шел процесс фор­мирования институтов поддержки малого предпринимательства, в том числе в финансово-кредитной сфере. Однако, по мнению некоторых ученых, несмотря на существование многочислен­ных финансово-кредитных институтов, в названии которых при­сутствуют формальные указания на их содействие предприни­мательству, на практике кредитованием рассматриваемого сектора занимается весьма незначительная их часть. Кроме того, деятельность большинства институтов, созданных для кредитной сферы предпринимательства, характеризуется низкой эффектив­ностью и не оказывает реального влияния на финансовую базу предприятий. Неспециализированные финансовые организации в еще меньшей степени заинтересованы в кредитовании неболь­ших и новых фирм. Изучение ситуации в рассматриваемой сфе­ре позволяет экспертам утверждать, что система кредитования предпринимательской деятельности ничем не выделяется на фоне крайне слабой российской финансово-кредитной инфраструк­туры в целом.

Большинство институтов, предоставляющих стабильные ис­точники заемных ресурсов на западе, существуют в настоящее время и в России, однако их количество, размеры активов, масштаб и условия кредитования свидетельствуют об отсутствии системного подхода к формированию кредитной инфраструктуры и, как след­ствие, слабом уровне ее развития.

Предло­женная схема основана на преимущественном использовании механизмов самофинансирования и привлечения частного ка­питала при снижении бюджетных затрат. Она позволит обеспе­чить доступ к заемным ресурсам для многих предпринимателей. В условиях рыночной экономики традиционно основным институтом кредитования предпринимательства являются бан­ки. В России сегодня сложилась принципиально иная ситуация: с точки зрения вложения временно свободных средств реаль­ный сектор экономики представляет для банков скорее декла­ративный, чем фактический интерес.

Коммерческие банки уделяют внимание больше себе самим, нежели клиентам. И, несмотря на снижение ставок кредитова­ния, предприниматели в большинстве обращаются к небанков­ским институтам. Исключение составляют крупные финансово устойчивые предприятия, надежность которых не вызывает со­мнений. Особенно сложно складываются отношения банков и малого бизнеса, состояние которых многие эксперты характе­ризуют сегодня как критическое.

Одна из особенностей российской банковской системы со­стоит в том, что кредитование сферы материального производ­ства играет в работе коммерческих банков второстепенную роль, в то время как предприятия продолжают активно размещать средства на своих банковских счетах. В результате, по мнению ряда специалистов, создается парадоксальная ситуация: несмот­ря на потребность в кредитных средствах, российские предпри­ятия выполняют по сути роль кредиторов, а не заемщиков, что не соответствует мировой банковской практике. Все кредиты, выданные российскими банками, составляют на данный момент только 11% ВВП, в то время как в Германии этот показатель достигает 113, в США - 119, в Японии - 190% ВВП.

Основные факторы дисгармонизации интересов малых пред­приятий и коммерческих банков следующие:

рисковый характер операций по кредитованию малых пред­приятий;

отсутствие у малых предприятий необходимых залоговых

возможностей;

высокий уровень операционных расходов при кредитовании малых предприятий, что фактически уменьшает сумму выданного кредита (плата за снятие наличных, за оформление кредита и т.д.);

недостаточный уровень квалификации персонала малых предприятий для составления бизнес-планов, заявок, других документов, необходимых для получения ссуды;

жесткая макроэкономическая политика государства в облас­ти регулирования банковской деятельности;

несовершенство нормативно-правовой базы в области гаран­тирования банковских кредитов и действующей системы нало­гообложения;

отсутствие у многих банков эффективных программ креди­тования малых предприятий.

По мнению ведущих специалистов банковского сектора, кре­диты малому и среднему бизнесу — «бездонный» и самый перспек­тивный рынок, причем для всех банков — и небольших, и круп­ных. Он, конечно, рискованный, но те, кто его сегодня осваивает, в последующем будут иметь меньше проблем. И если крупные банки не считают возможным работать с малым бизнесом, то средним и малым банкам это просто необходимо делать. Впрочем, региональ­ные банки всегда работали с малыми компаниями, и сейчас им придется конкурировать с крупными конкурентами, осваивать новые технологии, повышать качество обслуживания.

Так, например, в Астраханском регионе, помимо прочих кредитных организаций, активно старается заниматься креди­тованием малого бизнеса филиал Росбанка. Предприниматели могут рассчитывать получить здесь кредит в сумме 3—5 млн. руб. на два-три года. При этом величина процентной ставки может колебаться в зависимости от оценки банком риска выдачи того или иного кредита. Сроки рассмотрения заявки также могут колебаться в зависимости от предмета залога. Например, если в залог оформляется недвижимость, это займет около месяца. Сроки рассмотрения так называемых «микрокредитов» состав­ляют несколько дней.

Для достаточно серьезных сумм практикуется отсрочка пер­вого платежа на полгода. Минимальная ставка — 17—19%, мак­симальная не оговаривается: все зависит от оценки банком сво­их рисков, связанных с конкретным заемщиком, и может подниматься до нескольких десятков процентов. Между тем банк принимает к рассмотрению только 10—15% заявок на кредито­вание. В результате получают кредит только 5—6% обративших­ся в банк предпринимателей.

В других банках похожая ситуация. Насколько крупные бан­ки могут быть реальным источником ресурсов для малого биз­неса - это сложный вопрос. Тот факт, что есть инструкция Бан­ка России, по которой кредитование малых предприятий, даже самых благополучных, считается заведомо рискованным и тре­бует от банков резервирования в размере 20—100% суммы кредита, не является основной преградой. Важно другое — то, что они на деле мало заинтересованы в малых клиентах, а предпо­читают тех, кто пришел за крупными суммами: затраты на офор­мление те же, а прибыль больше.

Финансовый кризис 17 августа 1998 г. резко изменил структу­ру источников финансирования малого предпринимательства, сделав практически невозможным доступ к кредитным ресур­сам банковских учреждений.

Структура источников финансирования малых предприятий России в 1998-1999 гг., %

Источники финансирования	1998	1999
Самофинансирование (собственные средства)	15,6	50,0
Привлеченные средства со стороны от предприятий и физических лиц	7,2	22,5
Региональные фонды поддержки малого предпринимательства	15,7	5,1
Кредиты коммерческих банков	43,4	14,1
Местный бюджет	13,3	7,3
Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства	4,8	1,0
Итого	100	100

Однако в дальнейшем ситуация изменилась. Так, в 2004 г. в структуре источников финансирования деятельности предприя­тий сохранялась тенденция к сокращению доли собственных средств предприятий и организаций, наблюдаемая с 2002 г. Со­отношение собственных и привлеченных средств при формиро­вании источников финансовых ресурсов в I квартале 2004 г. со­ставило 44,8 и 55,2% (в I квартале 2003 г. - 49,1 и 50,9%).

В I квартале 2004 г. в структуре источников финансовых ре­сурсов по некоторым позициям произошли заметные измене­ния (рис. 3.3). Значительно сократилась доля бюджетных средств, составив 14,8% против 17,3% в январе-марте 2003 г. (в преды­дущие годы за счет бюджетных средств финансировалось 18— 20% общего объема инвестиций). Возросла доля заемных средств других организаций. По итогам I квартала 2004 г. она составила 10,9% против 6,6% в I квартале 2003 г. Существенно увеличи­лась доля кредитов банков — до 8,0% (против 4,3% в аналогич­ный период 2003 г.), что является самым высоким значением за весь период наблюдения с 1998 г.

В структуре финансирования большую роль играют «про­чие» источники, состоящие в основном из средств вышестоя­щих организаций. В январе-марте 2004 г. их доля составляла 20,9% (в январе-марте 2003 г. - 21,7%).

Необходимым звеном в системе поддержки малого предпри­нимательства должны выступать страховые компании, страхую­щие риски не только предпринимателей, но и кредиторов-инве­сторов, что в свою очередь требует организации мониторинга финансовой устойчивости заемщиков в системе малого бизнеса. В общем, такие службы в системе кредитных организаций есть, но вероятность правильной оценки обычно невысока. Поэтому коммерческие банки даже под гарантию местных администраций дают кредиты (обычно льготные) неохотно, а сами заемщики под существующие кредитные проценты ссуды берут в крайних слу­чаях. Кредитно-денежная политика государства, в частности, по­литика учетной ставки Центрального банка РФ, не заинтересо­вывает предпринимателей обращаться за займами, особенно долгосрочными, в существующие коммерческие банки. На наш взгляд, требуется создание специального банка, финансирующего развитие предпринимательской деятельности и работающего под гарантии региональной администрации.

Январь-март 2003 г.

29,3%

49,1%

17,3%

Январь-март 2004 г.

32,4%

44,8%

8,0%

14,8%

Рис. Структура источников финансовых ресурсов

В сложившейся ситуации весьма заметную роль в качестве финансовых заемщиков должны сыграть фонды взаимного кре­дитования, работающие при поддержке органов государственной власти и на беспроцентной основе.

Присутствие в кредитной системе наряду с банками и финан­совыми компаниями кредитных потребительских кооперативов создает конкурентную среду в сфере потребительского кредита, что приводит к снижению цены заимствования для физических лиц и предпринимателей и соответственно к подъему уровня жизни. Разнообразие возможностей удовлетворения инвестици­онных потребностей людей само по себе способно защитить их интересы и повысить доверие к рыночной экономике.

Несмотря на объективные трудности, предпосылок для раз­вития кредитных потребительских кооперативов в России, пожа­луй, даже больше, чем в других странах. Во-первых, широкую социальную базу для них создает огромное число мелких инвесторов. Во-вторых, нашим согражданам всегда были свойственны традиции коллективизма. В-третьих, в условиях практически раз­рушенной социалистической системы и еще не сложившейся рыночной системы потребительского кредитования кредитно-потребительские кооперативы стали чуть ли не единственным местом, где россияне могут на приемлемых условиях получить доступный кредит на потребительские и иные нужды.

Есть надежда, что развитие потребительской кооперации по­ложительно скажется на всем российском финансовом рынке, для которого пока характерны неразвитость институциональной системы, ограниченный набор финансовых инструментов и ус­луг, высокая цена кредитных ресурсов, существенная доля тене­вого денежно-кредитного оборота, преобладание предложения средств на короткий срок и концентрация значительных капита­лов в крупных городах.

Составной, частью системы поддержки малого предпринима­тельства по опыту западных стран должны быть лизинговые компа­нии, работающие на деньги и под гарантии администраций, но с непременным выходом на страховую компанию (СК). В целом со­ставные части и отношения между участниками финансово-эконо­мической поддержки малого предпринимательства на региональ­ном уровне иллюстрирует структура инвестиционно-заемной системы поддержки и развития малого предпринимательства.

Кредитные потребительские кооперативы процветают во всем мире. У них есть неоспоримое преимущество - понятный, на­дежный, основанный на самоконтроле механизм функциониро­вания. Добровольно объединившиеся пайщики создают их для оказания самим себе финансовой помощи, при этом сами их финансируют и сами ими управляют.

В России до революции существовало более 13 тыс. ссудосберегательных товариществ, которые объединяли более 10 млн. пайщиков и оказывали финансовую помощь мелким предпри­нимателям.

В советский период они были упразднены, но традиции вза­имного кредитования граждан сохранились в форме касс взаи­мопомощи.

Поэтому поддержка развития кредитных потребительских кооперативов как формы коллективного инвестирования объяв­лена важной задачей правительства. Их статус будет законода­тельно закреплен, к ним будут предъявляться унифицирован­ные требования наряду с другими коллективными инвесторами, будет разработана комплексная система контроля за их деятель­ностью как одного из участников финансового рынка. Так, в настоящее время в Астраханской области работают пять кредит­ных потребительских кооперативов.

Кредитный потребительский кооператив — это бесприбыль­ная, некоммерческая организация, неподконтрольная Банку России, однако она обязана выплачивать проценты на личные сбережения пайщиков и выдавать займы. Для осуществления уставной деятельности такой кооператив использует собственные и привлеченные средства.