16. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики в кейнсианской и монетаристской концепциях.

Тм-передаточный механизм (цепочка звязей), которая передает импульс от изменения М к изменению объема выпуска и экономической занятости в стране

Существует 2 основных концепции трансмиссионного механизма:

1. Кейнсиансая связывает передаточный механизм только с изменением процентной ставки i и изменением I

2. Монетаристская связывает передаточный механизм не только с изменением процентной ставки i и ее воздействием на I, но и с изменением структуры портфеля активов

Суть кейнсианского механизма:

/\M \/i /\I /\Yd (совокупный спрос)/\Y (национальный доход)

Суть монетаристского трансмиссионного механизма

Монетаристы считают, что трансмиссионный механизм помимо механизма Кейнса включает в себя структуры портфеля активов, ведущие не только к изменениям инвестиционного спроса, но и к изменению таких элементов спроса, как потребление, гос. закупки. Более того, в рамках монетаристского подхода результатом снижения i является большее, чем у Кейеса, увеличение I.

/\M \/ i \/ r_B и r_A /\ P_A и P_B

1. \/i /\ I

2. Владельцы портфеля А начинают распродавать гос облигации:

а) фирмы, продавая ценные бумаги, получают дополнительные средства для инвестиций

б) государство, продавая облигации, получает дополнительные бюджетные средства, позволяющие увеличивать гос закупки

в) домохозяйства, продавая облигации, получают доходные средства, которые могут направлять на приобретения благ, услуг.

В результате увеличивается совокупный спрос и национальный доход страны.

17. Мультипликатор денежно-кредитной политики и его модификации. Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликатора денежно-кредитной политики.

ДКП, связываемая с изменением денежной массы, всегда приводит к изменению ставки процента, поэтому мультипликатор ДКП показывает прирост дохода при изменения M на 1 ед. в условиях гибкой ставки процента.

mДКП = ∆Y/∆M , i не равен const

рассмотрим вид мультипликатора ДКП при гибкой ставке процента и фиксированных P и w:

mДКП=Ii/(эпсилон*Li+Ii*Ly)

эпсилон: 1-Cy *(1-ty) при пропорциональной системе налогообложения

1-Cy при паушальной

Если мы сравним mДКП с mg, то увидим, что:

mДКП=(Ii/Li)*mg, где Ii – предельная склонность к инвестициям

тогда:

1. mДКП тем больше, чем выше Ii

2. если /\ Li,Ly , то mДКП /\

3. если Cy /\, то mДКП /\

4. если Ty /\, то mДКП \/

в случае возникновения ликвидной ловушки (Li стремится к бесконечности) mДКП = 0 (ДКП неэффективна)

18. Анализ результатов воздействия денежно-кредитной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики на основе кейнсианской модели омр.

Кейнсианцы рассматривают ДКП, в основном, как сдерживающую, позволяющую предотвратить перегрев экономики, находящейся на стадии подъема. (графики вообще один под другим, но место надо экономить, как обычно, сверху IS-LM, снизу Yd-Ys)

В рамках сдерживающей политики ЦБ сжимает денежную массу. В результате:

LM(P0)  LM(P1)

Yd0  Yd1

При уровне цен P0 на рынке благ образуется избыток в размере (Y0-Y1) под давлением которого цены снижаются до P2

\/P с P0 до P2  /\ M/P  LM(P1) -> LM(p2)

Т.о. результатом сдерживающей ДКП является:

i1>i2>i0

Y1<Y2<Y0

P2<P0

N2<N0 (занятость)

19. Факторы, влияющие на эффективность денежно-кредитной политики в закрытой экономике. Сравнительный анализ результатов экспансионистской денежно-кредитной политики в краткосрочном и долгосрочном периодах.

Эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики будет тем выше, чем выше чувствительность спроса на деньги к изменению процентной ставки и чем ниже чувствительность инвестиционного спроса к изменению процентной ставки.

1.Чувствительность инвестиционного спроса на изменение процентной ставки.

Для того чтобы увеличить инвестиционный спрос на одну и ту же величину, в первом случае пришлось значительно меньше сократить ставку процента, поскольку инвестиционный спрос сильно реагирует на сокращение процентной ставки. Поэтому центральному банку в случае а нужно обеспечить заметно меньший прирост предложения денег, чем в случае б.

2. Чувствительность спроса на деньги на изменение процентной ставки.Для того чтобы увеличить инвестиционный спрос на одну и ту же величину, в обоих случаях надо было одинаково сократить процентную ставку. Но в первом случае для снижения ставки процента на заданную величину надо было создать значительно меньший избыточный спрос на деньги, поскольку если спрос на деньги слабо реагирует на изменение процентной ставки, то процентная ставка сильно снижается даже при небольшом приросте величины спроса на деньги. Поэтому добиться необходимого прироста инвестиционного спроса удалось путем относительно небольшого увеличения предложения денег по сравнению со вторым случаем.

ДКП, направленная на расширение денежного предложения, называется экспансионистской (расши­рительной). Такая политика в краткосрочном периоде приводит к понижению учетной ставки; увеличению объема производства; росту уровня цен.

ДКП, направленная на уменьшение денежной массы в обращении, приводит соответственно к про­тивоположному результату: ставка % повышается; объем производства снижается; уровень цен падает.

Рассмотрим теперь экономику в долгосрочном периоде.

Влияние экспансионистской ДКП гос-тва на национальную экономику в долгосрочном режиме: а – денежный рынок (MD – MS), б – модель IS – LM, в - рынок частных плановых инвестиций (I); г - модель AD – AS.

Этот результат известен в экономике как нейтральность денег в долгосрочном периоде.

Деньги нейтральны в том смысле, что однократное необрати­мое изменение количества денег в обращении вызывает в долгосрочном периоде лишь пропорциональное изменение уровня цен, не оказывая воздействия на реальный объем производства, ре­альные плановые инвестиции и процентную ставку.