- •Особенность нормативного подхода в теории макроэкономической политики. Цели и инструменты макроэкономической политики.
- •Конфликтных целей.
- •Несовпадения числа целей с числом инструментов
- •Наличием неопределенности при принятии решений
- •Модель выбора оптимальной политики: теоретические предпосылки построения и экономико-математическая интерпретация. Определенность политики. Правило Тинбергена.
- •Проблема выбора оптимальной политики при децентрализованном принятии решений. Принцип эффективной рыночной классификации при проведении.
- •Проблемы, связанные с выбором оптимальной политики при несовпадении количества целей и инструментов. Теоретические подходы к решению проблемы. Минимизация социальных потерь.
- •Оптимизация макроэкономической политики в условиях неопределенности. Виды неопределенности. Простейшая модель оптимальной политики с учетом неопределенности.
- •Проблемы, связанные с осуществлением дискреционной политики. Механизм действия встроенных стабилизаторов при автоматической политике.
- •Мультипликаторы государственных расходов и налоговые мультипликаторы при фиксированных ценах. Мультипликатор сбалансированного бюджета.
- •Воздействие изменения процентных ставок на результативность фискальной политики. Модификация мультипликаторов фискальной политики с учетом эффекта процентной ставки.
- •Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликаторов фискальной политики.
- •Фискальная политика при гибких ценах. Влияние изменения уровня цен на величину мультипликаторов.
- •Механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос. Условия возникновения и количественная оценка эффекта вытеснения частных инвестиций.
- •Анализ влияния фискальных методов регулирования совокупного спроса на динамику реальных и номинальных показателей функционирования национальной экономики на основе кейнсианской модели омр.
- •Факторы, определяющие эффективность фискальной политики в закрытой экономике. Специфика изменения номинальных и реальных показателей в краткосрочном и долгосрочном периодах.
- •Денежно-кредитная политика как инструмент стабилизации в рыночной экономике. Цели и задачи денежно-кредитной политики. Виды денежно- кредитной политики.
- •Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики в кейнсианской и монетаристской концепциях.
- •Мультипликатор денежно-кредитной политики и его модификации. Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликатора денежно-кредитной политики.
- •Анализ результатов воздействия денежно-кредитной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики на основе кейнсианской модели омр.
- •Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в краткосрочном периоде (кейнсианский подход)
- •Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в краткосрочном периоде (монетаристский подход).
- •Пределы управления совокупным спросом и политика предложения.
- •Характеристика макроэкономических последствий политики предложения с помощью модели ad - аs.
- •Динамика реальных и номинальных показателей при сочетании политики предложения со стимулированием эффективного спроса.
- •Малая и большая открытые экономики: характеристика и особенности функционирования. Основные показатели внешнеторговой деятельности.
- •Функции экспорта, импорта, чистого экспорта товаров. Экспортный мультипликатор и мультипликатор внешней торговли.
- •Механизм установления равновесной цены на мировом рынке.
- •Правило распределения выгод от международной торговли. Условия торговли в международной экономике и факторы их определяющие.
- •Международное движение капитала и показатели его определяющие. Экспорт, импорт, чистый экспорт капитала.
- •Модель движения капитала в соответствии с концепцией статических ожиданий при изменении валютных курсов. Процентный арбитраж.
- •Модель движения капитала в условиях неопределенности валютных курсов.
- •Непокрытый и покрытый процентные паритеты. Условия реального процентного паритета.
- •Последствия ограничения движения капитала.
- •Закон единой цены и теория паритета покупательной способности (ппс). Абсолютный и относительный ппс.
- •Влияние реального валютного курса на первичный счет текущих операций. Внутренние и внешние условия торговли.
- •Эффект j-кривой.
- •Платежный баланс и его структура.
- •Дефицит и кризис платежного баланса. Механизм восстановления равновесия платежного баланса при гибком и фиксированном валютном курсе.
- •Монетарный подход к платежному балансу.
- •Рыночный механизм установления равновесного значения текущего валютного курса. Модель формирования валютного курса.
- •Равновесный валютный курс и платежный баланс страны.
- •Валютный курс как инструмент регулирования совокупного спроса.
- •Способы корректировки фиксированного валютного курса и их результативность.
- •Внутренне и внешнее равновесие как цели стабилизационной политики в открытой экономике. Дилеммы стабилизационной политики при достижении внутреннего и внешнего равновесия.
- •Краткосрочная модель двойного равновесия в малой открытой экономике и ее модификация в условиях абсолютной мобильности капитала.
- •Механизм установления двойного равновесия в малой открытой экономике при стабильном уровне цен и фиксированном валютном курсе.
- •Механизм установления двойного равновесия в малой открытой экономике при стабильном уровне цен и плавающем валютном курсе.
- •Влияние инструментов фискальной и денежно-кредитной политики на результаты функционирования малой открытой экономики при фиксированном валютном курсе.
- •Влияние инструментов фискальной и денежно-кредитной политики на результаты функционирования малой открытой экономики при плавающем валютном курсе.
- •Сравнительный анализ эффективности фискальной и денежно-кредитной политики в малой открытой экономике при фиксированном и плавающем валютном курсе в условиях стабильных цен.
- •Налогово-бюджетная политика.
- •Денежно-кредитная политика.
- •Внешнеторговая политика.
- •Влияние мобильности капитала на результаты стабилизационной политики в малой открытой экономике.
- •Механизм достижения двойного равновесия в малой открытой экономике при изменяющемся уровне цен.
- •Краткосрочные и долгосрочные последствия денежно-кредитной экспансии в малой открытой экономике при изменяющемся уровне цен.
- •Механизм установления валютного курса при жестких ценах. Эффект «перелета» и «недолета» валютного курса.
- •Факторы, определяющие результативность стабилизационной политики в открытой экономике.
- •Особенность нормативного подхода в теории макроэкономической политики. Цели и инструменты макроэкономической политики.
Механизм установления двойного равновесия в малой открытой экономике при стабильном уровне цен и фиксированном валютном курсе.
Рассмотрим проблемы определения уровня выпуска в условиях абсолютной мобильности капитала в режиме фиксированных валютных курсов.
При данных условиях даже незначительное изменение в процентных ставках предопределяет приток или отток капитала.
В результате перемещения в страну капитала формируется положительное сальдо платежного баланса, что воздействует на валютный курс. Центральный банк должен проводить интервенцию; продавая национальную валюту и покупая зарубежную. Последствия интервенции – расширение денежной массы, снижение процентных ставок. Все проводимые мероприятия в рамках ужесточения кредитно-денежной политики нейтрализуются, процентные ставки возвращаются к прежнему уровню.
Схематически данная ситуация может быть представлена следующим образом:
М↓ => r↑ => приток капитала => положительное сально платежного баланса => удорожание валюты => интервенция для поддержания фиксир фиксированного режима => М↑ => r↓ => выравнивание платежного баланса.
Графически краткосрочное общее экономическое равновесие в соответствии с моделью Манделла-Флеминга в координатах: доход – процентная ставка
i
IS LM BP
Y
ВР - кривая равновесия платежного баланса.
Положительный наклон кривой ВР объясняется следующим образом: если растет доход, возрастает импорт. Следовательно для сохранения равновесия ПБ в страну необходимо привлекать больше капитала, следовательно это возможно при росте % ставки (i).
При фиксированном валютном курсе ДКП очень не эффективно, а фискальная политика очень эффективна.
Механизм установления двойного равновесия в малой открытой экономике при стабильном уровне цен и плавающем валютном курсе.
Рис. 20. Модель Манделла-Флеминга.
При плавающем валютном курсе ДКП очень эффективна, а фискальная политика не очень.
Теперь рассмотрим модификацию модели денежно-кредитной политики в условиях абсолютной мобильности капитала и плавающего курса. Плавающий курс - валютный курс, который формируется под действием спроса и предложения на валютном рынке без специальных валютных интервенций Центрального банка.
Первоначально экономика в равновесии NX = S – I.
Основные постулаты модели:
В краткосрочном периоде - пересечения кривых IS и LM характеризуют объем производства.
При плавающем обменном курсе происходит перемещение IS до достижения равновесия платежного баланса.
Алгоритм модели
Если увеличивается денежная масса (М/Р), процентная ставка понижается, отмечается отток капитала, обесценивается отечественная валюта.
Рост реальных денег улучшает торговый баланс: увеличивается чистый экспорт и объем производства.
Изменение объема производства стабилизирует процентную ставку, а затем ее повышает.
Улучшение торгового баланса увеличивает совокупный спрос.
Поскольку совокупный спрос равен сумме потребления, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта, то следует напомнить, что потребление находится в прямой зависимости от чистого дохода инвестиций, в обратной зависимости от изменения ставки процента, а чистый экспорт – в обратной зависимости от обменного курса.
Графическая иллюстрация ситуации представлена на рис.19.
1.Сдвиг кривой LM => LM1 (M↑/P).
2. r1 < r*
3. y↑ => IS => IS1 (r↑).
4. r = r*
5. ΔNX = - ΔCF, где CF – отток капитала
Взаимоотношения в условиях открытой экономики могут быть представлены моделью Манделла-Флеминга в несколько других зависимостях, а именно в координатах: доход - реальный валютный курс.
При этом кривая IS отражает все возможные соотношения доход - валютный курс, при которых будет равновесие на рынке благ. Данная кривая будет убывающей функцией, поскольку Δy↑ => ΔS↑ => Iвнут - const => Iвнеш↑ => dин.вал.↑ => εr↓, где dин.вал. - спрос на иностранную валюту.
В условиях равенства внутренней и мировой процентных ставок равновесие на денежном рынке не зависит от валютного курса. Равновесной величиной является доход, поэтому кривая LM будет иметь вертикальный вид (рис.20).
Таким образом, политика, проводимая в краткосрочном периоде, зависит от режима валютных курсов.