Тема 8а: инвестиционная деятельность. Фактор времени

8.1 Наращение капитала:

8.1.1 Общие понятия и обозначения;

8.1.2 Простые проценты;

8.1.3 Сложные проценты;

8.1.4 Серия равных ссуд и единовременная выплата;

8.1.5 Номинальные и эффективные процентные ставки;

8.1.6 Непрерывное начисление процентов.

8.2 Дисконтирование:

8.2.1 Определение понятия термина «Дисконтирование»;

8.2.2 Понятие лага и расчетного периода;

8.2.3 Коэффициент дисконтирования;

8.2.4 Ставка дисконта;

8.2.5 Дисконтирование будущих поступлений;

8.2.6 Дисконтирование серии равновеликих поступлений.

8.3 Дисконтированная стоимость.

8.4 Учет инфляции в динамических методах оценки.

8.1 Наращение капитала

8.1.1Общие понятия и обозначения

Термин «наращивание» капитала, выражает увеличение первоначальной суммы кредита за счет присоединения процентов в конце некоторого, заранее оговоренного периода времени. Этот термин отражает сложившееся понятие «пусть в рост» капитал, нарастить капитал. Процесс роста капитала называется наращением капитала. В конце некоторого периода времени собственник капитала рассчитывает возвратить свой капитал с наращением в виде процентов. Противоположное понятие – дисконтирование.

Для дальнейшего описания процессов получения единовременных ссуд и единовременных выплат введем следующие обозначения:

К – величина кредита или ссуды;

i – процентная ставка, годовая;

n –количество годовых процентных периодов;

П – проценты, начисляемые в конце периода кредитования;

К_н – единовременная выплата в конце периода вместе с суммой процентов, т.е. наращенная величина капитала.

8.1.2 Простые проценты

Ссуда под простые проценты может быть выдана на любой период времени. Срок платежа процентов и возврата ссуды наступает по истечении периода кредитования. Проценты начисляются пропорционально отрезку времени, на который был взят кредит. Величина процентов определяется по формуле:

П=К*i*n, (8.1.2.1)

Продолжим, что ссуда в 1000 руб. взята взаймы под простые проценты, составляющие 16% годовых. В конце одного года проценты составляют: К_н=1000*1*0,16=160 руб. Сумма, возвращенная кредитору, составит 1160 руб. и она выплачивается в конце года. Когда необходимо рассчитать процентные выплаты на какую-то часть года, т.е. при краткосрочном кредитовании, то обычно принимается, что год состоит из 12 месяцев по тридцать дней или 360 дней. Например, при ссуде 500 руб. под процентную ставку 18% на период с 1 марта по 30 мая, процентные выплаты составляют: 500*0,18*90/360=20 руб. величина возвращаемой ссуды вместе с процентами рассчитывается следующим образом:

К_н=К+П=К+К*i*n=K*(1+i*n), (8.1.2.2)

Таким образом, наращенная сумма при использовании простых процентов определяется по формуле:

К_н=К*(1+i*n), (8.1.2.3)

Коэффициент простых процентов:

К_ПП=(1+i*n), (8.1.2.4)