- •Е.В. Трубачеев Инвестиционная стратегия
- •1. Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности
- •1.1.Место и роль инвестиций в системе экономических отношений. Инвестиционный процесс
- •1.2.Классификация инвестиций
- •2.Управление инвестиционной деятельностью
- •2.1.Понятие и основные этапы управления инвестициями на уровне экономического агента
- •2.2.Последовательность принятия решения о реализации инвестиций
- •3.Сущность инвестиционной стратегии и принципы ее разработки
- •3.1.Сущность и основные цели инвестиционной стратегии
- •3.2.Основные принципы и этапы разработки инвестиционной стратегии
- •4.Виды инвестиционных стратегий
- •5. Проектный подход к управлению реальными инвестициями
- •5.1.Понятие проекта и проектного цикла. Виды инвестиционных проектов
- •5.2. Общая последовательность разработки и анализа проекта
- •5.3.Технический анализ
- •5.4.Финансовый, экономический, институциональный анализ. Управление рисками проекта
- •6.Управление маркетингом инвестиционного проекта
- •6.1.Современная концепция маркетинга в управлении проектами
- •6.2.Содержание процедур управления маркетингом проекта
- •6.2.1.Маркетинговые исследования
- •6.2.2.Разработка маркетинговой стратегии проекта
- •6.2.3.Формирование концепции маркетинга проекта
- •6.2.4.Программа маркетинга проекта
- •6.2.5. Бюджет маркетинга проекта
- •6.2.6. Реализация маркетинга проекта
- •6.3. Управление маркетингом в рамках управления проектами
- •В заключение темы маркетинга проекта представляется полезным показать взаимосвязь между наиболее значимыми его составляющими и другими функциями и подсистемами проекта (рис. 6.12).
- •7.1. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Основные принципы оценки эффективности
- •Общая схема оценки эффективности
- •Исходные данные для расчета эффективности проекта
- •Показатели оценки финансового состояния предприятия
- •Сведения об инфляции
- •Инвестиционная деятельность
- •Расчет чистой ликвидационной стоимости
- •Операционная деятельность
- •Финансовая деятельность
- •7.2. Основные показатели эффективности проекта
- •Расчет показателей эффективности проекта
- •Денежные потоки по проекту, усл. Ед.
- •Оценка эффективности инвестиционного проекта
- •Оценка эффективности проекта для акционеров
- •Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня
- •Влияние риска и неопределенности при оценке эффективности проекта
- •Расчет границ безубыточности
- •Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности
- •8. Управление стоимостью инвестиционного проекта
- •8.1.Основные принципы управления стоимостью проекта
- •8.2. Методы контроля стоимости проекта
- •9. Оценка инвестиционной стратегии в условиях риска и неопределенности
- •9.1. Риск и неопределенность
- •9.2. Количественный анализ рисков
- •9.2.1. Вероятностные методы оценки рисков
- •9.2.2. Экспертный анализ рисков
- •9.2.3. Анализ показателей предельного уровня
- •9.2.4. Анализ чувствительности проекта
- •9.2.5. Анализ сценариев развития проекта
- •9.2.6. Метод построения дерева решений проекта
- •9.2.7. Имитационное моделирование рисков на базе метода Монте-Карло
- •9.3. Методы снижения рисков
- •9.4. Организация работ по управлению рисками
Инвестиционная деятельность
№ п/п
|
Показатель |
Значение показателей по шагам расчета |
|||||
Шаг 0 |
Шаг 1 |
... |
Шаг t |
Ликвидация |
|||
1. |
Земля |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
||
2. |
Здания, сооружения |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
||
3. |
Машины и оборудование, передаточные устройства |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
||
4. |
Нематериальные активы |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
||
5. |
Итого: вложения в основной капитал (1) + (2) + (3) + (4) |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
||
6. |
Прирост оборотного капитала |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
||
7. |
Всего инвестиций, f И(t) (5) + (6) |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
||
Примечание.
О — оттоки денежных средств, со знаком «-»
П — притоки денежных средств, со знаком «+»
В денежных потоках от операционной деятельности — f О (t) — учитываются все виды доходов и расходов на соответствующем шаге расчета, связанные с производством продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов.
Основными притоками при этом являются доходы от реализации продукции и другие доходы. Объемы производства следует указывать в натуральном и стоимостном выражении. Цены на производимую продукцию, предусмотренные в проекте, должны учитывать влияние реализации проекта на общий объем предложения данной продукции на соответствующем рынке.
Исходная информация для определения выручки от продажи продукции задается по шагам расчета для каждого вида продукции.
Таблица 7.4
Расчет чистой ликвидационной стоимости
№ п/п |
Наименование |
Земля |
Здания и т.д. |
Машины и оборудование |
Всего |
1. |
Рыночная стоимость на момент ликвидации |
|
|
|
|
2. |
Балансовая стоимость |
|
|
|
|
3. |
Начислено амортизации |
|
|
|
|
4. |
Остаточная стоимость на t-м шаге (2) - (3) |
|
|
|
|
5. |
Затраты по ликвидации |
|
|
|
|
6. |
Доход от прироста стоимости капитала (1) - (4) |
|
Нет |
Нет |
|
7. |
Операционный доход (убытки) (1) - (4) - (5) |
Нет |
|
|
|
8. |
Налоги |
|
|
|
|
9. |
Чистая ликвидационная стоимость (1) - (8) |
|
|
|
|
Примечание.
Если по стр. 7 показываются убытки, то налоги (стр. 8) также показываются со знаком «-», а потому значение стр. 8 добавляется к рыночной стоимости.
Помимо выручки от реализации в притоках и оттоках реальных денег необходимо учитывать доходы и расходы от внереализационных операций, непосредственно не связанных с производством продукции. К ним, в частности, относятся:
доходы от сдачи имущества в аренду или лизинг;
поступления средств при закрытии депозитных счетов и по приобретенным ценным бумагам;
возврат займов, предоставленных другим участникам.
Оттоки от операционной деятельности формируются из затрат на производство и сбыт продукции, которые обычно состоят из производственных издержек и налогов.
Примерная форма представления информации по денежным потокам от операционной деятельности изображена в таблице 7.5.
Таблица 7.5