- •Е.В. Трубачеев Инвестиционная стратегия
- •1. Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности
- •1.1.Место и роль инвестиций в системе экономических отношений. Инвестиционный процесс
- •1.2.Классификация инвестиций
- •2.Управление инвестиционной деятельностью
- •2.1.Понятие и основные этапы управления инвестициями на уровне экономического агента
- •2.2.Последовательность принятия решения о реализации инвестиций
- •3.Сущность инвестиционной стратегии и принципы ее разработки
- •3.1.Сущность и основные цели инвестиционной стратегии
- •3.2.Основные принципы и этапы разработки инвестиционной стратегии
- •4.Виды инвестиционных стратегий
- •5. Проектный подход к управлению реальными инвестициями
- •5.1.Понятие проекта и проектного цикла. Виды инвестиционных проектов
- •5.2. Общая последовательность разработки и анализа проекта
- •5.3.Технический анализ
- •5.4.Финансовый, экономический, институциональный анализ. Управление рисками проекта
- •6.Управление маркетингом инвестиционного проекта
- •6.1.Современная концепция маркетинга в управлении проектами
- •6.2.Содержание процедур управления маркетингом проекта
- •6.2.1.Маркетинговые исследования
- •6.2.2.Разработка маркетинговой стратегии проекта
- •6.2.3.Формирование концепции маркетинга проекта
- •6.2.4.Программа маркетинга проекта
- •6.2.5. Бюджет маркетинга проекта
- •6.2.6. Реализация маркетинга проекта
- •6.3. Управление маркетингом в рамках управления проектами
- •В заключение темы маркетинга проекта представляется полезным показать взаимосвязь между наиболее значимыми его составляющими и другими функциями и подсистемами проекта (рис. 6.12).
- •7.1. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Основные принципы оценки эффективности
- •Общая схема оценки эффективности
- •Исходные данные для расчета эффективности проекта
- •Показатели оценки финансового состояния предприятия
- •Сведения об инфляции
- •Инвестиционная деятельность
- •Расчет чистой ликвидационной стоимости
- •Операционная деятельность
- •Финансовая деятельность
- •7.2. Основные показатели эффективности проекта
- •Расчет показателей эффективности проекта
- •Денежные потоки по проекту, усл. Ед.
- •Оценка эффективности инвестиционного проекта
- •Оценка эффективности проекта для акционеров
- •Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня
- •Влияние риска и неопределенности при оценке эффективности проекта
- •Расчет границ безубыточности
- •Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности
- •8. Управление стоимостью инвестиционного проекта
- •8.1.Основные принципы управления стоимостью проекта
- •8.2. Методы контроля стоимости проекта
- •9. Оценка инвестиционной стратегии в условиях риска и неопределенности
- •9.1. Риск и неопределенность
- •9.2. Количественный анализ рисков
- •9.2.1. Вероятностные методы оценки рисков
- •9.2.2. Экспертный анализ рисков
- •9.2.3. Анализ показателей предельного уровня
- •9.2.4. Анализ чувствительности проекта
- •9.2.5. Анализ сценариев развития проекта
- •9.2.6. Метод построения дерева решений проекта
- •9.2.7. Имитационное моделирование рисков на базе метода Монте-Карло
- •9.3. Методы снижения рисков
- •9.4. Организация работ по управлению рисками
Исходные данные для расчета эффективности проекта
Объем исходной информации зависит от стадии проектирования, на которой производится оценка эффективности.
На всех стадиях исходные сведения должны включать:
цель проекта;
характер производства, общие сведения о применяемой технологии, вид производимой продукции (работ, услуг);
условия начала и завершения реализации проекта, продолжительность расчетного периода;
сведения об экономическом окружении.
На стадии инвестиционного предложения сведения о проекте должны включать:
продолжительность строительства;
объем капиталовложений;
выручку по годам реализации проекта;
производственные издержки по годам реализации проекта.
На стадии обоснования инвестиций сведения о проекте должны включать (с приведением обосновывающих расчетов):
объем инвестиций с распределением по времени и по технологической структуре (строительно-монтажные работы, оборудование и прочее);
сведения о выручке от реализации продукции с распределением по времени и видам затрат.
На стадии ТЭО (или обоснования инвестиций, непосредственно предшествующего разработке рабочих чертежей) должна быть представлена в полном объеме вся исходная информация, приведенная ниже.
В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов исходная информация для расчетов эффективности имеет следующую структуру:
сведения о проекте и его участниках;
экономическое окружение проекта;
сведения об эффекте от реализации проекта в смежных областях;
денежный поток от инвестиционной деятельности;
денежный поток от операционной деятельности;
денежный поток от финансовой деятельности.
Общие сведения о проекте должны включать в себя:
характер проектируемого производства, состав производимой продукции (работ, услуг);
сведения о размещении производства;
информацию об особенностях технологических процессов, о характере потребляемых ресурсов, системе реализации производимой продукции.
При оценке эффективности инвестиций для отдельных его участников необходима дополнительная информация о составе и функциях этих участников. Для участников, выполняющих в проекте одновременно несколько разнородных функций, должны быть описаны все эти функции.
По тем участникам, которые на данной стадии расчетов уже определены, необходима информация об их производственном потенциале и финансовом состоянии.
Производственный потенциал предприятия определяется величиной его производственной мощности (желательно в натуральном выражении по видам продукции), составом и износом основного технологического оборудования, зданий и сооружений, наличием и профессионально-квалификационной структурой персонала, наличием нематериальных активов (лицензии, патенты, ноу-хау).
Финансовое состояние предприятия отражается в его бухгалтерской и статистической отчетности и характеризуется системой показателей, приведенных в таблице 7.1.
Таблица 7.1