2. Правовой мониторинг

Началом любого недружественного поглощения является сбор и анализ информации о компании-жертве — о ее корпоративной структуре, основных акционерах, менеджменте, неформальных лидерах, активах, партнерах, контрагентах, административном ресурсе и др. Объем и качество собранной информации примерно на 90 % определяет в дальнейшем стратегию поглощению, которую изберет рейдер.

Потенциальный агрессор проводит своеобразный мониторинг компании-жертвы, причем ее собственники и менеджмент часто и не догадываются об этом.

При построении превентивной корпоративной защиты компании, первым этапом которой служит проведение глубокого мониторинга компании, можно наблюдать за действиями рейдера со своей стороны. Предметом мониторинга должна быть такая информация, как история приватизации или приобретения контроля над предприятием, структура уставного капитала, система и компетенция органов управления, история общих собраний акционеров (участников) и решений советов директоров, анализ положений устава и других корпоративных документов в части избрания органов управления и принятия ими решений, основные сделки компании за последние годы, соблюдение трудового законодательства, правовой режим недвижимости и основных активов (имущества), кредиторская и дебиторская задолженность и другое.

По результатам мониторинга определяются основные «уязвимые места» компании и разрабатывается программа действий по их устранению или минимизации.

3. Реструктуризация бизнеса

Слабая структурированность бизнеса, или «Все яйца в одной корзине» характерна для слабо защищенного бизнеса, когда владельческие, управляющие и операционные функции консолидированы в одной компании. Это упрощает задачу агрессору — чтобы эффективно поглотить бизнес, ему нужно осуществить перехват управления в одной единственной компании

В корпоративной практике хорошо структурированный бизнес называется схемой «трех или четырех углов», когда основные активы сосредоточены на одной или нескольких владельческих компаниях, управление бизнеса в целом осуществляет управляющая компания, а текущие бизнес-задачи решает ряд операционных компаний. Таким образом, владельцы бизнеса выводят из-под удара основные активы бизнеса и диверсифицируют риски.

Поэтому одной из самых эффективных превентивных мер, направленных на защиту компании от недружественного поглощения, является реструктуризация. Для защиты под реструктуризацией подразумевается изменение внутренней структуры бизнеса путем выделения обособленных подразделений компании в независимые юридические лица, формальное изменение собственников активов или их диверсификация, использование механизмов перекрестного владения и др.

Главным элементом реструктуризации является выделение владельческого, производственного, управленческого и торгового блоков деятельности компании, когда данные функции выполняет не одна структура, а четыре самостоятельных юридических лица Это так называемая «схема четырех углов».

В этом случае владельческая компания является собственником главных активов бизнеса и практически не участвует в текущей хозяйственной деятельности, что значительно снижает риски возникновения неконтролируемой кредиторской задолженности, судебных споров и пр.

Производственные компании пользуются активами на основании договора аренды, но также закрыты от внешней среды. Наиболее активную деятельность на рынке осуществляет торговая компания — чаще всего торговый дом, отвечающее за реализацию продукции на рынке.

Наконец, ядром схемы «четырех углов» является управляющая компания, концентрирующая профессиональных управленцев, финансистов и юристов. Основные функции этой компании —ведение бухгалтерского учета всех коммерческих структур группы, правовое сопровождение, оптимизация финансовых потоков и общая координация.

Основным владельцем акций или долей участия во владельческой компании чаще всего является некоммерческое партнерство, в которое входят основные владельцы бизнеса и один или несколько так называемых «свадебных генералов» из бизнес-элиты или органов власти.

Такая реструктуризации позволяет решить сразу несколько задач: вывести из зоны риска основные производственные активы бизнеса, оптимизировать финансовые потоки и обеспечить защиту непосредственно владельцев бизнеса.

В качестве примера наглядна разумная превентивная защита кондитерской фабрики известного владельца из депутатского корпуса. Им использована такая схема реструктуризации. Внутренние отделы преобразованы в несколько самостоятельных фирм (названия условные): ООО «Поставщик», отвечающее за поставку сырья на фабрику; ООО «Торговый дом», занимавшееся реализацией продукции. Данные организации взаимодействуют с внешней средой через компанию-фильтр. Также организована автономная некоммерческая фирма «Бухгалтерская компания», занимавшаяся ведением бух. учета и оптимизацией финансовых потоков всей группы компаний. Все производственные активы сосредоточены в ОАО «Материнская компания». Контрольные пакеты акций (долей участия) у всех участников группы компаний принадлежали некоммерческому партнерству, в состав которого входили несколько собственников бизнеса: один — депутат, второй лояльный представитель силовых структур и один широко известный специалист кондитерского дела. В уставе партнерства регламентировано, что принятие решений по отчуждению акций или имущества одной из компаний группы, принимается участниками партнерства единогласно при невозможности заочного голосования, что блокирует для агрессора, связанного с криминальными кругами, возможность адресного давления на одного из партнеров бизнеса.