17.2. Структура международной финансовой системы
Международная финансовая система – это совокупность отдельных сфер и звеньев финансовых отношений, участвующих в перераспределении мирового валового продукта, а также финансовых рынков и правил, опосредующих данный процесс. Структуру финансовой системы можно изобразить аналогично структуре национальной финансовой системы – с выделением сфер и звеньев финансовой системы, однако международная финансовая система будет обладать целым рядом специфических отличий. Среди основных таких особенностей следует выделить:
отсутствие сферы государственных финансов, вместо них следует выделить сферу межгосударственных финансов. Данную сферу нельзя также назвать и сферой централизованных финансов, поскольку на международном уровне действует целый ряд организаций межгосударственного сотрудничества, создающих совместные централизованные фонды средств, однако действующих независимо друг от друга.
личные финансы в структуре международной финансовой системы не представлены, поскольку их участие завуалировано через посредничество транснациональных страховых и финансово-кредитных институтов.
Структура международной финансовой системы представлена на рисунке 8.
Рисунок 8. Структура международной финансовой системы
В последнее десятилетие XX века появилось новое понятие международной финансовой архитектуры. Впервые данный термин употребил президент США Б.Клинтон в Нью-Йоркском совете по внешним связям в сентябре 1998 г. Взяв за основу определение МВФ, финансовой архитектуре можно дать следующее определение – это институты, рынки и методы, с помощью которых правительства, фирмы и люди осуществляют экономические и финансовые действия. Профессор Н.Г. Вовченко предлагает другое более обобщенное понятие термина «финансовая архитектура» - это институциональная структура мировой финансовой системы, рассматриваемая в динамическом процессе. Если отбросить мысль о том, что «финансовая архитектура» - это новое словообразование, которое всего лишь синонимично понятию финансовой системы, то можно сделать вывод о том, что основное отличие финансовой системы от финансовой архитектуры проявляется в том, что архитектура рассматривает отдельных участников изолировано, безотносительно к участию в процессе распределения мирового ВВП в целом и государств-участниц международного сообщества в частности. В то же время финансовая система концентрируется не только на изучении отдельных субъектов финансовых отношений, но и на изучении взаимосвязей между ними. В 2008 году понятие финансовой архитектуры получило свое распространение в связи с развитием мирового финансового кризиса и заявлениями целого ряда государств, включая руководство России, о необходимости реформирования международной финансовой архитектуры. Из анализа предлагаемых и обсуждаемых мероприятий можно предположить, что понятие финансовой архитектуры даже более узко, чем мы отметили выше. Под финансовой архитектурой можно понимать совокупность международных кредитно-финансовых организаций и принципов, регулирующих финансовые отношения, формирующиеся в области валютного обращения, торговли и международного кредита. Основной целью финансовой архитектуры является пресечение кризисных явлений в национальных финансовых системах и недопущение их перетекания в сферу международных финансовых отношений. Исходя из вышесказанного, структуру финансовой архитектуры можно представить в виде рисунка (см. рисунок 9)
Рисунок 9. Структура международной финансовой архитектуры
На следующем этапе рассмотрим более подробно каждую из представленных на рисунке 8 сфер.
Сфера межгосударственных финансов – система финансовых отношений связанных с перераспределением финансовых ресурсов отдельных государств посредством международных кредитно-финансовых институтов и организаций межгосударственного сотрудничества.
В структуру сферы межгосударственных финансов включены:
финансы международных кредитно-финансовых институтов;
финансы организаций межгосударственного сотрудничества;
международные резервы государств.
Финансы международных кредитно-финансовых институтов – это совокупность отношений по поводу поддержания и развития международных валютно-финансовых и кредитных отношений между странами. В структуру финансов международных кредитно-финансовых организаций входят финансы:
Организации группы Всемирного банка;
Международный валютный фонд;
Банк международных расчетов;
Парижский и Лондонский клубы кредиторов;
Региональные финансовые организации.
Международные финансово-кредитные организации создаются путем объединения капитала стран-членов для решения следующих основных задач:
операции на международных валютных и фондовых рынках с целью стабилизации и регулирования мировой экономики, поддержания и стимулирования международной торговли, а также сокращения дефицита платежных балансов;
кредитование государственных программ отраслевого и регионального развития и содействия малому и среднему бизнесу;
инвестирование международных проектов в области инфраструктуры,
информационных технологий, транспорта и связи;
финансирование международной помощи, фундаментальных научных исследований, мероприятий по охране окружающей среды.
Деятельность международных кредитно-финансовых организаций носит наднациональный характер. Они являются субъектами международного права и могут заключать соглашения с государствами и другими международными организациями. Для достижения своих целей международные финансово-кредитные организации используют широкий спектр современных методов финансового анализа и управления рисками, привлекают к работе ведущие консалтинговые, аудиторские и страховые компании, научно-исследовательские центры и инвестиционные банки. Эффективность их функционирования в значительной степени зависит от интенсивности взаимодействия с государственными органами стран-членов.
В зависимости от характера и масштабов деятельности международных кредитно-финансовых организаций можно разделить на два типа: глобальные и региональные.
Глобальные международные кредитно-финансовые организации (метарегуляторы финансовой системы) осуществляют координацию валютно-кредитных отношений в рамках всей мировой экономики и вносят существенный вклад в глобализацию хозяйственных связей. Среди ведущих международных кредитно-финансовых организаций этого типа следует отметить Международный валютный фонд, Всемирный банк и Банк международных расчетов.
Региональные международные кредитно-финансовые организации (банки развития) занимаются финансированием проектов, связанных с реформированием экономики стран или групп стран в рамках отдельных регионов мира, и стимулируют усиление процессов экономической интеграции. К наиболее известным международным кредитно-финансовым организациям этого типа относятся Европейский банк реконструкции и развития, Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Азиатский банк развития, Африканский банк развития.
Финансы организаций межгосударственного сотрудничества – финансовые отношения складывающиеся между отдельными странами в рамках отдельной группы в процессе регулирования правил и механизмов научного-технического, экономического, валютного и иных видов сотрудничества.
В структуру финансов организаций межгосударственного сотрудничества включены:
Организация объединенных наций и ее специализированные учреждения;
Организация экономического сотрудничества и развития;
Всемирная торговая организация;
Европейский союз;
Североамериканское соглашение о свободной торговле;
Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество;
Содружество Независимых Государств и др.
Главными направлениями деятельности указанных организаций является:
содействие развитию торговых отношений стран участниц, защита их интересов в отношениях с другими странами путем установления недискриминационных условий торговли, избежания двойного налогообложения, отказа от протекционистской таможенной политики;
содействие экономическому развитию государств участниц, снижению в них уровня безработицы, повышению уровня жизни;
для участников региональных интеграционных объединений – выработка единой валютной, торговой, промышленной, внешнеторговой политики.
Международные резервы – высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении государства и используемые для финансирования дефицита ее платежного баланса. Международные резервы складываются из монетарного золота, специальных прав заимствования, резервной позиции в МВФ и активов в иностранной валюты. Основным назначением международных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.
Уровень международных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с рекомендациями МВФ, оптимальным уровнем международных резервов признаётся тот объём накоплений ЦБ, который позволяет обеспечивать импорт товаров и услуг в течение трёх месяцев.
Сфера международных корпоративных финансов – система финансовых отношений, связанных с распределением фондов денежных средств между отдельными региональными подразделениями частных компаний в целях наиболее эффективного образования и использования таких фондов.
К сфере международных частных финансов относятся следующие звенья:
финансы транснациональных компаний;
финансы некоммерческих организаций частного сектора.
Среди транснациональных компаний можно выделить транснациональные корпорации транснациональные банки.
Транснациональная корпорация – крупное объединение, использующее в своей хозяйственной деятельности международный подход и предполагающее формирование и развитие международного производственно-сбытового, торгового и финансового комплекса с единым центром принятия решений в стране базирования и с филиалами, представительствами и дочерними компаниями в других странах.
Критерии и типы ТНК. Выделяют следующие основные качественные признаки ТНК:
– особенности реализации: фирма реализует значительную часть своей продукции за рубежом, оказывая тем самым заметное влияние на мировой рынок;
– особенности размещения производства: в зарубежных странах находятся некоторые ее дочерние предприятия и филиалы;
– особенности прав собственности: собственники этой фирмы являются резидентами (гражданами) различных стран.
Сейчас ООН считает транснациональными те корпорации, которые обладают следующими формальными признаками:
– они имеют производственные ячейки не менее чем в двух странах;
– они проводят согласованную экономическую политику под централизованным руководством;
– ее производственные ячейки активно взаимодействуют друг с другом – обмениваются ресурсами и ответственностью.