Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Теоритические основы финансового менеджмента.doc
Скачиваний:
1
Добавлен:
25.08.2019
Размер:
1.09 Mб
Скачать

Вопрос 2. Функции финансового менеджмента

  1. Функции субъекта управления:

  • Организация,

  • Анализ,

  • Планирование,

  • Мотивация,

  • Контроль.

  1. Специальные функции:

  1. Управление активами:

  • Определение реальной потребности в различных активах, исходя из объемов хозяйственной деятельности,

  • Оптимизация структуры активов с позиции максимальной эффективности использования,

  • Обеспечение ликвидности.

  1. Управление капиталом направлено на обеспечение финансовыми ресурсами текущих и перспективных видов деятельности предприятия в соответствии со стратегией развития. Включает:

  • Выявление общей потребности в капитале.

  • Поиск наиболее приемлемых источников 4 фор финансирования,

  • Поддержание оптимальных пропорций с целью минимизации стоимости капитала,

  • Осуществление рефинансирования (это замена одного кредита другим с более выгодными условиями).

  1. Управление инвестициями:

  • Оценка инвестиционной привлекательности отдельных проектов и финансовых инструментов с целью отбора наиболее эффективных,

  • Разработка бюджета капитальных вложений,

  • Формирование и управление портфелем ценных бумаг.

  1. Управление денежными потоками:

  • Формирование исходящих и входящих потоков денежных средств,

  • Синхронизация этих потоков по объему, времени и операциям,

  • Оптимальное использование временно свободных денежных средств.

  1. Управление рисками:

  • Выявление основных видов рисков,

  • Оценка уровня этих рисков и объема связанных с ними возможных потерь,

На основе полученной информации формируется система мероприятий по управлению рисками, профилактике и минимизации, диверсифицирования, страхования и хеджирования.

Вопрос 3. Цели и задачи

Цель – максимизация рыночной стоимости предприятия.

Любое управленческое решение стоит рассматривать с точки зрения того, как оно влияет на стоимость предприятия.

Задачи финансового менеджмента:

  1. Операционная деятельность:

  • Управление оборотным капиталом,

  • Управление затратами и прибылью,

  • Текущее планирование и бюджетирование,

  • Финансовая диагностика и контроль,

  • Управление операционными рисками.

  1. Инвестиционная деятельность:

  • Управление долгосрочными активами,

  • Поиск и оценка инвестиционных возможностей,

  • Разработка бюджетов капитальных вложений,

  • Управление инвестиционным портфелем,

  • Управление инвестиционными рисками.

  1. Финансовая деятельность:

  • Определение структуры и цены капитала,

  • Привлечение источников финансирования,

  • Эмиссия ценных бумаг,

  • Дивидендная политика,

  • Управление финансовыми рисками.

Тема 2. Эволюция дисциплины финансового менеджмента

  1. КЛАССИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ ФМ.

  2. НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ ФМ

Вопрос 1. Классическая теория фм

Выделяют 2 крупные стадии развития науки о финансах.

  • Классическая,

  • Неоклассическая теория финансов.

Суть первой теории сводится к доминированию государственных финансов.

Суть второй теории – превалирование финансов частного сектора.

Ввиду исключительной продолжительности первой стадии теории финансов в ней принято выделять 3 периода:

    1. Период ненаучного состояния; времена Древнего Египта, Греции. Ксенофон, Платон, Аристотель. В те годы господствовал патриархальный взгляд на государство. Государство рассматривалось в части аккумулирования средств на общественные нужды как обыкновенное частное лицо, поэтому не слишком отличались от него в плане мобилизации средств. Доходы государства складывались из нескольких источников, основными из которых были:

  • Плата за пользование государственными землями, пристанями, рудниками.

  • Плата от союзных государств.

  • Финансовое насилие – сбор дани.

Направления государственных расходов также не отличались разнообразием. В Древней Греции государственные должности были почетны, зарплату им не платили. Черновую работу выполняли рабы, необходимости в оплате труда чиновников не возникало. Государственные расходы сводились в основном к расходам на строительство и устройство общественных зданий, зачастую эти расходы брали на себя богатые и состоятельные граждане.

Налоговой системы не существовало поначалу, поскольку налоги рассматривались как посягательство на свободу граждан. В Греции налогами облагались только проститутки. Однако с развитием государства государственные расходы росли, возрастали расходы на содержание арии, флот, необходимо было строить сложные оборонительные сооружения, на государственные должности стали претендовать менее состоятельные граждане, возникает необходимость в налоговой системе. Поскольку ни источники доходов государственных средств, ни направления расходования не отличались большим разнообразием, нужды в сложной финансовой системе не было.

    1. Переход к научной обработке (средние века. Фома Аквинский, Макиавелли, Петти, Буагильбер, Гене, Гюго, Монтескье, Карафа).

Основным источниками государственных доходов выступали:

  • домен (совокупность наследственных земель короля, или часть поместья феодала, на которой он вел собственное хозяйство);

  • регалии – право короля на производство определенных действий, за переуступку которого он получает плату.

В средние века начинают появляться пошлины. Начинается процесс отделения государственной казны от казны короля.

Аквинский утверждал, что государь имеет право прибегать к налогам, если не хватает поступлений от доменов и регалий. Высказывался против государственных долгов, которые подрывали доверие к государю. Обличал ростовщичество.

Карафа выделял расходы на оборону страны, на содержание государственного аппарата, на удовлетворение чрезвычайных потребностей. Основа бюджета, по его мнению, – домены, а налоги рассматривались как чрезвычайный источник. Так же, как и Аквинский, пропагандировал идею сбалансированного бюджета.

Финансовая политика позднего средневековья базировалась на основной идее – «Монарх имеет право неограниченно облагать своих подданных», это божественное право.

Лишь с середины 18 века с появлением работ физиократов началось формироваться понимание того, что государственное хозяйство должно руководствоваться общими экономическими законами. Физиократы требовали освободить торговлю и промышленность от бездумного вмешательства государства, предлагали уничтожить все пошлины и монополии, отменить феодальные привилегии и повинности. Отказ государства от вмешательства в дела бизнеса вызовет сокращение государственной деятельности, а значит, автоматически приведет к снижению государственных расходов, и возможно, к ослаблению налогового бремени.

    1. Научный или рациональный период (вторая половина 18 века. Маркс, Коссо, Зоненфельс, Юсти и другие).

Во второй половине 18 века появляются работы, систематизирующие работы финансовую науку как самостоятельное направление. Основу составили работы физиократов. Дальнейшее развитие получили в работах немецких ученых, которые определяли финансы, как камеральную науку. К камеральным наукам относились науки, обобщающие и разрабатывающие методы управления государством. В 1727 году появилась первая кафедра хозяйственных и камеральных наук. На этих кафедрах выделяли три блока наук:

  1. Хозяйственная наука (торговля, лесоводство, горное дело),

  2. Наука о полиции, как способе обеспечения безопасности и благосостояния.

  3. Камеральная наука, то есть, финансовая.

Зоненфельд: Финансовая наука – это собрание трех правил, при помощи которых государство удобнейшим образом получает свои доходы.

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.