2. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.

• Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами.

• Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия.

• Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

3. Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.

ОАп=ЗСп + З гп+ДЗп+ДАп+Пп ,

где 0АП — общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗСП — сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГП — сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗП — сумма текущей дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАП — сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп — сумма прочих оборотных активов на конец предстоящего периода.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. В процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную потребность.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов.

Составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов.

7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников.

8. Управление запасами

Материально-производственные запасы – это часть имущества предприятия, которая предназначена для использования при производстве продукции, выполнении работ и оказании услуг (при этом запасы могут подвергаться обработке и переработке).

Классификация МПЗ:

1. Виды:

- производственные запасы (сырье, материалы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделий, конструкции, детали, топливо, тара и тарные материалы, отходы, запасные части, прочие материалы).

- незавершенное производство

- запасы готовой продукции

2. По потребности в запасах каждого вида

- Текущие обеспечивают непрерывность производственного и торгового процесса между очередными поставками.

- Страховые предназначены для непрерывного обеспечения материалами (товарами) производственного (торгового) процесса в случае различных непредвиденных обстоятельств

- Сезонные образуются при сезонном характере производства, потребления или транспортировки.

Преимущества наличия у предприятия ТМЗ:

1. Бесперебойное выполнение установленной производственной программы.

2. Скидки за покупку крупной партии товаров

3. Один из возможных способов избегания падения покупательной способности денег

4. Снижение издержек административного характера

5. Избегание проблем снабжение в неблагоприятные периоды

6. Снижение риска недопоставки сырья

Недостатки наличия у предприятия ТМЗ

1. Нарушение ритма работы производственного процесса, приводит к простоям оборудования или даже к необходимости перестройки технологического процесса.

2. Отток денежных средств из оборота

3. Образование неликвидных запасов

Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга.

Цель — обеспечение бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Этапы формирования политики управления запасами.

1. Анализ ТМЗ в предшествующем периоде:

- рассматриваются показатели общей суммы ТМЗ: темпы ее динамики, удельный вес в объеме оборотных активов и т.п.;

- изучается структура запасов в разрезе их видов и основных групп;

- изучается эффективность использования различных видов и групп запасов ;

- изучаются объем и структура текущих затрат по обслуживанию запасов.

2. Определение целей формирования запасов.

- обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов);

- обеспечение текущей сбытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции);

- накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и готовой продукции) и т.п.

3. Оптимизация размера основных групп текущих запасов.

4. Оптимизация общей суммы ТМЗ, включаемых в состав оборотных активов.

5. Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии.

6. Реальное отражение в финансовом учете стоимости ТМЗ в условиях инфляции.

Для обеспечения бесперебойной работы предприятия определяют оборачиваемость МПЗ

Продолжительность оборота =

Оптимальный уровень запаса:

; где

ЕОQ – величина заказанной партии,

F – расходы на один заказ,

D – общая потребность в сырье на период,

H – издержки по хранению единицы товара

Кроме того сколько товаров и материалов следует заказывать необходимо знать когда именно следует сделать новый заказ - Точка запаса:

ТЗ=Время реализации заказа * Дневной расход

Методы оптимизации запасов:

1. Резервный запас

Учитывая степень неопределённости, которой характеризуется потребность в запасах и время реализации заказа, рекомендуется создать резервный (буферный) запас.

2. Метод «Точно в срок»

Метод контроля и управления запасами, в соответствии с которым запасы приобретаются и вводятся в производство именно в тот момент, когда в них возникает необходимость.

3. Метод АВС

Разделение всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на три категории:

«А»: наиболее дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа, которые требуют постоянного мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий, вызываемых их недостатком.

«В»: включают ТМЗ, имеющие меньшую значимость в обеспечении бесперебойного операционного процесса и формировании конечных результатов финансовой деятельности.

«С»: включают все остальные ТМЗ с низкой стоимостью, не играющие значимой роли в формировании конечных финансовых результатов.