12. Управление финансовыми рисками предприятия

Риск – это возможная опасность потерь.

Для финансового менеджмента риск – это неопределенность, вероятность неблагоприятного исхода, возникающая в ходе реализации инвестиционного проекта.

Финансовый риск – вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления финансовой деятельности.

Риск-менеджмент – это система управления риском, часть финансового менеджмента, в основе которой лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода в неопределенной хозяйственной ситуации.

Конечная цель риск - менеджмента – получение наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Риск-менеджмент как система управления состоит из:

1.Управляемая подсистема (объект управления): риск, рисковые вложения капитала, экономические отношения между хозяйствующими субъектами.

2. Управляющая подсистема (субъект управления): финансовый менеджер, специалист по страхованию, андеррайтер и т.д.

Функции субъекта управления: Прогнозирование; Организация; Координация; Стимулирование;Контроль

Принципы управления финансовыми рисками

1Осознанность приятия риска.

2.Управляемость принимаемыми рисками.

3Независимость управления отдельными рисками.

4Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций.

5.Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия.

6.Экономичность управления рисками.

7.Учет временного фактора в управлении рисками.

8.Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками.

9.Учет возможности частичной или полной передачи рисков.

Факторы, влияющие на уровень финансовых рисков:Природно – естественные факторы; Политические: ведения военных действий, неблагоприятное изменение налогового законодательства, и др.; транспортные факторы; коммерческие факторы

Политика управления финансовыми рисками предприятия - система мер направленных на рациональное сочетание всех элементов риск – менеджмента в единой технологии процесса управления риском.

Этапы политики управления финансовыми рисками предприятия:

1. определение цели риска и цели рисковых вложений.

2. получение информации о хозяйственной ситуации и её анализе для принятия решений в пользу того или иного действия.

3. определение вероятности наступления события, выявление степени риска и оценка его стоимости.

4. разработка и анализ вариантов сопоставления прибыли и риска по вложениям капитала.

5. Выбор стратегии и приёмов управления риском.

6. Разработка программы действий по снижению риска.

7. Организация выполнения намеченной программы.

8. Контроль за выполнением намеченной программы.

9. Анализ и оценка результатов выбранного рискового решения.

Классификация финансовых рисков:

1. По видам: Риск снижения финансовой устойчивости; Риск неплатежеспособности; Инвестиционный риск; Инфляционный риск; Процентный риск; Валютный риск; Депозитный риск; Кредитный риск; Налоговый риск; Структурный риск; Криминогенный риск.

2. По характеризуемому объекту: риск отдельной финансовой операции; риск различных видов финансовой деятельности; риск финансовой деятельности предприятия в целом.

3. По совокупности исследуемых инструментов: индивидуальный финансовый риск; портфельный финансовый риск.

4.По комплексности исследования: простой финансовый риск; сложный финансовый риск.

5 По источникам возникновения: внешний, внутренний.

6 По финансовым последствиям: влекущий только экономические потери; влекущий упущенную выгоду; влекущий как экономические потери, так и дополнительные потери.

7 По характеру проявления во времени: постоянный финансовый риск; временный финансовый риск.

8 По уровню финансовых потерь: допустимый; критический;катастрофический.

9 По возможности предвидения: прогнозируемый; непрогнозируемый; управляемый; неуправляемый.

10 По возможности страхования: страхуемый; нестрахуемый.

Методы снижения степени риска.

Средства разрешения рисков

1. Избежание – простое уклонение от мероприятия, связанного с риском, что означает для инвестора отказ от прибыли.

2. Удержание – оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственность.

3. Передача – передача ответственности за риск кому-то другому, например, страховой компании.

4. Снижение степени риска – сокращение вероятности и объема потерь.

Приемы снижения степени риска

1. Диверсификация – процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.

2. Лимитирование – установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.д.

3. Самострахование – создание натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте.

4. Хеджирование – внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на использовании соответствующих видов финансовых инструментов (производных ценных бумаг).

-с использованием фьючерсных контрактов;

-с использованием опционов;

- с использованием операции «своп»

Фьючерсный контракт – срочный договор, заключенный на бирже о поставке актива в определенный день в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения контракта.

Опцион - право купить (продать) товары по установленной цене в любой день в течение определенного периода либо вообще отказаться от сделки без возмещения убытков.

«Своп» - обмен соответствующими финансовым активами или финансовыми обязательствами с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь.